面對疫情和脫歐雙重挑戰(zhàn)中企投資英國熱度不減

郭艷

2021年3月，英國致同會計師事務(wù)所發(fā)布的《2020投英跟蹤調(diào)查》（Tou Ying Tracker 2020）報告顯示，在疫情和脫歐雙重背景下，2020年雖然充滿挑戰(zhàn)，但是中資企業(yè)依然取得了一張亮眼的投英成績單。2020年評選出在英開展業(yè)務(wù)的838家中資企業(yè)，比2019半年增加43家；企業(yè)總收入為920億英鎊，同比增長12%。

中國駐英國大使館公使包玲在報告發(fā)布時指出，這是投英跟蹤調(diào)查連續(xù)第三年顯示中資企業(yè)數(shù)量不斷增長，在英中資企業(yè)的數(shù)量比2019年增長了5%，凸顯了英國作為中國企業(yè)投資目的地的持續(xù)吸引力。

2020年在英中資企業(yè)收入持續(xù)高增長

2019年中英兩國的進(jìn)出口總值首次突破1000億英鎊，雙邊貿(mào)易總額達(dá)到1046億英鎊，是10年前兩國貿(mào)易水平的兩倍多。中國成為英國第三大貿(mào)易伙伴，僅次于美國和歐盟。英國吸引了30%的中國對外直接投資。截至2019年的10年間，英國成為唯一一個吸引中國投資額累計超過500億歐元的歐洲國家。據(jù)英國中國商會（CCCUK）進(jìn)行的一項(xiàng)問卷調(diào)研顯示，73%以上接受調(diào)研的在英中資企業(yè)稱，他們將全部或大部分利潤再投資于英國。

盡管中國對英國投資熱度不減，但由于疫情使得全球經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，中英通航不便造成投資者無法親自到英國考察項(xiàng)目，2020年中國投資者在英國投資數(shù)量不可避免大幅度下降，除房地產(chǎn)外僅有25筆交易，比2019年下降了46%。但從交易價值看，2020年中資企業(yè)對英投資的交易價值為47億英鎊，比2019年增加31%。838家中資企業(yè)為英國就業(yè)市場創(chuàng)造了75，239個就業(yè)崗位，比2019年增加了4239個，連續(xù)兩年保持增長。

隨著中資企業(yè)越來越致力于滿足國內(nèi)消費(fèi)者對高科技產(chǎn)品的需求并充分利用數(shù)字經(jīng)濟(jì)的增長，科技、媒體和電信公司在海外投資或并購中擴(kuò)大布局。2020年，行業(yè)分布上，疫情中大熱的生命科學(xué)交易額最大，中國投資者收購或兼并了英國在科技和生物技術(shù)方面的一些頭部企業(yè)。其次是消費(fèi)行業(yè)、科技、媒體和電信行業(yè)、制造業(yè)和工業(yè)以及教育。其中，成長資本類交易占中資對英投資總交易額的48%。此外，英國本土品牌以及傳統(tǒng)行業(yè)也是中國資本的主要投資目標(biāo)。

2020年有哪些重大交易？

在新能源領(lǐng)域，華潤集團(tuán)以42億英鎊的價格收購了英國垃圾能源回收公司Viridor（通過和KKR合作）；電信方面，2020年初華為在倫敦舉行的首屆英國與愛爾蘭華為開發(fā)者大會上宣布了一項(xiàng)價值2000萬英鎊（約1.8億元人民幣）的投資計劃；電商方面，2020年在英國增長最快的阿里巴巴在倫敦開設(shè)了兩個數(shù)據(jù)中心；汽車行業(yè)方面，2020年6月，比亞迪還與捷豹路虎就動力電池供應(yīng)進(jìn)行洽談；濰柴動力以1.1億英鎊的價格收購了Digital Applications International，后者是一家位于英國的軟件公司，專門提供物流自動化解決方案。

此外，不少中資企業(yè)在英以股權(quán)等方式進(jìn)行投資，如，宏瓴（上海）股權(quán)投資管理有限公司和藥明康德創(chuàng)投基金與其他投資者一起向位于阿賓登的生物技術(shù)公司Immunocore Ltd提供了1.015億英鎊的B輪融資；私募股權(quán)公司萊恩資本向消費(fèi)品牌Clarks投資1億英鎊；騰訊與英國法通保險公司向位于劍橋的基因?qū)W初創(chuàng)公司Congenica提供了3，900萬英鎊的C輪融資。

2020年的中資在英國投資的交易有何特點(diǎn)？為何呈現(xiàn)這樣的特點(diǎn)？對此，致同會計師事務(wù)所中英投資主管朱然博士在接受本刊記者采訪時表示：“從2020年中資在英國收購兼并的數(shù)據(jù)來分析，可以看出中國投資對英國醫(yī)療大健康行業(yè)的收購更加青睞，包括生物制藥、醫(yī)療器械和大健康食品等，這可能是因?yàn)槿蛞咔樽屚顿Y者對醫(yī)療行業(yè)高速增長的信心大增，而英國醫(yī)療技術(shù)的創(chuàng)新研發(fā)和中國的臨床實(shí)踐強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合會加快醫(yī)療健康產(chǎn)品推陳出新的速度?！?/p>

從投資途徑來看，朱然認(rèn)為，越來越多的中資投資選擇以作為有限合伙人（LP）參與英國或歐洲基金來間接投資在英國的標(biāo)的。“原因可能有兩點(diǎn)，其一，很多高科技項(xiàng)目需要從幼苗時期開始孵化，往往中國資本因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)、魄力和資源的問題，難以在起步階段介入，而更希望是追隨英國本地行業(yè)領(lǐng)頭投資人參與投資。其二，面對英國議會已經(jīng)在討論中的《英國國家安全和投資法案》，可能通過基金形式和本地投資者共同持有高科技資產(chǎn)是個趨勢?！彼赋?。

對于未來中英有哪些合作領(lǐng)域，致同會計師事務(wù)所的中英商業(yè)集團(tuán)負(fù)責(zé)人Simon Bevan認(rèn)為，2021年，中英將在電池技術(shù)和清潔能源等環(huán)境領(lǐng)域得到大力發(fā)展，并在農(nóng)業(yè)技術(shù)、生物技術(shù)和醫(yī)療保健領(lǐng)域建立更多聯(lián)系。他指出：“中國是2020年全球唯一經(jīng)濟(jì)增長的主要經(jīng)濟(jì)體，它將繼續(xù)成為今年國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的核心?！痹搱蟾嬷赋觯骸拔覀儜?yīng)該繼續(xù)創(chuàng)造新的合作平臺，維護(hù)企業(yè)的開放和非歧視性環(huán)境，實(shí)現(xiàn)共贏，為中英關(guān)系提供更多的穩(wěn)定性?！?/p>

面對脫歐后的英國，中企該如何應(yīng)對新的投資環(huán)境

報告指出，2021年，英國以及世界各地的生活和經(jīng)濟(jì)活動有望逐漸恢復(fù)正常。疫苗（包括英國的牛津/阿斯利康疫苗和中國的科興新冠疫苗）的推出將使旅行、教育和酒店業(yè)等遭受疫情嚴(yán)重影響的行業(yè)走上復(fù)蘇之路。對商務(wù)旅行的限制將會放寬，預(yù)計中國游客將重返英國；此外，由于目前難以獲得赴美學(xué)習(xí)簽證，到英國學(xué)習(xí)的中國學(xué)生人數(shù)可能會增加。

與此同時，2020年11月，英國政府在下議院首次提出《國家安全和投資法案》，報告預(yù)計在2021年該法案將獲得通過立法。其重點(diǎn)關(guān)注17個戰(zhàn)略領(lǐng)域，包括先進(jìn)機(jī)器人技術(shù)、人工智能、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施、能源和量子技術(shù)等這些領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)行更嚴(yán)格的審查，將導(dǎo)致對所有國際投資者（不止針對中國投資者）的決策流程變慢。從積極的一面來看，該法案將為在英國開展業(yè)務(wù)的投資者提供必要的確定性和透明度。

2020年12月24日英國與歐盟達(dá)成了自由貿(mào)易協(xié)定。新協(xié)定取代了英國的歐盟成員國身份，避免了關(guān)稅和配額。但是，企業(yè)所面臨的環(huán)境也發(fā)生了重大變動。此外，還有一些重要的決策沒有制定，仍需要針對金融服務(wù)和數(shù)據(jù)合規(guī)性等問題展開談判。就新達(dá)成的自由貿(mào)易協(xié)定而言，英國仍在制定更為詳細(xì)的全面操作指南。

英國脫歐后，中資企業(yè)面對挑戰(zhàn)該如何應(yīng)對？朱然告訴記者，英國脫歐后，在貿(mào)易領(lǐng)域，中資企業(yè)在英國可能需要更多關(guān)注直接從中國進(jìn)口貨物，而不是從荷蘭和德國物流集散地運(yùn)輸中國貨物回英國，這無疑讓很多在英國銷售自己品牌產(chǎn)品的中國公司面臨額外運(yùn)營成本挑戰(zhàn)。他特別指出：“在投資領(lǐng)域，中國和歐盟之間達(dá)成了《中歐全面投資協(xié)定》，而相比之下中國和脫歐后的英國之間無論在貿(mào)易和投資層面一直都還沒有明確簽署新的雙邊協(xié)定，而且金融牌照在脫歐后是否可以在英國和歐盟自由通行還不是很明朗，這都會給對英國的中國投資者增加顧慮?！彼ㄗh，中資企業(yè)在歐洲大陸和英國都加速分別建立區(qū)域總部，隨時關(guān)注形勢的發(fā)展，應(yīng)充分利用英國和歐盟各自的優(yōu)勢，更好地經(jīng)營歐洲的市場，同時要與中國雙循環(huán)戰(zhàn)略對接，挖掘更多商機(jī)。

如何在英國開展業(yè)務(wù)的建議

未來一年里，英中兩國的貿(mào)易和合作充滿希望。2021年伊始，中國開始實(shí)施“十四五”規(guī)劃，而英國近50年來也首次開始以國家獨(dú)立主權(quán)的形式開展貿(mào)易。報告指出，盡管伴隨著短暫的緊張局勢，但隨之而來更多的是機(jī)遇。相信中英之間牢固持久的伙伴關(guān)系可以繼續(xù)推動兩國未來經(jīng)濟(jì)的增長和繁榮。

包玲指出，中英雙方應(yīng)加強(qiáng)溝通和聯(lián)系，尋求共同的立場，為提供開放和包容的商業(yè)環(huán)境而努力。她希望，一是樹立對中英互利合作的堅定信心，二是繼續(xù)挖掘新形勢下的合作亮點(diǎn)，三是共同維護(hù)開放包容的營商環(huán)境。

報告建議，赴英投資的中企要適應(yīng)不同的商業(yè)文化。在英國，商務(wù)交流更直接高效。企業(yè)在進(jìn)行投資前應(yīng)該聘請專業(yè)服務(wù)公司來提供合規(guī)和監(jiān)管方面的咨詢。由于英國的許多行業(yè)（特別是金融服務(wù)業(yè)）受到嚴(yán)格監(jiān)管，因此企業(yè)應(yīng)該盡早投資采納合規(guī)咨詢服務(wù)，以始終確保合規(guī)性。與之后意識到因不合規(guī)而須繳納罰款，或?qū)е侣曌u(yù)受損所面臨的成本相比，前期咨詢的成本相對要小得多。在達(dá)成并購交易之前，尋求專業(yè)建議。在2021年，需要特別關(guān)注英國《國家安全和投資法案》的進(jìn)展。

報告指出，按時付款構(gòu)建信任關(guān)系。對構(gòu)建信任關(guān)系而言，及時付款比禮尚往來更為重要。避免進(jìn)入賣方的競爭性招標(biāo)。一筆好交易往往來自買方的主導(dǎo)。因此，為了避免在類似拍賣局面的招標(biāo)競爭中落敗，可以聘請中介機(jī)構(gòu)，更主動地尋找有價值的交易。如更換審計師，請預(yù)留充足的時間。對于新的審計師的聘任通常至少需要在財務(wù)年度結(jié)束前的4—6個月進(jìn)行，即使對于那些規(guī)模較小，業(yè)務(wù)較簡單的企業(yè)也同樣如此。此外，中資企業(yè)在運(yùn)營過程中需體現(xiàn)社會責(zé)任，關(guān)注當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)和公益，注重雇員的工作/生活平衡。同時還要構(gòu)建良好的媒體關(guān)系，良好的公共關(guān)系將有助于確保企業(yè)獲得公正的評價。