螞蟻集團(tuán)上市暫停

祖麗米熱·牙生

摘? ?要：有望發(fā)行全球規(guī)模最大IPO的螞蟻集團(tuán)上市被暫停，引發(fā)了社會(huì)的廣泛關(guān)注和探討?；诖?，本文結(jié)合螞蟻集團(tuán)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，分析其業(yè)務(wù)過(guò)程中隱含高度混業(yè)經(jīng)營(yíng)和信貸業(yè)務(wù)層面存在放貸資金對(duì)象和來(lái)源嚴(yán)重不平衡容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管并暫停螞蟻集團(tuán)上市是對(duì)消費(fèi)者、投資者的保護(hù)，是維護(hù)金融市場(chǎng)秩序而不是扼殺創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：螞蟻集團(tuán);業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);金融監(jiān)管

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2021.04.005

中圖分類號(hào)：F80? ? ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ? ? ? 文章編號(hào)：1003-9031（2021）04-0039-07

一、引言

螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱螞蟻集團(tuán)），成立于2014年，其前身是當(dāng)前中國(guó)最大的移動(dòng)支付平臺(tái)——支付寶。2020年7月，浙江螞蟻小微金融服務(wù)集團(tuán)股份有限公司改名為螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司并宣布將啟動(dòng)在上海證券交易所科創(chuàng)板和香港聯(lián)合交易所有限公司主板同步發(fā)行上市的計(jì)劃。2020年8月25日，上交所受理螞蟻集團(tuán)科創(chuàng)板上市申請(qǐng)。2020年9月18日，經(jīng)上交所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)委員審議通過(guò)上市申請(qǐng)。2020年10月26日，上交所和港交所公告稱，螞蟻集團(tuán)A股和H股發(fā)行價(jià)格分別為68.80元/股和80.00港元/股。通過(guò)此次上市，螞蟻集團(tuán)有望成為全球IPO規(guī)模最大的公司，機(jī)構(gòu)投資者和民眾對(duì)螞蟻集團(tuán)的上市前景十分看好。與此同時(shí)，全球十大主權(quán)基金中的六家爭(zhēng)搶螞蟻集團(tuán)IPO份額，并且在支付寶理財(cái)專區(qū)承諾將資金10%投資于螞蟻集團(tuán)股票的基金累計(jì)購(gòu)買人數(shù)和銷量也創(chuàng)新高。

2020年11月2日，銀保監(jiān)會(huì)會(huì)同中國(guó)人民銀行等部門公布了《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》（簡(jiǎn)稱“網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)”），旨在解決網(wǎng)絡(luò)小貸現(xiàn)存亂象行為，規(guī)范其業(yè)務(wù)。同日，螞蟻集團(tuán)主要負(fù)責(zé)人被四部門約談。2020年11月3日，上交所做出暫緩螞蟻集團(tuán)科創(chuàng)板上市的決定。歷史上，A股、H股市場(chǎng)中也發(fā)生過(guò)因被質(zhì)疑財(cái)務(wù)造假或市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)不足等原因暫緩或停止上市的情況，但螞蟻集團(tuán)已完成定價(jià)、繳款等程序，隨后卻被監(jiān)管部門暫停，這種情況較為少見。

螞蟻集團(tuán)名為科技公司，但金融領(lǐng)域新頒布的網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)對(duì)其上市產(chǎn)生明顯的影響，這引發(fā)了對(duì)螞蟻集團(tuán)的屬性為科技公司還是金融公司的討論。本文結(jié)合螞蟻集團(tuán)業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，深入分析其業(yè)務(wù)過(guò)程中隱含的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)當(dāng)前金融科技平臺(tái)存在的問(wèn)題提出監(jiān)管建議。

二、螞蟻集團(tuán)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)

（一）螞蟻集團(tuán)是中國(guó)最大的數(shù)字支付服務(wù)商

支付寶已經(jīng)成為全球最大的商業(yè)類APP，其活躍用戶基數(shù)龐大，并以支付寶數(shù)字支付為開端，建成了數(shù)字支付、數(shù)字金融和數(shù)字生活構(gòu)成的全方位的服務(wù)平臺(tái)。截至2020年6月30日，境內(nèi)、境外總支付規(guī)模分別達(dá)到118萬(wàn)億元和6219億元，打通全球超過(guò)200個(gè)國(guó)家和地區(qū)數(shù)字支付，連接中國(guó)超過(guò)10億用戶、8000萬(wàn)商家及2000家金融機(jī)構(gòu)合作伙伴。在每一次的支付過(guò)程中螞蟻集團(tuán)能夠獲得交易數(shù)據(jù)和交易習(xí)慣。因此，螞蟻集團(tuán)可以基于收集到的大數(shù)據(jù)更好地了解客戶需求，由此提供個(gè)性化、差異化的服務(wù)。

（二）螞蟻集團(tuán)是最大的線上消費(fèi)信用和小微信貸經(jīng)營(yíng)者平臺(tái)

截至2020年6月30日，螞蟻集團(tuán)微貸科技平臺(tái)促成的消費(fèi)信貸和小微經(jīng)營(yíng)者信貸余額分別為17320億元和4217億元。螞蟻集團(tuán)開展的信貸業(yè)務(wù)數(shù)量龐大，主要得益于強(qiáng)大的征信體系優(yōu)勢(shì)。2015年，螞蟻集團(tuán)推出以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算為技術(shù)支撐的芝麻信用，開創(chuàng)獨(dú)具特色的征信新時(shí)代。通過(guò)螞蟻金融云接收支付、融資、理財(cái)、保險(xiǎn)等平臺(tái)傳遞的客戶行為信息，然后通過(guò)第三方征信平臺(tái)——芝麻信用的云計(jì)算、機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)真實(shí)展現(xiàn)小微企業(yè)的信用狀態(tài)。大數(shù)據(jù)分析和云計(jì)算處理相結(jié)合，把小微企業(yè)紛繁復(fù)雜的信息數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為分類詳細(xì)的信用數(shù)據(jù)，最后生成芝麻信用分與企業(yè)信用報(bào)告，可直接用于融資、理財(cái)、保險(xiǎn)等平臺(tái)業(yè)務(wù)。得益于良好的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力，螞蟻集團(tuán)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，其放貸對(duì)象主要為沒(méi)有合適的擔(dān)保抵押物、信用信息不完善或地理位置限制等原因而被傳統(tǒng)商業(yè)銀行排除在外的小微用戶。

（三）螞蟻集團(tuán)擁有中國(guó)最大的線上理財(cái)服務(wù)平臺(tái)

截至2020年6月30日，螞蟻集團(tuán)理財(cái)科技平臺(tái)與約170家資產(chǎn)管理公司合作開展業(yè)務(wù)，促成的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)40986億元，12個(gè)月內(nèi)超過(guò)5億用戶通過(guò)理財(cái)平臺(tái)進(jìn)行投資。螞蟻集團(tuán)理財(cái)平臺(tái)主要助力資管機(jī)構(gòu)合作企業(yè)為消費(fèi)者提供服務(wù)，一起解決客戶的理財(cái)要求，是沉淀客戶資產(chǎn)、平臺(tái)二次引流的重要業(yè)務(wù)模塊，有效降低了理財(cái)產(chǎn)品接觸用戶成本，其中，2013年推出的創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品“余額寶”是目前全球最大的貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品。此產(chǎn)品用戶購(gòu)買門檻低，且擁有“支付+理財(cái)”功能，可隨時(shí)用于日常消費(fèi)和支付，整個(gè)流程簡(jiǎn)單便捷，吸引了眾多有理財(cái)需求的消費(fèi)者投資。

（四）中國(guó)最大的線上保險(xiǎn)服務(wù)平臺(tái)

2019年6月30日至2020年6月30日，螞蟻集團(tuán)保險(xiǎn)科技平臺(tái)與約90家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作促成的保費(fèi)及分?jǐn)偨痤~達(dá)518億元，超過(guò)5.7億用戶參與投保或受?；騾⑴c互助項(xiàng)目相互寶。螞蟻在2018年推出相互寶，能夠?yàn)閰⑴c的會(huì)員提供100多種重大疾病的健康保障。相互寶會(huì)員申請(qǐng)互助資金時(shí)需提交相關(guān)材料，接受信息核查，如果成功，申請(qǐng)的審批其費(fèi)用由其他所有成員分?jǐn)?。此平臺(tái)的建立并不以盈利為目的，參與此項(xiàng)目有助于消費(fèi)者提高投保意識(shí)，增加其他。此外，還有以消費(fèi)場(chǎng)景設(shè)立的退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)，健康保險(xiǎn)產(chǎn)品以及養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品等，它們能夠滿足消費(fèi)者投保需求，讓更多人獲得保障。

三、螞蟻集團(tuán)業(yè)務(wù)過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)分析

螞蟻集團(tuán)業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張擁有龐大的客戶群體，并與各類金融機(jī)構(gòu)、阿里巴巴等合作，影響力十分廣泛，但業(yè)務(wù)過(guò)程仍存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，特別是集團(tuán)業(yè)務(wù)高度混合，風(fēng)險(xiǎn)傳染加速容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。從發(fā)展最快、利潤(rùn)占比最高的信貸業(yè)務(wù)來(lái)看，放貸資金主要來(lái)自資產(chǎn)證券化和聯(lián)合貸款，自有資金占比較低，存在放貸資金來(lái)源不平衡的問(wèn)題。

（一）高度混業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

螞蟻集團(tuán)從支付起家，到現(xiàn)在擁有微貸、理財(cái)、保險(xiǎn)、征信、科技服務(wù)等業(yè)務(wù)，扮演著“類銀行”角色，但沒(méi)有得到相應(yīng)的監(jiān)管。如果不及時(shí)規(guī)范其發(fā)展，通過(guò)提高業(yè)務(wù)透明度避免道德風(fēng)險(xiǎn)，螞蟻集團(tuán)可能會(huì)演變成影子銀行，從而引發(fā)金融危機(jī)。

2011年，螞蟻集團(tuán)順利獲得國(guó)內(nèi)首批第三方支付牌照。從支付牌照起家，積極拓展外部生活和金融場(chǎng)景，形成支付、金融服務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)三大條線。2012年5月，支付寶獲得基金銷售支付牌照，2013年6月，支付寶與天弘基金合作推出“余額寶”，并在2013年10月認(rèn)購(gòu)了天弘基金 51%的股份;2014年6月，螞蟻金服正式成立;2014年9月，浙江網(wǎng)商銀行獲批;2015年，螞蟻花唄和螞蟻借唄上線，芝麻信用正式投入使用;2016年，螞蟻集團(tuán)向國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)增資，持股 51%;2020年9月，螞蟻集團(tuán)獲得消費(fèi)金融牌照。至此，螞蟻集團(tuán)集齊7張高含金量金融牌照，即民營(yíng)銀行、網(wǎng)絡(luò)小貸、基金銷售、第三方支付、保險(xiǎn)、證券和消費(fèi)金融。2020年12月5日，新加坡金融管理局（MAS）正式宣布將給螞蟻集團(tuán)旗下全資子公司頒發(fā)數(shù)字銀行運(yùn)營(yíng)牌照（DFB）為螞蟻集團(tuán)進(jìn)一步打開國(guó)外市場(chǎng)。

螞蟻集團(tuán)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)以及與多家金融機(jī)構(gòu)合作，使金融活動(dòng)跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的特點(diǎn)愈發(fā)明顯。若其下屬的某一項(xiàng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，這導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)在不同機(jī)構(gòu)之間的傳遞更加容易，甚至在機(jī)構(gòu)間引發(fā)連鎖效應(yīng)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)衡量和控制失靈，更容易引發(fā)系統(tǒng)性金融危機(jī)。

（二）放貸資金來(lái)源風(fēng)險(xiǎn)

螞蟻集團(tuán)收入主要來(lái)自數(shù)字支付與商家服務(wù)、數(shù)字金融科技平臺(tái)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)三個(gè)方面。旗下重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司、重慶市螞蟻商誠(chéng)小額貸款有限公司、螞蟻智信（杭州）信息技術(shù)有限公司、重慶萬(wàn)塘信息技術(shù)有限公司等四家控股子公司提供的微貸業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)了螞蟻集團(tuán)過(guò)半的利潤(rùn)。截至2020年6月30日，其利潤(rùn)總和達(dá)到112.24億元，占螞蟻集團(tuán)當(dāng)期凈利潤(rùn)的51.2%。

微貸服務(wù)的對(duì)象主要是個(gè)人消費(fèi)信貸。目前，約有5億人獲得信貸服務(wù)，金額高達(dá)1.73萬(wàn)億元。而獲得信貸服務(wù)的小微經(jīng)營(yíng)者僅2000萬(wàn)人，金額約4000億元。因此，放貸比例極不平衡。在放貸資金來(lái)源方面，螞蟻集團(tuán)主要與旗下小貸公司大額的資產(chǎn)證券化和商業(yè)銀行聯(lián)合放貸，自有資金占不到2%，存在放貸資金來(lái)源不平衡的問(wèn)題。

1.資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化始于20世紀(jì)70年代的美國(guó)，是盤活資產(chǎn)和緩解資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配的重要工具，在但在當(dāng)今發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的金融市場(chǎng)中處于重要地位。中國(guó)于2005年開啟資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，受美國(guó)次貸危機(jī)的影響2008年暫停了相關(guān)業(yè)務(wù)，2012年重啟相關(guān)業(yè)務(wù)。2013年，螞蟻集團(tuán)旗下重慶市螞蟻商誠(chéng)小額貸款有限公司（螞蟻借唄主體公司）開始了資產(chǎn)證券化的新嘗試，發(fā)行金額為25億元。2016年，重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司和螞蟻花唄主體公司共發(fā)行375億元的資產(chǎn)證券化。小貸公司的合規(guī)經(jīng)營(yíng)和杠桿率一直是監(jiān)管的重點(diǎn)，在信貸需求高速增長(zhǎng)的背景下，小貸公司承受著資金補(bǔ)充壓力。資產(chǎn)證券化為積存資金賦予流動(dòng)性，且資產(chǎn)證券化是一項(xiàng)表外業(yè)務(wù)，不會(huì)體現(xiàn)在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，緩解了補(bǔ)充資金的壓力，小貸公司有足夠的動(dòng)力進(jìn)行證券化來(lái)減少自身負(fù)債，滿足監(jiān)管要求。

由圖1可知，螞蟻集團(tuán)旗下小貸公司證券化規(guī)模在2016—2017年開啟爆發(fā)式增長(zhǎng)，2018年卻斷崖式下跌，主要原因是2017年12月1日互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室、網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治聯(lián)合工作辦公室發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》（簡(jiǎn)稱《通知》）。《通知》除了對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)和杠桿率提出要求，規(guī)定由信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等融入的資金應(yīng)與表內(nèi)融資合并計(jì)算，合并后放貸資金余額要達(dá)到資本凈額的2～4倍。根據(jù)監(jiān)管要求，螞蟻集團(tuán)2018年控制了資產(chǎn)支持證券的發(fā)行規(guī)模，并補(bǔ)充了注冊(cè)資本。截至2020年6月底，螞蟻商誠(chéng)和螞蟻小微注冊(cè)資本分別為40億元和120億元，存量余額約為1700億元，按照其與表內(nèi)融資合并計(jì)算來(lái)看，杠桿率仍過(guò)高，增加金融體系脆弱性，現(xiàn)行監(jiān)管框架下原始權(quán)益人有合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

2.聯(lián)合貸款

螞蟻集團(tuán)招股說(shuō)明書中提到，微貸收入的增長(zhǎng)主要得益于平臺(tái)促成的消費(fèi)信貸余額和小微經(jīng)營(yíng)者信貸余額的提高，而消費(fèi)信貸促成方式主要來(lái)源于螞蟻集團(tuán)與100多家商業(yè)銀行以及信托公司的合作。用戶利用微貸平臺(tái)發(fā)起貸款需求，實(shí)際發(fā)放貸款由金融機(jī)構(gòu)完成，至今已促成十億筆信貸。小微經(jīng)營(yíng)者信貸是集團(tuán)與聯(lián)營(yíng)公司——網(wǎng)商銀行與第三方金融機(jī)構(gòu)合作放貸，其主要業(yè)務(wù)收入來(lái)自聯(lián)合貸款獲得的服務(wù)費(fèi)，不是放貸后的利息收入。

由圖2可知，螞蟻集團(tuán)微貸科技平臺(tái)促成信貸余額①不僅數(shù)量龐大，且增長(zhǎng)率驚人。截至2020年6月末，其促成信貸余額達(dá)到21536億元，同比增長(zhǎng)54.52%。與高速增長(zhǎng)的聯(lián)合貸款規(guī)模相比，合并范圍子公司螞蟻商誠(chéng)、螞蟻小微和商融保理計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)發(fā)放貸款和墊款科目的余額在微貸平臺(tái)促成貸款余額中占比逐年下降。

在聯(lián)合貸款過(guò)程中螞蟻集團(tuán)負(fù)責(zé)客戶獲取、客戶篩選、貸后檢測(cè)等，商業(yè)銀行又難以控制放貸全過(guò)程，因此，螞蟻集團(tuán)的風(fēng)控能力在聯(lián)合貸款過(guò)程中至關(guān)重要。如果一筆貸款出現(xiàn)逾期甚至違約，螞蟻?zhàn)畲蟮膿p失是服務(wù)費(fèi)收入，而金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表可能會(huì)惡化。由于螞蟻集團(tuán)可通過(guò)螞蟻鏈技術(shù)擁有用戶的最新征信信息，為將服務(wù)費(fèi)收入最大化，會(huì)選擇信用等級(jí)較低、財(cái)務(wù)脆弱性較高，甚至是沒(méi)有收入來(lái)源的學(xué)生放貸，損害與其合作的金融機(jī)構(gòu)的利益。截至2020年6月底，花唄用戶平均余額約為2000元，且在平臺(tái)有一定信用記錄的花唄用戶，也可以申請(qǐng)借唄進(jìn)行較大額的消費(fèi)。招股說(shuō)明書中提到，在2019年平臺(tái)促成的消費(fèi)信貸逾期30天以上或90天以上逾期率分別為1.56%和1.05%。對(duì)進(jìn)行聯(lián)合貸款的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，給大量使用花唄和借唄用戶放貸，成為其表內(nèi)資產(chǎn)，若發(fā)生疫情等“黑天鵝”事件，此類用戶最有可能受到負(fù)面沖擊，喪失還款能力。

四、監(jiān)管政策建議

上述分析表明，對(duì)螞蟻集團(tuán)加以監(jiān)管并暫停其上市并不是一種扼殺創(chuàng)新的監(jiān)管過(guò)度，而是對(duì)消費(fèi)者、投資者的保護(hù)，對(duì)金融市場(chǎng)秩序的維護(hù)，從而有助于其業(yè)務(wù)規(guī)范并促進(jìn)螞蟻集團(tuán)健康長(zhǎng)久發(fā)展，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)從如下幾方面加強(qiáng)監(jiān)管。

（一）監(jiān)管業(yè)務(wù)合規(guī)性，加強(qiáng)資格審查

除螞蟻集團(tuán)外，平安普惠、百度、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、京東數(shù)科等也先后推出了聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)，這些聯(lián)合貸款給商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)格局及其風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)了新的變化。為有效地提高小貸公司在聯(lián)合貸款中的參與度，網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)第十五條規(guī)定，單筆聯(lián)合貸款網(wǎng)絡(luò)小貸公司的出資比例不得低于30%，并要求將聯(lián)合放貸資金部分放入科技企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，讓其接受監(jiān)管與銀行共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，防止因與銀行利益不一致引發(fā)的代理問(wèn)題。除了提高聯(lián)合貸款出資比例外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還需關(guān)注科技企業(yè)是否能夠滿足開展聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的資質(zhì)，獲得客戶數(shù)據(jù)的合法性、客戶年齡段、額度審批是否合理等關(guān)鍵問(wèn)題，綜合評(píng)估相關(guān)方是否有足夠的能力和機(jī)制應(yīng)對(duì)任何潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)避免風(fēng)險(xiǎn)積累。另外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注科技企業(yè)與商業(yè)銀行合作開展聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)中雙方風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的分擔(dān)和收取的服務(wù)費(fèi)水平以及是否變相提高服務(wù)費(fèi)率轉(zhuǎn)移成本等問(wèn)題，并幫助中小銀行提高其自身獲客能力、風(fēng)控能力，支持銀行多渠道補(bǔ)充資本金，避免成為僅提供資金的被動(dòng)方。

（二）打造科技驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管，建立數(shù)據(jù)共享平臺(tái)

當(dāng)前，科技與金融深度融合，增加金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性和復(fù)雜性，而科技監(jiān)管能提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)防能力。如螞蟻集團(tuán)運(yùn)用大數(shù)據(jù)與云計(jì)算技術(shù)對(duì)海量數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析，生成信用主體能夠獲得的信貸額度的個(gè)人芝麻信用分。對(duì)這些海量數(shù)據(jù)獲取的合法性、數(shù)據(jù)挖掘安全性、數(shù)據(jù)的保密性、個(gè)人芝麻信用分的合理性、是否存在放寬貸款條件、實(shí)時(shí)監(jiān)控是否有效等問(wèn)題，監(jiān)管機(jī)構(gòu)都需要予以監(jiān)管。但目前公司資產(chǎn)負(fù)債表和特定指標(biāo)監(jiān)管無(wú)法替代被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)信息，加上傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)處理工具落后，監(jiān)管難以達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)以自身優(yōu)勢(shì)建立數(shù)據(jù)共享平臺(tái)，利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)在數(shù)據(jù)收集、分析與處理上的優(yōu)勢(shì)，以數(shù)據(jù)作為監(jiān)管核心，實(shí)現(xiàn)全面智能實(shí)時(shí)監(jiān)管，提高預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)能力，從而保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)益。

（三）加快完善個(gè)人信息保護(hù)，建立金融消費(fèi)者維權(quán)平臺(tái)

當(dāng)前，金融科技企業(yè)為消費(fèi)者帶來(lái)了生活上便利的同時(shí)，其平臺(tái)獲取用戶數(shù)據(jù)，但平臺(tái)利用用戶歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行“大數(shù)據(jù)殺熟”等現(xiàn)象屢見不鮮。當(dāng)前，由于缺乏對(duì)“個(gè)人信息”明確定義和專門立法，金融機(jī)構(gòu)或其他平臺(tái)企業(yè)對(duì)用戶數(shù)據(jù)使用權(quán)限并沒(méi)有一個(gè)明確范圍，加上對(duì)泄露信息的機(jī)構(gòu)和主體的懲罰力度較弱，導(dǎo)致消費(fèi)者信息遭到泄露或利益受到侵害后舉證困難。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)可在現(xiàn)行監(jiān)管框架下，建議按照金融科技特點(diǎn)，加快完善個(gè)人信息保護(hù)，建立金融消費(fèi)者維權(quán)平臺(tái)。首先，對(duì)不同行業(yè)用戶數(shù)據(jù)使用情況進(jìn)行了解和細(xì)分，然后進(jìn)行全覆蓋監(jiān)管，避免由于行業(yè)不同所帶來(lái)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、監(jiān)管分散等問(wèn)題。其次，制定相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范數(shù)據(jù)使用權(quán)限和企業(yè)行為，利用監(jiān)管科技手段監(jiān)督企業(yè)對(duì)用戶數(shù)據(jù)使用情況，對(duì)使用不當(dāng)現(xiàn)象，進(jìn)行披露和懲罰。再次，打通維權(quán)通道，降低維權(quán)成本，切實(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者利益，同時(shí)加大信息保護(hù)宣傳力度，加強(qiáng)消費(fèi)者的防范意識(shí)和維權(quán)意識(shí)。

（責(zé)任編輯：王艷）

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