高新技術(shù)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效相關(guān)性研究

雷蕾

【摘? 要】隨著我國進(jìn)入新常態(tài)經(jīng)濟(jì)社會(huì)，高新技術(shù)企業(yè)作為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先鋒，其社會(huì)責(zé)任的履行情況備受關(guān)注。論文基于高新技術(shù)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的相關(guān)理論，對高新技術(shù)企業(yè)中上市企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證研究，通過相關(guān)性分析，得出高新技術(shù)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效存在顯著正相關(guān)關(guān)系，且二者互為因果。

【Abstract】As China enters a society of the new normal economy， high-tech enterprises， as pioneers in leading economic development， have attracted much attention in their performance situation of social responsibility. Based on the relevant theories of social responsibility of high-tech enterprises， this paper makes an empirical study on the correlation between the social responsibility and financial performance of listed enterprises in high-tech enterprises. Through the correlation analysis， the paper concludes that there is a significant positive correlation between social responsibility and financial performance of high-tech enterprises， and the two are causal.

【關(guān)鍵詞】企業(yè)社會(huì)責(zé)任;財(cái)務(wù)績效;高新技術(shù)企業(yè);相關(guān)性

【Keywords】enterprise social responsibility; financial performance; high-tech enterprises; correlation

【中圖分類號】F276.44;F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2021）09-0167-03

1 引言

我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷30多年超高速增長、爆發(fā)式生產(chǎn)與排浪式消費(fèi)狀態(tài)之后，出現(xiàn)了一個(gè)新的發(fā)展?fàn)顟B(tài)——均衡發(fā)展?fàn)顟B(tài)，即“新常態(tài)”。習(xí)近平總書記指出中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，我們應(yīng)當(dāng)適應(yīng)新常態(tài)，繼續(xù)增強(qiáng)信心，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)處于全國經(jīng)濟(jì)換擋期的大背景之下，新常態(tài)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)一方面為近些年發(fā)展速度迅猛的高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展帶來新的挑戰(zhàn);另一方面又提供了難得的機(jī)遇。隨著高新技術(shù)企業(yè)的不斷發(fā)展，越來越多的環(huán)境問題和社會(huì)問題逐步凸顯，高新技術(shù)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行越來越受到大眾與各界的關(guān)注。目前，在我國的高新技術(shù)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任均屬自愿行為，并不受約束，其披露的社會(huì)責(zé)任信息普遍與財(cái)務(wù)績效相關(guān)聯(lián)，財(cái)務(wù)績效的好壞也影響著企業(yè)能否主動(dòng)履行社會(huì)責(zé)任。因而，在當(dāng)前的新常態(tài)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展下，高新技術(shù)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效的相關(guān)性到底如何，受到廣泛關(guān)注，這也是本文的選題所在。

Bragdon（1972）的研究認(rèn)為企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任必然會(huì)增加成本，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)績效降低，故從來不考慮社會(huì)責(zé)任履行問題;而Porterand Cramer（2006）的研究則持相反意見，其認(rèn)為企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任可以使企業(yè)聲譽(yù)和信任得到提升，從而增加企業(yè)價(jià)值，致使財(cái)務(wù)績效得到提高。綜前所述，已經(jīng)有諸多國內(nèi)外學(xué)者對企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效兩者的相關(guān)性進(jìn)行了大量的實(shí)證研究，但學(xué)者們的研究更多的是站在靜態(tài)的角度來進(jìn)行的，并且沒有得出統(tǒng)一的結(jié)論，本文站在動(dòng)態(tài)的角度來進(jìn)行兩者的相關(guān)性研究。

2 理論分析與假設(shè)提出

2.1 理論分析

在研究高新技術(shù)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系問題之前，應(yīng)該先解決以下基本問題：

①什么是企業(yè)社會(huì)責(zé)任？

在現(xiàn)有研究當(dāng)中，關(guān)于“企業(yè)社會(huì)責(zé)任”的定義種類繁多，甚至還存在比較大的差異。例如，Dahlsrud（2008）統(tǒng)計(jì)出了企業(yè)社會(huì)責(zé)任的37個(gè)不同定義，而且處于不同歷史背景下，由于當(dāng)時(shí)政治、經(jīng)濟(jì)、法律、社會(huì)環(huán)境的差別，人們對企業(yè)社會(huì)責(zé)任的含義都會(huì)存在不同的理解與認(rèn)識，對于什么是企業(yè)社會(huì)責(zé)任也因而隨著時(shí)代的變遷而在發(fā)生變化。本文所提到的高新技術(shù)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任是指對企業(yè)的股東、員工、消費(fèi)者、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)以及所處的自然環(huán)境等利益相關(guān)者應(yīng)履行的社會(huì)責(zé)任，如為股東謀取利益、為員工保障其應(yīng)享有的權(quán)利以及向員工提供必要的勞動(dòng)保護(hù)措施、為消費(fèi)者提供安全的產(chǎn)品和服務(wù)，以及與所在的社區(qū)和所處的自然環(huán)境和諧相處。作為高新技術(shù)企業(yè)提高核心競爭力的關(guān)鍵性能力——技術(shù)創(chuàng)新能力，引領(lǐng)著高新技術(shù)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，故此，技術(shù)創(chuàng)新穩(wěn)坐高新技術(shù)企業(yè)需要履行的第一社會(huì)責(zé)任的交椅。同時(shí)，在技術(shù)創(chuàng)新過程中，企業(yè)就需要更加重視作為技術(shù)創(chuàng)新主體的員工。因而，在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展下，對高新技術(shù)企業(yè)所肩負(fù)的社會(huì)責(zé)任提出了更高的要求。

②企業(yè)社會(huì)責(zé)任應(yīng)該如何衡量？

在對企業(yè)社會(huì)責(zé)任進(jìn)行量化研究時(shí)，如何衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任是一大難點(diǎn)。國外現(xiàn)有對企業(yè)社會(huì)責(zé)任進(jìn)行衡量的方法已經(jīng)有許多，一方面是從學(xué)術(shù)的角度提出的聲譽(yù)指數(shù)法、內(nèi)容分析法、問卷調(diào)查法等方法;另一方面是從非學(xué)術(shù)的角度提出的指數(shù)、雜志聲譽(yù)指數(shù)等衡量方法。國內(nèi)對企業(yè)社會(huì)責(zé)任的量化研究相對較少，主要體現(xiàn)在一些評獎(jiǎng)指標(biāo)上。由于上市公司數(shù)據(jù)的可得性，本文所使用的數(shù)據(jù)均來源于上市的高新技術(shù)企業(yè)，因而本文采用“每股社會(huì)貢獻(xiàn)值”作為衡量高新技術(shù)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的指標(biāo)，其計(jì)算方法為在公司為股東創(chuàng)造的基本每股收益的基礎(chǔ)上，增加公司年內(nèi)為國家創(chuàng)造的稅收、向員工支付的工資、向銀行等債權(quán)人給付的借款利息、公司對外捐贈(zèng)額等為其他利益相關(guān)者創(chuàng)造的價(jià)值額，并扣除公司因環(huán)境污染等造成的其他社會(huì)成本，計(jì)算形成公司為社會(huì)創(chuàng)造的每股增值額，即每股社會(huì)貢獻(xiàn)值。

2.2 假設(shè)提出

對于高新技術(shù)企業(yè)來說，其社會(huì)責(zé)任主要表現(xiàn)為技術(shù)創(chuàng)新、保障股東和員工的權(quán)利、對消費(fèi)者負(fù)責(zé)，以及保護(hù)環(huán)境等方面。如果其技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)步迅速，則其核心競爭力越強(qiáng)，經(jīng)營成果優(yōu)異，股東滿意，員工福利能更好地得到保障，消費(fèi)者對產(chǎn)品更加放心，銷售業(yè)績更好，故而促進(jìn)總體財(cái)務(wù)績效提升。因此，提出假設(shè)1。

假設(shè)1：高新技術(shù)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的履行情況越好，其財(cái)務(wù)績效也越好，反之亦然。

我國高新技術(shù)企業(yè)如果具有良好的財(cái)務(wù)績效，就更容易獲取更多的內(nèi)外部資源，進(jìn)而有更多的投資機(jī)會(huì)，就能夠更好地保障股東和員工的利益。同時(shí)，良好的財(cái)務(wù)績效是建立在出色的銷售業(yè)績之上的，出色的銷售業(yè)績源于性價(jià)比高的產(chǎn)品，性價(jià)比高的產(chǎn)品自然能滿足消費(fèi)者的需求，并且良好的財(cái)務(wù)績效使高新技術(shù)企業(yè)能取得更多的經(jīng)濟(jì)利益，更多的經(jīng)濟(jì)利益有助于企業(yè)更好地實(shí)施環(huán)保舉措。綜前所述，良好的財(cái)務(wù)績效有助于企業(yè)更好地履行社會(huì)責(zé)任。由此，提出假設(shè)2。

假設(shè)2：高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)績效越好，其社會(huì)責(zé)任的履行情況也越好，反之亦然。

3 實(shí)證分析

3.1 設(shè)計(jì)變量

3.1.1 企業(yè)社會(huì)責(zé)任變量

前文提到企業(yè)社會(huì)責(zé)任的量化方法，因此，沿用前文內(nèi)容，本文擬將每股社會(huì)貢獻(xiàn)值作為企業(yè)社會(huì)責(zé)任變量，即：

每股社會(huì)貢獻(xiàn)值=每股收益+（納稅總額+職工費(fèi)用+利息支出+公益投入總額-社會(huì)成本）÷期末總股本

3.1.2 財(cái)務(wù)績效變量

本文擬采用凈資產(chǎn)收益率（ROE）、總資產(chǎn)收益率（ROA）來衡量企業(yè)財(cái)務(wù)績效。凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的凈利潤和平均凈資產(chǎn)的比率。這個(gè)比率反映企業(yè)投入資本累積與收益的關(guān)系，是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營效率的核心指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)的通用性比較強(qiáng)，不受行業(yè)的限制，因而高新技術(shù)企業(yè)也適用。其計(jì)算公式為：

凈資產(chǎn)收益率（ROE）=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%

總資產(chǎn)收益率（ROA）是指企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的凈利潤和平均總資產(chǎn)的比率。如果說凈資產(chǎn)是立足于企業(yè)股東的角度來衡量企業(yè)的經(jīng)營情況的話，那么總資產(chǎn)則是站在企業(yè)全局的角度來衡量企業(yè)的經(jīng)營成果，因此，總資產(chǎn)收益率相比凈資產(chǎn)收益率能夠更好地衡量企業(yè)整體的回報(bào)率。其計(jì)算公式為：

總資產(chǎn)收益率（ROA）=凈利潤/平均總資產(chǎn)×100%

3.1.3 控制變量

Lu等人（2014）對企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，總結(jié)得出使用頻率非常高的控制變量，排在前4位的分別為：企業(yè)規(guī)模、所屬行業(yè)、資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)回報(bào)。因本文研究的對象為高新技術(shù)企業(yè)，并且財(cái)務(wù)績效衡量已經(jīng)選擇了總資產(chǎn)收益率作為變量，故不再選取所屬行業(yè)和財(cái)務(wù)回報(bào)作為控制變量，選取其余2個(gè)作為控制變量，即企業(yè)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)。其中，企業(yè)規(guī)模本文采用營業(yè)收入的自然對數(shù)來表示，資本結(jié)構(gòu)用資產(chǎn)負(fù)債率表示。

上述各變量總結(jié)見表1。

3.2 樣本選取

考慮到數(shù)據(jù)的可得性，本文先篩選出2012-2014年高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定網(wǎng)所認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)中的上市公司，而后根據(jù)其2014年年報(bào)中營業(yè)收入排序進(jìn)行進(jìn)一步篩選，最終選取了100家公司作為樣本企業(yè)，樣本企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)主要來源于巨潮資訊網(wǎng)。

4 實(shí)證結(jié)果分析

4.1 相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果

本文對100個(gè)研究企業(yè)的企業(yè)財(cái)務(wù)績效變量、企業(yè)社會(huì)責(zé)任變量以及控制變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，包括變量的極大值、極小值、均值和標(biāo)準(zhǔn)差。具體分析結(jié)果詳見表2。

從表2可以看出：①凈資產(chǎn)收益率（ROE）和總資產(chǎn)收益率（ROA）標(biāo)準(zhǔn)差較大，極大值與極小值的距離也很大，說明不同的高新技術(shù)上市企業(yè)在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展下的財(cái)務(wù)績效差異較為明顯，有的表現(xiàn)很好，有的表現(xiàn)則較差。②每股社會(huì)貢獻(xiàn)值（CSR）的標(biāo)準(zhǔn)差較小，極大值與極小值差異不大，這說明不同的高新技術(shù)上市企業(yè)在社會(huì)責(zé)任履行方面差異并不明顯，這主要是由于多數(shù)企業(yè)并沒有把公益投入額部分顯示在財(cái)務(wù)報(bào)告當(dāng)中。

4.2 相關(guān)性分析

本文主要研究企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效的相關(guān)性，因此對此二者包含的變量進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，具體檢驗(yàn)結(jié)果詳見表3。

從表3可以看出：①高新技術(shù)企業(yè)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績效存在正相關(guān)關(guān)系，并且在0.01的顯著性水平上均通過顯著性檢驗(yàn)（significance test）。因此，驗(yàn)證了假設(shè)1。②高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效與企業(yè)社會(huì)責(zé)任也存在正相關(guān)關(guān)系，并且在0.01的顯著水平上均通過顯著性檢驗(yàn)。因此，驗(yàn)證了假設(shè)2。

5 結(jié)論

目前，在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展下，高新技術(shù)企業(yè)日新月異，其作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，在努力實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)績效提升的同時(shí)，也要兼顧社會(huì)責(zé)任的履行，實(shí)現(xiàn)與利益相關(guān)者的共贏。只有社會(huì)責(zé)任履行得好，才能改善企業(yè)的財(cái)務(wù)績效，同時(shí)，財(cái)務(wù)績效良好，也可激勵(lì)企業(yè)更好地履行社會(huì)責(zé)任。因此，企業(yè)社會(huì)責(zé)任和財(cái)務(wù)績效是緊密相關(guān)的，只有兩者總體的實(shí)現(xiàn)，才能從真正意義上提升企業(yè)的核心競爭力。

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