“理財新規(guī)”背景下商業(yè)銀行理財業(yè)務展望探討

何瀟伊

摘 要：近年來，與商業(yè)銀行理財業(yè)務有關的投資風險案件越來越多，在加強對商業(yè)銀行理財業(yè)務的規(guī)范與管理上，銀保監(jiān)會出臺了《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》，旨在對商業(yè)銀行理財業(yè)務進行全面監(jiān)管。同時，對商業(yè)銀行而言，“理財新規(guī)”的實施，更需要商業(yè)銀行從理財產品設計、投研能力、理財子公司管理等方面進行主動轉型來應對挑戰(zhàn)。

關鍵詞：理財新規(guī);商業(yè)銀行;理財業(yè)務;轉型應對

中圖分類號：F832.33 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2021）06（b）--03

對于投資者而言，“低風險”或“無風險”投資成為選擇資管產品的重要條件。但從商業(yè)銀行理財業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀來看，隨著越來越多的理財產品的推出，其風險是不可避免的。近年來，銀行飛單事件，不僅給投資者帶來了虧損，而且給商業(yè)銀行理財業(yè)務帶來了不良影響。如某銀行工作人員將基金作為理財產品，向投資者許諾更高的收益，但最終導致投資者大幅虧損。一些銀行在銀行理財產品設計上，一味迎合投資者“保本保息”的需求，將一些非法集資產品推薦給投資者，最終導致投資者與銀行之間的法律訴訟。面對商業(yè)銀行理財業(yè)務中的風險問題，銀保監(jiān)會于2018年9月28日出臺《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》（簡稱“理財新規(guī)”），重在對商業(yè)銀行理財業(yè)務展開全面的監(jiān)督與風險管控。分析“理財新規(guī)”的主要內容，其目標在于消除理財業(yè)務市場的不確定性，規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務及理財產品的設計與發(fā)展，確保整個理財市場的可持續(xù)發(fā)展[1]?？梢姡S著“理財新規(guī)”的實施，商業(yè)銀行在理財業(yè)務領域，要全面解讀新規(guī)內容，嚴格執(zhí)行新規(guī)要求，加強理財業(yè)務的創(chuàng)新與轉型。

1 對“理財新規(guī)”的全面解讀

“理財新規(guī)”的落地，對于商業(yè)銀行理財業(yè)務而言，影響是很大的。商業(yè)銀行需要全面解讀“理財新規(guī)”的主要內容，結合現(xiàn)狀來進行改進和完善?？傮w來講，“理財新規(guī)”涉及理財業(yè)務的規(guī)定，在業(yè)務口徑上，將保本理財統(tǒng)一歸為結構性存款或其他存款管理;在非標資產方面，對非標資產實施延續(xù)限額管理，增加集中度管理，對公募產品投資非標資產進行明確;在流動性管理方面，對開放式理財產品，應持有不少于資產凈值5%的高流動性資產;在投資方面，對理財產品，不得投資本行次級檔信貸資產證券，不得投資非持牌機構發(fā)行或管理的產品?！袄碡斝乱?guī)”打破了商業(yè)銀行剛性兌付、去除通道、堵截非標等不良管理模式。如對于公募理財產品，新規(guī)實施前，不能投資股票，新規(guī)實施后，可以投資基金，投資股市;在門檻方面，由過去的五萬元起步，改為一萬元起步;設置信息披露相關要求，增加開放日凈值披露措施。對私募理財產品，新規(guī)明確“冷靜期規(guī)定”，如果投資者在24小時內改變決定，銀行應遵照投資者的意愿，進行退款。另外，明確規(guī)定“信息披露”措施，讓理財業(yè)務更趨透明化、規(guī)范化。

具體來講，對照新規(guī)，銀行在理財業(yè)務方面，其理財產品應該給予投資者更多的保護。新規(guī)規(guī)定，要打破原有的理財產品形態(tài)，降低理財業(yè)務投資門檻，拓展銀行理財業(yè)務范圍，為更多的理財業(yè)務產品創(chuàng)新奠定基礎。最直接的規(guī)定，即為把過去“5萬元”的起購點，降低至“1萬元”起購點。事實上，這一規(guī)定，無論是對投資者還是對商業(yè)銀行，都是有利的。投資者可以擁有更多的理財產品選擇余地，可以讓投資更多樣。銀行方面，可以設置不同的理財產品，豐富銀行理財產品線，實現(xiàn)理財業(yè)務規(guī)?；鲩L。不過，對于商業(yè)銀行而言，在落實新規(guī)的同時，更應該加大理財產品的創(chuàng)新與研發(fā)，提高商業(yè)銀行理財產品的競爭力，來贏得更多投資用戶的參與。在非標資產投資領域，商業(yè)銀行的非標資產投資是重要內容，該類投資主要是為企業(yè)發(fā)放貸款。新規(guī)規(guī)定，對商業(yè)銀行信貸投向，設定75%的存貸比紅線。一些商業(yè)銀行為避開信貸規(guī)模限制，加大非標資產的投資占比。但對于投資者而言，非標資產投資缺乏有效監(jiān)管，投資風險更大。新規(guī)規(guī)定，對于公募理財產品，可以適當投資非標，但嚴禁期限錯配。從理財產品的發(fā)行角度來看，多為短期產品，1年期理財產品占比更少。但在期限錯配規(guī)則下，非標資產續(xù)存期限多在一年以上，兩者矛盾存在破解難題。

在投研領域，新規(guī)明確凈值化管理，對于商業(yè)銀行而言，應該加大理財產品投研力度，積極開發(fā)創(chuàng)新性凈值型理財產品。過去的投資理財宣傳，往往將“預期收益率”作為重點，但對投資風險及其他要約進行避重就輕。因而投資消費者，傾慕于“無風險”投資理財產品，也對投資理財?shù)囊恍┘毠?jié)性信息重視不足，認為銀行是講究信用的。但現(xiàn)在新規(guī)不再允許“保本理財”。銀行在理財業(yè)務的宣傳上，要明確說明該產品可能存在的風險。投資者在選擇理財產品時，可能會選擇風險更小的基金類產品，如一些專業(yè)投資理財公司推出的基金類產品。由此，商業(yè)銀行的理財業(yè)務規(guī)模將會受到影響。為此，銀行應該加大理財產品投資研發(fā)力度，順應新規(guī)來開發(fā)更多的可供投資者選擇的滿足投資者需要的理財產品。需要強調的是，商業(yè)銀行理財業(yè)務管理，主要是由商業(yè)銀行下屬理財子公司來代辦的。“理財新規(guī)”對理財子公司的具體業(yè)務也進行了規(guī)定，如理財子公司可以直接參與投資股票，特別是由銀行理財子公司發(fā)行的公募理財產品，可以參與股市，來獲得更大收益。理財子公司可以擴展理財業(yè)務渠道，也就是說，過去只能從銀行渠道獲得的理財產品，也可以通過銀監(jiān)會、保監(jiān)會認可的其他金融機構來獲得相應的理財產品。由此，銀行不再作為唯一的理財業(yè)務銷售主渠道，也大大拓展了理財子公司的業(yè)務渠道，可以更寬廣地挖掘投資者。

從理財產品銷售管理來看，新規(guī)規(guī)定，理財子公司不再設起售金額，也就是說，對于理財子公司的理財產品，投資者可以用低于“1萬元”的資金來進行投資。新規(guī)規(guī)定，在面簽環(huán)節(jié)，不再強制。從投資者投資行為保護層面出發(fā)，面簽是出于對投資者權益的保護，但新規(guī)放開了面簽規(guī)定，為投資理財提供了便捷。同樣，新規(guī)規(guī)定，理財子公司需要對理財產品進行全面風險評估，可以設定不同的風險等級及收益分級。但商業(yè)銀行，不能設置分級理財產品。不過，新規(guī)實施以來，銀行理財子公司，在業(yè)務拓展與產品創(chuàng)新中，還將面臨一些實際困難，如資本金相對稀缺，制約了銀行理財業(yè)務的快速轉型。

2 “理財新規(guī)”背景下商業(yè)銀行理財業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀

“理財新規(guī)”實施以來，銀行理財業(yè)務面臨轉型。打破了剛性兌付，商業(yè)銀行理財類存款市場占比也出現(xiàn)降低。但應該看到，從當前人均收入的增加，人均可投資金融比例的增長，在整個理財業(yè)務領域，市場空間還是巨大的。新規(guī)的出臺，對商業(yè)銀行個人理財業(yè)務也帶來了深刻的影響。從“理財業(yè)務”的定義來看，新規(guī)明確了“商業(yè)銀行接受投資者委托，按照與投資者事先約定的投資策略、風險承擔和收益分配方式，對受托的投資者財產進行投資和管理的金融服務”[2]。從中可知，商業(yè)銀行在開展理財業(yè)務時，理財產品的設計，與投資者的關系成為“風險共擔、收益共享”。商業(yè)銀行在拓展理財業(yè)務過程中，更應該從理財產品的風險與收益分析上，來提升理財產品的吸引力，增強理財業(yè)務的黏性。“理財新規(guī)”，更加細化了監(jiān)管內容。對理財業(yè)務的監(jiān)管，實現(xiàn)了對投資者的保護，對受托者的規(guī)范與約束。從近年來商業(yè)銀行理財產品的存續(xù)及賬面余額狀況來看，新規(guī)實施前后，因針對非保本理財產品進行統(tǒng)計，口徑不同，不具可比性，但從銀行理財業(yè)務余額來看，總體平穩(wěn)?？梢?，“理財新規(guī)”的實施，并未給理財市場帶來巨大波動，也從側面反映出當前銀行理財市場更加規(guī)范、健康。

從主要商業(yè)銀行理財業(yè)務及理財產品的統(tǒng)計來看，國有大型銀行、股份制商業(yè)銀行，其理財產品數(shù)量、規(guī)模占據(jù)主導地位。據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)有國有大型銀行、股份制商業(yè)銀行，其理財資金余額占總資金余額的70%以上，充分顯示了在理財業(yè)務領域，國有大型銀行、股份制商業(yè)銀行在資金、用戶方面的資源實力。對于中小商業(yè)銀行而言，其理財業(yè)務規(guī)模較少。從理財業(yè)務投資者類型來看，個人投資者占主導，約占理財資金余額的50%。從2018年理財業(yè)務新口徑統(tǒng)計中可以看出，高資產凈值類客戶資金上漲明顯，占到整個理財資金余額的14%。可見，高資產凈值客戶將是商業(yè)銀行理財業(yè)務拓展的主要目標群體。

“理財新規(guī)”不僅對銀行的理財業(yè)務帶來直接影響，而且對自信托、基金方面的沖擊也是客觀存在的。國家統(tǒng)計局相關資料顯示，2019年，全國居民可支配收入為30733元，環(huán)比增長8.9%，增勢較為明顯。在全國居民個人可投資金融統(tǒng)計中，從2014年至2019年，個人可投資金融資產規(guī)模漲幅明顯，約在13%。可以預測，截止到2020年底，全國居民個人可投資金融資產規(guī)模將達到187萬億元。對于商業(yè)銀行理財業(yè)務而言，機遇也是巨大的。從資管市場來看，當前，全國資管市場主體更多，商業(yè)銀行理財仍占主體地位，其次是信托業(yè)務、基金業(yè)務。具體來看，近年來，商業(yè)銀行理財業(yè)務、信托、基金業(yè)務發(fā)展良好。據(jù)統(tǒng)計，2018年，商業(yè)銀行理財業(yè)務達到29.8萬億元，與2017年相比略有提升，但與2016年相比，反而下降。在信托領域，與之前相比信托規(guī)模收縮較大，但在基金領域，近年來卻呈現(xiàn)逐年上漲趨勢?？梢?，對于資管市場，信托、基金對商業(yè)銀行理財業(yè)務的沖擊力也是巨大的?！袄碡斝乱?guī)”取消了“保本理財”，很多銀行轉而推出凈值型理財產品。商業(yè)銀行應該抓住機遇，拓深凈值型理財產品的種類和數(shù)量，來提升理財業(yè)務的整體規(guī)模。

3 商業(yè)銀行理財業(yè)務的轉型建議

面對“理財新規(guī)”的實施，商業(yè)銀行在理財業(yè)務轉型中，要分析自身優(yōu)勢，積極應對，開展差異化管理，創(chuàng)新理財產品，特別是引入金融科技手段，提升理財業(yè)務綜合投資管理水平。

3.1 理性對待“理財新規(guī)”，贏得商業(yè)銀行理財口碑

“理財新規(guī)”的實施，對于商業(yè)銀行而言，更應該回歸到理財?shù)谋驹?。任何投資理財，都是有風險的。明確“理財有風險，投資須謹慎”的理財觀，商業(yè)銀行要從自身優(yōu)勢入手，做好理財產品的創(chuàng)新和服務，為投資者提供更多可供選擇的理財產品，指導投資者規(guī)避潛在風險。圍繞“理財新規(guī)”相關要求，商業(yè)銀行在制定理財業(yè)務計劃時，要按照新規(guī)規(guī)定，對不同理財產品的約定條件、實際投資收益情況進行說明，讓投資者明白理財產品的風險與收益。同時，打破剛兌，讓更多的投資者將“理財有風險”納入投資觀念中?！袄碡斝乱?guī)”對投資理財門檻進行了降低，也增加了受眾面。商業(yè)銀行理財業(yè)務在產品創(chuàng)新上，更要順應新規(guī)要求，提高理財產品的吸引力，特別是在理財產品營銷上，要注重目標群體的分層與管理，提高銀行理財業(yè)務的競爭力。注重理財市場口碑建設，以優(yōu)質的服務、優(yōu)秀的理財產品塑造品牌和聲譽。

3.2 引入差異化模式，打造理財產品核心競爭力

商業(yè)銀行理財業(yè)務轉型，重點要圍繞“理財新規(guī)”，構建差異化理財產品體系建設。商業(yè)銀行在開展理財業(yè)務時，通過設置和優(yōu)化理財子公司模式，實現(xiàn)理財業(yè)務統(tǒng)一化經營。建議以獨立法人成立銀行理財子公司，權責明晰，給予商業(yè)銀行理財子公司應有的獨立性。理財子公司根據(jù)理財市場，靈活制定理財業(yè)務發(fā)展計劃，自主經營，自負盈虧。從權責劃分上，避免與母公司之間出現(xiàn)交叉，避免理財產品風險向母公司傳遞。理財子公司還要積極應對市場風險，通過人才隊伍引進，構建高水平理財團隊。加強理財風險防控，做好風險隔離與科學規(guī)劃，提高理財產品自身競爭力。

3.3 發(fā)揮金融科技優(yōu)勢，創(chuàng)新理財產品

從現(xiàn)代理財市場發(fā)展來看，金融科技為銀行理財業(yè)務轉型創(chuàng)造了有利條件。云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網等技術的引入，為理財產品及理財業(yè)務創(chuàng)新注入了活力。商業(yè)銀行要積極推進互聯(lián)網與理財產品的融合，升級數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，引入風控機制，銜接好線上線下理財運營體系，利用人工智能、區(qū)塊鏈等技術，為投資者提供便捷、安全、高效的投資理財環(huán)境。商業(yè)銀行理財產品的規(guī)劃與創(chuàng)新，要著力提升投資者的收益。在新規(guī)背景下，建議發(fā)行期限匹配、符合新規(guī)的理財產品，盡可能將資產投向國有企業(yè)、基礎設施、優(yōu)質民營企業(yè)、政府融資平臺等領域。在推進理財產品凈值型創(chuàng)新過程中，要循序漸進，從低風險品種入手，盡量滿足投資者的心理預期。商業(yè)銀行在理財產品創(chuàng)新上，還要積極與其他金融機構合作，如發(fā)展其他銀行及金融機構代銷理財產品。

4 結語

“理財新規(guī)”的實施，對于商業(yè)銀行而言，機遇與挑戰(zhàn)并存。商業(yè)銀行理財業(yè)務的轉型成為必然。參照國際經驗，各商業(yè)銀行要立足自身，積極拓展理財市場發(fā)展空間，主動探索理財子公司業(yè)務模式，密切關注金融政策與導向，深入了解行業(yè)動向及投資者的趨向，做好理財產品成本與收益分析，促進商業(yè)銀行理財業(yè)務合理、科學、健康、穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻

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王沿勝，史永立，高錦，等.利率市場化進程與資產管理業(yè)務——基于商業(yè)銀行理財產品的研究[J].西部金融，2020（09）：40-45.