解讀“央行數(shù)字貨幣”涵義 甄別“數(shù)字貨幣”種類(lèi)

何俊逸 謝湲

摘 要：數(shù)字貨幣是金融領(lǐng)域的新生事物，自從比特幣橫空出世以來(lái)，陸續(xù)出現(xiàn)的以太坊、萊特幣、狗狗幣等等，名目繁多而且隨即出現(xiàn)的各種歸類(lèi)也是網(wǎng)絡(luò)隨性中，諸如：主流幣、山寨幣、穩(wěn)定幣、空氣幣、傳銷(xiāo)幣等等。2019年8月10日中國(guó)人民銀行支付結(jié)算司負(fù)責(zé)人介紹說(shuō)：央行數(shù)字貨幣的研究已經(jīng)進(jìn)行了五年，正是呼之欲出之際。但是隨著全球疫情的爆發(fā)與蔓延，估計(jì)推出日程表將會(huì)受到一定的影響。2020年7月20日據(jù)日本共同社報(bào)道，日美歐七國(guó)集團(tuán)（G7）基本決定了在發(fā)行央行數(shù)字貨幣方面展開(kāi)合作。從幣圈知識(shí)星球的荒蕪來(lái)看，前幾年的幣圈是一個(gè)魚(yú)龍混雜的圈子，乘著大家對(duì)于數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈還非常陌生的機(jī)會(huì)，傳銷(xiāo)幣割走了不少“韭菜”。為此，我國(guó)出臺(tái)了相應(yīng)的法律法規(guī)，嚴(yán)厲打擊了傳銷(xiāo)幣的經(jīng)銷(xiāo)頭目、分銷(xiāo)頭目，也警醒了傳銷(xiāo)活動(dòng)的積極參與者。針對(duì)央行數(shù)字貨幣、企業(yè)數(shù)字貨幣、傳銷(xiāo)幣、傳銷(xiāo)盤(pán)等進(jìn)行了種類(lèi)的梳理和甄別。

關(guān)鍵詞：“央行數(shù)字貨幣” 金融領(lǐng)域 梳理 甄別

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2021）01-102-04

我國(guó)央行擬發(fā)行的“央行數(shù)字貨幣”將由人民銀行發(fā)行，由指定的運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與運(yùn)營(yíng)并向公眾兌換，與紙幣和硬幣等價(jià)，是屬于可控匿名的支付工具。

一、從美國(guó)早期發(fā)行政府債看央行數(shù)字貨幣的雛形

1854年林肯宣布了他的政治主張，為爭(zhēng)取自由和廢除奴隸制而斗爭(zhēng);1860年林肯當(dāng)選為總統(tǒng);1862年宣布了《解放黑奴的宣言》即《解放宣言》;1864年再度當(dāng)選為總統(tǒng);1865年獲得了戰(zhàn)爭(zhēng)的徹底勝利;1865年4月14日晚林肯在華盛頓福特劇院遭到槍擊、次日身亡。林肯為什么會(huì)遭到槍殺的呢？那是因?yàn)榱挚系米锪水?dāng)時(shí)的歐洲金融勢(shì)力：南北戰(zhàn)爭(zhēng)期間由于資金緊缺的情況下，林肯得到他芝加哥一個(gè)朋友“迪克·泰勒”的啟示，為他想出了一個(gè)好主意，即“政府自己發(fā)行貨幣”，向自己的國(guó)民借款，1862年2月首次發(fā)行時(shí)稱(chēng)之為“綠幣”，即最早的美國(guó)政府債，拒絕了當(dāng)時(shí)歐洲金融勢(shì)力的高息借款，并且準(zhǔn)備持續(xù)發(fā)行這種綠幣，因此林肯在第二次競(jìng)選總統(tǒng)的過(guò)程中遭到了歐洲金融勢(shì)力的暗害。

政府自己發(fā)行貨幣是個(gè)石破驚天的好辦法，擺脫了歐洲金融勢(shì)力的控制，它完全沒(méi)有金銀等貨幣金屬做抵押，并在20年里提供5%的利息。在整個(gè)南北戰(zhàn)爭(zhēng)期間，林肯政府一共發(fā)行4.5億美元的新貨幣，當(dāng)時(shí)的美國(guó)公民信任林肯政府，看好解放奴隸制度的林肯政府，非常愿意購(gòu)買(mǎi)當(dāng)時(shí)的綠幣。

這種新的貨幣機(jī)制運(yùn)行如此之好，以至于林肯總統(tǒng)非常認(rèn)真地考慮要把這種“政府債券”的發(fā)行進(jìn)行長(zhǎng)期化和法制化。而正是這一點(diǎn)深深刺痛了金融寡頭的根本利益，他們憤怒地表示要報(bào)復(fù)，并嚴(yán)密地策劃了那場(chǎng)刺殺行動(dòng)。在南北戰(zhàn)爭(zhēng)前后100多年的時(shí)間里，雙方在美國(guó)中央銀行系統(tǒng)建立金融制高點(diǎn)問(wèn)題上進(jìn)行了反復(fù)的殊死搏斗，前后有七位美國(guó)總統(tǒng)因此被刺殺，多位國(guó)會(huì)議員喪命。直到1913年，“美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行”系統(tǒng)成立，最終標(biāo)志著國(guó)際銀行家取得了決定性的勝利?！懊缆?lián)儲(chǔ)”作為私有的中央銀行，標(biāo)志著當(dāng)時(shí)的美國(guó)政府失去了金融制高點(diǎn)。校長(zhǎng)出身的威爾遜，在銀行家們的資助下，于1913年當(dāng)選為美國(guó)總統(tǒng)，威爾遜就職后的第1件事就是啟動(dòng)銀行家制定的《美聯(lián)儲(chǔ)法案》（當(dāng)時(shí)又稱(chēng)B計(jì)劃）。在這個(gè)法案之前，紐約的銀行家只能控制紐約地區(qū)的資金，在這個(gè)法案之后，他們就可以主宰整個(gè)國(guó)家的銀行儲(chǔ)備金了。

二、從“匯率”發(fā)展三階段中分析“數(shù)字貨幣”的信用貨幣屬性

國(guó)際金融的強(qiáng)權(quán)才能控制金融制高點(diǎn)，第二次世界大戰(zhàn)后，美國(guó)在布雷頓森林體系制度下勝出，戰(zhàn)勝了歐洲金融勢(shì)力，實(shí)施了以美元為中心的固定匯率制度。美國(guó)作為當(dāng)時(shí)的強(qiáng)權(quán)國(guó)是如何攫取他國(guó)財(cái)富的呢？1944年在布雷頓森林體系制度下，美國(guó)用紙幣為美國(guó)換來(lái)了所需要的各種商品，同時(shí)美國(guó)給他國(guó)輸入美元紙幣，而其他國(guó)家則用這些輸入的紙幣從本國(guó)老百姓手里換走了所生產(chǎn)的各種商品。形成這個(gè)財(cái)富魔方中最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，就是貨幣增發(fā)和商品增加之間的分離，新增加的商品流向了美國(guó)，新增發(fā)的貨幣卻留在了他國(guó)市場(chǎng)上，不斷稀釋著他國(guó)人民貨幣的購(gòu)買(mǎi)力。

從國(guó)際匯率制度的三個(gè)發(fā)展階段來(lái)了解代幣發(fā)展成為信用貨幣的過(guò)程，央行數(shù)字貨幣是屬于信用貨幣的范疇：

（一）金本位制度（19世紀(jì)初—20世紀(jì)初）

在國(guó)際金本位制度下，各國(guó)貨幣都以黃金作為統(tǒng)一的價(jià)值衡量標(biāo)準(zhǔn)，含金量是金幣所具有的價(jià)值，因此，金本位制度下兩種貨幣的含金量之比（鑄幣平價(jià)）是決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)，所以金本位制度下的貨幣屬于代幣的時(shí)代。

例如，英國(guó)規(guī)定：

1英鎊的重量為：123.27447格令（1克=15.43232格令）

成色為：22開(kāi)。

即：1英鎊含純金量為：123.27447×22/24=113.0016格令

（或：7.32238克）

美國(guó)規(guī)定：

1美元的含純金量為：25.8格令，成色為：90%

即：1美元含純金量為：25.8×90%=23.22格令

（或：1.50463克）

1英鎊=4.8665美元（113.0016/23.22=4.8665）

（或：7.32238/1.50463=4.8665）

（二）布雷頓森林體系（1945—1971年）

1.布雷頓森林體系制度的確定。第二次世界大戰(zhàn)徹底改變了世界政治經(jīng)濟(jì)格局，前聯(lián)邦德國(guó)、意大利、日本由于受到戰(zhàn)爭(zhēng)的毀滅性打擊，國(guó)民經(jīng)濟(jì)陷入崩潰境地。英國(guó)、法國(guó)等老牌資本主義強(qiáng)國(guó)地位被嚴(yán)重削弱，只有美國(guó)發(fā)了戰(zhàn)爭(zhēng)橫財(cái)，黃金儲(chǔ)備從1938年的145.1億美元，增加到1945年的200.8億美元，約占世界黃金儲(chǔ)量的59%，為盟國(guó)提供軍火而一躍成為世界第一大國(guó)，在當(dāng)時(shí)強(qiáng)權(quán)下的美國(guó)奪得了國(guó)際金融制高點(diǎn)。

1944年7月1日，在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林的“華盛頓山大旅社”，召開(kāi)了44個(gè)國(guó)家參加的“聯(lián)合和聯(lián)盟國(guó)家貨幣金融會(huì)議”，通過(guò)了以懷特計(jì)劃為基礎(chǔ)的兩個(gè)協(xié)定（統(tǒng)稱(chēng)為：“布雷頓森林協(xié)議”），從而確定了國(guó)際貨幣制度“布雷頓森林體系制度”新階段：（1）《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》;（2）《國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定》。

這兩個(gè)協(xié)議從1945年12月27日開(kāi)始生效。因此確定了以美元為中心的固定匯率體系制度的原則和運(yùn)行機(jī)制。

2.布雷頓森林體系制度是紙幣本位制度，也是以美元為中心的固定匯率制度：（1）確定美元的金平價(jià)為：1美元= 0.888671克純金。即：35美元=1盎司黃金（官價(jià)）。（2）各國(guó)貨幣盯住美元，與美元掛鉤。

3.各國(guó)中央銀行持有的美元可以按1盎司=35美元的官價(jià)向美國(guó)兌換黃金。

1944年“布雷頓森林體系”制度后，前幾年嚴(yán)格按照美元代表的黃金數(shù)量進(jìn)行印制鈔票，因此“布雷頓森林體系”制度的初期，美元仍然屬于代幣的范疇（從1945—1969年期間），但是美國(guó)開(kāi)動(dòng)機(jī)器印制鈔票就可以無(wú)償?shù)厝〉盟麌?guó)的產(chǎn)品和資源，這樣的好日子使得美國(guó)印制鈔票的速度加塊，因此美元所代表的黃金量也是大打折扣，這個(gè)時(shí)候其實(shí)美元已經(jīng)沒(méi)有代幣的性質(zhì)了，其他國(guó)家陸續(xù)地醒悟過(guò)來(lái)了，發(fā)現(xiàn)美元官價(jià)的水分太大，也開(kāi)始紛紛向美國(guó)央行擠兌黃金，美國(guó)為了維持“布雷頓森林體系”兌付出去了不少的黃金，直到上世紀(jì)70年代初，美國(guó)黃金儲(chǔ)備吃緊，宣布停止兌換黃金，這就意味著“布雷頓森林體系”制度瓦解，正式宣告美元代幣時(shí)代結(jié)束，美元進(jìn)入信用貨幣的范疇，其他國(guó)家的貨幣也都相繼進(jìn)入了國(guó)家信用貨幣時(shí)代。

（三）牙買(mǎi)加體系制度：1976年至今

1976年1月，在牙買(mǎi)加首都金斯敦舉行的第5次會(huì)議上，同意修訂《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》的條款，達(dá)成了《牙買(mǎi)加協(xié)定》。從此，國(guó)際貨幣體系進(jìn)入了一個(gè)新的階段，即：“牙買(mǎi)加體系”時(shí)代?！堆蕾I(mǎi)加協(xié)定》的主要內(nèi)容如下：一是承認(rèn)固定匯率制與浮動(dòng)匯率制并存;二是取消黃金條款，實(shí)現(xiàn)黃金非貨幣化;三是擴(kuò)大特別提款權(quán)的作用[1969年8月，IMF設(shè)立特別提款權(quán)（Special Drawing Rights，SDR）賬戶(hù)，增加國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，緩解對(duì)美元的壓力]。

牙買(mǎi)加體系制度下確定了各個(gè)國(guó)家信用貨幣時(shí)代的正式開(kāi)啟，仍然以美元作為國(guó)際結(jié)算貨幣、國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的國(guó)家居多，在美國(guó)金融霸權(quán)下，繼續(xù)印制鈔票向他國(guó)輸出美元購(gòu)入商品，造成了其他國(guó)家的輸入性通貨膨脹。可見(jiàn)搶占金融制高點(diǎn)還是非常重要的，我國(guó)央行數(shù)字貨幣的出臺(tái)即將擔(dān)負(fù)起這個(gè)重任。

三、我國(guó)央行數(shù)字貨幣呼之欲出

我國(guó)央行數(shù)字貨幣的研究已經(jīng)進(jìn)行了多年，隨著2020年全球疫情的爆發(fā)和延續(xù)，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)驟變，推出時(shí)間表還需要往后延遲。全球已經(jīng)推出央行數(shù)字貨幣的國(guó)家有6個(gè)，分別是厄瓜多爾、突尼斯、塞內(nèi)加爾、馬紹爾群島、烏拉圭、委內(nèi)瑞拉;暫不考慮推出央行數(shù)字貨幣的國(guó)家有三個(gè)：澳大利亞、新西蘭、日本;中國(guó)自2014年至2019年8月4日期間，央行數(shù)字貨幣研究所已經(jīng)申請(qǐng)了涉及數(shù)字貨幣的74項(xiàng)專(zhuān)利。

依賴(lài)主權(quán)信用發(fā)放的貨幣也面臨貨幣超發(fā)等問(wèn)題。1970年，布雷頓森林體系解體之前，全球基礎(chǔ)貨幣總量（央行總資產(chǎn)）不到1000億美元;1980年，這一數(shù)字大約是3500億美元;1990年，這一數(shù)字大約是7000億美元;2000年，這一數(shù)字大約是1.5萬(wàn)億美元;2008年，這一數(shù)字變成了4萬(wàn)億美元;到2017年底，這一數(shù)字是21萬(wàn)億美元。尤其是近10年來(lái)，美國(guó)為了擺脫金融危機(jī)，通過(guò)國(guó)債投放貨幣來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，導(dǎo)致政府債務(wù)總量從2007年的9萬(wàn)億美元上升到2019年的22萬(wàn)億美元，已經(jīng)超過(guò)美國(guó)GDP。如果美國(guó)債務(wù)持續(xù)攀升，到期債務(wù)和利息消耗了其全部的財(cái)政收入，美國(guó)沒(méi)有信用再發(fā)國(guó)債了，融資能力將會(huì)減弱。所以一國(guó)央行發(fā)行主權(quán)數(shù)字貨幣的過(guò)程中，除了要提高便捷性、安全性之外，還要制定一種新的規(guī)則，使得數(shù)字貨幣能夠與主權(quán)的信用相掛鉤，與國(guó)家GDP、財(cái)政收入、黃金儲(chǔ)備建立適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系，通過(guò)某種機(jī)制，遏制濫發(fā)貨幣的局面。

隨著企業(yè)數(shù)字貨幣的出現(xiàn)，企業(yè)群體本身已經(jīng)形成龐大的社會(huì)生態(tài)和經(jīng)濟(jì)帝國(guó)，它將突破經(jīng)濟(jì)和商業(yè)領(lǐng)域的限制，觸及社會(huì)管理層面。政府功能的削弱，預(yù)示著政府權(quán)力的讓渡。政府讓渡出來(lái)的權(quán)力該如何再次分配？政府壟斷的鑄幣權(quán)將何去何從？是否會(huì)催生出新的貨幣金融模式？數(shù)字貨幣意味著什么？這是我們今后將要討論的。近年來(lái)谷歌、亞馬遜、Facebook以及阿里巴巴和騰訊的發(fā)展讓人們不再懷疑企業(yè)家社會(huì)的來(lái)臨。巨頭們的觸角已經(jīng)延伸到諸多的領(lǐng)域，富可敵國(guó)的市值，和廣泛的受益群體，讓人們已經(jīng)能感受到“企業(yè)帝國(guó)”的存在。我們將迎來(lái)智能優(yōu)選時(shí)代。政府的管理職權(quán)在一定程度上讓渡出來(lái)，社會(huì)管理在一定程度上不再依賴(lài)政治權(quán)威和強(qiáng)制力，而是通過(guò)龐大的智能信用體系來(lái)解決。

擁抱數(shù)字貨幣是我們這代人注定的命運(yùn)，也是我們這代人的責(zé)任。如：Libra、中國(guó)央行、Bakkt。2019數(shù)字貨幣影響深遠(yuǎn)的三件大事的主角：（1）籌備Libra的Facebook;（2）規(guī)劃人民幣數(shù)字貨幣的中國(guó)央行;（3）上線(xiàn)實(shí)物交割比特幣期貨的Bakkt。

Facebook和Bakkt分別代表看好數(shù)字貨幣的全球科技和金融巨頭，它們身后還有像沃爾瑪、高盛、納斯達(dá)克這樣的全球知名大企業(yè)，都蠢蠢欲動(dòng)將進(jìn)軍數(shù)字貨幣行業(yè)。

中國(guó)央行是全球央行的領(lǐng)頭羊，在中國(guó)央行的帶領(lǐng)下，歐洲、日本、加拿大、新加坡和英國(guó)等各國(guó)的央行，也都緊鑼密鼓地籌備各自的央行數(shù)字貨幣。各國(guó)央行、科技企業(yè)巨頭、金融巨頭，搶占數(shù)字貨幣市場(chǎng)的大戰(zhàn)已經(jīng)拉開(kāi)序幕。

四、關(guān)于“數(shù)字貨幣”的相關(guān)虛擬貨幣概念

（一）虛擬貨幣發(fā)行、交易與融資的基本概念

1.虛擬貨幣（又稱(chēng)代幣：DAO）。虛擬貨幣是指在虛擬空間中，特定社群內(nèi)可以購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)的貨幣。廣義的虛擬貨幣大致上可以分為以下三類(lèi)：第一類(lèi)：與實(shí)體貨幣無(wú)關(guān)的虛擬貨幣，此種貨幣只可以在封閉的虛擬環(huán)境中使用，通常是網(wǎng)絡(luò)游戲中的貨幣;第二類(lèi)：?jiǎn)蜗騼稉Q型虛擬貨幣，此種貨幣通常只可以在虛擬環(huán)境中使用，但有時(shí)候也可以用來(lái)購(gòu)買(mǎi)實(shí)體商品和服務(wù)，如：各種超市、網(wǎng)站的積分、點(diǎn)數(shù)等;第三類(lèi)：雙向兌換型虛擬貨幣，此種貨幣有買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)，包括由專(zhuān)門(mén)發(fā)行機(jī)構(gòu)發(fā)行的貨幣或去中心化的加密貨幣，例如：比特幣、萊特幣。

2.虛擬貨幣的法律性質(zhì)。虛擬貨幣的法律性質(zhì)是存在爭(zhēng)議的，目前各個(gè)國(guó)家對(duì)于虛擬貨幣的性質(zhì)認(rèn)定大致分為三類(lèi)：第一類(lèi)：國(guó)家直接將虛擬貨幣定性為貨幣，認(rèn)為其具有同法定貨幣、電子貨幣等同的法律屬性，此類(lèi)國(guó)家較少。第二類(lèi)：較多的國(guó)家否定虛擬貨幣等同于法定貨幣的貨幣性，否定其具有法定償付能力，而將其認(rèn)定為一種商品。以比特幣為代表的虛擬貨幣，無(wú)法有效履行貨幣的交易媒介、計(jì)價(jià)單位和價(jià)值儲(chǔ)藏三項(xiàng)基本職能，自身尚未具備成為真正貨幣的條件。第三類(lèi)：少數(shù)國(guó)家對(duì)虛擬貨幣的法律定義模糊，有的定義為證券。

3.虛擬貨幣的發(fā)行模式。（1）挖礦式：比特幣是挖礦式發(fā)行虛擬貨幣的典型，其基本特點(diǎn)是去中心化，無(wú)集中發(fā)行方，虛擬貨幣的取得方式是運(yùn)算解題，即挖礦。（2）ICO式（Initial coin offering，可譯為：代幣首次發(fā)行）：是企業(yè)或非企業(yè)組織在區(qū)塊鏈技術(shù)的支持下發(fā)行代幣，向投資人募集虛擬貨幣的融資活動(dòng)。根據(jù)標(biāo)的不同，ICO可以分為以下幾種：第一種，產(chǎn)品或服務(wù)為標(biāo)的的ICO;第二種，收益權(quán)為標(biāo)的的ICO;第三種，權(quán)益份額為標(biāo)的的ICO;第四種，股權(quán)為標(biāo)的的ICO。

（二）各國(guó)虛擬貨幣的法律性質(zhì)定義

1.中國(guó)：根據(jù)2013年中國(guó)人民銀行、工業(yè)和信息化部、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》的規(guī)定，從性質(zhì)上看，比特幣是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不具有法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性。

2.美國(guó)：美國(guó)金融犯罪執(zhí)法局（Fincen）在2013年《就反洗錢(qián)監(jiān)管發(fā)布的管理?xiàng)l例》中規(guī)定，“虛擬貨幣是一種在某些情況下扮演貨幣功能的交換媒介，其操作原理在特定情況下如一般貨幣，但是其不具備所有貨幣的職能。”2014年“美國(guó)國(guó)家稅收局”就比特幣的定義發(fā)布了政府規(guī)定，即比特幣作為一種工資或服務(wù)費(fèi)進(jìn)行交付時(shí)，接收方需要交納個(gè)人所得稅，因此將比特幣等虛擬貨幣視為財(cái)產(chǎn)，承認(rèn)其具有合法的財(cái)產(chǎn)屬性，需要繳納聯(lián)邦稅。2017年6月25日“美國(guó)證券交易委員會(huì)”將虛擬貨幣定義為證券。

3.歐盟：2015年歐洲中央銀行對(duì)虛擬貨幣進(jìn)行了定義：“虛擬貨幣是一種價(jià)值的數(shù)字表現(xiàn)形式，在某些情況下可以作為貨幣的替代物，但目前不是完整意義上的貨幣。”承認(rèn)其具有貨幣屬性，在稅收上等同于其他貨幣。

五、比特幣、以太坊、萊特幣

（一）比特幣（BTC）

1.比特幣（BitCoin， BTC）由中本聰在2008年11月提出。

2.比特幣往往被定義成一種充當(dāng)?shù)葍r(jià)物的貨幣或商品。

3.比特幣的價(jià)值首先源于其稀缺性，2100萬(wàn)枚幣的上限受數(shù)學(xué)規(guī)律的保證。

市場(chǎng)上的比特幣存在著嚴(yán)重的囤幣現(xiàn)象，2100萬(wàn)枚幣的最終產(chǎn)量，目前只挖出了1700萬(wàn)枚左右，每天出現(xiàn)在市場(chǎng)上的比特幣最多也就幾十萬(wàn)枚的交易量。

比特幣2017年12月17日達(dá)到19850美元的價(jià)格，2018年11月25日跌破4000美元大關(guān)的價(jià)格，2019年5月12日回暖到7000美元的價(jià)格，2019年6月22日站穩(wěn)10000美元以上的價(jià)格，2020年2月9日、11日、12日、13日、14日、18日反復(fù)6次站穩(wěn)10000美元以上的收盤(pán)價(jià)，2020年5月8日、6月1日、7月27日反復(fù)3次站穩(wěn)10000美元以上的收盤(pán)價(jià)（數(shù)據(jù)來(lái)源：比特幣交易平臺(tái)OKEX，數(shù)據(jù)截至日期2020年7月28日）。

（二）以太坊（ETH）

以太坊由程序員Vitalik Buterin在2014年間推出。

以太坊是第一個(gè)大規(guī)模應(yīng)用的智能合約應(yīng)用平臺(tái)。

以太坊被看作一種智能合約和去中心化應(yīng)用平臺(tái)。

以太幣的價(jià)值來(lái)源于有用性，數(shù)量雖然會(huì)有一個(gè)上限，即截止到其挖礦由POW改成POS為止，其上限才能最終被確認(rèn)。在以太坊開(kāi)發(fā)程序，發(fā)行數(shù)字證券之類(lèi)的，都需要消耗以太幣。

（三）萊特幣（LTC）

萊特幣（Litecoin， LTC）是受比特幣的啟發(fā)而推出的改進(jìn)版數(shù)字貨幣，由一名曾任職于谷歌的程序員設(shè)計(jì)并編程實(shí)現(xiàn)， 2011年11月9日發(fā)布運(yùn)行。萊特幣與比特幣在技術(shù)上具有相同的實(shí)現(xiàn)原理，萊特幣的創(chuàng)造和轉(zhuǎn)讓基于一種開(kāi)源的加密協(xié)議，不受到任何中央機(jī)構(gòu)的管理。

六、Facebook的加密貨幣Libra

（一）事件的發(fā)生

2019年6月18日，一篇Facebook的加密貨幣Libra白皮書(shū)如期上線(xiàn)，吸引了全球的目光。Facebook計(jì)劃推出自己的加密貨幣，建立自己的數(shù)字支付系統(tǒng)，通過(guò)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行全球化的快速轉(zhuǎn)賬和結(jié)算。Libra以美元計(jì)價(jià)是Facebook發(fā)布白皮書(shū)之前已經(jīng)與美聯(lián)儲(chǔ)形成的共識(shí)。歐盟領(lǐng)導(dǎo)國(guó)極力反對(duì)Libra的推出，原因是Libra代表了美元利益，對(duì)歐元區(qū)的貨幣主權(quán)必將形成侵蝕。

（二）Facebook數(shù)字貨幣：全球穩(wěn)定幣

美聯(lián)儲(chǔ)暗地里支持Libra的根本原因是其代表了美元利益，是美元霸權(quán)在數(shù)字世界的延伸。FSB（金融穩(wěn)定理事會(huì)Financial Stability Board： FSB），是2008年全球金融危機(jī)后由BIS部分職能分拆出來(lái)為G20政府“財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)”提供全球金融體系政策建議的國(guó)際機(jī)構(gòu)，雖然名義上獨(dú)立于BIS但實(shí)質(zhì)上由BIS主持并贊助，現(xiàn)任FSB主席是美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席。2019年10月18日FSB發(fā)布新聞稱(chēng)“啟動(dòng)穩(wěn)定幣的監(jiān)管工作”。目前Libra是唯一經(jīng)全球監(jiān)管共識(shí)“認(rèn)證”的穩(wěn)定幣項(xiàng)目，合規(guī)將成為L(zhǎng)ibra最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

關(guān)于Libra，F(xiàn)SB于2020年4月向G20政府提交一份咨詢(xún)報(bào)告，并在2020年7月提交最終報(bào)告。

七、VISA推出區(qū)塊鏈支付網(wǎng)絡(luò)

2019年6月12日，美國(guó)支付巨頭VISA宣布推出基于區(qū)塊鏈的跨境支付網(wǎng)絡(luò)（B2B Connect）。它支持銀行間直接交易，為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行跨境支付提供了便利。

B2BConnect基于區(qū)塊鏈技術(shù)，同時(shí)整合了超級(jí)賬本（Hyper Ledger）。超級(jí)賬本是由Linux基金會(huì)旗下的小組開(kāi)發(fā)出來(lái)的一項(xiàng)開(kāi)源分布式賬本技術(shù)（DLT）。

VISA全球業(yè)務(wù)解決方案主管凱文·費(fèi)倫（Kevin Phalen）表示，B2B Connect之所以選擇區(qū)塊鏈，是因?yàn)樗軌虮热魏维F(xiàn)有支付系統(tǒng)傳輸更多支付數(shù)據(jù)。

據(jù)VISA透露，B2BConnect已經(jīng)覆蓋了全球30多個(gè)貿(mào)易渠道，2019年底擴(kuò)展到了90多個(gè)市場(chǎng)。

八、摩根大通推出的JPMCoin

摩根大通2019年2月推出了JPM Coin。摩根大通的方案是通過(guò)自有加密貨幣來(lái)解決。2019年2月推出JPMCoin后，摩根大通將其定位于三大應(yīng)用場(chǎng)景：一是針對(duì)大型企業(yè)客戶(hù)的跨境支付;二是證券交易;三是取代摩根大通業(yè)務(wù)中流通的美元。

摩根大通、VISA、Facebook 都是看中了全球跨境支付的巨大市場(chǎng)。

九、傳銷(xiāo)幣

以俞凌雄傳銷(xiāo)幣為例，2018年6月29日，作者昭然、編輯若揭，刊登了一篇文章，全文如下：從2018年2月開(kāi)始，平均每月發(fā)一個(gè)幣的俞凌雄又開(kāi)始行動(dòng)了，這次他看中的是汽車(chē)領(lǐng)域。2018年6月27日，名為“車(chē)鏈（CSL）”的項(xiàng)目在俞凌雄的各個(gè)群里瘋轉(zhuǎn)，同時(shí)進(jìn)入私募環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)募資6億元。據(jù)稱(chēng)，這一次，新幣上線(xiàn)平臺(tái)仍然是俞凌雄旗下的萬(wàn)象交易所。此時(shí)距離上一個(gè)幣種“幸孕鏈”的發(fā)布時(shí)間還不到一個(gè)月。事實(shí)上這已經(jīng)是俞凌雄團(tuán)隊(duì)2018年發(fā)行的第5個(gè)代幣，割“韭菜”的效率驚人。

在此之前，與俞凌雄有關(guān)的萬(wàn)象幣、黃金鏈、菠菜幣、幸孕鏈均被指控是屬于傳銷(xiāo)幣的范疇。在騰訊官方推出的微小程序“靈鯤金融風(fēng)險(xiǎn)查詢(xún)舉報(bào)中心”上，這幾個(gè)幣種共有千余次舉報(bào)，理由均為“疑似傳銷(xiāo)幣”。同時(shí)，上述區(qū)塊鏈項(xiàng)目都沒(méi)有獨(dú)立官網(wǎng)，白皮書(shū)也未公開(kāi)發(fā)布，而是在俞凌雄的代理商及“徒子徒孫”的微信群中傳播。自稱(chēng)擁有30萬(wàn)會(huì)員、3萬(wàn)弟子、代理商600余人的俞凌雄，一面頂著“幣圈蝗蟲(chóng)”“傳銷(xiāo)之父”的質(zhì)疑，一面向自己的信徒不停地出手，瘋狂斂金。

十、號(hào)稱(chēng)“幣圈第一資金盤(pán)的Plustoken”出現(xiàn)了狀況

2019年7月3日，大量投資者反映Plustoken錢(qián)包無(wú)法提幣，意味著一年多以來(lái)這個(gè)吸金價(jià)值上百億的加密貨幣（幣圈第一資金盤(pán)）徹底崩盤(pán)。但在Plustoken錢(qián)包的背后，仍然有千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)Plustoken向投資者們張牙舞爪，試圖再現(xiàn)Plustoken吸金盛況并持續(xù)破壞行業(yè)生態(tài)。

Plustoken就是披著區(qū)塊鏈外衣的傳銷(xiāo)盤(pán)，其高額利息引誘著上百萬(wàn)的投資者如同那些P2P投資者一樣前仆后繼地加入，最后也如同那些P2P投資者一樣損失慘重。

十一、所謂波場(chǎng)TRON

孫宇晨。孫宇晨名頭很多，什么馬云的徒弟、“波場(chǎng)”創(chuàng)世等等。根據(jù)資料顯示，孫宇晨自身就是一個(gè)營(yíng)銷(xiāo)高手，通過(guò)3000多萬(wàn)元人民幣拍買(mǎi)了巴菲特的一頓午餐，讓全世界的目光都盯在了孫宇晨身上，這個(gè)營(yíng)銷(xiāo)手段非常了不起，通過(guò)名人效應(yīng)，不僅僅把自身推廣出去，順帶也把所謂所謂“波場(chǎng)”數(shù)字貨幣帶了出來(lái)。

2019年7月23日消息，根據(jù)財(cái)新報(bào)道，波場(chǎng)TRON基金會(huì)創(chuàng)始人孫宇晨已被邊控，互金整治辦已經(jīng)建議公安機(jī)關(guān)對(duì)其立案。根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)了解，此前孫宇晨并未在監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注名單內(nèi)，但因與巴菲特扯上關(guān)系并持續(xù)炒作，遂進(jìn)入監(jiān)管機(jī)構(gòu)視野。

十二、“虛擬貨幣GGP共贏積分”項(xiàng)目，借“區(qū)塊鏈”吸金超3億

2019年9月25日，由江蘇省連云港市海州區(qū)檢察院提起公訴的盧某等人組織、領(lǐng)導(dǎo)傳銷(xiāo)活動(dòng)案二審宣判：維持一審原判的罪名及主刑。該新型互聯(lián)網(wǎng)傳銷(xiāo)騙局以其組織人員落入法網(wǎng)而告終。

“虛擬貨幣GGP共贏積分”項(xiàng)目，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展會(huì)員繳納會(huì)員費(fèi)，并采用虛擬積分變現(xiàn)的盈利模式，類(lèi)似網(wǎng)絡(luò)傳銷(xiāo)。分別以5000元、1萬(wàn)元、5萬(wàn)元、10萬(wàn)元作為普卡、銀卡、金卡和鉆石卡的會(huì)員標(biāo)準(zhǔn)，并以投資額5∶1的比例釋放相應(yīng)的GGP積分，例如普卡會(huì)員即擁有1000個(gè)GGP積分。隨后，以盧某為首的幾名“股東”借助互聯(lián)網(wǎng)向全國(guó)推廣“GGP共贏積分”項(xiàng)目發(fā)展會(huì)員，設(shè)立全球通用（北京）科技公司開(kāi)始公司化運(yùn)營(yíng)。

十三、我國(guó)央行數(shù)字貨幣的設(shè)計(jì)思路概述

一是DCEP（央行數(shù)字貨幣）和紙鈔一樣，不需要任何銀行賬戶(hù)，只要手機(jī)上有DCEP的數(shù)字錢(qián)包就可以了，和紙鈔相比它具有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)：支付和攜帶更加便捷，用它支付，只需要把兩個(gè)手機(jī)放在一起碰一碰，就能把自己數(shù)字錢(qián)包里的DCEP轉(zhuǎn)給另一個(gè)人，它甚至不用聯(lián)網(wǎng)，只要保證手機(jī)有電就行。

二是DCEP和紙鈔相比還具有另外一個(gè)特殊優(yōu)勢(shì)：紙幣是具備一定的匿名性的，個(gè)人把紙幣花在什么地方了，別人是不知道的，所以有些黑惡勢(shì)力用紙幣來(lái)洗錢(qián);而DCEP采用區(qū)塊鏈技術(shù)，具備一定匿名性，又實(shí)現(xiàn)了可追蹤，我們用它支付，每一筆支付都會(huì)留下痕跡，如果不犯罪，它可以滿(mǎn)足你想要的匿名需求，但如果用它犯罪，大數(shù)據(jù)可以追蹤到使用人的真實(shí)身份。

三是DCEP與微信、支付寶的區(qū)別是：微信和支付寶都需要綁定銀行卡才能使用，而DCEP完全不需要，用戶(hù)與用戶(hù)之間的轉(zhuǎn)賬是獨(dú)立于銀行賬戶(hù)的，這一點(diǎn)類(lèi)似于比特幣等數(shù)字貨幣。

四是DCEP具備法律效力。我們?cè)诰€(xiàn)下購(gòu)買(mǎi)商品的時(shí)候，會(huì)發(fā)現(xiàn)有些商家可以用支付寶，但不能支持微信，但對(duì)于DCEP，商家只要能使用電子支付，就必須接受DCEP，與紙幣的接受程度相同的。

五是DCEP隨時(shí)隨地都可以操作。在斷網(wǎng)情況下，比如在飛機(jī)上、地下室、偏遠(yuǎn)山區(qū)，微信、支付寶都不能完成支付時(shí)，央行數(shù)字貨幣將不受任何影響，可實(shí)現(xiàn)離線(xiàn)支付，只要手機(jī)有電就行。

六是DCEP的法律地位更高、安全性更好。微信支付和支付寶都不是由央行貨幣進(jìn)行結(jié)算的，是用商業(yè)銀行存款貨幣進(jìn)行結(jié)算的，如果商業(yè)銀行出現(xiàn)破產(chǎn)等意外，權(quán)益不可能得到充分的保障。而DCEP由央行發(fā)行，安全性更高。

七是DCEP價(jià)格會(huì)很穩(wěn)定。因?yàn)樗怯裳胄羞@一主體發(fā)行的，雖然采用了區(qū)塊鏈技術(shù)，但采用的是中心化的運(yùn)行方式，是人民幣的數(shù)字貨幣化。而比特幣、以太坊等沒(méi)有發(fā)行主體，是真正去中心化的，屬于超主權(quán)貨幣，它們的價(jià)格由市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，因此價(jià)格波動(dòng)巨大，

八是DCEP采用中心化的運(yùn)營(yíng)方式，一方面是為了便于監(jiān)管，另一方面更加能夠滿(mǎn)足日常交易需要。比特幣等完全去中心化的區(qū)塊鏈，受限于技術(shù)瓶頸，目前交易確認(rèn)很慢，比特幣每秒大約只能處理7～8筆交易，以太坊每秒也只能處理10～20筆交易，而淘寶2019年“雙十一”的時(shí)候交易峰值達(dá)到了92771筆/秒。

九是DCEP是我們保護(hù)自己的貨幣主權(quán)和法幣地位的需要。面對(duì)Libra這樣一種致力于建立一套簡(jiǎn)單的、無(wú)國(guó)界的貨幣之沖擊，以及目前紙幣和硬幣的發(fā)行和存儲(chǔ)成本很高的現(xiàn)象，流通的中間環(huán)節(jié)也過(guò)于復(fù)雜，攜帶也不方便，需要一種新的替代品，而央行數(shù)字貨幣恰好能解決這些問(wèn)題。

央行數(shù)字貨幣發(fā)行的背后，對(duì)內(nèi)是央行與商業(yè)銀行業(yè)的角力，對(duì)外是人民幣國(guó)際化的需要。當(dāng)前市場(chǎng)上的流通貨幣主要是現(xiàn)金和銀行存款，而存款由商業(yè)銀行放貸來(lái)創(chuàng)造，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)上由央行創(chuàng)造的現(xiàn)金只占流通貨幣的5%，商業(yè)銀行創(chuàng)造的銀行存款占比高達(dá)95%，所以，目前流通貨幣的主要?jiǎng)?chuàng)造者是商業(yè)銀行。央行是調(diào)控貨幣供給的機(jī)構(gòu)，如果它不是創(chuàng)造流通貨幣的主體，調(diào)控工作將變得復(fù)雜而低效。

十是DCEP采用的是“雙層運(yùn)營(yíng)”機(jī)制。根據(jù)福布斯此前的報(bào)道，初期，央行將會(huì)把DCEP兌換給阿里、騰訊、工行、中行、建行、農(nóng)行、銀聯(lián)，再由他們直接向大眾發(fā)行，等DCEP真正發(fā)行后，也可以通過(guò)微信、支付寶、銀行App直接兌換。

同時(shí)，央行未來(lái)還將與國(guó)外銀行達(dá)成合作，從而把DCEP推向全世界。

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（作者單位：1.何俊逸，海南銀行投資銀行部 海南?？?571000;2.謝湲，北京科技大學(xué)東凌經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 北京 100000 謝湲為北京科技大學(xué)金融學(xué)教授。）

（責(zé)編：若佳）