多元化投資戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響

摘要：多元化投資戰(zhàn)略有助于企業(yè)發(fā)展多業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，在實(shí)現(xiàn)投資多樣化，風(fēng)險(xiǎn)最小化的同時(shí)，更能發(fā)揮資金的最大效用，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)成本最小化，利潤(rùn)最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。本文的第一章是多元化投資戰(zhàn)略概述，第二章是企業(yè)多元化投資存在的風(fēng)險(xiǎn)，第三章是基于多元化投資方式的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的選擇。

關(guān)鍵詞：多元化投資;利潤(rùn)最大化;投資戰(zhàn)略;企業(yè)發(fā)展

一、多元化投資戰(zhàn)略概述

（一）多元化投資戰(zhàn)略涵義

多元化投資是指企業(yè)在不同行業(yè)開(kāi)展的投資行為，或者在同一產(chǎn)業(yè)中投資生產(chǎn)不同的商品，實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)策略[1]。投資是將貨幣轉(zhuǎn)化為資本，投資與投機(jī)相比較一般時(shí)間比較長(zhǎng)，其一般分為兩類(lèi)，第一類(lèi)是對(duì)外擴(kuò)張的投資，如債權(quán)、股權(quán)投資，第二類(lèi)是對(duì)內(nèi)擴(kuò)大再生產(chǎn)的投資。多元化的投資能夠創(chuàng)造收益，也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要權(quán)衡收益及風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。多元化投資一般不將資金投入到無(wú)法產(chǎn)生新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的行業(yè)，應(yīng)首先在原有產(chǎn)業(yè)上逐漸擴(kuò)張，然后擴(kuò)展到其他產(chǎn)業(yè)，盡量選擇熟悉領(lǐng)域投資。企業(yè)多元化投資能夠使企業(yè)不完全依靠單一商品，在多領(lǐng)域發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并能在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)及時(shí)轉(zhuǎn)向，對(duì)分散風(fēng)險(xiǎn)有一定作用。商品多元化經(jīng)營(yíng)一般能夠擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。多元化的常用方式有聯(lián)合、重組、兼并，使用這些方式后企業(yè)的規(guī)模會(huì)擴(kuò)大。投資者應(yīng)考慮在市場(chǎng)中是否能夠占據(jù)有利位置，考慮自身的資源是否適合多元化的投資，綜合使用各類(lèi)多元化的投資方式進(jìn)行投資。企業(yè)的多元化投資不可盲目化，盡量避免投資不熟悉領(lǐng)域，由于信息的不對(duì)稱(chēng)，可能會(huì)存在比較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）多元化投資戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)

1.多元化經(jīng)營(yíng)能夠相互關(guān)聯(lián)，產(chǎn)生協(xié)調(diào)效應(yīng)、乘數(shù)效應(yīng)。相同企業(yè)類(lèi)型之間的聯(lián)合能夠充分利用各企業(yè)優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得更多有利條件，有效應(yīng)對(duì)外部性問(wèn)題的發(fā)生。上下游企業(yè)之間的合并可實(shí)現(xiàn)企業(yè)之間的相互整合，充分利用企業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)相互協(xié)調(diào)，更好發(fā)展。2、多元化經(jīng)營(yíng)能夠有效分散企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。多元化投資多個(gè)領(lǐng)域，生產(chǎn)不同的產(chǎn)品，使企業(yè)擁有更多領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)能夠及時(shí)轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式和經(jīng)營(yíng)方向，努力實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小化，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的目的。企業(yè)不再依靠單一產(chǎn)品，產(chǎn)品的多樣化能夠保證企業(yè)運(yùn)行的穩(wěn)定性、安全性。3、多元化投資能夠提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。多元化經(jīng)營(yíng)能夠充分利用企業(yè)的現(xiàn)有資源，使其得到合理的分配和利用，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率也會(huì)隨之提升。多元化投資利用各項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)，減少企業(yè)的交易成本，使企業(yè)獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)可以根據(jù)市場(chǎng)需求，隨時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，滿(mǎn)足不同的市場(chǎng)需求。

（三）多元化投資戰(zhàn)略弊端

1.企業(yè)的投資管理能力欠缺。企業(yè)缺乏投資的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)不敏感，管理比較粗放。企業(yè)內(nèi)部的管理制度不健全，管理效率比較低下，欠缺投資管理的能力。受到傳統(tǒng)管理制度的影響，不能夠緊隨市場(chǎng)變化，對(duì)各投資計(jì)劃的實(shí)施不能及時(shí)做出調(diào)整，以便適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境快速變化的需要。2.企業(yè)的戰(zhàn)略管理難度加大，成本增加。實(shí)施多元化投資戰(zhàn)略，企業(yè)需要管理不同的領(lǐng)域，需要協(xié)調(diào)不同領(lǐng)域之間的關(guān)系，需要調(diào)整不同領(lǐng)域的投資策略，增大了企業(yè)的戰(zhàn)略管理難度。判斷各項(xiàng)投資的發(fā)展、變化情況，在市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，對(duì)各項(xiàng)投資進(jìn)行調(diào)整，滿(mǎn)足企業(yè)短期的、長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)的各項(xiàng)管理費(fèi)用增加，尤其在不熟悉領(lǐng)域，企業(yè)的成本必然增加。3.企業(yè)的投資決策機(jī)制不完善。企業(yè)由于規(guī)模比較小，缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，沒(méi)有完善的投資決策機(jī)制，無(wú)法考察市場(chǎng)的真實(shí)需求。如何做到投資有市場(chǎng)發(fā)展前景的項(xiàng)目，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，使企業(yè)的投資決策更有效率，減少重復(fù)投資及投資收益-產(chǎn)出比不佳的項(xiàng)目，使企業(yè)擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力，顯得尤為重要。

二、企業(yè)多元化投資存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)利率、匯率、通貨膨脹等的變化會(huì)影響投資的收益率，對(duì)企業(yè)的多元化投資產(chǎn)生一定的影響。如利率上升會(huì)使投資的成本上升，投資額會(huì)隨之減少，利率降低投資額隨之增加。較低的匯率可能提高貿(mào)易順差，較高的匯率可能提升貿(mào)易逆差，匯率的浮動(dòng)會(huì)影響國(guó)家之間的貿(mào)易關(guān)系，能夠影響進(jìn)出口貿(mào)易收支、物價(jià)水平、國(guó)民收入等，所以對(duì)投資活動(dòng)也會(huì)有一定影響。當(dāng)匯率下降時(shí)，出口商能夠獲得超額收益，出口需求增加，可以刺激投資。匯率對(duì)投資的影響需要考慮進(jìn)出口需求彈性，假設(shè)商品的價(jià)格-需求彈性比較小，匯率的變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口量的影響就比較小，對(duì)投資的影響也會(huì)比較小。在某些投資領(lǐng)域中，投資成本時(shí)刻變化，投資者一般沒(méi)有充足的時(shí)間對(duì)這些變化進(jìn)行分析，較難作出準(zhǔn)確判斷，因此會(huì)影響投資者實(shí)施正確的投資行為。在市場(chǎng)環(huán)境有較大變化的情況下，投資者一般借助自己的主觀判斷作出決策，這些主觀判斷有時(shí)候是不正確的，沒(méi)有充分考慮到實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的程度，因此，可能會(huì)使投資者做出不恰當(dāng)選擇，存在一定的主觀判斷風(fēng)險(xiǎn)。

（二）外生性和內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的多元化投資會(huì)受到外部環(huán)境因素的影響，如一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，資源狀況會(huì)對(duì)企業(yè)投資有比較大的影響，這些因素能夠相互影響，形成綜合效應(yīng)，直接或間接地對(duì)企業(yè)的投資行為產(chǎn)生影響。資源稟賦型地區(qū)，適合發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)，企業(yè)投資于這些地區(qū)，能夠占據(jù)一定的資源優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)上占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有助于多元化投資的成功。政府對(duì)不同的產(chǎn)業(yè)、不同地區(qū)的產(chǎn)業(yè)有不同的扶持政策，投資這些產(chǎn)業(yè)需要充分考慮相關(guān)的政策支持力度，判斷政策的變化可能會(huì)給投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在不斷發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制在不斷完善，各項(xiàng)相關(guān)的法律法規(guī)也在不斷健全，隨著企業(yè)實(shí)施多元化投資的外部環(huán)境的不斷優(yōu)化，遵循政府引導(dǎo)，遵守相關(guān)法律法規(guī)會(huì)減少企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的多元化投資有很多的方式，每一類(lèi)方式均存在不同的內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)，如企業(yè)的兼并重組，需要實(shí)施資產(chǎn)評(píng)估，有可能會(huì)出現(xiàn)不規(guī)范的評(píng)估，高估無(wú)形資產(chǎn)的行為，對(duì)正確的投資決策產(chǎn)生一定的影響。

（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)行多元化投資需要考慮很多的實(shí)際問(wèn)題，如投資項(xiàng)目比較多會(huì)影響核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，會(huì)增加企業(yè)的管理難度，使企業(yè)在發(fā)展中有更多的挑戰(zhàn)。企業(yè)實(shí)施的多元化投資戰(zhàn)略可以調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改善財(cái)務(wù)管理中的不足，發(fā)掘新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。多元化投資的規(guī)模對(duì)投資的成功有比較大的影響，假如投資規(guī)模不恰當(dāng)，會(huì)影響整體的投資結(jié)構(gòu)比例，影響企業(yè)的綜合效益。新項(xiàng)目的投資規(guī)模比較小，缺乏足夠的資金支持，不可能形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)比較緩慢，投資回報(bào)率會(huì)比較低。企業(yè)在投資過(guò)程中可能會(huì)形成比較高的負(fù)債率，進(jìn)而存在較大風(fēng)險(xiǎn)，影響其正常運(yùn)營(yíng)。企業(yè)的投資應(yīng)充分考慮其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，選擇比較謹(jǐn)慎的投資項(xiàng)目，盡量減少風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的投資要求考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總趨勢(shì)，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況，內(nèi)部的資產(chǎn)及股權(quán)結(jié)構(gòu)，有效調(diào)整資金的凈出入，合理評(píng)估可能存在的結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，使投資結(jié)構(gòu)能夠保持穩(wěn)定。

三、基于多元化投資方式的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的選擇

（一）打造核心競(jìng)爭(zhēng)力

企業(yè)實(shí)施多元化投資應(yīng)具備比較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)在進(jìn)入其他市場(chǎng)時(shí)仍具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。企業(yè)的多元化發(fā)展與其資源、管理能力有比較密切的關(guān)系，管理能力比較差或資源比較有限的企業(yè)其多元化的發(fā)展戰(zhàn)略會(huì)受到一定影響。應(yīng)對(duì)其發(fā)展結(jié)構(gòu)實(shí)施一定調(diào)整，將沒(méi)有發(fā)展?jié)摿蚺c主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)逐漸剝離，優(yōu)勢(shì)資源應(yīng)用于發(fā)展核心業(yè)務(wù)，使企業(yè)擁有一定的核心競(jìng)爭(zhēng)力。明確其主營(yíng)業(yè)務(wù)，創(chuàng)建企業(yè)發(fā)展的業(yè)務(wù)架構(gòu)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展均需要有重點(diǎn)。核心競(jìng)爭(zhēng)力應(yīng)為企業(yè)的發(fā)展提供管理、資源、文化、技術(shù)等方面的支持，有助于企業(yè)形成長(zhǎng)期的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是其他各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)，是企業(yè)的主要業(yè)務(wù)，是對(duì)其他業(yè)務(wù)發(fā)展有一定幫助的。

（二）有層次地推進(jìn)多元化經(jīng)營(yíng)

多元化經(jīng)營(yíng)應(yīng)有層次的推行，不一定能在短時(shí)間內(nèi)獲得較大收益，應(yīng)充分考慮企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，不能夠出現(xiàn)盲目投資行為。多元化的投資過(guò)程應(yīng)是由主到副的層次結(jié)構(gòu)，應(yīng)先主要發(fā)展企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，使核心業(yè)務(wù)擁有比較好的盈利能，然后選擇比較有市場(chǎng)發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)，實(shí)施多元化投資，達(dá)到多元化經(jīng)營(yíng)的目的。最終實(shí)現(xiàn)各產(chǎn)業(yè)均衡發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化?；谘驖u進(jìn)的發(fā)展方式能夠減少投資的盲目性，使各產(chǎn)業(yè)獲得較好發(fā)展的同時(shí)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：張東光（1981-），男，北京海淀，職稱(chēng)：工程師，工作單位，研究方向：經(jīng)濟(jì)學(xué)（企業(yè)經(jīng)濟(jì)方向）。