淺論互聯(lián)網(wǎng)金融模式

萬昕

在金融領域，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為熱門的研究方向。隨著現(xiàn)代社會互聯(lián)網(wǎng)普及水平的不斷提升，移動支付社交網(wǎng)絡以及云計算等開始興起，相關技術的發(fā)展，對于傳統(tǒng)的金融模式產生了一定的沖擊。我國互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模較大，對于金融領域來說，在發(fā)展的過程中，需要重視對互聯(lián)網(wǎng)金融的引導以及創(chuàng)新，通過發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，從而促進我國金融業(yè)的改革。本文主要對互聯(lián)網(wǎng)金融相關概念互聯(lián)網(wǎng)金融模式的核心以及發(fā)展趨勢進行分析，希望能夠對國內金融領域的發(fā)展有所幫助。

目前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的速度比較快，其中，第三方支付，網(wǎng)絡信貸機構等都在不同程度地對傳統(tǒng)的金融模式產生影響，與傳統(tǒng)的金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融具有更為獨特的經(jīng)營模式以及價值實現(xiàn)方式。在一定程度上取代了傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務，在互聯(lián)網(wǎng)技術不斷普及以及智能終端數(shù)量不斷增加的背景下，傳統(tǒng)的金融模式將會有顛覆性的改變。從形式上來看，互聯(lián)網(wǎng)金融區(qū)別于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行間接融資方式，同時也與資本市場直接融資的方式有所差異。目前來看，互聯(lián)網(wǎng)金融模式在提升資源配置效率降低交易成本促進社會經(jīng)濟發(fā)展方面將起到巨大的作用。在這個過程中，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的經(jīng)營模式也會發(fā)生一定的改變，將會建立起以網(wǎng)絡平臺為主的現(xiàn)代化的金融模式，在這個過程中會對移動支付社交網(wǎng)絡云計算等信息技術進行總和充分應用，利用現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢，實現(xiàn)線上支付，結算以及相關金融業(yè)務的開展。因此，有必要加強對互聯(lián)網(wǎng)金融模式的分析，從而促進我國金融行業(yè)的改革創(chuàng)新。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融理論論述

互聯(lián)網(wǎng)金融模式是在移動金融的基礎上發(fā)展而來的，在當前的發(fā)展階段下，網(wǎng)絡技術被大規(guī)模的應用為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了有利的條件。國外發(fā)達國家互聯(lián)網(wǎng)金融起步較早，因此互聯(lián)網(wǎng)金融方面的理論研究較多。像Wu和Hisa（2008），Anckar和D`Incau（2002）以及Dholakia和Dholakia（2004），相關學者從理論層面上定義了移動金融以及移動市場的概念，并總結了電子金融與移動金融的差異性。同時，根據(jù)移動業(yè)務模式的開展特點進行了移動價值鏈的構建。

目前，國內對于移動互聯(lián)網(wǎng)金融相關理論的研究尚處于起步階段，其中具有代表性的人物是謝平。他所研究的互聯(lián)網(wǎng)金融理論在一定程度上體現(xiàn)了國內互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢，同時中國社科院金融研究所的曾剛認為互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)的金融模式相比，具有更高的效益，通過線上交易的方式能夠有效的降低交易的成本，在以上優(yōu)勢的影響下，金融服務的范圍將會得到進一步的提升。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融概念以及作用

從國內對于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究來看，缺乏對互聯(lián)網(wǎng)金融概念的明確定義?；ヂ?lián)網(wǎng)金融很大程度上是傳統(tǒng)金融領域與互聯(lián)網(wǎng)技術的融合?；ヂ?lián)網(wǎng)具有去中心化，平等開放的特點，同時具有較強的傳播力度，隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)相關技術也逐漸向傳統(tǒng)金融領域滲透，對傳統(tǒng)的金融模式產生了顛覆性的影響。廣義上來看，具備互聯(lián)網(wǎng)精神的金融業(yè)態(tài)都可以稱為互聯(lián)網(wǎng)金融。在開展金融相關業(yè)務的過程中，只要涉及到互聯(lián)網(wǎng)的應用，都可以看作是互聯(lián)網(wǎng)金融，其中具比較具有代表性的主要有第三方支付在線理財產品銷售金融中介以及電子商務等模式。狹義來看，互聯(lián)網(wǎng)金融相關概念限定在與貨幣信用流通相關的層面上，也就是說資金融通的相關環(huán)節(jié)依托互聯(lián)網(wǎng)來實現(xiàn)，可以稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融。

筆者認為，對于互聯(lián)網(wǎng)金融概念的理解，需要基于目前金融領域的整體業(yè)態(tài)以及互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的趨勢，在開展金融業(yè)務的過程中，應用互聯(lián)網(wǎng)技術移動技術來促進資金的融通，對支付以及信息流轉等環(huán)節(jié)進行創(chuàng)新，即是互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式脫胎于傳統(tǒng)的金融模式，但是在融資方式上與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行與資本市場有一定的差異，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，主要存在三種企業(yè)組織形式，分別為網(wǎng)絡小貸公司，第三方支付公司以及金融中介。目前發(fā)展比較快的電子銀行，網(wǎng)上銀行以及手機銀行都屬于互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇，在該金融模式下能夠實現(xiàn)較為便捷的支付線上交易以及信息搜索等，這在很大程度上降低了交易的成本以及信息采集的成本，在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，交易雙方能夠直接進行交易，進一步提升了資金配置的效率。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融模式核心

（一）支付方面

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，支付的方式發(fā)生了很大的變化，在該模式下，無論是個人還是機構，都可以在商業(yè)銀行所開發(fā)的線上支付中心進行存款和證券登記。在這個過程中，對于傳統(tǒng)二級商業(yè)銀行賬戶體系的依賴性降低。同時，對于證券現(xiàn)金等金融資產的交易都可以通過互聯(lián)網(wǎng)線上進行，總的來說，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，支付的特征呈現(xiàn)出支付清算電子化的特點，在這個過程中，現(xiàn)鈔的流動性有了很大的降低。

（二）信息處理方面

在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，信息處理的模式也有了一定的變化，該模式下的信息處理主要可以分為三個部分。首先是大量的信息通過社交網(wǎng)絡進行生成和傳播，在這個過程中，個人以及機構沒有進行信息披露的義務。其次是搜索引擎的大規(guī)模應用，在這個過程中，對于信息的組織排序以及檢索效率有了很大的提升，這在很大程度上解決了信息超載的問題，保證能夠滿足金融市場對于信息的需求。最后是云計算相關技術的應用，云計算技術在金融領域的應用進一步提升了對于信息的處理的能力。依托云計算技術，交易雙方的信息能夠通過互聯(lián)網(wǎng)進行展示，以及傳遞相關的信息，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷成熟，也更加的標準化，從而時形成具有較強連續(xù)性以及動態(tài)性的信息序列。相關的信息有利于交易雙方對風險進行評估，同時信息分析以及獲取的成本較低，這樣就為金融業(yè)務的開展創(chuàng)造了有利的條件。

在互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展的背景下，有大量的案例可以證明互聯(lián)網(wǎng)金融的信息處理優(yōu)勢。比如，隨著網(wǎng)絡信息技術的普遍應用，自然人在出生后的關鍵信息以及行為都可以被記錄，相關信息也可以通過互聯(lián)網(wǎng)進行查詢，對于不準確的信息，能夠通過社交網(wǎng)絡以及大數(shù)據(jù)對比來進行過濾，在這種情況下就能較為高效，準確的對個人的信用情況進行評估。再比如，人們在商業(yè)銀行中進行存儲業(yè)務時，如果發(fā)現(xiàn)銀行的服務較差，工作效率較低，就可以將相關的信息在社交網(wǎng)絡上發(fā)布，在對相關的信息進行匯總分析后，能夠對銀行的盈利以及信用前景分析起到輔助性的作用。充分利用現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術優(yōu)勢的金融市場參與者，在進行該銀行債券CDS交易時，價格的變化往往就能體現(xiàn)動態(tài)違約的概率。因此，目前CDS市場就廣泛的應用與社交網(wǎng)絡和搜索引擎類似的機制，通過來對市場交易價格信息進行分析判斷，來產生時間連續(xù)動態(tài)變化的違約概率序列，相關的評估結果往往比信用評級機構的評估結果更為真實有效。理論上來說，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的不斷發(fā)展，任何金融產品的交易都隱含CDS，借助相關技術手段可以在任意實現(xiàn)知曉其金融產品的違約概率，在這種情況下，能夠進一步提升金融產品定價的準確性。