私募爆雷，誰(shuí)被割了韭菜

李夏

將閑置資金交給專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)打理，期望獲取更高收益，想必是投資者們的共同目的。投資大軍中，除了年輕群體之外，不乏年過(guò)半百的中老年人。如果投資失利或遭遇爆雷，面臨的局面往往就是血本無(wú)歸或養(yǎng)老金付之東流。從2019年開(kāi)始，“阜興系”三百億私募產(chǎn)品爆雷，之后風(fēng)光一時(shí)的“永柏系”現(xiàn)兌付危機(jī)，近年來(lái)發(fā)生的私募基金亂象，讓不少投資者心有余悸。

近日，《法人》記者走訪天津、河北等地，從多名投資者處了解投資經(jīng)歷背后所產(chǎn)生的后果和影響。據(jù)記者了解，投資案例中的常見(jiàn)模式是項(xiàng)目所屬金融集團(tuán)出現(xiàn)資金鏈斷裂，旗下運(yùn)作的私募基金逾期未能兌付，而這些項(xiàng)目或基金的購(gòu)買(mǎi)時(shí)間，往往連一年都不到。

人去樓空，投資者怎么辦

68歲的劉宗萍是天津?yàn)I海區(qū)一名企業(yè)退休工人。2019年2月，經(jīng)朋友介紹，她和愛(ài)人花費(fèi)一百多萬(wàn)元，投資了諾信金融集團(tuán)旗下的一個(gè)眾籌式精銅制品項(xiàng)目以及一個(gè)私募基金。這筆錢(qián)是他們家里為數(shù)不多的存款，本以為未來(lái)會(huì)賺錢(qián)，現(xiàn)實(shí)卻給了她狠狠一記耳光?！皬娜ツ?月開(kāi)始，兩個(gè)項(xiàng)目都不能正常兌付了。給業(yè)務(wù)員打電話關(guān)機(jī)，去公司發(fā)現(xiàn)人去樓空?！?1月18日，劉宗萍在接受記者采訪時(shí)說(shuō)。

受害者不止劉宗萍一人。78歲的曹瑞生向記者介紹，2016年，他開(kāi)始接觸上述私募基金。當(dāng)時(shí)看過(guò)公司經(jīng)營(yíng)執(zhí)照等相關(guān)證件，又是朋友介紹的項(xiàng)目，覺(jué)得比較可信，因此自己共投資了130萬(wàn)元。如今，已是血本無(wú)歸?！捌鋵?shí)，這家公司從2018年至2019年間，陸續(xù)搬了3次辦公場(chǎng)所。我當(dāng)時(shí)感覺(jué)有些蹊蹺，但業(yè)務(wù)員搪塞我說(shuō)，所租大廈物業(yè)要求公司長(zhǎng)租，無(wú)奈才搬家。不久之后，就傳來(lái)公司爆雷的消息?！辈苋鹕两窕诓划?dāng)初。

“家里所有積蓄被卷走了，一家人日子過(guò)得非常艱辛?！辈苋鹕嬖V記者，“諾信金融集團(tuán)的項(xiàng)目運(yùn)作公司每年都舉行一到兩次公司介紹會(huì)，我們投資的精銅制品項(xiàng)目被宣揚(yáng)‘產(chǎn)品穩(wěn)妥又賺錢(qián)。沒(méi)想到，到頭來(lái)卻是一場(chǎng)空?！?/p>

“聽(tīng)說(shuō)之前一直精準(zhǔn)兌付，因此他們發(fā)布的金融產(chǎn)品對(duì)大家具有較強(qiáng)吸引力?！鄙鲜鏊侥蓟痦?xiàng)目中的另一位投資者對(duì)記者說(shuō)。他手中的投資合同原件顯示，該基金為中永諾信華富投資基金（北京）管理有限公司旗下的項(xiàng)目。

眾籌銷(xiāo)售涉嫌“非吸”

2020年11月20日，天津市警方通報(bào)稱(chēng)，已對(duì)天津中永諾信投資管理有限公司涉嫌非法吸收公眾存款案立案?jìng)刹?，后?jīng)偵查發(fā)現(xiàn)悅心億彩、悅心億笙、江蘇藝圈兒、上海匯通金鼎、北京諾信匯鑫等公司與中永諾信存在關(guān)聯(lián)。天津市公安局已組織成立專(zhuān)案組集中開(kāi)展案件偵辦，同時(shí)報(bào)請(qǐng)公安部在全國(guó)多個(gè)省市部署對(duì)涉案關(guān)聯(lián)公司開(kāi)展集中打擊。通報(bào)還稱(chēng)，專(zhuān)案組已對(duì)45名犯罪嫌疑人采取強(qiáng)制措施，凍結(jié)扣押涉案資金260余萬(wàn)元，查封房產(chǎn)4套，查封土地3.2萬(wàn)平方米。

公開(kāi)信息顯示，中永諾信是一家以“諾信”為品牌的企業(yè)集群，公司創(chuàng)立于2013年，主要經(jīng)營(yíng)范圍為非證券業(yè)務(wù)的投資管理、咨詢等。目前仍處于存續(xù)狀態(tài)。企業(yè)文化為“實(shí)體投資為本、合規(guī)經(jīng)營(yíng)是根”，致力于成為國(guó)際領(lǐng)先的戰(zhàn)略投資與實(shí)業(yè)發(fā)展的綜合產(chǎn)業(yè)集群。該公司歷史上共發(fā)行了40余只私募基金產(chǎn)品，還發(fā)行過(guò)定向委托投資、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等投資門(mén)檻比較低的產(chǎn)品（5萬(wàn)元、10萬(wàn)元起點(diǎn)）。

據(jù)一名投資人介紹，2018年下半年，中永諾信公司金融產(chǎn)品全部轉(zhuǎn)型為實(shí)物眾籌形式，產(chǎn)品投資邏輯為“以公司投資的實(shí)體產(chǎn)業(yè)為支撐，以貨權(quán)或者物權(quán)為標(biāo)的”。投資者在購(gòu)買(mǎi)時(shí)可以選擇物權(quán)或貨權(quán)，也可以選擇讓渡物權(quán)貨權(quán)，從而獲取銷(xiāo)售利潤(rùn)（收益）?！坝捎趯儆趫F(tuán)購(gòu)+預(yù)售模式，眾籌協(xié)議實(shí)質(zhì)是商品買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，兼具比較強(qiáng)的金融屬性，作為眾籌產(chǎn)品銷(xiāo)售?！?/p>

上述投資人還提到，中永諾信公司的投資運(yùn)作邏輯中非常重要的一環(huán)在香港資本市場(chǎng)。其宣稱(chēng)香港資本市場(chǎng)公司有5家殼公司，公司的投資邏輯是“在國(guó)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)做實(shí)體項(xiàng)目，以公司所投項(xiàng)目方的強(qiáng)大背景及其營(yíng)收能力為依托，通過(guò)眾籌理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售，為項(xiàng)目方帶來(lái)實(shí)質(zhì)性資金流水，為項(xiàng)目方今后上市營(yíng)造比較好的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和現(xiàn)金流”。

上述基金項(xiàng)目的多名投資者還稱(chēng)，中永諾信在對(duì)外宣傳材料中，以上海國(guó)浩律師事務(wù)所提供的法律咨詢備忘錄，宣稱(chēng)其所有眾籌產(chǎn)品完全合法合規(guī)，讓投資人和業(yè)務(wù)員放心大膽地購(gòu)買(mǎi)。然而，2020年1月13日起，中永諾信及關(guān)聯(lián)公司以疫情為由停止兌付，多名投資人意識(shí)到項(xiàng)目可能出現(xiàn)問(wèn)題。據(jù)了解，中永諾信以眾籌產(chǎn)品或基金形式籌集的資金涉及100多億元。

天眼查信息顯示，今年7月12日，該公司曾因未公示年度報(bào)告而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)異常。11月8日，該公司又因登記經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所無(wú)法聯(lián)系，再次被列入新增經(jīng)營(yíng)異常名錄。

實(shí)控人“跑路”，大概率被追刑責(zé)

近年來(lái)，爆雷基金項(xiàng)目各不相同，但爆雷路徑頗為相似。

2018年6月底，上?！案放d系”私募基金爆雷，阜興實(shí)業(yè)實(shí)控人失聯(lián)，集團(tuán)旗下4家私募基金管理人產(chǎn)品陸續(xù)違約、無(wú)法兌付，牽涉投資人近萬(wàn)名，涉及基金托管人包括平安銀行、光大銀行、上海銀行等近10家金融機(jī)構(gòu)?！案放d系”私募違約事件涉及金額巨大，而浙江和上海是受害投資者最為集中的區(qū)域。

投資人張華對(duì)記者說(shuō)，“2018年5月購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品，6月實(shí)控人就失聯(lián)了，沒(méi)多久即停止兌付。”另一位投資人殷明稱(chēng)，他所購(gòu)買(mǎi)的私募基金共有五期，總?cè)谫Y額達(dá)到14.97億元，平攤到每個(gè)投資人上，每人“包攬”三四百萬(wàn)元，現(xiàn)在都打了水漂。

今年11月22日，上海市二中院對(duì)阜興集團(tuán)非法集資系列案集中公開(kāi)宣判。判決被告阜興集團(tuán)犯集資詐騙罪判處罰金20億元，犯操縱證券市場(chǎng)罪判處罰金人民幣1億元，決定執(zhí)行罰金21億元。對(duì)阜興系二代“掌門(mén)人”朱一棟決定執(zhí)行無(wú)期徒刑，剝奪政治權(quán)利終身，并處罰金人民幣1500萬(wàn)元。

2019年的“永柏系”兌付危機(jī)中，不少人投資的基金項(xiàng)目也因無(wú)法贖回出現(xiàn)危機(jī)。投資人高影子告訴記者，從2016年到2017年間，她和家人總共投資一百余萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)了3支股權(quán)投資基金，均為地產(chǎn)類(lèi)項(xiàng)目基金。但從2018年8月開(kāi)始，3支基金產(chǎn)品先后出現(xiàn)到期無(wú)法贖回狀況?！爱?dāng)時(shí)，像我這樣血本無(wú)歸的投資者，全國(guó)各地有上千名?！备哂白诱f(shuō)。

面對(duì)頻頻爆雷的私募基金，11月22日，專(zhuān)注經(jīng)濟(jì)犯罪辯護(hù)的北京京師律師事務(wù)所律師羅龍平對(duì)記者表示，當(dāng)私募基金兌付危機(jī)發(fā)生時(shí)，最怕的就是實(shí)控人“跑路”。而對(duì)實(shí)控人來(lái)說(shuō)，“跑路”意味著自身將面臨更大的刑事風(fēng)險(xiǎn)。

羅龍平談到，中國(guó)對(duì)私募基金非法集資案件的處理一般是在私募基金出現(xiàn)兌付困難和投資者報(bào)案時(shí)，司法機(jī)關(guān)才介入處理。對(duì)于合法合規(guī)的基金來(lái)說(shuō)，即使出現(xiàn)投資失誤給投資者造成損失，也屬于正常的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，但仍應(yīng)引起重視，因?yàn)橐坏┽劤扇后w性事件，影響社會(huì)的和諧穩(wěn)定，基金管理人仍然有被追究非法吸收公眾存款罪的潛在風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于本身在募集和運(yùn)作過(guò)程中存在諸多違法違規(guī)的基金管理人，一旦出現(xiàn)投資者報(bào)案情況，被追究刑事責(zé)任就成為大概率事情。

羅龍平表示，相關(guān)司法解釋中有“非法吸收或者變相吸收公眾存款，主要用于正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，能夠及時(shí)清退所吸收資金，可以免予刑事處罰;情節(jié)顯著輕微的，不作為犯罪處理”這一免責(zé)條款，建議基金管理人及時(shí)與投資者進(jìn)行談判，有效處置、盤(pán)活現(xiàn)有資產(chǎn)，及時(shí)清退所吸收的資金，盡量和投資人達(dá)成和解協(xié)議。在不能達(dá)成和解方案的情況下，主動(dòng)到公安機(jī)關(guān)說(shuō)明情況，及時(shí)向司法機(jī)關(guān)匯報(bào)，并盡其所能賠償部分損失，盡量避免刑事風(fēng)險(xiǎn)，或?yàn)楹笃谛淌罗q護(hù)工作打好基礎(chǔ)。

監(jiān)管趨嚴(yán)，數(shù)千家私募注銷(xiāo)

2013年至今，在經(jīng)濟(jì)下行和內(nèi)外形勢(shì)壓力下，私募基金行業(yè)規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)，截至2020年年底，已登記管理人2.46萬(wàn)家，已備案私募基金9.68萬(wàn)只，管理規(guī)模15.97萬(wàn)億元。不過(guò)，在快速發(fā)展的同時(shí)，也伴隨著各種亂象，包括公開(kāi)或者變相公開(kāi)募集資金、規(guī)避合格投資者要求、不履行登記備案義務(wù)、錯(cuò)綜復(fù)雜的集團(tuán)化運(yùn)作、資金池運(yùn)作、利益輸送、自融自擔(dān)等，甚至出現(xiàn)侵占、挪用基金財(cái)產(chǎn)、非法集資等嚴(yán)重侵害投資者利益的違法違規(guī)行為，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)。一波又一波的私募基金爆雷潮出現(xiàn)，倒逼監(jiān)管趨嚴(yán)。

今年1月8日，證監(jiān)會(huì)還發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“規(guī)定”）。

規(guī)定共十四條，形成了私募基金管理人及從業(yè)人員等主體的“十不得”禁止性要求。其中，規(guī)定要求規(guī)范私募基金管理人名稱(chēng)、經(jīng)營(yíng)范圍，并實(shí)行新老劃斷;優(yōu)化對(duì)集團(tuán)化私募基金管理人監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)扶優(yōu)限劣;該規(guī)定進(jìn)一步重申私募基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者非公開(kāi)募集;規(guī)定還明確了私募基金財(cái)產(chǎn)投資要求;以及進(jìn)一步強(qiáng)化了私募基金管理人及從業(yè)人員等主體規(guī)范要求，規(guī)范開(kāi)展關(guān)聯(lián)交易。規(guī)定的發(fā)布，對(duì)于貫徹落實(shí)有關(guān)防范化解私募基金行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用，將進(jìn)一步引導(dǎo)私募基金行業(yè)樹(shù)立底線意識(shí)、合規(guī)意識(shí)，對(duì)于優(yōu)化私募基金行業(yè)生態(tài)具有積極意義。

記者查詢中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，截至12月2日，今年已有1158家私募基金注銷(xiāo)。僅過(guò)去的11月，就有138家私募基金注銷(xiāo)。

（責(zé)編 王茜 美編 趙佳）