傳神語聯(lián)再闖科創(chuàng)板

林楠

近日，總部位于武漢的傳神語聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（以下簡稱“傳神語聯(lián)”）再次向上交所遞交招股書，擬登陸科創(chuàng)板，募資約5億元。

傳神語聯(lián)擬公開發(fā)行不超過4146萬股股票，募集資金將用于語聯(lián)網(wǎng)人機(jī)共譯產(chǎn)能交付矩陣建設(shè)、音視頻多語自動(dòng)化輸出平臺(tái)建設(shè)、總部研發(fā)中心建設(shè)等項(xiàng)目并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

募資新增1.5億元

傳神語聯(lián)于2005年在光谷成立，是國內(nèi)領(lǐng)先的基于人工智能平臺(tái)的語言服務(wù)商。依托自建的語聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，傳神語聯(lián)為用戶提供筆譯、口譯和影視文化譯制服務(wù)，以及提供面向不同場景的系統(tǒng)開發(fā)和智能硬件產(chǎn)品。同時(shí)，還為傳統(tǒng)翻譯公司提供數(shù)字化和智能化升級(jí)服務(wù)。

目前，語聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)聚集了百萬人工譯員和近百個(gè)優(yōu)質(zhì)機(jī)器翻譯引擎，服務(wù)近 2000家大客戶、上萬家中小客戶。包括阿里巴巴、騰訊、愛奇藝、中航集團(tuán)、中國交建等大型知名企業(yè)，以及北京奧運(yùn)會(huì)、上海世博會(huì)、廣州亞運(yùn)會(huì)、數(shù)博會(huì)、進(jìn)博會(huì)等大型會(huì)展及國際賽事主辦單位。

傳神語聯(lián)還為《銀河護(hù)衛(wèi)隊(duì)2》《獅子王》《摔跤吧！爸爸》《神偷奶爸3》《加勒比海盜5》等進(jìn)口大片提供字幕翻譯服務(wù)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017-2019年在國內(nèi)上映的進(jìn)口影片中，60%以上由傳神語聯(lián)提供譯制服務(wù)。

該公司選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《科創(chuàng)板上市規(guī)則》第一款第二項(xiàng)：預(yù)計(jì)市值不低于15億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，且最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營業(yè)收入的比例不低于15%。

早在2016年，傳神語聯(lián)就已登陸新三板，股票代碼為835737.OC。2019年首次申報(bào)科創(chuàng)板時(shí)，股票已停牌，其時(shí)總市值為20.7億元。

2020年，傳神語聯(lián)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.79億元。同時(shí)，公司最近三年累計(jì)研發(fā)投入合計(jì)1.58億元，占最近三年累計(jì)營業(yè)收入的比例為15.66%，相關(guān)數(shù)據(jù)符合科創(chuàng)板上市要求。

首次申報(bào)科創(chuàng)板后，傳神語聯(lián)在去年9月主動(dòng)終止IPO。彼時(shí)，傳神語聯(lián)表示，公司籌劃引進(jìn)重大戰(zhàn)略投資者。

傳神語聯(lián)一位相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者透露：“最終公司引入兩個(gè)投資者入股子公司?！?/p>

這兩家子公司，指的是傳神語聯(lián)控股子公司語聯(lián)網(wǎng)武漢，以及通過語聯(lián)網(wǎng)武漢控股的語聯(lián)網(wǎng)海南。

語聯(lián)網(wǎng)武漢是傳神語聯(lián)的技術(shù)研發(fā)單位，除面向終端用戶提供語言服務(wù)外，還負(fù)責(zé)語聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)體系研發(fā)和譯員資源類產(chǎn)品開發(fā)，2020年凈利潤虧損0.14億元。去年12月，通過增資擴(kuò)股，語聯(lián)網(wǎng)武漢引入戰(zhàn)略投資5000萬元。

語聯(lián)網(wǎng)海南主要依托語聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開展國際業(yè)務(wù)，是嘗試以機(jī)器翻譯為主要產(chǎn)能而設(shè)立的運(yùn)營主體，目前還在籌備運(yùn)營。今年4月，同樣通過增資擴(kuò)股，語聯(lián)網(wǎng)海南引入戰(zhàn)略投資450萬美元。

相比首次申報(bào)，傳神語聯(lián)再次IPO發(fā)行股份數(shù)量、募投項(xiàng)目等并無變化，僅通過補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，提高了1.5億元的募資金額。

回款周期長導(dǎo)致流動(dòng)資金吃緊

近年來傳神語聯(lián)流動(dòng)資金確實(shí)緊張。

最新招股書中說明，去年受疫情影響，公司營業(yè)收入下降，出現(xiàn)流動(dòng)資金不足的局面。為緩解經(jīng)營資金緊張，保障各項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目和生產(chǎn)經(jīng)營順利開展，遂引進(jìn)投資補(bǔ)充流動(dòng)資金。

2020年，傳神語聯(lián)出現(xiàn)虧損，歸屬凈利潤虧損0.42億元，扣非凈利潤虧損0.53億元。去年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也是負(fù)數(shù)，為-0.3億元。

傳神語聯(lián)表示，公司語言服務(wù)業(yè)務(wù)具有高頻次、小金額特征，一般與客戶按一定周期批量結(jié)算，導(dǎo)致銷售回款周期長，應(yīng)收賬款大，現(xiàn)金流入不足。

2017-2019年，傳神語聯(lián)應(yīng)收賬款賬面余額分別為3.06億元、3.5億元、3.3億元，均處于較高水平。更糟糕的是，應(yīng)收賬款還出現(xiàn)了“壞賬”。信披顯示，公司2020年客戶回款進(jìn)度不及預(yù)期，導(dǎo)致應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提金額明顯上升，由此產(chǎn)生信用減值損失0.2億元。

招股書還指出，公司存在股權(quán)分散導(dǎo)致的治理風(fēng)險(xiǎn)。目前，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散，三位創(chuàng)始人及實(shí)際控制人——何恩培、何戰(zhàn)濤兄弟以及石鑫，通過第一大股東龍騰傳神持有公司25.3%的股份，通過持股平臺(tái)傳世盛業(yè)、 傳承恒業(yè)及傳和偉業(yè)合計(jì)持有公司6.91%的股份，上述公司實(shí)際控制人通過《一致行動(dòng)協(xié)議》累計(jì)控制傳神語聯(lián)32.21%的股份。

本次發(fā)行后，公司實(shí)際控制人控股比例將進(jìn)一步下降，股權(quán)更趨于分散，有導(dǎo)致公司控制權(quán)減弱、決策效率降低等公司治理風(fēng)險(xiǎn)。