對外直接投資、政府因素與中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

蔣昕玥

（南京財經(jīng)大學(xué)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院，江蘇 南京210003）

一、引言

改革開放以來，中國經(jīng)濟一直保持高速的增長，但是長期粗放型經(jīng)濟增長方式導(dǎo)致我國的產(chǎn)業(yè)一直被鎖定在全球價值鏈中利潤率最低的制造和組裝環(huán)節(jié)，尤其是2008年的國際金融危機對我國的實體經(jīng)濟造成了巨大的沖擊，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級迫在眉睫。中國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展“十三五”規(guī)劃指出新時期要把戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)擺在國民經(jīng)濟建設(shè)的突出地位，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)新體系，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。根據(jù)發(fā)達國家經(jīng)驗，開展積極的對外直接投資既可以增強中國與世界其他國家的產(chǎn)業(yè)聯(lián)系，促進世界范圍內(nèi)合理化專業(yè)分工格局的形成，又可以促進母國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

在對外直接投資規(guī)模日益擴大的背景下，借助對外直接投資推動我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級是我國實施“走出去”戰(zhàn)略的重要預(yù)期之一。然而，我國的對外直接投資能否對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)生影響?對外直接投資對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的影響是否存在地區(qū)性差異?政府因素在其中發(fā)揮了何種作用?在中國對外開放日漸深化和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的背景下，對上述問題的解讀不僅有助于全面認(rèn)識對外直接投資對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用和影響機理，而且對進一步實施“走出去”戰(zhàn)略具有重要的理論和現(xiàn)實意義。

二、文獻回顧

關(guān)于對外直接投資的相關(guān)研究，學(xué)者們主要集中在對外直接投資的動因、區(qū)位選擇等方面。例如Head等通過對日本制造OFDI研究發(fā)現(xiàn)，日本制造業(yè)企業(yè)對美國的投資促進了日本國內(nèi)的技術(shù)進步。閻大穎等和Wang等的研究發(fā)現(xiàn)政府政策是推動企業(yè)進行對外直接投資的重要因素。同時，對外直接投資能夠?qū)鴥?nèi)技術(shù)進步和創(chuàng)新能力產(chǎn)生一定的影響，從而對一國的經(jīng)濟產(chǎn)生影響。李梅則發(fā)現(xiàn)OFDI渠道的國外R&D存量對國內(nèi)技術(shù)進步的促進作用非常微弱。此外，王恕立和向姣姣從投資動機視角實證考察了對外直接投資逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)存在明顯的區(qū)域性差異。

關(guān)于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的影響因素主要有以下三個方面：一是對外投資規(guī)模。有學(xué)者認(rèn)為，對外直接投資通過增加資本供給、增強外貿(mào)、技術(shù)溢出和優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)四方面推動了東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級。二是技術(shù)進步。在國際生產(chǎn)分割條件下，東道國技術(shù)進步與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間存在相互促進的雙向影響關(guān)系。三是人力資本。張桂文和亞南等的研究認(rèn)為人力資本和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間是相互咬合的關(guān)系。也就是說，人力資本投資會促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)反過來又會影響人力資本投資。

綜上所述，現(xiàn)有文獻讓我們清晰地認(rèn)識到OFDI帶來的人力資本提升和技術(shù)進步等對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用。但關(guān)于OFDI對母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響的研究相對較少，即使有也多數(shù)是對發(fā)達國家對外直接投資的研究，很少涉及發(fā)展中國家，而且忽視了政府因素在其中發(fā)揮的作用。通過對發(fā)達國家OFDI實踐經(jīng)驗的總結(jié)，多數(shù)研究者認(rèn)為OFDI能夠推動母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，在此基礎(chǔ)上，對OFDI是如何推動母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級進行了初步分析。鑒于此，論文試圖直接從OFDI與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系入手，同時考慮政府因素，通過實證分析對OFDI和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的政策評價提供一定的理論依據(jù)。

三、研究設(shè)計

（一）模型構(gòu)建

為考察OFDI對中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的影響，論文采用以下步驟構(gòu)建計量模型。

第一步，檢驗OFDI對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的直接影響。設(shè)定如下模型：

其中，i表示省份；t表示時間；R為衡量產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的指標(biāo)，是被解釋變量；OFDI是對外直接投資，為主要解釋變量。其余的均為控制變量：Gov是政府因素，人均GDP表示人均國內(nèi)生產(chǎn)總值，其值等于總產(chǎn)出/總?cè)丝?，NR表示各地區(qū)的資源稟賦狀況，open是對外開放度，S表示制度因素，TFP表示全要素生產(chǎn)率。

第二步，檢驗OFDI對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的偏向效應(yīng)。引入Gov和OFDI的交互項，進一步擴展得到如下計量模型：

（二）變量說明與數(shù)據(jù)來源

論文選取中國大陸2005～2015年31個?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）為研究對象，并按照地理分布特征將它們分為東部、中部和西部地區(qū)。根據(jù)研究目標(biāo)，論文的劃分方式為：把北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南11個省市歸為東部地區(qū)；把山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北以及湖南8個省市歸為中部地區(qū)；其余省市（自治區(qū)）如內(nèi)蒙古、廣西、重慶等12個則屬于西部地區(qū)。各變量的相關(guān)數(shù)據(jù)分別來自2005～2016年的各省市統(tǒng)計年鑒、《中國統(tǒng)計年鑒》和《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》。模型（1）～（2）中的變量可歸納為以下兩類：

1.被解釋變量

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級指標(biāo)（R）。關(guān)于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，比較常見的測度方法有：采用第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值/國內(nèi)生產(chǎn)總值來衡量產(chǎn)業(yè)升級水平（陳靜，2003）；根據(jù)產(chǎn)業(yè)的類型，分別賦予第一、第二和第三產(chǎn)業(yè)不同的權(quán)重，然后乘上各自的比重水平，加權(quán)后即為產(chǎn)業(yè)升級的測量指標(biāo)（徐德云，2008）；通過構(gòu)建相關(guān)的指標(biāo)體系對產(chǎn)業(yè)升級進行衡量，比如程如軒（2003）認(rèn)為可以采用三級指標(biāo)——產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動、就業(yè)結(jié)構(gòu)變動和產(chǎn)業(yè)部門貢獻率等來衡量產(chǎn)業(yè)升級優(yōu)化。根據(jù)研究需要，論文借鑒第一種測度方法，測算公式為：R=Y3/Y，其中Y3表示第三產(chǎn)業(yè)GDP，Y表示全國GDP。

2.解釋變量

（1）主要解釋變量。對外直接投資（OFDI），本文采用對外直接投資的流量表示，選取美國、澳大利亞、新加坡、加拿大、法國、英國、德國、瑞典、日本、韓國、意大利、西班牙和挪威13個國家或地區(qū)的數(shù)據(jù)。政府因素（Gov），本文用政府消費支出占GDP的比重來衡量，即：Gov=FIN/GDP，其中FIN為各地區(qū)的政府消費支出。

（2）控制變量。人均國內(nèi)生產(chǎn)總值（RGDP），可直接從歷年《中國統(tǒng)計年鑒》獲得。資源稟賦（NR）用能源產(chǎn)出①能源產(chǎn)出為原油、汽油、煤油、柴油、燃料油、天然氣和電力這七個指標(biāo)的加總。/國內(nèi)生產(chǎn)總值來表示。對外開放度（open），用外貿(mào)依存度來表示，計算公式為：（進口貿(mào)易量+出口貿(mào)易量）/國內(nèi)生產(chǎn)總值。制度因素（S），計算方式為：城鎮(zhèn)私營企業(yè)和個體就業(yè)人員/城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員。生產(chǎn)率（TFP），利用基于數(shù)據(jù)包絡(luò)分析的Malmquist指數(shù)方法來測算該值。

四、計量結(jié)果及分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

根據(jù)模型（1），得到實證結(jié)果如表1所示。觀察全樣本可知，OFDI數(shù)量的系數(shù)為正且在5%的水平下具有顯著影響，表明OFDI是影響我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的一個重要因素，并且OFDI每增加1個百分點，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整0.001個百分點。在控制變量中，人均GDP、資源稟賦、對外開放度的系數(shù)均為正，并至少在10%的水平下通過顯著性檢驗，說明隨著人均GDP、資源稟賦、對外開放度的提升，我國產(chǎn)業(yè)將進一步轉(zhuǎn)型升級。制度因素與生產(chǎn)率的系數(shù)沒有通過顯著性檢驗，說明在本文的樣本考察期內(nèi)，制度因素與生產(chǎn)率并不是我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中的重要影響因素。

表1 OFDI數(shù)量變化對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的檢驗結(jié)果

觀察分樣本可知：東部地區(qū)OFDI數(shù)量的系數(shù)顯著為正；中部、西部OFDI數(shù)量的系數(shù)雖為正，但未能通過顯著性檢驗。這說明，各區(qū)域OFDI對于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的影響存在明顯差異，尤其體現(xiàn)在東部與中西部地區(qū)的差異上。東部地區(qū)樣本下OFDI的增加能顯著帶動該地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，中部、西部樣本下作用效果不明顯。在控制變量中，東部、中部地區(qū)樣本下人均GDP對區(qū)域的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有顯著促進作用，西部的作用效果不明顯。東部地區(qū)樣本下資源稟賦、對外開放度顯著促進了該地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，中部、西部的作用效果不明顯。此外，制度因素的系數(shù)特征表現(xiàn)不一，制度因素的系數(shù)在東部地區(qū)樣本下不顯著為負(fù)，在中部地區(qū)樣本下顯著為正，在西部地區(qū)樣本下顯著為負(fù)。另外，在分樣本下各區(qū)域生產(chǎn)率的系數(shù)在統(tǒng)計意義上均不顯著。

（二）基于政府因素的偏效應(yīng)檢驗

模型（2）的檢驗結(jié)果參見表2。根據(jù)全樣本回歸結(jié)果可以看出，OFDI數(shù)量與政府因素連乘項的系數(shù)為正數(shù)，在1%的顯著性水平下通過檢驗，且連乘項與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級之間的彈性為0.031。這說明OFDI數(shù)量變化對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用受到政府因素的影響，在考慮政府因素的影響下，OFDI對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級有積極的推動作用。此外，各控制變量的系數(shù)估計特征與模型（1）中全樣本回歸結(jié)果一致。根據(jù)分樣本回歸結(jié)果可以看出，在控制政府因素的作用下，各區(qū)域OFDI數(shù)量與政府因素連乘項的系數(shù)均為正數(shù)，僅在東部地區(qū)樣本下通過1%的顯著性水平檢驗。這表明在政府財政支出規(guī)模越大的地區(qū)，OFDI數(shù)量的增加能夠促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，且在東部地區(qū)這種促進作用效果顯著，在中部與西部地區(qū)作用效果不顯著。

表2 OFDI數(shù)量變化對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級影響的偏效應(yīng)檢驗

五、研究結(jié)論

在中國OFDI規(guī)模日益擴大的背景下，開展更加積極主動的OFDI效應(yīng)能否誘發(fā)我國對外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移來實現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的升級調(diào)整?論文選取2005～2015年我國大陸31個地區(qū)的面板數(shù)據(jù)，采用全樣本和東部、西部四子樣構(gòu)建普通面板模型以及門檻模型分別進行檢驗。實證檢驗發(fā)現(xiàn)，第一，OFDI對中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移升級具有一定的直接影響，且在經(jīng)濟發(fā)展水平高的地區(qū)OFDI對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用效果明顯。第二，政府規(guī)模變化對于OFDI提高產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用效果存在調(diào)節(jié)效應(yīng)，且適當(dāng)?shù)恼?guī)模水平可強化其積極的外部作用，有利于促進OFDI對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的提升。