高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)道德行為
——基于企業(yè)商業(yè)腐敗行為的實證研究

鐘 熙 宋鐵波 陳偉宏 朱子君

一、引 言

腐敗行為存在于經(jīng)濟領(lǐng)域 (徐細雄和劉星，2013)，商業(yè)腐敗是最為典型的一例，它目前已經(jīng)構(gòu)成了腐敗范疇中一個不可忽視的重要方面(Cai等，2011)。企業(yè)商業(yè)腐敗作為一種客觀存在的社會現(xiàn)實，它不僅對企業(yè)經(jīng)營效率和市場公平競爭秩序造成了嚴重破壞，也對社會清廉與社會和諧構(gòu)成了嚴重威脅。在前期文獻中，雖然學者們已經(jīng)大量關(guān)注到某些官員或經(jīng)濟領(lǐng)域中企業(yè)高管為獲取個體私利而實施的腐敗行為 (徐細雄和劉星，2013；陳信元等，2009；趙璨等，2015；李搖琴和徐細雄，2016)，但是對于主要以維持或增加組織利益為導向的企業(yè)商業(yè)腐敗行為，目前學者們或局限于道義上的強烈譴責，或止步于影響商業(yè)腐敗行為的地區(qū)制度狀況等外部因素(Zhou和Peng，2012)。例如，國家因素(經(jīng)濟發(fā)展、文化、國內(nèi)腐敗等)、國際因素(國家的貿(mào)易模式、參與國際協(xié)議情況等)(Baughn等，2010；Zhou和Peng，2012)、產(chǎn)品市場競爭(Alexeev和Song，2013)等。與之相呼應(yīng)，在實踐中，各國政府大多也集中于加強反商業(yè)賄賂法律體系建設(shè)、司法監(jiān)督與約束等。

完善反腐敗機制、加強司法監(jiān)督等確實構(gòu)成了抑制企業(yè)商業(yè)腐敗行為的一種有效手段。但是，當在地區(qū)制度狀況等外部條件相同的情況下不同企業(yè)的商業(yè)腐敗行為存在差異時，就非常有必要探討企業(yè)內(nèi)部高管異質(zhì)性的重要影響。根據(jù)高層梯隊理論，企業(yè)很大程度上是高管的反映客體，因而高管異質(zhì)性構(gòu)成了各企業(yè)間經(jīng)營決策及經(jīng)營績效存在顯著差異的一個核心因素(Hambrick和Mason，1984)。在中國，除年齡、任期等最為常見的特征外，高管從軍經(jīng)歷同樣值得關(guān)注。這是因為，在中國，眾多早年在軍隊服役或參加過艱苦軍事訓練的個體在退役后進入了經(jīng)濟領(lǐng)域，加入或創(chuàng)辦了企業(yè)(Luo 等，2017；賴黎等，2016)，其中廣為公眾熟知的人物便有柳傳志、王健林、任正非等。毋庸置疑，高管的從軍經(jīng)歷會對其價值觀、思維模式以及偏好等進行塑造并打下“烙印”(Benmelech和Frydman，2015；Franke，2001)，最終對企業(yè)的經(jīng)營決策產(chǎn)生重要影響。事實上，前期研究已經(jīng)表明，高管從軍經(jīng)歷顯著影響了企業(yè)創(chuàng)新、并購等多種非道德性企業(yè)決策 (羅進輝等，2017；陳偉宏等，2019)。然而，探討高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)道德性決策的研究極其罕見 (Benmelech和Frydman，2015)，尤其是高管從軍經(jīng)歷將對企業(yè)商業(yè)腐敗這類需要兩大主體(即行賄方和受賄方)同時參與才能實施的道德性行為產(chǎn)生何種影響，至今仍未受到應(yīng)有的關(guān)注。那么，高管從軍經(jīng)歷是否以及如何影響企業(yè)商業(yè)腐敗決策？其在何種情況下更有可能產(chǎn)生？基于2010—2016年中國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，本文嘗試回答這些問題，以期為有效治理企業(yè)商業(yè)腐敗和改善市場環(huán)境奠定堅實的理論基礎(chǔ)。

本文的貢獻表現(xiàn)在四個方面：第一，本研究綜合了內(nèi)外部的關(guān)鍵因素的作用，在重點揭示高管異質(zhì)性這一內(nèi)部關(guān)鍵因素對商業(yè)腐敗行為影響的基礎(chǔ)上，分層次考察了行業(yè)環(huán)境以及制度環(huán)境等外部關(guān)鍵因素的情境敏感性。相較于以往側(cè)重于從地方官員更替、行業(yè)競爭強度等外部視角來考察企業(yè)商業(yè)腐敗行為的研究(Alexeev和Song，2013)，本文更為全面系統(tǒng)地詮釋了企業(yè)商業(yè)腐敗行為，進一步拓寬了研究視角。第二，本研究以從軍經(jīng)歷作為高管異質(zhì)性的關(guān)鍵要素，闡述并論證了高管從軍經(jīng)歷對需要行賄方和受賄方同時參與才可實施的商業(yè)腐敗行為的制約作用。因此，本研究區(qū)別于探討高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)單方面即可實施的非倫理行為之間關(guān)系的前期研究(Benmelech和Frydman，2015)并對其構(gòu)成了有益補充，拓展并豐富了高管從軍經(jīng)歷影響后果方面的研究。同時，通過提供基于中國組織情境的直接經(jīng)驗證據(jù)，本文還拓展了高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)道德性決策方面的研究。第三，基于用于解釋外部環(huán)境如何影響決策者道德決策的兩階段“信號-加工”模型(Tenbrunsel和Messick，1999)，本文解釋并驗證了行業(yè)競爭強度與行業(yè)國家壟斷程度對高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為兩者正相關(guān)關(guān)系的削弱作用，從而更加深刻地揭示了高管從軍經(jīng)歷作用于企業(yè)商業(yè)腐敗行為的邊界條件，這既是強化本文情境化特征的有益嘗試，同時對企業(yè)與相關(guān)政府機構(gòu)等主體有效防范和治理商業(yè)腐敗行為提供了有意義的實踐啟示。第四，根據(jù)制度理論，正式制度的完善有助于約束違法行為 (Damania 等，2004)。基于此，本文進一步提出并檢驗了正式制度(地區(qū)制度完善程度與反腐敗力度)的二次調(diào)節(jié)作用，得出以下兩個方面的結(jié)論。一方面，在制度完善程度低的地區(qū)，企業(yè)更有可能通過商業(yè)腐敗行為來響應(yīng)行業(yè)環(huán)境(尤其是響應(yīng)激烈的行業(yè)競爭環(huán)境)。這一結(jié)論揭示了一條正式制度間接治理腐敗的路徑，豐富了有關(guān)正式制度治理腐敗之路徑的知識。另一方面，本文發(fā)現(xiàn)反腐敗政策力度大的地區(qū)，企業(yè)更少地通過商業(yè)腐敗行為來響應(yīng)行業(yè)環(huán)境。這一結(jié)論為“反腐敗有利論”提供了基于企業(yè)商業(yè)腐敗行為的直接經(jīng)驗證據(jù)，并對以反腐敗作為自然實驗平臺的相關(guān)研究成果構(gòu)成了有益的補充(黨力等，2015；鐘覃琳等，2016；王滿和劉子旭，2016)。

二、理論分析與假設(shè)提出

（一）高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為

商業(yè)腐敗普遍存在于世界各國，對其治理構(gòu)成了一個世界性的難題(黃玖立和李坤望，2013)。商業(yè)腐敗是一種有助于提高企業(yè)績效或降低企業(yè)成本的尋租行為，其主要目的在于獲取“租金”(Jeong和Weiner，2015)，并大體可歸為兩大類：一類是企業(yè)針對其他企業(yè)(如供應(yīng)商等)所開展的尋租行為，另一類為企業(yè)針對政府所開展的尋租行為。在商業(yè)實踐中，企業(yè)商業(yè)腐敗主要體現(xiàn)為企業(yè)針對政府所開展的尋租行為，且此類商業(yè)腐敗尤為公眾所關(guān)注(Zhang 等，2017)。

目前，學者們大多局限于探討商業(yè)腐敗的外部因素 (Zhou和Peng，2012)，卻忽視了高管從軍經(jīng)歷這一內(nèi)部異質(zhì)性因素所扮演的角色。與此同時，以往文獻表明，高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)創(chuàng)新、并購等多種非道德性決策具有顯著影響 (羅進輝等，2017；陳偉宏等，2019)，探討高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)道德性決策的研究極其罕見 (Benmelech和Frydman，2015)，尤其對高管從軍經(jīng)歷是否以及如何影響需要兩大主體(即行賄方和受賄方)同時參與才能實施的商業(yè)腐敗知之甚少。本文推測，相較于由非從軍經(jīng)歷高管運營的企業(yè)，由有從軍經(jīng)歷的高管運營的企業(yè)將更少實施商業(yè)腐敗行為，具體分析如下。

首先，從軍經(jīng)歷個體通常遵循著更為嚴格的道德準則(Franke，2001)，繼而使由有從軍經(jīng)歷高管運營的企業(yè)表現(xiàn)出更多的“道德?lián)敗?。在軍隊接受培訓的過程中，有從軍經(jīng)歷的高管學會了忠誠、正直和遵守道德規(guī)范，并且“作風優(yōu)良”。根據(jù)烙印理論，這種特定時期的環(huán)境“印記”將長時間烙印在從軍經(jīng)歷高管身上，并對他們的日常決策產(chǎn)生重大影響(戴維奇等，2016)。在商業(yè)實踐中，不道德或不合法的行為也更少出現(xiàn)在從軍經(jīng)歷高管身上。例如，任正非帶領(lǐng)華為公司高管宣誓“絕不貪污受賄，絕不造假”。事實上，從軍經(jīng)歷高管高道德標準的要求，不僅體現(xiàn)在自身日常行為中，還將傳導到企業(yè)經(jīng)營決策中。例如，Benmelech和Frydman(2015)發(fā)現(xiàn)，高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)的道德水平更高，更少參與非道德活動(如欺詐等)。由此而論，高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)的更高水平的“道德?lián)敗币矊⑹蛊涓賹嵤┥虡I(yè)腐敗這類非道德行為。

其次，高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)具有較強的“政治合法性”和“社會合法性”(Luo等，2017；賴黎等，2016)。企業(yè)商業(yè)腐敗行為發(fā)揮著“潤滑劑”與“保護費”的雙重角色。當商業(yè)腐敗行為發(fā)揮“潤滑劑”角色時，它能幫助企業(yè)獲取更多訂單、縮短行政審批時間以及獲取更多稀缺性資源(黃玖立和李坤望，2013)。當商業(yè)腐敗行為發(fā)揮“保護費”角色時，它能幫助企業(yè)免受官僚的敲詐、保護產(chǎn)權(quán)不受侵犯(Acemoglu和Johnson，2005)。由于許多戰(zhàn)友轉(zhuǎn)業(yè)到行政部門，這使得有從軍經(jīng)歷的高管更容易建立政企聯(lián)系而把握政策動向以及獲取稀缺性資源(賴黎等，2016)。例如，F(xiàn)an等(2007)將中國企業(yè)的CEO當前在或者曾經(jīng)在軍隊任職視為具有政企關(guān)聯(lián)的體現(xiàn)。況且，國家針對退伍軍人還出臺了一系列優(yōu)惠與保護政策，例如簡化行政手續(xù)。上述狀況意味著，高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)具有較強的“政治合法性”，因而這些企業(yè)通過合法途徑便能輕易替代企業(yè)商業(yè)腐敗行為的“雙重角色”作用。所以，高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)實施商業(yè)腐敗行為的動機將大為降低。此外，中國公眾普遍尊重承擔保家衛(wèi)國、搶險救災(zāi)等職責的軍人(Luo 等，2017)，這將增強高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)的“社會合法性”，因而高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)在商業(yè)實踐中更容易獲取其他企業(yè)(如供應(yīng)商、銷售商)的認可與信任。認可與信任的存在使得此類企業(yè)無需借助商業(yè)腐敗便能獲取訂單或促成合作，從而也減少了高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)實施商業(yè)腐敗行為的動機，最終使此類企業(yè)更少實施商業(yè)腐敗行為。綜上所述，提出假設(shè)H1。

H1：高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為發(fā)揮著抑制作用。

（二）行業(yè)環(huán)境的調(diào)節(jié)作用

根據(jù)用于解釋外部環(huán)境如何影響決策者進行道德決策的兩階段“信號-加工”模型(Tenbrunsel和Messick，1999)，在信號階段，環(huán)境會影響決策者對當下情形的分析。例如，哪種決策更為合適。一個特定的環(huán)境既可能喚起道德決策框架，也可能喚起工具決策框架。在隨后的加工階段，喚起的決策框架會決定決策者的決策行為。在信號階段，環(huán)境若喚起了決策者的道德決策框架，那么決策者將在加工階段做出符合道德的決策。與之相對，在信號階段，環(huán)境若喚起了決策者的工具決策框架，那么決策者將在加工階段從工具視角(例如，特定決策是否有利于組織利益等)來看待自身的決策而忽視其是否道德。換言之，工具決策框架的喚起會導致不道德的決策(Tenbrunsel和Smith-Crowe，2008)。由此可知，外部環(huán)境是深入理解有從軍經(jīng)歷高管商業(yè)腐敗決策不可忽視的重要因素。鑒于此，本文擬進一步剖析行業(yè)競爭強度與行業(yè)國家壟斷程度對高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為兩者關(guān)系的情境影響。

行業(yè)競爭強度反映了企業(yè)在產(chǎn)品市場中所面臨競爭壓力的強烈程度，它構(gòu)成了企業(yè)所處行業(yè)環(huán)境中一個不可忽視的重要組成部分。在現(xiàn)代企業(yè)中，高管對良好組織績效的實現(xiàn)負首要責任，并且高管的市場聲譽、薪酬也與績效表現(xiàn)存在較強的正向關(guān)聯(lián)性。隨著行業(yè)競爭逐漸趨于激烈，企業(yè)將面臨著更大的市場不確定性、組織績效目標實現(xiàn)的不確定性(Desmet 等，2015)，繼而嚴重威脅了高管負首要責任的組織績效的實現(xiàn)。因此，當行業(yè)競爭逐漸趨于激烈時，高管出于實現(xiàn)組織績效目標、維護自身聲譽等目的，其在決策過程中將優(yōu)先考慮特定決策是否有利于組織績效目標的實現(xiàn)，即高管的工具決策框架將被喚起(Desmet 等，2015)。在此狀況下，有從軍經(jīng)歷的高管進行工具性解讀商業(yè)腐敗行為的可能性將隨之提高。此時，他們將重點關(guān)注商業(yè)腐敗行為在幫助組織實現(xiàn)高績效中所發(fā)揮的工具性效應(yīng)，以至于忽視了商業(yè)腐敗行為的道德屬性。這最終將導致高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)針對商業(yè)腐敗行為所展現(xiàn)出的“道德?lián)敗彼降慕档停M而弱化了高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的抑制作用。

另外，行業(yè)競爭強度越大，企業(yè)的違規(guī)傾向越強(滕飛等，2016)，且越有可能實施敗德行為(賀小剛等，2015)和商業(yè)腐敗行為等違法行為(Alexeev和Song，2013)，這些違法行為尤其是商業(yè)腐敗行為很有可能給相關(guān)企業(yè)帶來了一定的競爭優(yōu)勢。例如，更多訂單(黃玖立和李坤望，2013)、更多政府補貼。這說明，在競爭激烈的行業(yè)中，商業(yè)腐敗行為將被眾多企業(yè)當作一種能獲取競爭優(yōu)勢的工具使用。在這種行業(yè)氛圍(即商業(yè)腐敗是競爭工具)的浸染下，有從軍經(jīng)歷的高管很有可能忽視商業(yè)腐敗行為的道德內(nèi)涵，他們會更多地認為商業(yè)腐敗行為是一種重要的競爭工具。進一步，在競爭激烈的行業(yè)中，倘若高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)對其他企業(yè)采取商業(yè)腐敗行為發(fā)起進攻的做法“無動于衷”，那么高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)所擁有的“政治合法性”和“社會合法性”優(yōu)勢勢必大為削弱?？紤]到競爭激烈的行業(yè)存在著殘酷的淘汰法則(Hecker和Ganter，2013)，處于競爭劣勢的企業(yè)將很快被淘汰出局。因此，在競爭激烈的行業(yè)中，生存壓力提高了有從軍經(jīng)歷高管工具性應(yīng)用商業(yè)腐敗來防御其他競爭對手進攻的可能性。這最終削弱了高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)的“政治合法性”和“社會合法性”對其商業(yè)腐敗動機的抑制效能，進而弱化了高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的抑制作用。綜上所述，提出假設(shè)H2a。

H2a：行業(yè)競爭強度過高削弱了高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的抑制作用。

行業(yè)國家壟斷程度反映了國家或相關(guān)政府部門對該行業(yè)的干預力度或影響程度，它構(gòu)成了企業(yè)所處行業(yè)環(huán)境的另一個重要組成部分。在國家壟斷程度較高的行業(yè)中，企業(yè)嚴重依賴于政府的執(zhí)照審批或續(xù)簽以及政府控制的稀缺性資源和優(yōu)惠待遇(Zhang 等，2016)。在此行業(yè)環(huán)境下，企業(yè)將面臨維持現(xiàn)狀或?qū)で蟾偁巸?yōu)勢的強大壓力(Boddewyn和Brewer，1994)。這是因為：各個企業(yè)都在使盡渾身解數(shù)來討好政府或官員，它們在討好政府或官員以獲取價值性稀缺資源方面展開激烈的競爭(Zhang 等，2016)。并且，一旦特定企業(yè)與政府或政府官員之間的關(guān)系變得生疏，那么該企業(yè)將有可能陷入無法獲取上述價值性稀缺資源以維護或增進自身競爭優(yōu)勢的窘境。故而，在國家壟斷程度較高的行業(yè)，高管在決策過程中將優(yōu)先考慮其決策是否有助于維持或進一步改善企業(yè)與政府或政府官員之間的關(guān)系，即高管的工具決策框架將被喚起。在此狀況下，有從軍經(jīng)歷的高管工具性解讀商業(yè)腐敗行為的可能性將隨之提高，此時他們將重點關(guān)注商業(yè)腐敗在維持或進一步改善企業(yè)與政府或政府官員之間關(guān)系方面的工具性效應(yīng)，以至于忽視了商業(yè)腐敗這種手段的道德屬性。這最終將導致高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)的“道德?lián)敗彼接兴档?，進而弱化了高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的抑制作用。

另外，由于國家壟斷行業(yè)存在著高壟斷利潤(唐要家，2009)，這吸引著眾多想方設(shè)法進入的潛在進入者，這些潛在進入者可能會通過賄賂政府官員等手段來突破進入壁壘。同時，現(xiàn)有企業(yè)為避免自身獨占的壟斷利潤受到侵蝕，也有可能通過行賄等手段建起或加強進入壁壘。實際上，厲以寧(2003)的研究便曾指出，在市場體系尚有待完善的轉(zhuǎn)型發(fā)展時期，行業(yè)中的國家壟斷權(quán)力和監(jiān)管權(quán)力構(gòu)成了滋生公開或變相賄賂和腐敗的肥沃土壤。這說明，在國家壟斷程度較高的行業(yè)中，商業(yè)腐敗將被眾多企業(yè)當作一種能突破或鞏固進入壁壘的工具使用。在這種行業(yè)氛圍的浸染下，有從軍經(jīng)歷的高管會認為商業(yè)腐敗行為并非不可接受或不道德。為進一步避免自身的“政治合法性”和“社會合法性”優(yōu)勢受到其他企業(yè)商業(yè)腐敗行為的侵蝕，高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)工具性應(yīng)用商業(yè)腐敗行為進行防御的可能性將提高。這最終削弱了高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)的“政治合法性”和“社會合法性”對其商業(yè)腐敗動機的抑制效能，進而弱化了高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的抑制作用。綜上所述，提出假設(shè)H2b。

H2b：行業(yè)國家壟斷程度過高削弱了高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的抑制作用。

（三）正式制度的二次調(diào)節(jié)作用

有關(guān)腐敗的研究指出，腐敗不僅體現(xiàn)出“對腐敗服務(wù)的需求”，同時也代表了“腐敗的供給”。因此，只考慮商業(yè)腐敗的任何單一主體都是不完整的。顯然，作為人為設(shè)計的、形塑人類行為的一種“游戲規(guī)則”，制度尤其是正式制度強有力地影響著“腐敗需求方”和“腐敗供給方”的腐敗動機，繼而可能會影響到有從軍經(jīng)歷的高管采取商業(yè)腐敗行為響應(yīng)行業(yè)環(huán)境的傾向。所以，在解釋企業(yè)商業(yè)腐敗行為方面，不僅應(yīng)考慮行業(yè)環(huán)境，還應(yīng)進一步考慮制度在有從軍經(jīng)歷的高管采取商業(yè)腐敗行為響應(yīng)行業(yè)環(huán)境中所發(fā)揮的作用。鑒于此，本文擬進一步考察兩類正式制度(制度完善程度以及反腐敗力度)對行業(yè)環(huán)境(行業(yè)競爭強度與行業(yè)國家壟斷程度)的二次調(diào)節(jié)作用.

首先，在“新興＋轉(zhuǎn)型”的中國，保證和維持市場運行的制度有進一步完善的空間，且各地區(qū)之間的制度完善情況也并非完全一致(宋淵洋和黃禮偉，2014)。在制度完善程度較高地區(qū)，制度模糊、制度漏洞等相對較少(North，1990)。因此，制度完善程度較高的地區(qū)具有以下特征(不限于此)：(1)政府治理水平較高，這意味著政府辦事效率較高、行政干預較少等。(2)地區(qū)法治水平較高，這意味著法律法規(guī)更完善、制度執(zhí)行更嚴格、產(chǎn)權(quán)將得到更好保護等。(3)市場機制更加完善，這意味著市場將在資源配置中發(fā)揮更大的作用、政府讓渡更多權(quán)力給企業(yè)主體等。故而，地區(qū)制度完善程度的提高不僅降低了腐敗需求方通過商業(yè)腐敗行為所能獲得的“租金”，提高了腐敗需求方在其商業(yè)腐敗行為曝光后受到嚴厲懲罰的可能性，還削弱了商業(yè)腐敗供給方(例如腐敗的官員等)的供給動機與供給能力，提高了商業(yè)腐敗供給方被查處的可能性。隨著地區(qū)制度完善程度的提高，商業(yè)腐敗行為所能獲取的“租金”越少、風險越高，腐敗官員等主體愿意接受賄賂的可能性也將越低。此時，商業(yè)腐敗行為在幫助企業(yè)實現(xiàn)組織績效目標(競爭強度大的行業(yè)環(huán)境中)以及維持或增進企業(yè)與政府或政府官員之間關(guān)系(國家壟斷程度高的行業(yè)環(huán)境中)這兩方面的助益將大幅度減少。這意味著，地區(qū)完善的制度使商業(yè)腐敗行為在響應(yīng)行業(yè)環(huán)境方面的工具性效用降低。因此，隨著地區(qū)制度完善程度的提高，行業(yè)環(huán)境在激起有從軍經(jīng)歷的高管工具性解讀商業(yè)腐敗行為方面的作用將弱化。況且，在制度完善程度較高的地區(qū)，由于商業(yè)腐敗行為的收益大幅度降低、風險大幅度提高的緣故，各個企業(yè)將更少采取商業(yè)腐敗行為來響應(yīng)行業(yè)的激烈競爭或行業(yè)的國家壟斷，即商業(yè)腐敗行為將更少被當作一種工具使用。這意味著，在制度完善程度較高的地區(qū)，由于行業(yè)競爭強度過大或者行業(yè)國家壟斷程度過高所引起的將商業(yè)腐敗行為當作一種競爭工具的氛圍將變淡。故而，在制度完善程度較高的地區(qū)，因行業(yè)氛圍浸染所導致的有從軍經(jīng)歷的高管工具性應(yīng)用商業(yè)腐敗行為的動機將被弱化。綜上所述，提出假設(shè)H3a和H3b。

H3a：隨著地區(qū)制度完善程度的提高，行業(yè)競爭強度對高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為兩者關(guān)系的削弱效應(yīng)將隨之弱化。

H3b：隨著地區(qū)制度完善程度的提高，行業(yè)國家壟斷程度對高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為兩者關(guān)系的削弱效應(yīng)將隨之弱化。

其次，自黨的十八大召開以來，一些政府官員、軍官和國企高管因為腐敗問題被查處。反腐敗的推進，一方面加大了商業(yè)腐敗供給方(尤其是腐敗官員)庇護企業(yè)的風險和成本(黨力等，2015)，另一方面也降低了腐敗需求方實施尋租活動所能獲得的回報收益(鐘覃琳等，2016)。隨著地區(qū)反腐敗力度的提高，腐敗官員的設(shè)租成本較高，并面臨著強有力的震懾(王滿和劉子旭，2016)，因而商業(yè)腐敗供給方(尤其是腐敗官員)供給腐敗的動機將大為降低，這導致企業(yè)無法實施商業(yè)腐敗行為來響應(yīng)行業(yè)環(huán)境(鐘覃琳等，2016)。同時，在反腐敗力度較高的地區(qū)，企業(yè)實施商業(yè)腐敗所能獲得的回報收益大為降低、成本則大幅度提高，這抑制了企業(yè)的尋租動機(王滿和劉子旭，2016)，并迫使企業(yè)放棄“拉關(guān)系”策略(王健忠和高明華，2017)，最終推動企業(yè)轉(zhuǎn)向其他活動。例如，黨力等(2015)研究發(fā)現(xiàn)，反腐敗促進了企業(yè)創(chuàng)新。這一方面說明，反腐敗將使商業(yè)腐敗行為在幫助企業(yè)實現(xiàn)組織績效目標(競爭強度大的行業(yè)環(huán)境中)以及維持或增進企業(yè)與政府或政府官員之間關(guān)系(國家壟斷程度高的行業(yè)環(huán)境中)這兩方面的工具性效應(yīng)降低，故而，隨著反腐敗力度的提高，行業(yè)環(huán)境在激起有從軍經(jīng)歷的高管工具性解讀商業(yè)腐敗行為方面的作用將弱化。另一方面說明，反腐敗將使企業(yè)更少采取商業(yè)腐敗行為作為工具來響應(yīng)行業(yè)的激烈競爭或行業(yè)的國家壟斷。事實上，前期有研究也表明，反腐敗對不合理的關(guān)系尤其是不合理政商關(guān)系的“示范效應(yīng)”還起到了消除作用(王健忠和高明華，2017)。這意味著，在反腐敗力度較高的地區(qū)，由于行業(yè)競爭強度過大或者行業(yè)國家壟斷程度過高所引起的將商業(yè)腐敗行為當作一種競爭工具的氛圍會變淡。故而，在反腐敗力度高的地區(qū)，因行業(yè)氛圍浸染所導致的有從軍經(jīng)歷的高管工具性應(yīng)用商業(yè)腐敗行為的動機將被弱化。綜上所述，提出假設(shè)H4a和H4b。

H4a：隨著反腐敗力度的提高，行業(yè)競爭強度對高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為兩者關(guān)系的削弱效應(yīng)會隨之弱化。

H4b：隨著反腐敗力度的提高，行業(yè)國家壟斷程度對高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為兩者關(guān)系的削弱效應(yīng)會隨之弱化。

三、研究設(shè)計

（一）研究樣本選取

（二）變量測量

1. 高管從軍經(jīng)歷(ARMY)。在中國情境下，董事長與總經(jīng)理在企業(yè)經(jīng)營決策過程中起到了至關(guān)重要的作用并具有全面管理的職能，加之股權(quán)集中度較高以及兩職兼任現(xiàn)象的普遍存在，使得董事長與總經(jīng)理個人經(jīng)歷在企業(yè)決策過程的潛在作用被放大(賴黎等，2016)。鑒于此，本文借鑒賴黎等(2016)、陳偉宏等(2019)的做法，將公司高管定義為董事長和總經(jīng)理，當董事長或總經(jīng)理具有從軍經(jīng)歷時取值1，否則取值0。

2. 企業(yè)商業(yè)腐敗行為(CORR)。企業(yè)商業(yè)腐敗行為屬于典型的違法犯罪行為，難以獲取一手數(shù)據(jù)。在文獻中，企業(yè)商業(yè)腐敗行為的測量方法主要有以下三種：(1)問卷調(diào)查法；(2)直接觀察法；(3)業(yè)務(wù)招待費、差旅費度量法?？紤]到企業(yè)商業(yè)腐敗屬于違法活動，被訪者多方面的考量會使問卷調(diào)查法獲得的結(jié)果失真。直接觀察法可能會忽視部分無法直接觀察到的企業(yè)腐敗行為，因而該方法可能會造成樣本選擇性偏差，且成本較高。鑒于此，本文借鑒Cai 等(2011)的做法，選取業(yè)務(wù)招待費和差旅費作為企業(yè)商業(yè)腐敗支出的代理指標。若上市公司年報管理費用明細中披露了業(yè)務(wù)招待費、差旅費的數(shù)值，則將這兩者相加；若這兩者均未披露，則定義為缺失值，因為任何正常經(jīng)營的企業(yè)都不可能沒有這兩項業(yè)務(wù)的相關(guān)支出(Cai 等，2011)。然后將這一數(shù)值除以管理費用，以衡量企業(yè)商業(yè)腐敗支出。此外，考慮到上述測量中包含正常的業(yè)務(wù)招待以及差旅支出，應(yīng)當剔除之，同時為排除行業(yè)間差異的影響，本文以上述觀測值的年度-行業(yè)均值表示業(yè)務(wù)招待以及差旅支出的正常部分，并最終以基于年度-行業(yè)均值調(diào)整后的數(shù)值(即觀測值減去觀測值的年度-行業(yè)均值)衡量企業(yè)商業(yè)腐敗支出，該數(shù)值越大，說明企業(yè)商業(yè)腐敗支出越多。

3. 行業(yè)環(huán)境。本文涉及兩個行業(yè)環(huán)境變量：行業(yè)競爭強度(ICS)和行業(yè)國家壟斷程度(ISM)。關(guān)于行業(yè)競爭強度，本文借鑒賀小剛等(2015)做法，采用行業(yè)內(nèi)所有上市公司占有市場份額的赫芬因德指數(shù)(HHI)來度量行業(yè)市場競爭強度，HHI指數(shù)越小說明勢均力敵的競爭對手越多，行業(yè)競爭強度越大。為易于理解，本文對該數(shù)值進行了轉(zhuǎn)換，即以ICS＝1-HHI來衡量行業(yè)競爭強度，ICS越大則說明行業(yè)競爭強度越大。關(guān)于行業(yè)國家壟斷程度，本文借鑒Zhang等(2016)的做法，采用行業(yè)內(nèi)國有企業(yè)營業(yè)收入與行業(yè)總營業(yè)收入的比值進行衡量，該數(shù)值越大，說明行業(yè)國家壟斷程度越高。其中，國有企業(yè)性質(zhì)的判定依據(jù)為上市公司年報中披露的直接控股股東股份性質(zhì)。

4. 正式制度。本文涉及兩個正式制度變量：地區(qū)制度完善程度(RML)、反腐敗力度(ACL)。關(guān)于地區(qū)制度完善程度，本文借鑒前期研究的慣用做法(宋淵洋和黃禮偉，2014)，采用由各省份市場化總指數(shù)衡量，本文數(shù)據(jù)來自《中國分省份市場化指數(shù)報告》(王小魯?shù)龋?017)，缺失的2015年數(shù)據(jù)通過2008—2014年數(shù)據(jù)回歸預測而得。關(guān)于反腐敗力度，本文借鑒傅勇的(2010)做法，采用各省份當年立案的職務(wù)犯罪案件數(shù)與該省份當年公職人員數(shù)的比值衡量反腐敗力度，該數(shù)值越大說明反腐敗力度越強。值得說明的是，部分學者認為上述數(shù)值反映了腐敗程度，但由于該數(shù)值體現(xiàn)了反腐敗的結(jié)果而非腐敗行為本身，因而本文認為，該數(shù)值作為反腐敗力度的度量指標更為適合。

5. 控制變量。根據(jù)相關(guān)研究成果(Alexeev和Song，2013；Cai 等，2012；萬華林和陳信元，2010)，本文選取的控制變量如下：高管年齡、高管任期、高管學歷、高管從政經(jīng)歷、兩職兼任、所有權(quán)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模、存續(xù)時間、產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略、海外收入占比、董事會獨立性、企業(yè)成長性和環(huán)境不確定性；此外，還引入了年度虛擬變量，以控制宏觀經(jīng)濟運行趨勢對研究結(jié)論可能造成的影響。其所有變量的測量方式詳見表1。

表1 變量測量

四、統(tǒng)計分析與結(jié)果

（一）描述性統(tǒng)計與相關(guān)系數(shù)

表2以樣本企業(yè)高管是否具有從軍經(jīng)歷分組呈現(xiàn)了描述性統(tǒng)計結(jié)果。所有樣本中，具有從軍經(jīng)歷高管樣本83個，未有從軍經(jīng)歷高管樣本3117個。由具有從軍經(jīng)歷高管運營的企業(yè)樣本占整體的2.59%，與現(xiàn)有文獻的數(shù)據(jù)相近(Luo 等，2017；賴黎等，2016)。從企業(yè)商業(yè)腐敗支出水平來看，具有從軍經(jīng)歷的董事長和CEO所在企業(yè)的商業(yè)腐敗支出平均值為-0.3231，未有從軍經(jīng)歷的董事長與CEO所在企業(yè)的商業(yè)腐敗支出平均值為-0.1143，說明高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)的商業(yè)腐敗支出水平更低。表2還列出了其他變量的描述性統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

表2 變量的描述性統(tǒng)計

表3為變量的相關(guān)性系數(shù)表。由表3可知，高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為負相關(guān)但不顯著，行業(yè)競爭強度與企業(yè)商業(yè)腐敗行為正相關(guān)但不顯著，行業(yè)國家壟斷程度、地區(qū)制度完善程度以及反腐敗力度均與企業(yè)商業(yè)腐敗行為顯著正相關(guān)。此外，各變量之間的相關(guān)系數(shù)的最高值為0.381，低于多重共線性的閾值0.5，說明本文不存在嚴重的多重共線性問題，下文將做進一步統(tǒng)計分析。

表3 變量的相關(guān)性系數(shù)

續(xù)表3

（二）回歸分析

為了保證模型估計的有效性和一致性，本文在實證分析之前：(1)對主要連續(xù)變量在1%水平上進行縮尾處理。(2)在構(gòu)造交互項之前對解釋變量和調(diào)節(jié)變量進行中心化處理。(3)對回歸模型的進入變量進行了方差膨脹因子(VIF)診斷，各模型的VIF均值小于2且各變量VIF值遠遠小于10，進一步說明本文不存在多重共線性問題。(4)由于利用面板數(shù)據(jù)進行回歸分析時可能存在異方差、序列相關(guān)以及截面相關(guān)等問題，本文使用Stata/MP 13.1軟件進行雙向固定效應(yīng)回歸模型估計，并采用Driscoll-Kraay標準誤進行修正。

看到部分農(nóng)產(chǎn)品因銷售和運輸困難，導致“增產(chǎn)不增收”的窘狀，服務(wù)團提出要加快農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高宜章農(nóng)業(yè)的抵抗風險力。為此，宜章縣委、縣政府專門出臺了《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的實施意見》，突出做好京港澳高速公路宜章服務(wù)區(qū)現(xiàn)代物流園建設(shè)，打造湖南農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流品牌。

表4為在行業(yè)競爭強度影響下高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為之間關(guān)系的檢驗結(jié)果。表5為在行業(yè)國家壟斷程度影響下高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為之間關(guān)系的檢驗結(jié)果。表4和表5中，模型(1)為基準模型，模型(2)在模型(1)的基準上引入解釋變量高管從軍經(jīng)歷。模型(3)在模型(2)的基準上引入調(diào)節(jié)變量(包括行業(yè)競爭強度和行業(yè)國家壟斷程度)與解釋變量的交互項。模型(4)和模型(5)分別在模型(2)的基準上引入調(diào)節(jié)變量、解釋變量以及二次調(diào)節(jié)變量(包括地區(qū)制度完善程度與反腐敗力度)的交互項及其兩兩交互項。

表4 高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為之間關(guān)系的檢驗結(jié)果(行業(yè)競爭強度調(diào)節(jié))

續(xù)表4

表5 高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為之間關(guān)系的檢驗結(jié)果(行業(yè)國家壟斷程度調(diào)節(jié))

續(xù)表5

H1預測，高管從軍經(jīng)歷將抑制企業(yè)商業(yè)腐敗行為的發(fā)生。由表4模型(2)可知，高管從軍經(jīng)歷(ARMY)的回歸系數(shù)顯著為負(-0.3845，p＜0.01)，這說明，高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為具有顯著的抑制作用，因而H1得到了支持。

H2a預測，行業(yè)競爭強度過高將削弱高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的抑制作用。由表4模型(3)可知，行業(yè)競爭強度與高管從軍經(jīng)歷交互項(ARMY×ICS)的回歸系數(shù)顯著為正(6.5313，p＜0.01)。這說明，隨著行業(yè)競爭強度的增大，高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的抑制作用將減弱，因而H2a得到了支持。為更直觀地表現(xiàn)行業(yè)競爭強度的調(diào)節(jié)效應(yīng)，本文根據(jù)表4模型(3)的回歸結(jié)果繪制了調(diào)節(jié)效應(yīng)示意圖(圖1)。

圖1 行業(yè)競爭強度的調(diào)節(jié)效應(yīng)示意圖

H2b預測，行業(yè)國家壟斷程度過高將削弱高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的抑制作用。由表5模型(3)可知，行業(yè)國家壟斷程度與高管從軍經(jīng)歷交互項(ARMY×ISM)的回歸系數(shù)顯著為正(1.2528，p＜0.05)。這說明，隨著行業(yè)國家壟斷程度的增大，高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的抑制作用將減弱，因而H2b得到了支持。為更直觀地表現(xiàn)行業(yè)國家壟斷程度的調(diào)節(jié)效應(yīng)，本文根據(jù)表5模型(3)的回歸結(jié)果繪制了調(diào)節(jié)效應(yīng)示意圖(圖2)。

圖2 行業(yè)國家壟斷程度的調(diào)節(jié)效應(yīng)示意圖

H3a預測，隨著地區(qū)制度完善程度的提高，行業(yè)競爭強度對高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為兩者關(guān)系的削弱效應(yīng)會隨之弱化。由表4模型(4)可知，高管從軍經(jīng)歷、行業(yè)競爭強度以及地區(qū)制度完善程度交互項(ARMY×ICS×RML)的回歸系數(shù)顯著為負(-4.7091，p＜0.01)，這說明，完善的地區(qū)制度能顯著弱化行業(yè)競爭強度在高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為兩者關(guān)系間所起到的削弱作用，因而H3a得到支持。

H3b預測，隨著地區(qū)制度完善程度的提高，行業(yè)國家壟斷程度對高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為兩者關(guān)系的削弱效應(yīng)會隨之弱化。由表5模型(4)可知，高管從軍經(jīng)歷、行業(yè)國家壟斷程度以及地區(qū)制度完善程度交互項(ARMY×ISM×RML)的回歸系數(shù)不存在統(tǒng)計意義上的顯著性，因而H3b未得到支持。

H4a預測，隨著反腐敗力度的加大，行業(yè)競爭強度對高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為兩者關(guān)系的削弱效應(yīng)會隨之弱化。由表4模型(5)可知，高管從軍經(jīng)歷、行業(yè)競爭強度以及反腐敗力度交互項(ARMY×ICS×ACL)的回歸系數(shù)顯著為負(-2.6515，p＜0.01)，這說明，反腐敗能顯著弱化行業(yè)競爭強度在高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為兩者關(guān)系間所起到的削弱作用，因而H4a得到支持。

H4b預測，隨著反腐敗力度的提高，行業(yè)國家壟斷程度對高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為兩者關(guān)系的削弱效應(yīng)會隨之弱化。由表5模型(5)可知，高管從軍經(jīng)歷、行業(yè)國家壟斷程度以及反腐敗力度交互項(ARMY×ISM×ACL)的回歸系數(shù)顯著為負(-0.4097，p＜0.05)，這說明，反腐敗能顯著弱化行業(yè)國家壟斷程度在高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為兩者關(guān)系間所起到的削弱作用，因而H4b得到支持。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為了保證研究結(jié)論的可靠性，本文進行了如下穩(wěn)健性檢驗。(1)更換企業(yè)商業(yè)腐敗行為的代理指標。借鑒黃玖立和李坤望(2013)對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的測量方法，即分別選擇業(yè)務(wù)招待費、差旅費和會議費三者之和或者單獨選取業(yè)務(wù)招待費作為企業(yè)商業(yè)腐敗行為的代理指標。(2)更換行業(yè)競爭強度和行業(yè)國家壟斷程度的代理指標。采用行業(yè)內(nèi)前五大上市公司占市場份額的赫芬因德指數(shù)(HHI5)來度量行業(yè)市場競爭強度，同時對該數(shù)值進行了轉(zhuǎn)換，即以ICS＝1-HHI5來衡量行業(yè)競爭強度。在此仍然采用行業(yè)內(nèi)國有企業(yè)營業(yè)收入與行業(yè)總營業(yè)收入的比值衡量行業(yè)國家壟斷程度，但國有企業(yè)性質(zhì)的判定依據(jù)改為上市公司股權(quán)控制鏈的直接控股股東股份性質(zhì)。(3)更換地區(qū)制度完善程度和反腐敗力度的代理指標。借鑒劉慧龍和吳聯(lián)生(2014)的研究，分別采用各省份市場化指數(shù)評分的子項(政府與市場的關(guān)系、市場中介組織的發(fā)育和法律制度環(huán)境)作為地區(qū)制度完善程度的代理指標。借鑒王滿和劉子旭(2016)的做法，設(shè)置反腐敗前后的虛擬變量作為反腐敗程度的代理指標。具體而言，高壓反腐敗實際上開始于2013年 (王滿和劉子旭，2016)，因而本文將2012年及之前定為反腐敗之前，反腐敗程度取值為0；將2013年及其后定為反腐敗之后，反腐敗度取值為1。(4)樣本時間范圍的選擇。由于樣本的時間范圍選擇會引起結(jié)果的變化，可能使結(jié)論產(chǎn)生偏差，因而在此去掉首尾年份樣本。依據(jù)上述穩(wěn)健性檢驗方法重新進行回歸分析，所得研究結(jié)論與正文保持一致，因而本文的研究結(jié)論具有較高的穩(wěn)健性(未匯報，備索)。

（四）函數(shù)形式錯誤設(shè)定問題

在高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為之間關(guān)系的模型設(shè)定之中可能遺漏了某些不可觀測的“共同因素”，從而產(chǎn)生函數(shù)形式錯誤設(shè)定(FFM)問題，最終導致有偏的系數(shù)估計。例如，選擇參軍的管理者可能自身的正義感更強或者道德水平更高。由于個人是否選擇參軍是內(nèi)生的，并且受到軍隊的篩選，因而高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為之間的關(guān)系可能是由未被觀察到的特征所驅(qū)動的(Benmelech和Frydman，2015)。在此，本文借鑒前期研究的做法(Luo等，2017)，通過傾向得分匹配(PSM)來盡量解決內(nèi)生性問題，具體處理步驟如下。首先，通過Logit二元選擇模型對樣本企業(yè)高管是否可能具有從軍經(jīng)歷進行概率得分值計算。本文以上文中所有控制變量、調(diào)節(jié)變量以及虛擬變量作為解釋變量，以高管從軍經(jīng)歷作為被解釋變量，采用Logit逐步回歸模型，篩選模型的最終解釋變量，包括：高管年齡、高管任期、高管學歷、所有權(quán)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模、存續(xù)時間等。其次，本文依據(jù)概率得分值采用一配二的最近鄰匹配方法進行樣本匹配。完成配對后，樣本企業(yè)的核密度函數(shù)以及樣本企業(yè)的特征均得到了有效改善與控制。最后，本文采用匹配完成后的樣本重新進行了回歸分析，檢驗結(jié)果分別見表6和表7。其結(jié)論未發(fā)生實質(zhì)性變化，表明研究結(jié)論不受函數(shù)形式錯誤設(shè)定問題的干擾，可信度較高。

表6 高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為之間關(guān)系的PSM檢驗結(jié)果(行業(yè)競爭強度調(diào)節(jié))

表7 高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為之間關(guān)系的PSM檢驗結(jié)果(行業(yè)國家壟斷程度調(diào)節(jié))

續(xù)表7

（五）內(nèi)生性問題

除了樣本選擇偏差問題外，本文還需要進一步考慮內(nèi)生性問題。由于道德水準較高的企業(yè)(商業(yè)腐敗較少)更傾向選擇具有軍旅背景的人擔任CEO或具有軍旅背景的高管更傾向選擇道德水準較高的企業(yè)擔任CEO，因而本文所建立的模型可能存在自選擇導致的內(nèi)生性問題。為了解決上述內(nèi)生性問題，本文采用兩階段工具變量(IV-2SLS)法進行處理。工具變量選擇地區(qū)從軍氛圍(ARMY_Region)，即以中華人民共和國成立后1955年首次授銜的地區(qū)將帥加權(quán)數(shù)量的自然對數(shù)進行測度(權(quán)小鋒等，2019)。具體而言，本文依據(jù)職位層級進行賦權(quán)，其中元帥、大將、上將、中將的權(quán)重比例分別為4∶3∶2∶1。各地授銜將帥數(shù)量越多，越能對該地區(qū)青年從軍產(chǎn)生“示范效應(yīng)”和“名人效應(yīng)”(權(quán)小鋒等，2019)，但對企業(yè)商業(yè)腐敗行為不會產(chǎn)生顯著影響。在引入工具變量控制內(nèi)生性后，高管從軍經(jīng)歷仍然對企業(yè)商業(yè)腐敗行為具有顯著的抑制作用，表明本文研究結(jié)論不受內(nèi)生性問題的干擾，具有較高的可信度，具體檢驗結(jié)果如表8所示。

表8 高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為之間關(guān)系的檢驗結(jié)果(二階段工具變量法)

五、結(jié)論與啟示

如何有效治理商業(yè)腐敗構(gòu)成了當前理論界與實務(wù)界亟待解決的重要問題。與以往研究中更多關(guān)注外部因素(如地方官員替換)在商業(yè)腐敗中的作用不同，本文從內(nèi)部視角出發(fā)，分析了高管(董事長和總經(jīng)理)從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的影響?；?010—2016年中國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，本文發(fā)現(xiàn)，由具有從軍經(jīng)歷高管運營的企業(yè)表現(xiàn)出了更高的道德水平，這具體表現(xiàn)為企業(yè)更少實施商業(yè)腐敗行為。這一研究結(jié)論通過中國組織環(huán)境再次確認了前期學者基于西方組織環(huán)境所提出的觀點，即高管有從軍經(jīng)歷的企業(yè)的道德水平更高，更少參與非道德活動。進一步研究表明，在競爭強度較大或國家壟斷程度較高的行業(yè)中，高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的抑制作用將被削弱。這一結(jié)論說明，行業(yè)環(huán)境會影響高管道德決策的“信號-加工”過程。具體而言，激烈的行業(yè)競爭和高水平的行業(yè)國家壟斷都將喚起高管針對商業(yè)腐敗行為的工具決策動機，繼而弱化了高管從軍經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的抑制作用。

此外，正式制度還進一步影響了行業(yè)競爭強度和行業(yè)國家壟斷程度的調(diào)節(jié)作用。在制度完善程度高的地區(qū)，行業(yè)競爭強度在高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為間所起到的削弱作用會被弱化，但是行業(yè)國家壟斷程度在其間所起到的削弱作用未受到影響。在反腐敗力度強的地區(qū)，行業(yè)競爭強度和行業(yè)國家壟斷程度在高管從軍經(jīng)歷與企業(yè)商業(yè)腐敗行為間所起到的削弱作用都會被弱化。

本文的實踐啟示和政策含義表現(xiàn)在以下方面。第一，對相關(guān)企業(yè)而言，雖然從短期看，商業(yè)腐敗行為等非市場手段在一定程度上有助于企業(yè)獲得多種收益，但從長期看，這類非市場手段可能會導致企業(yè)的資源配置錯位，繼而延遲或阻礙了企業(yè)構(gòu)建與強化核心競爭力的步伐，甚至由于路徑依賴導致企業(yè)的價值理念迷失，最終將損害企業(yè)和股東的長期價值。因此，一方面，企業(yè)考慮董事長或總經(jīng)理的候選人時，應(yīng)該對候選人的背景進行深入調(diào)查，分析他們的個人經(jīng)歷對企業(yè)商業(yè)腐敗行為的潛在影響；另一方面，企業(yè)可通過引入具有從軍經(jīng)歷的高管或塑造企業(yè)高管的“道德?lián)敗?，來防范或治理企業(yè)商業(yè)腐敗行為。第二，對監(jiān)管部門而言，為有效治理商業(yè)腐敗行為，營造公平有序的市場環(huán)境，監(jiān)管部門尤其應(yīng)關(guān)注所在行業(yè)競爭強度大或國家壟斷程度高的企業(yè)，這有助于建立好黨的十八屆三中全會提出的“統(tǒng)一開放、競爭有序”的市場體系。第三，政策制定者則應(yīng)重視地區(qū)正式制度的完善問題，制度完善程度較低的地區(qū)可學習、模仿、借鑒制度完善程度較高地區(qū)的經(jīng)驗或做法，最終減少或消除由于激烈競爭所誘發(fā)的商業(yè)腐敗行為，并且在有法可依、有法必依的同時，地方政府也應(yīng)該執(zhí)法必嚴、違法必究。第四，本文表明，隨著反腐敗力度的提高，企業(yè)采取商業(yè)腐敗行為響應(yīng)行業(yè)競爭和行業(yè)國家壟斷的傾向?qū)⒋蠓冉档停@提示相關(guān)部門，在治理商業(yè)腐敗的過程中，應(yīng)嚴厲打擊商業(yè)腐敗的最大供給方(腐敗官員)的腐敗行為。

本文尚有以下局限。第一，囿于數(shù)據(jù)的可獲取性，本文利用招待費用和差旅費用近似刻畫了企業(yè)商業(yè)腐敗，但該測量方法存在一定的噪音，因而未來的研究應(yīng)采取更精確的方法來刻畫企業(yè)商業(yè)腐敗。第二，雖然具有從軍經(jīng)歷的高管會通過增強企業(yè)的道德?lián)斠约霸黾悠髽I(yè)的合法性來減少企業(yè)實施商業(yè)腐敗行為的動機，但囿于數(shù)據(jù)的可獲取性，本文尚可進一步實證檢驗上述兩條作用路徑，未來研究可通過問卷等方式獲取到相關(guān)數(shù)據(jù)之后進行檢驗。第三，從軍經(jīng)歷高管之間并非同質(zhì)，未來研究可進一步將其異質(zhì)性納入研究框架，以深化對其異質(zhì)性影響企業(yè)決策行為的理解。