基于供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資與風(fēng)險(xiǎn)控制

李曉翼，葉瀾波

(湖南工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院，湖南 株洲 412007)

在供應(yīng)鏈中，規(guī)模較大、資金實(shí)力雄厚的核心企業(yè)往往處于優(yōu)勢(shì)地位，在交易、價(jià)格等方面對(duì)位于上下游的中小企業(yè)要求苛刻，中小企業(yè)發(fā)展較為艱難。一方面，中小企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力無(wú)法與其發(fā)展相匹配，為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，占據(jù)市場(chǎng)份額，往往采取賒銷(xiāo)的方式，導(dǎo)致賬面上存在大量應(yīng)收賬款，阻礙了其生產(chǎn)與發(fā)展。另一方面，中小企業(yè)融資方式單一，主要依靠向銀行借款進(jìn)行融資，融資難度大且成本高。同時(shí)由于中小企業(yè)自身不規(guī)范等特點(diǎn)，大部分商業(yè)銀行對(duì)其貸款條件限制較多，貸款的數(shù)量也難以達(dá)到令中小企業(yè)滿意的程度，發(fā)展形勢(shì)不容樂(lè)觀。為了解決這一難題，供應(yīng)鏈金融應(yīng)運(yùn)而生。供應(yīng)鏈金融通過(guò)在供應(yīng)鏈中尋找核心企業(yè)，將資金有效注入中小企業(yè)，解決中小企業(yè)的資金瓶頸。同時(shí)通過(guò)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作，將銀行信用與中小企業(yè)購(gòu)銷(xiāo)行為掛鉤，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)的戰(zhàn)略合作，提高供應(yīng)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。作為供應(yīng)鏈金融的載體之一，應(yīng)收賬款融資成為近年來(lái)中小企業(yè)最常見(jiàn)的融資方式。根據(jù)中國(guó)人民銀行征信中心應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年5月底，平臺(tái)累計(jì)促成應(yīng)收賬款融資20.9萬(wàn)筆，促成融資金額共計(jì)11.1萬(wàn)億元，其中超過(guò)7成的融資支持了中小企業(yè)。企業(yè)通過(guò)應(yīng)收賬款融資，與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作，將其賬面上的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行等金融機(jī)構(gòu)，以此獲得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的流動(dòng)資金。通過(guò)應(yīng)收賬款融資，企業(yè)不僅盤(pán)活了應(yīng)收賬款，增加了資金，還優(yōu)化了財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，有助于企業(yè)的發(fā)展及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

隨著應(yīng)收賬款融資的發(fā)展，中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資也面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)。一方面，中小企業(yè)由于自身資信實(shí)力不足，銀行等金融機(jī)構(gòu)會(huì)加大審核力度，中小企業(yè)需要辦理復(fù)雜的手續(xù)、等待漫長(zhǎng)的審核過(guò)程，不能及時(shí)解決資金緊缺等問(wèn)題。另一方面，賒銷(xiāo)會(huì)伴隨著賬款不能收回的風(fēng)險(xiǎn)，作為抵押物，應(yīng)收賬款無(wú)法收回會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)的違約及失信，因而會(huì)面臨更加嚴(yán)峻的形勢(shì)。因此在我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資大力發(fā)展的同時(shí)，對(duì)應(yīng)收賬款融資的風(fēng)險(xiǎn)管控仍要同時(shí)進(jìn)行，以保證中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資能夠順利進(jìn)行。對(duì)處于供應(yīng)鏈上游的W企業(yè)進(jìn)行案例研究，有助于深入了解中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資現(xiàn)狀，通過(guò)分析W企業(yè)的應(yīng)收賬款融資存在的風(fēng)險(xiǎn)，提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，為處于同樣處境的中小企業(yè)提供借鑒。

1 文獻(xiàn)綜述

1.1 供應(yīng)鏈金融

國(guó)外對(duì)供應(yīng)鏈金融的研究早于國(guó)內(nèi)，已形成一套完整的體系。Santomero將供應(yīng)鏈與金融相結(jié)合，第一次正式提出了供應(yīng)鏈金融，總結(jié)出價(jià)值增加的原因，即金融機(jī)構(gòu)在供應(yīng)鏈中擁有最大的優(yōu)勢(shì)，使供應(yīng)鏈體系得到完善[1]。Allen N Berge總結(jié)得出目前關(guān)于供應(yīng)鏈金融理論的研究無(wú)法支持大部分企業(yè)，因此需要進(jìn)一步研究得出更加細(xì)致、更加復(fù)雜的理論來(lái)支撐企業(yè)的實(shí)際操作，提出了新的融資模式[2]。Hofmann提出在一條完整的供應(yīng)鏈中將企業(yè)現(xiàn)有的資金流轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)價(jià)值，構(gòu)成集金融和物流于一體的產(chǎn)業(yè)鏈[3]。在這條產(chǎn)業(yè)鏈中，Tanrisever認(rèn)為要想追求資本的最優(yōu)化，就要將中小企業(yè)、核心企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)三者緊密結(jié)合起來(lái)，這種結(jié)合所帶來(lái)的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)普通貸款價(jià)值，并且對(duì)企業(yè)發(fā)展具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響和意義[4]。

國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究主要從商業(yè)銀行的角度出發(fā)，楊紹輝對(duì)我國(guó)銀行進(jìn)行歸納總結(jié)，認(rèn)為供應(yīng)鏈金融對(duì)商業(yè)銀行具有重要的意義，得出在不同的條件下，可以進(jìn)行不同的融資模式[5]。閆琨從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和商業(yè)銀行金融服務(wù)等方面闡述了供應(yīng)鏈金融的含義，從全局出發(fā)，針對(duì)具體案例找出具體問(wèn)題，并提出解決辦法[6]。

隨著供應(yīng)鏈金融的不斷發(fā)展，國(guó)內(nèi)學(xué)者意識(shí)到商業(yè)銀行只是供應(yīng)鏈金融的一個(gè)方面，還需要將供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)及中小企業(yè)結(jié)合在一起，共同促進(jìn)供應(yīng)鏈的整體發(fā)展。陳娟認(rèn)為，對(duì)供應(yīng)鏈金融的理解要從整體出發(fā)，吸取國(guó)外優(yōu)秀的供應(yīng)鏈金融服務(wù)案例，將其本土化運(yùn)用到我們的體系之中[7]。宋華、陳思潔指出推動(dòng)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)營(yíng)和信息系統(tǒng)構(gòu)建能力存在區(qū)別，對(duì)于供應(yīng)鏈金融的結(jié)構(gòu)、要素和流程也要進(jìn)行歸納整理，以便將三者更好地統(tǒng)一，形成一套完整的體系[8]。姜維權(quán)、范鐵光認(rèn)為融資難已成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的最大問(wèn)題，中小企業(yè)需要大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融和應(yīng)收賬款融資來(lái)解決這一難題[9]。宋華指出推動(dòng)供應(yīng)鏈金融對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)具有重要意義，尤其是解決中小企業(yè)融資難等問(wèn)題，政府、企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)需要大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融[10]。

1.2 應(yīng)收賬款融資

20世紀(jì)中葉，應(yīng)收賬款融資在國(guó)外開(kāi)始發(fā)展，Raymand W，Dunham A最早奠定了應(yīng)收賬款融資的研究基礎(chǔ)，分別從應(yīng)收賬款和存貨質(zhì)押兩個(gè)方面進(jìn)行分析[11-12]。Summer B and Wilson N認(rèn)為企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)考慮應(yīng)收賬款保理融資，尤其是當(dāng)數(shù)額穩(wěn)定時(shí)，這一融資方式能給企業(yè)帶來(lái)更多的收益[13]。Latimer A通過(guò)研究得出中小企業(yè)易受融資難等問(wèn)題困擾，需要加強(qiáng)自身規(guī)范性和財(cái)務(wù)透明性，并且應(yīng)該通過(guò)應(yīng)收賬款融資來(lái)解決融資的難題[14]。在應(yīng)收賬款融資給企業(yè)帶來(lái)的好處方面，Tomas H認(rèn)為應(yīng)收賬款融資不僅可以幫助企業(yè)緩解資金緊張，還能鞏固企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，提倡企業(yè)大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資[15]。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)應(yīng)收賬款融資的研究以定性研究為主。陳佳貴認(rèn)為中小企業(yè)不僅融資難，融資成本也高，中小企業(yè)需要尋找合適的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展[16]。毛凡則認(rèn)為我國(guó)的應(yīng)收賬款融資還沒(méi)有完全發(fā)展成熟，需要政府、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)三方的扶持及宣傳，將應(yīng)收賬款融資這一模式逐漸發(fā)展成熟[17]。戴根有對(duì)我國(guó)現(xiàn)有的行業(yè)及地區(qū)進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前我國(guó)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)主要集中在制造業(yè)，多以中小型企業(yè)為主，并且多集中在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的東部沿海地區(qū)，內(nèi)陸相對(duì)較少[18]。趙永利、李杰研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)收賬款利用率不高，融資進(jìn)程緩慢[19]。王小玉闡述了我國(guó)應(yīng)收賬款融資的主要模式及特點(diǎn)，提出了相應(yīng)的解決措施[20]。

綜上所述，無(wú)論是供應(yīng)鏈金融還是應(yīng)收賬款融資，國(guó)內(nèi)外都已取得了一定的研究成果。國(guó)外的研究偏向于整體，從全局出發(fā)，再落實(shí)到局部。國(guó)內(nèi)學(xué)者研究的重點(diǎn)在于如何解決實(shí)際問(wèn)題。從現(xiàn)有的研究來(lái)看，供應(yīng)鏈金融和應(yīng)收賬款融資在解決企業(yè)融資難、緩解企業(yè)資金壓力等方面具有重要意義，尤其對(duì)于中小企業(yè)。但是國(guó)內(nèi)外學(xué)者缺乏對(duì)應(yīng)收賬款融資風(fēng)險(xiǎn)控制的研究，與之相關(guān)的理論文獻(xiàn)較少，本研究將重點(diǎn)分析應(yīng)收賬款融資的風(fēng)險(xiǎn)控制，并提出相應(yīng)的對(duì)策。

2 供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資

應(yīng)收賬款融資指企業(yè)為了盤(pán)活應(yīng)收賬款，增加資金流動(dòng)，以其未到期的應(yīng)收賬款作為質(zhì)押物向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款的一種融資行為。在一條完整的供應(yīng)鏈中，中小企業(yè)進(jìn)行應(yīng)收賬款融資時(shí)，與核心企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)形成一個(gè)有機(jī)整體，核心企業(yè)在其中起著反擔(dān)保作用，在中小企業(yè)出現(xiàn)還不上款時(shí)，核心企業(yè)要支付相應(yīng)的賠償。

2.1 應(yīng)收賬款融資方式

應(yīng)收賬款質(zhì)押融資。企業(yè)以其未到期的應(yīng)收賬款作為質(zhì)押物向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資貸款，雙方簽訂合同，一旦應(yīng)收賬款無(wú)法按時(shí)收回，銀行等金融機(jī)構(gòu)可向企業(yè)尋求賠償。

應(yīng)收賬款保理融資。是企業(yè)將未到期的應(yīng)收賬款賣(mài)給銀行等金融機(jī)構(gòu)以獲取資金的一種融資模式。應(yīng)收賬款保理融資通常分為有追索權(quán)和無(wú)追索權(quán)兩種形式。有追索權(quán)的保理在應(yīng)收賬款無(wú)法按時(shí)收回時(shí)，企業(yè)需要承擔(dān)全部責(zé)任；無(wú)追索權(quán)的保理不需要企業(yè)承擔(dān)全部損失。

應(yīng)收賬款證券化融資。企業(yè)將未來(lái)能產(chǎn)生現(xiàn)金流、質(zhì)量較好的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為可以在市場(chǎng)上出售的證券，這一融資方式對(duì)企業(yè)的要求相對(duì)較高。

2.2 中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資流程

融資流程主要有：(1)處于上游的中小企業(yè)與核心企業(yè)簽訂協(xié)議，向核心企業(yè)提供貨物，核心企業(yè)向其支付貨款；(2)核心企業(yè)向中小企業(yè)發(fā)出應(yīng)收賬款單據(jù)，兩者形成一筆應(yīng)收賬款融資；(3)中小企業(yè)收到貨款后進(jìn)行生產(chǎn)并進(jìn)行銷(xiāo)售；(4)中小企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，以其對(duì)核心企業(yè)的應(yīng)收賬款進(jìn)行質(zhì)押，核心企業(yè)為其擔(dān)保；(5)核心企業(yè)將相關(guān)單據(jù)及材料交由銀行等金融機(jī)構(gòu)；(6)銀行等金融機(jī)構(gòu)核對(duì)信息真實(shí)性后對(duì)核心企業(yè)進(jìn)行放款，核心企業(yè)收到貨款后進(jìn)行再生產(chǎn)或者擴(kuò)大生產(chǎn)；(7)中小企業(yè)按照合同規(guī)定將應(yīng)收賬款支付給銀行等金融機(jī)構(gòu)；(8)融資業(yè)務(wù)完成，三方注銷(xiāo)合同(見(jiàn)圖1)。

圖1 應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)流程圖

3 中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資存在的問(wèn)題

3.1 中小企業(yè)資信實(shí)力不足，地位較弱

在供應(yīng)鏈中，中小企業(yè)面對(duì)核心企業(yè)往往不占有優(yōu)勢(shì)。由于中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)不規(guī)范、財(cái)務(wù)信息不透明等原因，在與其合作中往往會(huì)有各種不必要的情況出現(xiàn)，因此核心企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)會(huì)慎重選擇合作，或者增加更多的條件。中小企業(yè)由于自身資信實(shí)力不足，在面對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)審核時(shí)，需要與核心企業(yè)進(jìn)行每一筆應(yīng)收賬融資業(yè)務(wù)的確權(quán)，不僅手續(xù)復(fù)雜，時(shí)間長(zhǎng)，還需要核心企業(yè)的配合，往往耽誤時(shí)間或者達(dá)不到核心企業(yè)的要求，中小企業(yè)難以進(jìn)行應(yīng)收賬款融資。同時(shí)，中小企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力不足，設(shè)備及科技水平較為落后，有些企業(yè)沒(méi)有重視征信問(wèn)題，信譽(yù)較低，進(jìn)而造成了融資難、融資貴的局面。

3.2 核心企業(yè)信心不足，缺乏合作

核心企業(yè)自身實(shí)力優(yōu)越，具有強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和較高的技術(shù)水平，往往會(huì)以較高的標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格要求中小企業(yè)，不僅考慮中小企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等情況，還要考慮其履約能力。同時(shí)，對(duì)于核心企業(yè)來(lái)說(shuō)，參與中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資需要耗費(fèi)一定的人力成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用，因此有些核心企業(yè)為了節(jié)約成本也不愿意加入合作。

3.3 金融機(jī)構(gòu)獲取信息渠道不足，傾向于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)申請(qǐng)融資之后，銀行便要對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，這一過(guò)程相對(duì)復(fù)雜，因此有些銀行不愿意進(jìn)行合作。首先，銀行獲取信息的渠道有限，在收到中小企業(yè)貸款申請(qǐng)后，銀行需要尋找信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，這一時(shí)間差使得銀行不能及時(shí)了解中小企業(yè)與核心企業(yè)之間的資金來(lái)源及合同真實(shí)性。其次，銀行在核實(shí)信息時(shí)需要對(duì)中小企業(yè)及核心企業(yè)之間的每一筆業(yè)務(wù)往來(lái)進(jìn)行詳細(xì)核查，有時(shí)需要人工核實(shí)，費(fèi)時(shí)費(fèi)力。最后，中小企業(yè)在申請(qǐng)融資前已經(jīng)與核心企業(yè)簽訂了交易合同，但該交易合同的回款賬戶可能不是申請(qǐng)貸款的賬戶，這就要求企業(yè)變更賬戶，銀行在支付時(shí)需要再次核對(duì)新賬戶，并且在變更賬戶后也不能確保資金能夠進(jìn)入到與借款人約定的賬戶之中，銀行認(rèn)為存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，銀行等金融機(jī)構(gòu)的參與度不高。

4 應(yīng)收賬款融資案例分析

W企業(yè)成立于1994年，是一家以高可靠厚薄膜混合集成電路及系統(tǒng)整機(jī)研發(fā)、生產(chǎn)及技術(shù)服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的科技型制造企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于航空、航天、電子、船舶等領(lǐng)域的衛(wèi)星、飛船、飛機(jī)、雷達(dá)等。根據(jù)2011年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)》規(guī)定，W企業(yè)屬于中小企業(yè)范疇，且屬于小型企業(yè)。W企業(yè)處于供應(yīng)鏈中的上游位置，近年來(lái)為了穩(wěn)定市場(chǎng)份額，采取了賒銷(xiāo)的銷(xiāo)售方式，導(dǎo)致企業(yè)賬面上產(chǎn)生了大量的應(yīng)收賬款，企業(yè)應(yīng)收賬款周期長(zhǎng)，資金流動(dòng)緩慢，無(wú)法支撐研發(fā)所需的費(fèi)用，阻礙了企業(yè)的發(fā)展。

4.1 企業(yè)應(yīng)收賬款現(xiàn)狀分析

W企業(yè)為了更快地獲取訂單，更好地與下游企業(yè)高效協(xié)同，提高供應(yīng)鏈的整體實(shí)力，采取了寬松的銷(xiāo)售政策，賬面上產(chǎn)生了大量應(yīng)收賬款(見(jiàn)表1)。

表1 W企業(yè)2014-2016年應(yīng)收賬款及占比 萬(wàn)元

從表1可以看出，2014-2016年3年間W企業(yè)營(yíng)業(yè)收入逐年遞減，但應(yīng)收賬款一直逐年遞增。2015年應(yīng)收賬款比上一年增加了23.60%，營(yíng)業(yè)收入減少了17.33%，應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比重增加了6.49%。2016年應(yīng)收賬款比上一年增加了12.48%，營(yíng)業(yè)收入減少了14.56%，應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比重增加6.21%。與此同時(shí)，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比重也呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。根據(jù)表1計(jì)算W企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)如下：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額=12633.26/(2899.80+3261.80)/2=4.10

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/4.10=87.80

由計(jì)算得知W企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.10，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為87.80，這兩個(gè)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀，同時(shí)W企業(yè)的應(yīng)收賬款呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，W企業(yè)的應(yīng)收賬款回款速度在減慢，壞賬風(fēng)險(xiǎn)在不斷增加。由此可以看出W企業(yè)在應(yīng)收賬款管理方面存在諸多問(wèn)題，一方面，企業(yè)采取的賒銷(xiāo)方式導(dǎo)致了大量貨款無(wú)法按時(shí)收回，應(yīng)收賬款管理混亂；另一方面，在形成大量應(yīng)收賬款的同時(shí)，W企業(yè)沒(méi)有再增加相應(yīng)的成本進(jìn)行應(yīng)收賬款管理，對(duì)應(yīng)收賬款的數(shù)額沒(méi)有進(jìn)行更好的控制，使得企業(yè)應(yīng)收賬款不斷增加。

4.2 W企業(yè)融資效果分析

為了解決應(yīng)收賬款問(wèn)題，增加企業(yè)現(xiàn)金流，同時(shí)拓寬融資渠道，W企業(yè)于2016年12月進(jìn)行了應(yīng)收賬款融資(見(jiàn)表2)。

表2 W企業(yè)2017-2020年應(yīng)收賬款占比 萬(wàn)元

由表2與表1進(jìn)行對(duì)比可以看出，W企業(yè)進(jìn)行應(yīng)收賬款融資之后，應(yīng)收賬款開(kāi)始減少，營(yíng)業(yè)收入逐漸增加，說(shuō)明企業(yè)的回款能力在增強(qiáng)，應(yīng)收賬款融資給企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增加帶來(lái)了契機(jī)。同時(shí)，由于應(yīng)收賬款的減少，總資產(chǎn)的增加，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比重也呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。通過(guò)應(yīng)收賬款融資，W企業(yè)不僅提高了應(yīng)收賬款回款能力和質(zhì)量，減少了因應(yīng)收賬款無(wú)法按時(shí)回收造成的風(fēng)險(xiǎn)，還將應(yīng)收賬款變現(xiàn)，增加了生產(chǎn)和研發(fā)資金，使得企業(yè)有充足的現(xiàn)金流用來(lái)提升整體實(shí)力，從而提高其在供應(yīng)鏈中的競(jìng)爭(zhēng)力與地位。

應(yīng)收賬款融資雖然給W企業(yè)帶來(lái)了一定的收益，但由于企業(yè)自身經(jīng)驗(yàn)不足及應(yīng)收賬款融資發(fā)展不成熟等原因，W企業(yè)也承擔(dān)了較大的風(fēng)險(xiǎn)。

4.3 企業(yè)應(yīng)收賬款融資風(fēng)險(xiǎn)分析

賒銷(xiāo)存在的違約風(fēng)險(xiǎn)。W企業(yè)的大部分應(yīng)收賬款主要來(lái)自于開(kāi)發(fā)的新客戶，為了吸引更多的客戶，賒銷(xiāo)時(shí)間會(huì)延長(zhǎng)，回款時(shí)間沒(méi)有明確限定，導(dǎo)致客戶拖欠貨款，不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)支付欠款。同時(shí)企業(yè)缺乏經(jīng)驗(yàn)，不能對(duì)客戶進(jìn)行完整的信用評(píng)級(jí)，導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)的增加。

信用體系缺失帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。W企業(yè)通過(guò)應(yīng)收賬款融資平臺(tái)進(jìn)行申請(qǐng)，尋找資金方進(jìn)行融資，在這過(guò)程中資金方需要對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)及資信情況進(jìn)行評(píng)估。在對(duì)W企業(yè)后期回款問(wèn)題進(jìn)行調(diào)查時(shí)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)壞賬率相對(duì)較高，同時(shí)沒(méi)有按規(guī)定時(shí)間支付貨款的企業(yè)占應(yīng)收賬款客戶的20%，說(shuō)明企業(yè)無(wú)法按時(shí)回收貨款的比率較高。W企業(yè)信用意識(shí)相對(duì)淡薄，沒(méi)有建立嚴(yán)格的信用管理制度，在后期應(yīng)收賬款融資過(guò)程中存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

法律法規(guī)不完善造成的風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)關(guān)于應(yīng)收賬款融資的法律法規(guī)還沒(méi)有完善，對(duì)于應(yīng)收賬款融資的流程沒(méi)有一套嚴(yán)格的制度，企業(yè)應(yīng)收賬款融資缺乏具體的法律保障。同時(shí)應(yīng)收賬款融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系也沒(méi)有準(zhǔn)確的建立，導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)無(wú)法按照標(biāo)準(zhǔn)對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，所以采取較為嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)W企業(yè)進(jìn)行評(píng)估和貸款，企業(yè)在融資過(guò)程中缺少一定的自主權(quán)。

5 應(yīng)收賬款融資風(fēng)險(xiǎn)控制措施

5.1 構(gòu)建信用體系，提高應(yīng)收賬款質(zhì)量

對(duì)應(yīng)收賬款融資風(fēng)險(xiǎn)的控制，應(yīng)收賬款質(zhì)量問(wèn)題尤為重要，相關(guān)部門(mén)和企業(yè)需要共同努力。對(duì)相關(guān)部門(mén)來(lái)說(shuō)，一方面，不光要對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，也要?jiǎng)?chuàng)建以核心企業(yè)為中心的債務(wù)確認(rèn)體系，以確保應(yīng)收賬款質(zhì)量。對(duì)核心企業(yè)的債務(wù)確認(rèn)可以納入稅收優(yōu)惠政策，對(duì)于表現(xiàn)積極的企業(yè)可以給予一定的獎(jiǎng)勵(lì)，同時(shí)可以建立核心企業(yè)紅黑名單，將獎(jiǎng)懲措施落實(shí)到實(shí)處，并且進(jìn)行公示，以達(dá)到最優(yōu)的目的。另一方面，可以成立專業(yè)的小組進(jìn)行宣傳、引導(dǎo)、監(jiān)督及落實(shí)等一系列的措施，以更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控。相關(guān)人員對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)，宣傳應(yīng)收賬款融資，將應(yīng)收賬款融資風(fēng)險(xiǎn)防控納入指導(dǎo)意見(jiàn)，并引導(dǎo)銀行建立專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。同時(shí)也對(duì)中小企業(yè)及核心企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控指導(dǎo)，出臺(tái)一系列指導(dǎo)意見(jiàn)，以推動(dòng)應(yīng)收賬款融資風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制不斷發(fā)展完善。

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，為了確保應(yīng)收賬款能夠按時(shí)收回，需要建立賒銷(xiāo)客戶系統(tǒng)，對(duì)賒銷(xiāo)客戶信息進(jìn)行詳細(xì)的記錄，并安排專門(mén)人員定期進(jìn)行賬款的提醒。同時(shí)對(duì)賒銷(xiāo)的客戶做出等級(jí)評(píng)定，對(duì)于信用等級(jí)不好的客戶重點(diǎn)關(guān)注，可以通過(guò)額外的抵押及擔(dān)保保證資金等方式保證合理權(quán)益，并及時(shí)進(jìn)行催收。

5.2 規(guī)范自身行為，重視企業(yè)征信檔案建設(shè)

對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，規(guī)范自身行為，健全財(cái)務(wù)制度，提高其抗風(fēng)險(xiǎn)能力是獲得融資的關(guān)鍵。企業(yè)信用報(bào)告能夠全面準(zhǔn)確地反映企業(yè)的信用情況，詳細(xì)記錄企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、基本信息及信貸情況。企業(yè)應(yīng)定期查詢信用報(bào)告，若查到存在不良借貸或貸款余額與企業(yè)實(shí)際賬目余額不符等情況，應(yīng)馬上作出正確且及時(shí)的處理。同時(shí)，核心企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)也會(huì)要求中小企業(yè)提供信用報(bào)告，因此中小企業(yè)應(yīng)重視征信檔案的建設(shè)，以取得合作方的信任，能夠早日獲得融資，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

5.3 完善政策法規(guī)，保障多方權(quán)益

相關(guān)部門(mén)應(yīng)積極推動(dòng)政策法規(guī)的建設(shè)，及時(shí)加強(qiáng)引導(dǎo)和宣傳，推動(dòng)應(yīng)收賬款融資的發(fā)展。首先，相關(guān)部門(mén)應(yīng)積極宣傳和推廣中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資，鼓勵(lì)中小企業(yè)積極融資，同時(shí)也要給予相應(yīng)的優(yōu)惠政策吸引核心企業(yè)及銀行等金融機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)其參與其中。政府可以給予一定的資金補(bǔ)助，對(duì)參與的核心企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行人力成本及財(cái)務(wù)費(fèi)用補(bǔ)貼，同時(shí)也可以成立相應(yīng)的鼓勵(lì)基金，以表?yè)P(yáng)積極優(yōu)秀的合作伙伴。其次，相關(guān)部門(mén)也要積極采取相應(yīng)的措施完善企業(yè)征信系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)信用信息進(jìn)行管理。對(duì)于不誠(chéng)信的企業(yè)實(shí)行懲罰措施，同時(shí)獎(jiǎng)勵(lì)優(yōu)秀企業(yè)，給予一定的資金扶持。通過(guò)企業(yè)征信系統(tǒng)，核心企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)可以及時(shí)了解中小企業(yè)的資信情況，為其提供應(yīng)收賬款融資服務(wù)提供合理的依據(jù)，同時(shí)也要保障其合法權(quán)益。最后，在應(yīng)收賬款融資監(jiān)督制度方面，也要完善相應(yīng)政策法規(guī)，彌補(bǔ)制度空白，加強(qiáng)線上監(jiān)督，針對(duì)線上服務(wù)平臺(tái)制定專門(mén)的監(jiān)督系統(tǒng)和監(jiān)督服務(wù)人員，保障系統(tǒng)的安全性。同時(shí)，相關(guān)部門(mén)還應(yīng)該對(duì)動(dòng)產(chǎn)抵押進(jìn)行監(jiān)管，保證中間環(huán)節(jié)順利進(jìn)行，營(yíng)造良好的法律氛圍。

5.4 打造線上模式，推廣應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)

傳統(tǒng)的線下應(yīng)收賬款融資模式成本高、耗時(shí)長(zhǎng)，導(dǎo)致許多核心企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)不愿意參與合作，因此線上應(yīng)收賬款融資服務(wù)模式可以很好地克服線下的弊端，實(shí)現(xiàn)高效率及全流程。應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)包括中小企業(yè)確認(rèn)應(yīng)收賬款、融資信息傳遞過(guò)程及質(zhì)押物登記，將中小企業(yè)、核心企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行對(duì)接，涵蓋應(yīng)收賬款融資基礎(chǔ)業(yè)務(wù)模式、在線供應(yīng)鏈融資模式及政府采購(gòu)線上融資模式，全流程高效管理，實(shí)現(xiàn)了信息一體化。應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)相當(dāng)于一座橋梁，將中小企業(yè)、核心企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)牢牢地聯(lián)系在一起，不再是以前分開(kāi)的局面。通過(guò)線上服務(wù)平臺(tái)，銀行可以在線上對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行資信審核，對(duì)應(yīng)收賬款的真實(shí)性進(jìn)行確認(rèn)，縮短了時(shí)間，節(jié)省了成本。對(duì)于目前的線上服務(wù)，還可以增加有針對(duì)性的項(xiàng)目，如融資需求意向匹配。中小企業(yè)與核心企業(yè)通過(guò)系統(tǒng)調(diào)查得出匹配值，按照匹配值優(yōu)先進(jìn)行意向確認(rèn)，可以在一定程度上縮短合作時(shí)間，也能夠找到更加適合的合作伙伴。對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)同樣也可以進(jìn)行意向匹配。同時(shí)，線上融資平臺(tái)的建立，也統(tǒng)一了銀行的審查標(biāo)準(zhǔn)，在融資平臺(tái)上將合同進(jìn)行公示，在一定程度上降低了風(fēng)險(xiǎn)。線上的交易模式體現(xiàn)了數(shù)字化創(chuàng)新，隨著科技的不斷發(fā)展，金融科技領(lǐng)域也在不斷創(chuàng)新，相關(guān)部門(mén)、企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該把握住機(jī)會(huì)，利用科技，加強(qiáng)創(chuàng)新，進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，不斷優(yōu)化融資服務(wù)模式。在進(jìn)行線上服務(wù)交易時(shí)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的把控也要及時(shí)，可以建立風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，一旦出現(xiàn)異常，系統(tǒng)自動(dòng)提示，以最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)。

6 結(jié)論

在一條完整的供應(yīng)鏈中，中小企業(yè)、核心企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)三者緊密相連，相輔相成。對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款融資不僅可以盤(pán)活應(yīng)收賬款，解決企業(yè)資金困難，還可以加強(qiáng)與供應(yīng)鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)的合作，從而提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。但由于我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資還不夠成熟，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制把握不到位，因此在聚焦中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資的同時(shí)，也要有針對(duì)性地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，以保證中小企業(yè)更加積極地進(jìn)行應(yīng)收賬款融資，實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。