頁巖氣SEC上市儲(chǔ)量起算標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)影響因素

林 興 李 舫 吳 娟 張 勁 蔣 鑫

1.中國(guó)石油西南油氣田分公司勘探開發(fā)研究院 2.中國(guó)石油西南油氣田分公司頁巖氣研究院

0 引言

SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）油氣儲(chǔ)量評(píng)估的核心是通過現(xiàn)金流量法，以初期產(chǎn)量、穩(wěn)產(chǎn)期、遞減類型、遞減率、油（氣）價(jià)格、操作成本、固定操作成本劈分比例、投資、稅費(fèi)、匯率等參數(shù)計(jì)算剩余經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量及其價(jià)值，從而為上市公司油氣儲(chǔ)量資產(chǎn)評(píng)估以及融資提供平臺(tái)，為其油氣發(fā)展戰(zhàn)略提供重要依據(jù)，同時(shí)也為投資者投資決定提供可靠的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)[1-5]。證實(shí)儲(chǔ)量經(jīng)濟(jì)可采性SEC證實(shí)儲(chǔ)量的基本要求，與公司項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性要區(qū)別對(duì)待，證實(shí)儲(chǔ)量的經(jīng)濟(jì)可采計(jì)算時(shí)，不考慮內(nèi)部收益率等商業(yè)可行性指標(biāo)[6-9]。根據(jù)盈虧平衡原理，依據(jù)在單井壽命期內(nèi)能夠回收其探區(qū)開發(fā)井鉆完井投資、單井必要的地面工程投資、操作成本、棄置成本及相關(guān)稅費(fèi)的原則，此時(shí)認(rèn)為該氣井所控制的儲(chǔ)量具有經(jīng)濟(jì)性。經(jīng)濟(jì)性的指標(biāo)對(duì)單井而言為最低累計(jì)產(chǎn)氣量（EURming），并隨油氣價(jià)格、操作成本等經(jīng)濟(jì)參數(shù)和氣井生產(chǎn)趨勢(shì)變化。為把控項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)氣田科學(xué)開發(fā)管理，定量分析各參數(shù)變化對(duì)最低累計(jì)產(chǎn)量的影響意義重大[10-12]。

1 單因素影響分析

在中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《石油天然氣經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量評(píng)價(jià)細(xì)則》征求意見稿中，針對(duì)石油與天然氣資源的單井經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法進(jìn)行了規(guī)定，非常規(guī)油氣資源采用最低累計(jì)產(chǎn)油氣量作為判定指標(biāo)，判定單井是否具有經(jīng)濟(jì)性，具體計(jì)算公式如下[13]：

式中EURming表示單井最低累計(jì)產(chǎn)氣量， 108m3；H表示平均鉆井進(jìn)尺， m；Cd表示單位開發(fā)井工程投資，￥/m ；Cab表示單井棄置成本， 104￥ ；Ic表示單井必要的地面工程投資， 104￥；Cfg表示單井氣固定成本， 104￥/a；Cvg表示氣可變成本，￥/103m3；Po、Pg分別表示油價(jià)、氣價(jià)，￥/t、￥/103m3；Ro、Rg分別表示油、氣商品率；Taxo、Taxg分別表示為油、氣稅費(fèi)，￥/t、￥/103m3；T 表示單井壽命期，a；GOR表示氣油比， 103m3/t。

計(jì)算最低累計(jì)產(chǎn)氣量（EURming）的關(guān)鍵因素是計(jì)算該井的經(jīng)濟(jì)壽命期（T），經(jīng)濟(jì)壽命期是指該井自投產(chǎn)至達(dá)到經(jīng)濟(jì)極限產(chǎn)量時(shí)的累計(jì)生產(chǎn)時(shí)間，經(jīng)濟(jì)極限產(chǎn)量計(jì)算公式為[13]：

式中qelg表示氣井經(jīng)濟(jì)極限產(chǎn)氣量， 104m3/d；Da表示單井每年生產(chǎn)天數(shù)， d；Cfg表示單井氣固定成本，104￥/a ；Cvg表示氣可變成本，￥/103m3；Po、Pg分別表示油價(jià)、氣價(jià)，￥/t、￥/103m3；Ro、Rg分別表示油、氣商品率；Taxo、Taxg分別表示油、氣稅費(fèi)，￥/t、￥/103m3。

當(dāng)氣井在達(dá)到經(jīng)濟(jì)極限時(shí)，累計(jì)產(chǎn)氣量（EUR）大于或等于最低累計(jì)產(chǎn)氣量（EURming），即：累計(jì)產(chǎn)氣量－最低累計(jì)產(chǎn)氣量=差值Nx≥0，認(rèn)為新鉆氣井具有經(jīng)濟(jì)性。

筆者以四川盆地A區(qū)塊頁巖氣氣藏?cái)?shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用的氣井產(chǎn)量剖面為該區(qū)塊統(tǒng)計(jì)回歸的單井產(chǎn)氣剖面[14-19]，氣價(jià)為1 400 ￥/103m3，單位操作成本為0.227 ￥/m3，單井的鉆完井及地面必要工程投資為4 952.5萬元/井，操作成本劈分比例（固定操作成本占65%），稅率按照國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。以下將從氣價(jià)、操作成本、投資、操作成本劈分比例與最低累計(jì)產(chǎn)氣量和單井經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量之間的關(guān)系進(jìn)行分析。

1.1 氣價(jià)影響

根據(jù)SEC準(zhǔn)則，儲(chǔ)量評(píng)估所采用的油氣價(jià)格為報(bào)告截止日之前12個(gè)月的平均價(jià)格，取每月首日價(jià)格的未加權(quán)算術(shù)平均值（除非合同條款對(duì)價(jià)格進(jìn)行了規(guī)定），不包括基于未來?xiàng)l件做出的價(jià)格上漲調(diào)整。該價(jià)格采用不含稅氣價(jià)，通常由公司財(cái)務(wù)部門提供。

由圖1可以看出，氣價(jià)與最低累計(jì)產(chǎn)氣量之間呈非線性反比關(guān)系，當(dāng)處于低氣價(jià)時(shí)，最低累計(jì)產(chǎn)氣量增加量呈現(xiàn)明顯增大趨勢(shì)，當(dāng)氣價(jià)降低50%時(shí)，最低累計(jì)產(chǎn)氣量增加0.494×108m3，增幅為85%，當(dāng)氣價(jià)增加50%時(shí)，最低累計(jì)產(chǎn)氣量減小0.159×108m3，降幅為27%。隨著氣價(jià)的增加最低累計(jì)產(chǎn)氣量增加幅度逐漸降低。

判定單井是否具有經(jīng)濟(jì)性是以Nx≥0作為依據(jù)，根據(jù)單井生產(chǎn)的典型曲線及經(jīng)濟(jì)極限產(chǎn)量（qelg），計(jì)算出單井經(jīng)濟(jì)壽命期（T），再根據(jù)盈虧平衡原理計(jì)算最低累計(jì)產(chǎn)氣量（EURming）。由圖1中可以看出，氣價(jià)與累計(jì)產(chǎn)氣量與最低累計(jì)產(chǎn)氣量差值（Nx）之間呈非線性正比關(guān)系，當(dāng)處于低氣價(jià)時(shí)，Nx在相同的氣價(jià)變化幅度下，呈明顯的擴(kuò)大變化趨勢(shì)，隨著氣價(jià)的逐漸增加，該差值逐漸減小。當(dāng)氣價(jià)降低50%時(shí)，Nx減小0.601×108m3，降低幅度為1 017%，當(dāng)氣價(jià)增加50%時(shí)，Nx增加0.212×108m3，增加幅度僅為355%。

圖1 不同氣價(jià)與最低累計(jì)產(chǎn)氣量、累計(jì)產(chǎn)氣量差值（Nx）之間關(guān)系展示圖

1.2 投資影響

單井的投資包括該井的鉆完井投資、單井必要的地面工程投資，通常由財(cái)務(wù)提供。由圖2可以看出，投資與最低累計(jì)產(chǎn)氣量之間呈線性反比關(guān)系， 隨投資增加，對(duì)應(yīng)的最低累計(jì)產(chǎn)氣量呈一定比例增加。

由圖2可以看出，氣價(jià)與累計(jì)產(chǎn)氣量與最低累計(jì)產(chǎn)氣量差值（Nx）之間呈線性反比關(guān)系，隨投資的減小，Nx呈一定比例的增加。當(dāng)投資增加20%時(shí)，Nx小于0，該氣井不經(jīng)濟(jì)。

圖2 不同投資與最低累計(jì)產(chǎn)氣量、累計(jì)產(chǎn)氣量差值（Nx）之間關(guān)系展示圖

1.3 操作成本影響

操作成本是指在油氣生產(chǎn)過程中操作和維持井及有關(guān)設(shè)備和設(shè)施發(fā)生的成本總支出, 主要包括采出作業(yè)費(fèi)(包括材料、燃料、動(dòng)力、生產(chǎn)工人工資、福利費(fèi))、驅(qū)油物注入費(fèi)、稠油熱采費(fèi)、油氣處理費(fèi)、輕烴回收費(fèi)、井下作業(yè)費(fèi)、測(cè)井試井費(fèi)、天然氣凈化費(fèi)、維護(hù)及修理費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、其他輔助作業(yè)費(fèi)和廠礦管理費(fèi)等項(xiàng)目。由圖3可以看出操作成本與最低累計(jì)產(chǎn)氣量之間呈非線性正比關(guān)系，當(dāng)控制成本，使操作成本處于較低水平時(shí)，最低累計(jì)產(chǎn)氣量有較大幅度的降低，操作成本分別降低、增加70%時(shí)，最低累計(jì)產(chǎn)氣量分別降低和增加10.78%、6.48%。

圖3 不同操作成本與最低累計(jì)產(chǎn)氣量、累計(jì)產(chǎn)氣量差值（Nx）之間關(guān)系展示圖

對(duì)比不同操作成本與最低累計(jì)產(chǎn)氣量與累計(jì)產(chǎn)氣量差值（Nx）之間的關(guān)系來看，兩者也呈現(xiàn)非線性反比關(guān)系，隨著操作成本增加，Nx呈現(xiàn)降低的趨勢(shì)，當(dāng)操作成本增加至40%左右時(shí)，Nx＜0，該井不具有經(jīng)濟(jì)性。

1.4 操作成本劈分比例影響

根據(jù)操作成本的各要素與產(chǎn)品產(chǎn)量的變化關(guān)系可分為固定成本和可變成本?？勺兂杀举M(fèi)用是隨產(chǎn)品產(chǎn)量的變化而變化，另一部分費(fèi)用與產(chǎn)品產(chǎn)量的變化無關(guān)，為固定成本。通常在SEC評(píng)估工作中，區(qū)塊的操作成本是一定值，在總操作成本固定不變的情況下，固定操作成本與可變操作成本之間的劈分比例會(huì)直接影響單井經(jīng)濟(jì)性的計(jì)算。

圖4是按照固定操作成本占總操作成本比例5%開始，以5%的比例逐漸遞增至95%下的最低累計(jì)產(chǎn)氣量。由圖4可以看出操作成本批分比例與最低累計(jì)產(chǎn)氣量之間關(guān)系呈拋物線性，當(dāng)固定操作成本占總操作成本比例低于40%時(shí)，EURming隨固定操作成本占比增加而增加，當(dāng)占比大于40%時(shí)，EURming隨占比增加而減小。隨之分析固定操作成本占比與Nx之間的關(guān)系時(shí)，可以從圖4中看出，Nx與固定操作成本占比之間呈非線性反比關(guān)系，當(dāng)固定操作成本占比較高時(shí)，Nx的變化幅度隨之變緩。

圖4 不同操作成本劈分比例與最低累計(jì)產(chǎn)氣量、累計(jì)產(chǎn)氣量差值（Nx）之間關(guān)系展示圖

將相同變化幅度下氣價(jià)、投資、操作成本下的最低累計(jì)產(chǎn)氣量和累計(jì)產(chǎn)氣量差值（Nx）回歸到同一坐標(biāo)軸上，由圖5可以看出，各經(jīng)濟(jì)影響因素對(duì)Nx的影響程度不同，氣價(jià)的變化影響最大，其次是投資，影響最小的是操作成本；當(dāng)操作成本處于較低水平時(shí)，對(duì)Nx的影響與投資變化的影響程度較為接近，隨著操作成本逐漸增加，對(duì)Nx的影響程度逐漸降低；當(dāng)操作成本增加30%時(shí)，該區(qū)塊單井證實(shí)未開發(fā)儲(chǔ)量不具有經(jīng)濟(jì)性。

圖5 最低累計(jì)產(chǎn)氣量、累計(jì)產(chǎn)氣量差值（Nx）影響因素敏感分析圖

2 多因素分析

通常在指定的評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)，氣價(jià)、操作成本、投資是確定的，但是在前期開展自評(píng)估工作中，需要提前對(duì)各個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行摸底分析，對(duì)于達(dá)不到單井經(jīng)濟(jì)性的儲(chǔ)量，適當(dāng)降本增效，確保申報(bào)的證實(shí)未開發(fā)儲(chǔ)量具有經(jīng)濟(jì)性[20]。降本增效，并不是單一的調(diào)整氣價(jià)、操作成本或者投資就能實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)量經(jīng)濟(jì)性，通常需要多因素分析，以最優(yōu)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整方案實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)量經(jīng)濟(jì)有效的開發(fā)。按照實(shí)際發(fā)生的操作費(fèi)用細(xì)項(xiàng)劃分為固定操作成本與可變操作成本，二者之間的比例通常介于60%～80%，實(shí)際評(píng)估工作中，將固定操作成本占總操作成本的比例定為65%。

2.1 氣價(jià)與操作成本

以10%為調(diào)整幅度，分別調(diào)整氣價(jià)及總操作成本，從－90%為下限，190%為上限，作出氣價(jià)、總操作成本同時(shí)調(diào)整與Nx之間的方案（圖6），從圖6中可以看出，當(dāng)氣價(jià)分別增加、降低60%時(shí)，操作成本降低80%，Nx分別較基礎(chǔ)方案增加0.211×108m3、0.446×108m3，隨著氣價(jià)的增加，操作成本對(duì)Nx的影響程度逐漸變小。

圖6 操作成本、氣價(jià)變化與“累計(jì)產(chǎn)氣量和最低累計(jì)產(chǎn)氣量差值”（Nx）之間關(guān)系展示圖

2.2 氣價(jià)與投資

以10%為調(diào)整幅度，分別調(diào)整氣價(jià)、單井鉆完井及必要地面工程投資，從-90%為下限，190%為上限，作出氣價(jià)、單井投資同時(shí)調(diào)整與Nx之間的方案（圖7）。從圖7中可看出，當(dāng)氣價(jià)分別增加、降低50%時(shí)，投資降低80%，Nx分別較基礎(chǔ)方案增加0.214×108m3、0.702×108m3，隨著氣價(jià)的增加，投資對(duì)Nx的影響程度逐漸變小。

圖7 投資、氣價(jià)變化與“累計(jì)產(chǎn)氣量和最低累計(jì)產(chǎn)氣量差值”（Nx）之間關(guān)系展示圖

2.3 操作成本與投資

以10%為調(diào)整幅度，分別調(diào)整總操作成本、單井鉆完井及必要地面工程投資，從－90%為下限，190%為上限，作出總操作成本、單井投資同時(shí)調(diào)整與Nx之間的方案（圖8）。由圖8可以看出（紅色線代表單井鉆完井、地面投資不調(diào)整的方案），當(dāng)操作成本增加30%及以上時(shí)，在原單井投資不變情況下，單井證實(shí)未開發(fā)儲(chǔ)量不具有經(jīng)濟(jì)性；當(dāng)操作成本不變的情況下，單井投資增加約13%及以上，單井證實(shí)未開發(fā)儲(chǔ)量不具有經(jīng)濟(jì)性。

圖8 操作成本、單井投資變化與“累計(jì)產(chǎn)氣量和最低累計(jì)產(chǎn)氣量差值”（Nx）之間關(guān)系展示圖

根據(jù)2020年中國(guó)石油集團(tuán)公司提出的“提質(zhì)增效”專項(xiàng)行動(dòng)的要求，操作成本硬下降10%。根據(jù)圖8，對(duì)應(yīng)操作成本降低10%方案，當(dāng)單井投資增加20%時(shí)，單井證實(shí)未開發(fā)儲(chǔ)量出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險(xiǎn)。

3 結(jié)論

1）氣價(jià)與最低累計(jì)產(chǎn)氣量之間呈非線性反比關(guān)系，隨著氣價(jià)的增加，氣價(jià)的變化對(duì)最低累計(jì)產(chǎn)氣量的影響程度逐漸降低；投資與最低累計(jì)產(chǎn)氣量之間呈線性正比關(guān)系，隨投資的增加，最低累計(jì)產(chǎn)氣量按一定比例增加；操作成本與最低累計(jì)產(chǎn)氣量之間呈非線性正相關(guān)，隨操作成本的增加，對(duì)最低累計(jì)產(chǎn)量的影響程度呈減小趨勢(shì)。

2） 在頁巖氣SEC證實(shí)未開發(fā)儲(chǔ)量評(píng)估中，最低累計(jì)產(chǎn)氣量與累計(jì)產(chǎn)氣量之間的差值（Nx）決定了該儲(chǔ)量是否具有經(jīng)濟(jì)性。氣價(jià)與Nx之間呈非線性正比關(guān)系，隨著氣價(jià)的增加，氣價(jià)對(duì)Nx的影響呈逐漸降低趨勢(shì)；投資與Nx之間呈線性反比關(guān)系，隨著投資的增加，Nx呈一定比例降低；操作成本與Nx之間呈非線性反比關(guān)系，隨操作成本的增加，操作成本對(duì)Nx的影響程度逐漸降低；單位變化幅度的氣價(jià)對(duì)Nx的影響，大于投資及操作成本單位變化幅度的影響，當(dāng)操作成本處于較低水平時(shí)，對(duì)Nx的影響與投資變化的影響程度較為接近，隨著操作成本逐漸增加，對(duì)Nx的影響程度逐漸降低。

3）不同的氣價(jià)下，操作成本及投資對(duì)EURming和Nx的影響程度呈現(xiàn)不同的趨勢(shì)，隨著氣價(jià)的增加，操作成本對(duì)EURming、Nx的影響程度逐漸減小，投資對(duì)Nx、EURming的影響程度也呈現(xiàn)逐漸變小趨勢(shì)。

4）氣價(jià)、投資、成本都是隨著時(shí)間變化而變化。在儲(chǔ)量評(píng)估前需要分析氣價(jià)、總操作成本、投資、操作成本劈分比例對(duì)儲(chǔ)量經(jīng)濟(jì)性的影響程度，在確保儲(chǔ)量經(jīng)濟(jì)性的前提下，綜合分析并提出預(yù)期的操作成本、投資及操作成本劈分比例，對(duì)儲(chǔ)量實(shí)行動(dòng)態(tài)管理。