房產(chǎn)財(cái)富與退休職工勞動參與：基于CHARLS數(shù)據(jù)的研究

翁宇雷 張悅

摘?要：利用CHARLS數(shù)據(jù)，研究房產(chǎn)財(cái)富變化對退休職工勞動參與的影響。基于生命周期構(gòu)建的理論模型和實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)房產(chǎn)財(cái)富增加會減少退休職工的勞動參與，但是在異質(zhì)性分析中發(fā)現(xiàn)房產(chǎn)財(cái)富增加只會減少男性退休職工的勞動參與，對女性退休職工沒有顯著影響。政府應(yīng)當(dāng)研究并出臺鼓勵退休職工積極參與勞動的政策，通過社會保障、社會照料、人力資本提升等機(jī)制鼓勵退休職工再就業(yè)，充分發(fā)揮老齡人口紅利。同時，加強(qiáng)房地產(chǎn)市場調(diào)控措施，抑制房價過快增長，警惕非勞動收入不合理增長對勞動供給和長期經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展造成的不利影響。

關(guān)鍵詞：房產(chǎn)財(cái)富?勞動參與?退休職工

一、引言

我國人口老齡化正處在加速發(fā)展時期，勞動年齡人口數(shù)量持續(xù)下降（向晶、蔡翼飛，2020），為我國經(jīng)濟(jì)長期高質(zhì)量發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。為應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，適當(dāng)增加老年勞動供給有助于在短期內(nèi)緩解人口紅利消失的壓力（蔡昉，2018）。一方面，我國城鎮(zhèn)職工平均退休年齡低于OECD國家水平（Giles?et?al.2015），過早退休意味著一個勞動者在正式退出勞動力市場后可能面臨更長時期收入下降甚至無法維持消費(fèi)的風(fēng)險，也增加了社會養(yǎng)老金的支付負(fù)擔(dān);另一方面，人口壽命延長影響生命周期中的勞動參與決策，人們可以通過增加老年時期的勞動彌補(bǔ)年輕時由于接受教育（楊筠等，2018）或者生育（Hirazawa?&?Yakita，2017）造成的勞動參與“損失”，同時獲得更多的養(yǎng)老收入（汪偉等，2018）。事實(shí)上，由于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型等原因，我國勞動力市場中“退而不休”的現(xiàn)象較為普遍（程杰，2014）。因而，研究退休職工的再就業(yè)問題在“十四五”及今后一定時期具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，當(dāng)個人非勞動收入增加時會增加正常品的消費(fèi)。如果將閑暇視為正常品，那么非勞動收入增加會減少人們的勞動參與進(jìn)而增加閑暇。由于房產(chǎn)財(cái)富是構(gòu)成家庭財(cái)富最主要的部分，近年來國內(nèi)外一些研究將房產(chǎn)增值視為非勞動收入研究對勞動供給的影響，但是在實(shí)證研究中并未得到一致的結(jié)論（梁銀鶴等，2019;劉華等，2020;He，2015;Fu?et?al.2016;Zhao?&?Burge，2017;Zhao?et?al.2018）?？赡茉蚴沁@些文獻(xiàn)以勞動年齡人口為研究對象，而他們的勞動供給決策同時受到勞動收入和非勞動收入的影響。那么，當(dāng)以只有非勞動收入的退休職工為研究對象時，房產(chǎn)財(cái)富增加是否會減少他們的勞動參與？本文將從理論和實(shí)證兩個方面對這一問題展開探討。

二、理論模型

在一個勞動者的生命周期中，可能存在兩個退出勞動力市場的時點(diǎn)：一個是個體正式辦理退休手續(xù)的時點(diǎn)q1，在制度上退出勞動力市場;另一個是個體退休后結(jié)束再就業(yè)的時點(diǎn)q2，個體永久的退出勞動力市場。一般的，對于一個生命周期為T的理性人而言，需要優(yōu)化消費(fèi)效用、閑暇效用和退出勞動力市場的時間以獲得整個生命周期效用的最大化。由于閑暇的機(jī)會成本是勞動，因而閑暇效用可以用負(fù)的勞動效用表示。

假設(shè)個體退休后重返勞動力市場，此時T>q2>q1>0。生命周期下的效用函數(shù)可以分為永久退出勞動力市場前的消費(fèi)效用與勞動效用之差，以及永久退出勞動力市場后的消費(fèi)效用：

其中，消費(fèi)效用u（ct）=1αCαt，勞動效用v（x（t））=tXi，α∈（0，1）。X是影響效用的個體特征，如年齡、健康等。

當(dāng)個體的初始財(cái)富為0時，個體在生命周期t時間的財(cái)富積累包括退休前的勞動收入（W1（t）=w1t），退休后的勞動收入（W2（t）=w2t）以及非勞動收入。如果將個體退休前后的工作年限分別計(jì)算，并且假設(shè)工資率與工作年限有關(guān)，那么退休后再就業(yè)的工作年限會少于退休前的工作年限，于是工資率w1>w2。同時，由于房產(chǎn)財(cái)富是構(gòu)成家庭財(cái)富的主要部分，因而用t時間房產(chǎn)財(cái)富的增加量ΔH（t）衡量非勞動收入的積累。據(jù)此，生命周期下的消費(fèi)約束可以表示為：

綜上，一個理性的勞動者在消費(fèi)約束條件下實(shí)現(xiàn)效用的最大化：

通過拉格朗日函數(shù)分別對q2和Ct求導(dǎo)，對得到的一階條件合并后得到：

式（4）的結(jié)果說明，個體退出勞動力市場的時間由工資率和房產(chǎn)財(cái)富的增加量決定。

對式（4）中房產(chǎn)增值ΔH（t）求導(dǎo)可得：

由式（5）可知，房產(chǎn)財(cái)富增加會減少勞動供給。

上述理論模型的一個極端例子是勞動者退休后不再返回勞動力市場，即q2=q1。此時，將退休后的勞動收入從消費(fèi)約束中刪去，通過求導(dǎo)可以得出q*2=q1，說明辦理退休手續(xù)即為退出勞動力市場的最優(yōu)時間。同時，也可以得出房產(chǎn)財(cái)富增加會減少勞動供給的結(jié)論。

三、數(shù)據(jù)來源與實(shí)證策略

（一）數(shù)據(jù)及變量定義

本文采用2011和2013年中國健康與養(yǎng)老追蹤調(diào)查（CHARLS）數(shù)據(jù)做實(shí)證分析。CHARLS收集了我國45歲及以上中老年人個人和家庭的信息，基線調(diào)查于2011年開展，樣本覆蓋450個村級單位中的約1萬戶家庭。

退休：采用自報(bào)退休，即受訪者是否辦理了退休或內(nèi)退手續(xù)。將研究樣本限定在法定退休年齡前后10年的受訪者，即女性受訪者年齡在45—65歲，男性受訪者年齡在50—70歲。因此，在2011和2013年調(diào)查組成的截面數(shù)據(jù)樣本中有1391名退休者，他們的平均退休年齡為52.3歲。其中女性的平均退休年齡為48.9歲，男性的平均退休年齡為55.3歲。

因變量：勞動供給，用每周工作小時數(shù)衡量。樣本中共有375名退休職工參與勞動，每周平均工作39.47小時。其中，250名男性退休職工參與勞動（每周平均工作38.4小時），125名女性退休職工參與勞動（每周平均工作41.62小時）。