商業(yè)銀行下的租賃行業(yè)競爭態(tài)勢淺析

摘 要：競爭環(huán)境關系到企業(yè)的存亡，邁克爾波特的競爭者理論提出了競爭者對企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的影響至關重要。在銀行背景下的租賃公司是商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營的重要業(yè)務組成部分，為了更好地服務于北京銀行的金融租賃業(yè)務的發(fā)展，本文進一步對租賃行業(yè)的競爭態(tài)勢展開分析，分析與北京銀行租賃構成競爭關系的租賃公司，隨后提出競爭者在品牌、資金資源、業(yè)務賽道、人力資源、科技創(chuàng)新等方面的競爭優(yōu)勢，以期為北京銀行的租賃業(yè)務和租賃行業(yè)的發(fā)展提供建議。

關鍵詞：競爭環(huán)境;租賃行業(yè);商業(yè)銀行

本文索引：黃瑋.<標題>[J].商展經(jīng)濟，2021（13）：-080.

中圖分類號：F832.33 文獻標識碼：A

DOI：10.12245/j.issn.2096-6776.2021.13.25

1 租賃行業(yè)發(fā)展背景

1.1 宏觀環(huán)境逐漸回暖

在新冠肺炎疫情沖擊下，后續(xù)中國經(jīng)濟有望延續(xù)復蘇勢頭，內外風險及結構性問題的存在仍將對經(jīng)濟回暖帶來一定制約，復蘇的節(jié)奏或邊際放緩。隨著新冠國產(chǎn)疫苗的投入使用，疫情某種程度上會得到緩解。

租賃行業(yè)由于國家3—5年的大力支持，得到了長足的發(fā)展，雖然此行業(yè)不如互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的知名度和曝光度高，未來在國家政策利好的形勢下，發(fā)展趨勢也將持續(xù)向好。

1.2 監(jiān)管環(huán)境

2014年3月中國銀行保險監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“銀保監(jiān)會”，原“銀監(jiān)會”）修訂頒布《金融租賃公司管理辦法》，積極引導各種所有制資本進入金融租賃行業(yè)。2015年9月，國務院發(fā)布《國務院辦公廳關于促進金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導意見》。從金融租賃的長期發(fā)展上看，監(jiān)管層的監(jiān)管重點主要體現(xiàn)在以下幾點：第一，建立完善金融租賃的法律體系;第二，加強金融租賃宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管;第三，探索適當放寬融資渠道。目前市場上有融資租賃公司、金融租賃公司兩種類型。融資租賃公司接受商務部的管轄，金融租賃公司由銀保監(jiān)會管轄。金融租賃相比融資租賃公司具有更豐富的產(chǎn)品服務范圍和價格更低廉的資金優(yōu)勢。

1.3 市場趨勢

近年來，在經(jīng)濟下行壓力的背景下，融資租賃公司數(shù)量呈逆勢增長趨勢，專業(yè)化水平不斷增強，市場規(guī)模有所降低，這將造成市場競爭越發(fā)激烈，只有加大自身差異化優(yōu)勢和成本領先優(yōu)勢，才能增大在市場中的競爭優(yōu)勢。根據(jù)中國租賃聯(lián)盟等機構組織編寫的《2020年中國融資租賃業(yè)發(fā)展報告》顯示，截至2020年年末，全國融資租賃合同余額約為6.50萬億元，同比減少2.3%。截至2019年年末，全國融資租賃公司（不含單一項目公司、分公司、SPV公司和收購海外的公司）由2019年年末的12130家增長到12156家，其中金融租賃公司71家，內資租賃公司414家，外資租賃公司11671家，租賃行業(yè)在我國滲透率較低，有待進一步發(fā)展。

2 租賃核心業(yè)務概況

融資租賃行業(yè)是與“銀行信貸”“資本市場”并駕齊驅的三大金融工具之一，在國家經(jīng)濟和金融體系中扮演重要角色。租賃公司的基本業(yè)務是一種以融物代替融資，融物與融資密切相連的信用形式，具有融物和融資的雙重功能。近年來，金融租賃公司專業(yè)化水平不斷增強，金融租賃業(yè)務規(guī)模不斷擴大，金融租賃相比融資租賃公司具有更豐富的產(chǎn)品服務范圍和價格更低廉的資金優(yōu)勢。金融租賃公司的優(yōu)勢在于利率優(yōu)勢、稅務優(yōu)勢，以及因同業(yè)拆借帶來的資金成本優(yōu)勢等。其租賃業(yè)務的主要模式包括直租、售后回租、轉租賃和杠桿租賃等。

2.1 直接租賃

直租類似于買房子，承租人（租賃設備的企業(yè)）就是房客，當他需要購買一套新房時資金不夠，需要通過銀行借貸解決資金不足問題，此時的銀行就是租賃公司（稱為出租人）。承租人通過借款擁有房子的使用權，租賃公司在未來的2—3年內獲得承租人繳納的持續(xù)的現(xiàn)金流還款，所有權還在租賃公司手上，當最后的還款還清時，承租人以高于市價約30%的價格獲得房子的所有權和使用權。

2.2 售后回租

售后回租可以解決承租人短期內資金流緊張的問題。承租人可以通過將設備賣回給租賃公司，獲得資金流，在未來的經(jīng)營管理中，將賣出的設備再分階段買回來。例如，一家民營廠商由于資金量不夠，向租賃公司提出申請，通過直租購買生產(chǎn)設備。結果生產(chǎn)的產(chǎn)品大受市場好評，最后得到了大品牌手機的垂青和大量訂單，可以擴大再生產(chǎn)。然而大品牌手機的賬期是90天，比一般廠商多出30天，這家民營企業(yè)為了穩(wěn)住自身的賬面資金流，于是將設備售后回租給租賃公司，通過這個方式緩解了經(jīng)營壓力，最后如期順利完成訂單，擴大了產(chǎn)能規(guī)模，得到了更上一個層次的發(fā)展。

2.3 轉租賃

目前行業(yè)應用還相對較少，在這種業(yè)務環(huán)節(jié)中一般存在兩個承租方，更多用于全球市場環(huán)境下不同區(qū)域之間的租賃業(yè)務。由于最下游的承租人需要購買的設備是出租人在其地域環(huán)境或是政策環(huán)境下無法提供的，在此時就需要一個中間商來承擔連接出租人和承租人的角色。由此中間商擔任一級承租人，向出租方購買設備，然后設備需求方，也就是二級承租人再向一級承租人租賃設備。

2.4 杠桿租賃

當租賃公司的原始資金規(guī)模不夠時，需要向銀行進行借貸來補充自身資本，再擴大租賃業(yè)務的模式，類似于在資本市場上的操作，如股權質押、資產(chǎn)證券化等。

3 行業(yè)競爭者分析

3.1 競爭者概況

目前，租賃公司在股東結構、成立時間、注冊資金、注冊地和主營業(yè)務領域上都有所不同，各家租賃公司在往專業(yè)化發(fā)展方向轉型，深耕產(chǎn)業(yè)。從市場實踐方面來看，公認的行業(yè)之星有銀行系租賃公司和非銀行系租賃公司，近年來一些設備廠商和制造業(yè)也紛紛成立自己的融資租賃公司以方便設備維護和業(yè)務拓展。

從凈資產(chǎn)回報率ROE的角度來說，2019年的前十大租賃公司依次為：華夏租賃、招銀租賃、交銀租賃、國銀租賃、華融租賃、興業(yè)租賃、建信租賃、工銀租賃、北銀租賃、光大租賃、民生租賃。近年來的業(yè)績增長情況見表1、表2。

從業(yè)績表現(xiàn)和股東結構綜合情況來看，與北銀租賃相似的有浦銀租賃、中國外貿租賃、江蘇租賃和華夏租賃。浦銀租賃的股東和股權比例情況分別為上海浦發(fā)銀行66.67%、中國商用飛機有限責任公司（以下簡稱“中國商飛”）22.22%、上海國際集團（以下簡稱“上海國際”）11.11%的股權，浦銀租賃注冊資本50億元，迄今成立時間為8年。根據(jù)報告顯示，浦銀租賃公司從事的業(yè)務與股東資源稟賦有一定契合度，依托股東資源和地域優(yōu)勢，浦銀租賃從事航空租賃、航運租賃、醫(yī)療設備租賃、中小微企業(yè)租賃等業(yè)務。借助地域優(yōu)勢，在上海保稅區(qū)、天津保稅區(qū)等開展飛機租賃和船舶租賃業(yè)務。浦銀租賃90%的收入來源于售后回租。此外，目前該租賃公司重視業(yè)務轉型和新業(yè)務開拓。在業(yè)務轉型方面，浦銀租賃將實現(xiàn)業(yè)務地區(qū)的下沉，具體來說就是東部發(fā)達城市的業(yè)務向百強縣下沉，西部地區(qū)的業(yè)務向地級市下沉;在新業(yè)務方面，浦銀租賃已部署大數(shù)據(jù)、5G等產(chǎn)業(yè)，與中興科技達成戰(zhàn)略合作，與電視總局達成設備租賃業(yè)務合作等。截至2020年6月末，其凈利潤為4.3億元，同比上漲47.34%，總資產(chǎn)為836.12億元，同比增長27.82%，營業(yè)收入為26.62億元。

中國外貿金融租賃公司（以下簡稱“中外貿租賃”）由中國五礦集團有限公司（以下簡稱“中國五礦”）持有93.21%的股權。中外貿租賃的主營業(yè)務包括直租和回租，早期依托東方資產(chǎn)管理公司（股東之一）開展業(yè)務，之后以中國五礦在黑色和有色資源行業(yè)開展特色租賃業(yè)務。近年來，中國外貿租賃向戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)轉型，包括清潔能源、綠色租賃。中外貿租賃還密切關注重點區(qū)域的資金需求，開拓“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展等國家戰(zhàn)略相關項目的業(yè)務需求。中外貿租賃最主要的資金來源是銀行借款。截至2019年年末，中外貿租賃的主要業(yè)務分部在山東、河北、湖北、山西、河南等省。在客戶集中度方面，該公司定位于大型企業(yè)，因此客戶集中度較高。截至2020年6月末，其凈利潤為4.36億元，同比上升11.34%，總資產(chǎn)為605.84億元，同比下降7.81%，營業(yè)收入為10.02億元。

江蘇租賃是第一家上市的租賃公司，公司以回租業(yè)務為主，直租業(yè)務板塊增長迅速，行業(yè)集中度高，區(qū)域集中度較低。公司積極與高端設備廠商建立合作關系，鼓勵、支持開展直租業(yè)務，取得較快發(fā)展。截至2019年年末，公司直租業(yè)務余額較2018年年末大幅增長73.43%，至100.78億元，在營收融資租賃款余額中的占比增加4.9個百分點至14.92%。截至2020年3月末，前三大租賃行業(yè)為：水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)，衛(wèi)生和社會工作，電力、熱力、燃氣以及水產(chǎn)和供應業(yè)。從區(qū)域來看，江蘇租賃在江蘇本地的業(yè)務最多，其次是山東、四川、安徽和浙江。公司一方面在醫(yī)療教育、市政公用等領域精耕細作;另一方面狠抓新業(yè)務，包括高端裝備、智能制造、信息科技、交通運輸?shù)刃屡d市場，積極培育新的發(fā)展動力。針對公共事業(yè)管理，江蘇租賃緊密結合“一帶一路”和新興城鎮(zhèn)戰(zhàn)略，以基礎設施建設、供熱供氣、環(huán)保水務、民生工程等為切入點，與沿?；蛳嚓P聯(lián)的內陸城市展開合作。截至2020年6月末，其凈利潤為9.4億元，總資產(chǎn)為785.32億元，營業(yè)收入為18.61億元。

華夏租賃的母公司為華夏銀行，與北京銀行同為城商行。華夏租賃目前注冊資本為60億，雖然不像工銀租賃有龐大的資產(chǎn)規(guī)模，但是其盈利狀況和業(yè)務情況在銀行系租賃公司中名列前茅。同為城商行旗下的金融租賃公司，華夏租賃在近1—2年來盈利能力提升迅猛，財務業(yè)績非?？捎^。華夏金融租賃（以下簡稱“華夏租賃”）成立于2013年4月28日，華夏銀行出資比例為82.00%，昆明產(chǎn)投出資比例為18.00%。公司于2017年獲得原股東同比例增資30.00億元，截至2020年3月末，公司注冊資本為60.00億元，華夏銀行為其控股股東。成立以來，華夏金融租賃憑借母行的客戶、網(wǎng)絡、人力資源、品牌實力及資金優(yōu)勢，進一步聚焦專業(yè)領域，持續(xù)打造經(jīng)營特色。華夏租賃將資產(chǎn)質量把控得較好，不良資產(chǎn)在2017—2020年3月所占比例基本持平。在區(qū)域分布方面，在云南、山東、江浙滬等地區(qū)的企業(yè)或項目存在融資困難、賬面資金緊張的企業(yè)較多，因此華夏租賃采用售后回租模式。從2015年開始，華夏租賃以新能源、節(jié)能環(huán)保為重點發(fā)展業(yè)務領域，持續(xù)打造新能源業(yè)務特色。在經(jīng)營特色上，華夏租賃主抓綠色租賃、普惠金融、城市公共基建和文化旅游四個板塊。一是抓住國家綠色戰(zhàn)略、精準扶貧的政策風口，公司仔細研究了綠色租賃細分行業(yè)的市場機會，得出光伏產(chǎn)業(yè)將是未來比較有前途的機會點，于是在綠色能源光伏產(chǎn)業(yè)上加大發(fā)展力度，建立專門的事業(yè)部展開研究和部署，累計投放500億人民幣。二是在“三農”扶貧方面，華夏租賃將租賃業(yè)務應用于普惠金融工程項目，參與農村基礎設施建設、畜牧養(yǎng)殖、種植漁業(yè)、農業(yè)生態(tài)旅游等，通過大力推進扶貧電站、用戶光伏等業(yè)務，取得了不錯的反響。三是在公共事業(yè)項目領域，在城市道路、交通、醫(yī)療板塊發(fā)力。四是在文化旅游、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)上發(fā)展自身經(jīng)營特色。華夏金融租賃成立初期以銀租聯(lián)動為主，依托母行華夏銀行的資源和渠道以及遍布全國的分支行開展業(yè)務。近年來，公司不斷加強自主營銷能力建設，自主營銷占比有所提升。2020年一季度公司自主營銷投放占比為82.20%，較2019年增加2.13個百分點。公司“銀租聯(lián)動”和“自主營銷”雙策并舉的格局得以鞏固，客戶自主營銷能力有所提升。截至2020年三季度末，公司總資產(chǎn)為1095.82億，成功加入租賃的“千億俱樂部”，并在2019年金融時報和銀行業(yè)協(xié)會聯(lián)合舉辦的活動中斬獲“2019年度金融租賃行業(yè)最佳貢獻獎”的榮譽。

3.2 競爭者特色分析

每個租賃公司由于創(chuàng)始人、高管團隊、地域環(huán)境、核心資源的差異性，造成發(fā)展狀況迥異，可以看出每個公司的業(yè)務特色各有不同。一是借助集團資源。租賃公司借助自身集團的資源優(yōu)勢。例如，集團旗下投資了一些醫(yī)院和醫(yī)療機構，因此在租賃公司與藥廠談合作時，將其集團旗下幾百個床位、幾十間醫(yī)療機構都納入了談判的砝碼，從而通過利用母公司關聯(lián)企業(yè)和股權結構資源優(yōu)勢，獲得了核心優(yōu)勢。二是借助資金優(yōu)勢。租賃公司依靠自身的資金優(yōu)勢積極開展“國船國造”的船務租賃業(yè)務。由于股東結構中擁有航空公司和飛機制造廠商，還有政策性銀行的支持，其可以從事飛機租賃、基礎設施租賃、船舶商用車和工程機械租賃等業(yè)務。三是利用牌照優(yōu)勢。金融集團通過旗下保險、基金、租賃等全牌照的優(yōu)勢嘗試進行保險、租賃、地產(chǎn)行業(yè)的融合發(fā)展。四是戰(zhàn)略定位。租賃公司一直致力于進行上市公司的產(chǎn)業(yè)租賃，采用投行租賃模式，進行租賃復合操作，早期租賃公司在原有的客戶資源（如廣電網(wǎng)絡）、公交客運領域深耕，目前其未來定位為新領域、新產(chǎn)業(yè)。五是業(yè)務賽道。一些知名的租賃公司的特色在于做中小微企業(yè)業(yè)務，其旗下的融資租賃業(yè)務涉及的民營企業(yè)的訂單一般在100～200萬，擁有較好的風控能力。這些租賃公司明確自身的戰(zhàn)略定位，選擇在自身具有資源稟賦優(yōu)勢和容量大的市場進行聚焦，不在小領域進行價格戰(zhàn)，造成惡性競爭。此外更重要的是，它們認為中小微企業(yè)的市場規(guī)模足夠大，在可以充分發(fā)揮自身優(yōu)勢的同時，避免跟強大的競爭對手直接交鋒。六是人力資源。一些租賃公司的企業(yè)文化是強調實干，“在干中學”的工作作風，讓員工很好地從實踐中學習到業(yè)務精髓。此外，在杠桿經(jīng)營方面，租賃公司主張利用好公司經(jīng)營杠桿來開發(fā)業(yè)務、招賢納才。在業(yè)務開拓方面，除了自身招聘專業(yè)化人員、業(yè)務人員外，將嘗試利用網(wǎng)絡資源，從而減少經(jīng)營成本。七是科技創(chuàng)新。在未來，租賃公司將繼續(xù)嘗試采用金融科技、大數(shù)據(jù)、人工智能來進行征信和背調?？偟膩碚f，業(yè)績良好的租賃公司憑借其母行的客戶、網(wǎng)絡、人力資源和品牌實力、資金優(yōu)勢、戰(zhàn)略定位和業(yè)務賽道取得了快速發(fā)展，實現(xiàn)了公司不斷的增長。

4 未來趨勢和應對建議

通過以上的分析，金融租賃未來發(fā)展有以下幾個趨勢。一是專業(yè)化經(jīng)營能力不斷增強。其市場定位較為明確，在全國范圍內展業(yè)，以回租業(yè)務為主，盈利能力持續(xù)提升，行業(yè)集中度略有下降，進一步鞏固綠色租賃和文化旅游特色業(yè)務領域的比較優(yōu)勢。二是多渠道的融資體系。金融租賃公司建立了多渠道融資體系，自主營銷能力不斷增強，授信儲備充足，融資方式不斷創(chuàng)新，資產(chǎn)支持證券及兩期金融債的成功發(fā)行進一步拓寬中長期融資渠道。三是資產(chǎn)質量保持良好。具有審慎的經(jīng)營理念和風險管理文化，資產(chǎn)質量保持良好，撥備計提較為充足，撥備覆蓋率處于行業(yè)較好水平。四是公司已建立多渠道的融資體系，以銀行借款為主，授信額度充足，股東對流動性安全和資金業(yè)務發(fā)展提供有力保障，直接融資亦取得良好進展。隨著資產(chǎn)規(guī)模的擴大和同業(yè)競爭的日益激烈，公司仍須持續(xù)拓寬中長期融資來源。

在未來，為了更好地行穩(wěn)致遠地發(fā)展，本文提出金融租賃公司可以嘗試堅持科學發(fā)展，充分發(fā)揮金融租賃業(yè)務的特點和商業(yè)銀行的優(yōu)勢，以服務實體經(jīng)濟為己任。在與宏觀環(huán)境相適應的基礎上，積極加強業(yè)務創(chuàng)新，深化結構調整，不斷提升專業(yè)化服務能力，打造在租賃業(yè)務領域的比較優(yōu)勢和自身經(jīng)營特色，為客戶創(chuàng)造價值，與員工共同成長，力爭打造行業(yè)領先的、具有鮮明特色的專業(yè)化租賃業(yè)務和經(jīng)營模式。

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Abstract： The competitive environment is related to the survival of an enterprise. Michael Porter’s competitor theory puts forward that the influence of competitors on the development of corporate strategy is crucial. Leasing companies in the context of banks are an important part of the integrated operations of commercial banks. In order to better serve the development of the financial leasing business of the Bank of Beijing， this article further analyzes the competitive situation in the leasing industry， analyzes the leasing companies that form a competitive relationship with the leasing business of the Bank of Beijing. Subsequently， the competitor's competitive advantages in terms of brand， capital resources， business track， human resources， technological innovation， etc. were put forward， in order to provide suggestions for the development of the leasing business and leasing industry of the Bank of Beijing.

Keywords： competitive environment; leasing industry; commercial bank