地方政府國有融資平臺公司債務風險管理研究

郭成靈

摘 要：目前我國對地方債務風險關注度較高，逐步調(diào)控國企杠桿，實現(xiàn)諸多企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。在地方政府國有融資平臺類企業(yè)發(fā)展中要注重做好多項財務風險集中管控，實現(xiàn)企業(yè)多項業(yè)務能轉(zhuǎn)型發(fā)展。地方國有融資平臺屬于地方性基礎設施建設重要主體，在全面推動城鎮(zhèn)化發(fā)展、優(yōu)化基礎配套設施中占據(jù)重要地位。當前我國社會主義現(xiàn)代化建設步入新常態(tài)發(fā)展階段，經(jīng)濟增長方式也產(chǎn)生了相應變化，逐步趨向于高質(zhì)量化發(fā)展。從目前地方國有融資平臺建設現(xiàn)狀中能得出，地方融資平臺在推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中存有較多問題，例如未建立正確的政績觀、多項債務風險集中，對公司發(fā)展未能集中規(guī)范化管理。過去傳統(tǒng)化的建設措施不能有效滿足新時期經(jīng)濟發(fā)展要求，所以當前要注重深入研究國有融資平臺在債務風險管控、經(jīng)營能力提升、經(jīng)營轉(zhuǎn)型發(fā)展方面的探究。

關鍵詞：地方政府;國有融資平臺;公司債務風險;管控

中圖分類號：F23 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.18.053

近年來隨著社會多領域全面建設發(fā)展，我國以及地方政府部門開始擴大基礎設施建設多項投入，為了能集中控制資金補充不足等問題，要注重建立規(guī)范化的地方融資平臺公司。各類平臺公司具備獨立法人資格以及規(guī)范化的公司治理結(jié)構。各個平臺公司不同階段會為政府部門籌集諸多貸款資金，平臺公司屬于直接融資人，政府部門承擔相應的債務償還。當融資平臺公司在長期發(fā)展中受到不同債務風險威脅，將會導致政府部門發(fā)展中出現(xiàn)諸多債務危機，所以當前對融資平臺債務風險集中防控具有重要作用。

1 地方國有融資平臺企業(yè)相關概述及債務風險的形成

現(xiàn)階段地方政府部門融資平臺建設發(fā)展能集中優(yōu)化地方政府部門基礎設施建設中多項資金不足問題。地方政府部門財政撥款或是提供土地資源，基于政府部門為主體獲取相應資金，并擔任獨立法人地位，做好政府投資項目前期審批、建設管理、投入使用等職能。但是由于近年來財政收入逐步收緊，導致平臺公司融資難度增大。部分區(qū)域平臺公司在發(fā)展中常見的融資方式主要是向各個金融機構貸款、發(fā)行債券、融資租賃等。從現(xiàn)階段部分區(qū)域國有融資平臺建設現(xiàn)狀來看，多數(shù)是基于集團公司方式建設。在長期發(fā)展中，主要是承擔區(qū)域商業(yè)資產(chǎn)監(jiān)管、公益項目建設、多領域項目投資等任務。

參與到各地區(qū)基礎設施建設、土地資源整改、國有資本運營管理、城市配套資源運營、房地產(chǎn)項目開發(fā)、對外投資等多項業(yè)務。在全面推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)重要位置，目前我國多數(shù)區(qū)域城市化發(fā)展進程較快，多區(qū)域各類基礎設施建設規(guī)模在進一步擴大。區(qū)域經(jīng)濟以及多產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度較快，有部分區(qū)域財政力量發(fā)展受限，針對公益性項目建設，有諸多資金補充難以按照預期計劃支付，對融資平臺融資需求會有較大影響。其中地方企業(yè)資產(chǎn)資源優(yōu)勢突出，諸多金融機構在多項風險管控中更注重支持國企，融資平臺在不同時期發(fā)展中有息債務不斷上升，將會積累諸多財務風險問題。

2 防控債務風險的一系列金融政策

在融資平臺發(fā)展過程中諸多貸款資金應用多數(shù)是用于區(qū)域公益性、基礎性項目建設中，從償債主體責任劃分來看，其是企業(yè)自身債務。但由于部分資金是用于公益項目代建，企業(yè)要注重從代建公益項目資金中抽取部分進行償還。部分金融機構能獲取政府部門信用函件，融資平臺和政府管理部門在債務劃分中不規(guī)范，未能集中判定對應的償還主體。近年來我國相關財政部門規(guī)范化實施了地方政府部門債務清理，將國有融資平臺公司各項公益性項目貸款作為政府負有償還責任的債務錄入當?shù)卣块T債務系統(tǒng)中。進入地方政府部門債務系統(tǒng)內(nèi)存量債務中，通過近些年發(fā)行的地方債券有效置換，能起到良好的成本控制以及延期償還作用。為了能全面做好各項債務風險集中管控，各地區(qū)針對政府債務控制出臺了相關文件。在全新的預算法中明確規(guī)定了各層級政府部門不能違規(guī)為他人各項債務進行擔保。目前要對多項金融風險集中管控，地方政府部門要強化債務監(jiān)管。從多項約束性文件管理中集中劃分各類企業(yè)與政府部門要擔負的主體責任，企業(yè)各項債務要進一步明晰。判定在債務管理中政府部門要有效實施限額管理，對地方融資平臺存有的職能集中優(yōu)化。實現(xiàn)融資平臺各項債務監(jiān)管，確定償還主體各項責任。

3 防范國有融資平臺債務風險的辦法

3.1 建立科學現(xiàn)代的公司化治理體系

近年來我國對各類較大的金融風險集中防控整頓，保障地方政府部門多項隱性債務得到有效清理。地方政府融資平臺公司多項職能在不斷被弱化，地方國有融資平臺原有的發(fā)展模式不能有效延續(xù)，進一步轉(zhuǎn)為經(jīng)營性國有企業(yè)。規(guī)范化落實相應的治理發(fā)展體系，提升企業(yè)綜合管理效果，促使企業(yè)基于市場發(fā)展需求有序轉(zhuǎn)型。

3.2 克服錯誤的政績觀

地方國有融資平臺公司在長期發(fā)展中，要注重對原有的發(fā)展思想集中優(yōu)化。逐步克服傳統(tǒng)的舉債融資現(xiàn)狀，促進企業(yè)快速發(fā)展，嚴格遵循誰舉債誰償還的原則。全面摒棄依賴政府的發(fā)展思想，建立規(guī)范化的負債約束，設定完善的資產(chǎn)負債預警線，基于各項制度對管理人員存有的諸多激進行為集中約束。

3.3 有效疏導平臺公司資金壓力及債務風險

各個管理部門要注重補充完善各項風險防控措施，擬定疏堵結(jié)合的發(fā)展路徑。對各個區(qū)域各項目建設投資性質(zhì)有效劃分，選取分類管理措施，這樣能對多項風險問題集中進行分流引導。當存量進入?yún)^(qū)域政府債務管理系統(tǒng)中的諸多貸款，政府部門要對債券發(fā)放形式進行分析，做好債券置換。在有序置換中，能促使諸多金融金融貸款實現(xiàn)置換，對各項融資成本有效控制。針對存量的公益項目建設，要注重補充建設資金，企業(yè)與政府之間要擬定完善的結(jié)算管理機制。政府管理部門要注重整合公共基礎設施建設現(xiàn)狀，將其建設消耗資金轉(zhuǎn)入到財政預算領域中。政府部門要按照規(guī)定流程出具擔保函，防止政企陷入權責劃分不規(guī)范現(xiàn)狀中，將會導致后續(xù)多項債務風險問題產(chǎn)生?，F(xiàn)階段國家積極支持的各類搬遷項目、改造項目等在金融機構發(fā)展中能獲取諸多金融機構支持，但是項目發(fā)展要轉(zhuǎn)入各地區(qū)政府部門扶持計劃項目中。政府管理部門在多項服務購買過程中，要注重集中錄入財政預算以及財務規(guī)劃方面的內(nèi)容，對項目預算做好規(guī)范化安排。當前地方國企業(yè)發(fā)展中各類進行項目業(yè)務主要是關乎房地產(chǎn)開發(fā)、城市交通、水務管理等諸多經(jīng)營性活動。各類業(yè)務發(fā)展關系到民生建設，其具備相應的壟斷性特征。部分項目經(jīng)營中和相應的資金流動之間存有一定保障，由于受到國有企業(yè)自身發(fā)展性質(zhì)限制，在滿足外部融資發(fā)展需求中，要對多項發(fā)展要求集中分析。確保市場環(huán)境中諸多經(jīng)營項目多項效益與對應債務能有效對應?，F(xiàn)階段為了能對債券融資比率集中控制，對杠桿整體水平有效控制，在各區(qū)域公共基礎配套項目建設中。要注重轉(zhuǎn)變過去傳統(tǒng)的融資與建設模式，積極引導政府部門與更多社會資本進行合作，比如常用的PPP模式。建立全新的項目公司，項目公司作為業(yè)主方對項目建設負責管控，做好后續(xù)運營與融資。在PPP項目融資中，將全新的項目公司作為主要的貸款方，對項目今后發(fā)展收益以及政府付費作為基礎保障，能獲取金融機構有效支持。

4 地方國有融資平臺公司轉(zhuǎn)型發(fā)展路徑探析

4.1 地方政府發(fā)展層面

在現(xiàn)有的金融環(huán)境中更注重對各類風險要素集中防控，現(xiàn)階段各類監(jiān)管模式能保障國有融資平臺強化債務管理，趨向于經(jīng)營性業(yè)務發(fā)展轉(zhuǎn)型，逐步剝離政府融資職能。當前在平臺公司轉(zhuǎn)型發(fā)展中，要注重發(fā)揮地方政府部門多項職能，企業(yè)自身也要做好經(jīng)營管理。地方政府部門要注重保障投融資與各項管理機制全面改革，擬定長遠可持續(xù)發(fā)展的領導機制與融資體制，促使區(qū)域融資平臺長遠發(fā)展。還要堅定黨的領導，實現(xiàn)融資平臺科學化管理。注重實踐政企分管機制，基于市場化措施擬定多項發(fā)展決策。地方政府部門要注重基于中央以及國資委各類管理要求集中改革，全面促進區(qū)域資本授權經(jīng)營體制改革，集中賦予企業(yè)更多發(fā)展自主權，能對國有資本高效化管控。各層級政府部門要推動國有平臺建設，對多企業(yè)優(yōu)質(zhì)發(fā)展資源集中整合，促進資源優(yōu)化配置。強化各項資源協(xié)同調(diào)配，優(yōu)化資源配置結(jié)構。實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資源集中組合，保障公益屬性與商業(yè)化發(fā)展特征有序分離，便于管理部門實施針對性管理，強化風險抗擊能力。對于部分公益性項目，更追求擴大社會發(fā)展效益的項目，政府部門要注重適度擴大財政預算投入。針對部分市場經(jīng)營項目、存有固定收入來源，要規(guī)范化選取市場化運作管控方式。允許更多社會資本進入其中，政府部門主要是行使行業(yè)監(jiān)督以及經(jīng)營監(jiān)管。最后，地方政府部門在長期發(fā)展中要注重建立規(guī)范化的償債基金制度以及債務風險防控機制，對平臺公司各項風險集中預警與管控，在平臺公司和政府部門發(fā)展中構筑穩(wěn)定地風險防火墻。

4.2 公司發(fā)展層面

目前地方國有融資平臺公司在長期發(fā)展中要注重規(guī)范化遵循產(chǎn)權明晰、職責劃分明確、科學管理、政企分開等多項原則，規(guī)范化劃分平臺公司與政府部門之間的各項關系。提升企業(yè)整體信用度，促使企業(yè)發(fā)展中更好地適應市場環(huán)境。全面突出企業(yè)在市場環(huán)境中的法人地位，對企業(yè)現(xiàn)有的制度要求進行判定，補充構建法人結(jié)構，提升企業(yè)管理成效。建立完善企業(yè)內(nèi)部決策機制以及經(jīng)營考核機制。目前地方國有融資平臺公司建設中，集團公司內(nèi)部公司層級劃分較多，不同子公司多項業(yè)務與各項職能存有重合情況?，F(xiàn)階段要想獲取穩(wěn)定的轉(zhuǎn)型發(fā)展成果，要注重做好集團企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局，對各項業(yè)務集中分類，對公司架構實現(xiàn)規(guī)范化的頂層設計。要注重集中消除多項風險資產(chǎn)，將資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金，這樣能對各項風險問題積極防控，實現(xiàn)公司已有業(yè)務有效轉(zhuǎn)型發(fā)展。

在平臺公司轉(zhuǎn)型發(fā)展中要注重積極參與到市場有序競爭中，要集中轉(zhuǎn)變過去過于依賴政府的發(fā)展觀念，基于市場發(fā)展思維建立新型管理模式，能提高企業(yè)發(fā)展競爭力。還要基于各項資產(chǎn)發(fā)展特征，突出主業(yè)發(fā)展主體地位，在全面實踐中探究出可持續(xù)發(fā)展路徑。此外，目前企業(yè)平臺要注重構建多樣化經(jīng)營融資方式，保障權益融資與債務融資有效融合，推動企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。當前平臺公司要注重創(chuàng)新新型融資方式，引入更多社會發(fā)展資本。

5 結(jié)語

綜合上述，地方政府融資平臺公司在長期發(fā)展中能為政府投資項目建設補充更多發(fā)展動力，但是在融資方面存有諸多風險問題。當前政府管理部門要注重強化各項債務風險防控意識，將風險控制在可預防范圍內(nèi)，便于降低地方債務杠桿風險。在地方國有融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展中，要注重從地方政府層面、公司發(fā)展層面擬定發(fā)展路徑，促使平臺能有序進入市場發(fā)展環(huán)境中，融入更多發(fā)展資本。對多項風險要素集中管控，實現(xiàn)其全面發(fā)展。

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