面對基金回撤該怎么辦

吳輝

短期看似波動很大，拉長三五年看，不過是滄海一粟。我們要做的就是買入基金后

堅(jiān)定長期投資理念，以期達(dá)成自己預(yù)想的投資結(jié)果。

2020年還是熱火朝天的市場，過了2021年春節(jié)后，市場出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，各大指數(shù)呈現(xiàn)震蕩波動的走勢，不少明星權(quán)益基金凈值出現(xiàn)了大幅回撤。有數(shù)據(jù)顯示，一個月多達(dá)20%以上的回撤，20多萬基金投資者虧損。截至2021年3月17日，上證100指數(shù)最大回撤10.47%，滬深300指數(shù)最大回撤14.40%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最大回撤22.86%。

年前剛剛加入基金投資大軍的小伙伴們，一下子慌了神，直言虧慘了。就連一向淡定的定投基金投資者也開始猶豫：定投的基金，之前賺了挺多，沒及時止盈，結(jié)果近期又跌了不少，還要繼續(xù)定投嗎？

面對基金大幅回撤，我們究竟該怎么辦？不少投資者面對基金大幅回撤不禁發(fā)問：基金經(jīng)理是不是能力不行，要不要換一個試試？能否先贖回躲過大跌，等調(diào)整到位后再入場？

何謂基金回撤

我們先來了解一下基金回撤。

基金回撤指的是某一段時期內(nèi)，基金凈值下跌的幅度。這一指標(biāo)在一定程度上反映了基金經(jīng)理投資管理的能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

因?yàn)楣墒械臐q跌帶動了投資股票的基金也產(chǎn)生了波動。面對這樣的波動，我們究竟該如何看待基金的回撤問題呢？

我們要理性看待基金回撤?；鸹爻吩谀撤N程度上反映了基金出現(xiàn)虧損的可能，但這也并不代表基金回撤越小越好。

例如，在基金回撤相對較小的同時，也可能意味著基金經(jīng)理的投資操作相對比較保守，與此同時投資回報(bào)也可能相對較低。

所以，評判一只基金是否值得持有，不僅要看其回撤程度，還要綜合考慮市場行情、投資標(biāo)的、投資策略等因素，以及投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

發(fā)生回撤該怎么辦？

面對市場波動，情緒很容易從極端樂觀到極端悲觀。越是極端的行情，就越需要冷靜的思考。要知道，在長期投資的路上，近期的調(diào)整不過是萬千坎坷中的小小溝壑。當(dāng)發(fā)生大幅回撤時，我們要做的就是正視它、面對它，并克服它。

1.判斷回撤的性質(zhì)

今年以來近千只基金出現(xiàn)較大回撤，主要集中在持有軍工股和機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)股”較多的基金。而上述兩類基金都屬于2020年下半年的大熱門。部分沒有經(jīng)歷過熊市洗禮的基民，顯然“有點(diǎn)慌”。而那些穿越過牛熊周期的基金經(jīng)理，卻相對淡定。

在基金經(jīng)理看來，只有對公司有深刻理解的投資者才會選擇堅(jiān)守，短期看似波動很大，拉長三五年看，不過是滄海一粟。我們要做的就是買入基金后堅(jiān)定長期投資理念，以期達(dá)成自己預(yù)想的投資結(jié)果。

2.定投免去擇時煩惱

試圖通過短期擇時來躲過回撤是很難的。而在凈值回撤時，我們可以嘗試通過基金定投的方式，有機(jī)會獲得更多“籌碼”，避免受到市場波動的情緒影響。

即使定投在高點(diǎn)，也不用過于擔(dān)心。因?yàn)闀r間是檢驗(yàn)投資價(jià)值的利器，定投免去了擇時煩惱。數(shù)據(jù)顯示，即使是在2007年10月16日的牛市頂點(diǎn)買入，隨著時間推移，定投也能有效平攤成本，虧損幅度較一次性投資大大降低。

在定投的過程中，賬戶收益的變化常常牽動著我們的情緒，看到虧損就容易沖動贖回，但如果我們試著忍受住一時的虧損，嚴(yán)格執(zhí)行投資紀(jì)律，就大不一樣。

定投選什么？都說好的開始是成功的一半。而在投資領(lǐng)域，選對基金，就是最好的一個開始。定投能不能賺錢，和你選擇的基金表現(xiàn)有關(guān)，如果選到差基金，持續(xù)投資也有可能持續(xù)虧損。

那么哪些基金適合定投呢？主要考慮主動管理型基金和指數(shù)基金。

對于主動管理型偏股基金，建議優(yōu)先選擇成立時間較長、中長期業(yè)績表現(xiàn)較好的基金。這是因?yàn)槔匣疬\(yùn)作時間較長，基本能跨越一個完整的牛市和熊市，這樣我們就能了解到該基金在不同市場行情下的業(yè)績表現(xiàn)如何。

指數(shù)基金有寬基指數(shù)和窄基指數(shù)之分，選擇時可以根據(jù)自身的投資經(jīng)驗(yàn)來做決定。新手的話建議選擇寬基指數(shù)，如滬深300、中證500等，因?yàn)槠渫顿Y的方向多，即使碰到“黑天鵝”事件也不會造成太大損失，風(fēng)險(xiǎn)相對小一些。

3.正視自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇合適的產(chǎn)品

受市場震蕩影響，前期火爆的軍工、白酒、科技和醫(yī)藥主題基金出現(xiàn)明顯回撤。那么，這些回撤大的基金，是不是壞基金呢？

要知道，風(fēng)險(xiǎn)與收益相對成正比，越是風(fēng)險(xiǎn)小的基金，整體收益天花板就越低;整體收益水平越高的基金，風(fēng)險(xiǎn)性就越大，需要忍受的回撤可能就越大。

面對回撤大的基金，我們真正要考慮的是收益與風(fēng)險(xiǎn)如何平衡。具體的辦法是正確認(rèn)識自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇自己能承受的最大回撤。

一般來說，無論是炒股還是買基金，我們都至少要忍受10%-20%的資產(chǎn)回撤。因?yàn)檫@是行情波動中經(jīng)常會出現(xiàn)的震蕩幅度，如果這樣大的回撤都忍受不了，那么股票和基金投資就無法進(jìn)行了。因此，基民股民們當(dāng)手中的基金和股票資產(chǎn)回撤在20%以內(nèi)時，就應(yīng)當(dāng)平復(fù)自己的內(nèi)心，保持冷靜。如果投資者對這樣的回撤始終無法保持冷靜對待，那么說明你可能真的不適合做這種高風(fēng)險(xiǎn)的投資，低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)可能更適合你。

要不要換基？

對基金而言，長期持有的難點(diǎn)之一，就是對基金經(jīng)理或者基金管理人缺少了解，進(jìn)而缺少信任。一旦發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理的管理業(yè)績落后于他人，就急于“換基”，追逐熱門基金經(jīng)理的產(chǎn)品。

我們常常說選基金就是選基金經(jīng)理，而基金經(jīng)理在漫長投資生涯中積淀形成的個人風(fēng)格和投資理念，才是最終帶領(lǐng)投資者穿越牛熊的利器。為什么不同基金的收益差異會非常大？這是因?yàn)榛鸾?jīng)理有不同的風(fēng)格與理念，當(dāng)他們的投資理念與市場主導(dǎo)風(fēng)格相匹配時，往往有較好的表現(xiàn)。反之，很可能會看起來比較平庸。盲目追逐熱門基金經(jīng)理，而不了解其投資理念，很可能在“錯誤的時間選擇了錯誤的人”。

因此，如果你了解并認(rèn)可基金經(jīng)理的投資理念，不妨給予較多的信任，讓他能較好地堅(jiān)持自己的投資風(fēng)格與理念，為投資者創(chuàng)造持續(xù)的長期回報(bào)。

能否先贖回躲過大跌？

近期市場調(diào)整，有不少投資者會問：是不是可以趁現(xiàn)在虧得不多先贖回，等繼續(xù)跌的時候再重新買入？

這其實(shí)是一種“波段操作”思維，與“買進(jìn)并持有”的長期投資方式相比，“低買高賣”的波段操作看起來更高明。

當(dāng)然，堅(jiān)守紀(jì)律的止損或者達(dá)到自己預(yù)期收益之后的止盈操作是無可厚非的。但問題就是，我們的情緒能否不被市場所左右，做到精準(zhǔn)的“高賣低買”？

比如在近期的市場中，大盤大跌一天次日便反彈，急于抄底或者逃頂?shù)耐顿Y者心態(tài)被反復(fù)敲打。試想，如果我們先贖回基金，發(fā)現(xiàn)次日大漲，要不要追回來？如果連漲兩天呢，心態(tài)還能保持平穩(wěn)嗎？精準(zhǔn)擇時，或許只是存在想象中的美好陷阱罷了。

買基金和買股票的邏輯并不一樣。對于投資者來說，在基金這種長線投資產(chǎn)品里追求短平快的效果，不是給自己掙錢，而是相當(dāng)于給基金公司送錢。