農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露問題研究

王佳睿 張銳智

（遼寧大學(xué)法學(xué)院，遼寧沈陽110036）

一、引言

農(nóng)業(yè)眾籌是一種通過互聯(lián)網(wǎng)向社會大眾發(fā)起的、帶有扶貧目的的融資行為，也是實現(xiàn)精準(zhǔn)扶貧的有效模式之一，不僅推動了我國精準(zhǔn)扶貧的工作，對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展也具有重要意義。我國眾籌行業(yè)處于早期起步階段，缺乏資源的發(fā)起人利用眾籌這種方式，通過預(yù)融資生產(chǎn)和銷售以彌補前期資金缺口。①Richard Harrison，“Crowdfunding and the Revitalisation of the Early Stage Risk Capital Market：Catalyst or Chimera?”，Venture Capital:An International Journal of Entrepreneurial Finance,vol.15,no.4(Nov 2013),pp.283-287.眾籌與農(nóng)業(yè)的結(jié)合是一種新型融資方式，不僅為農(nóng)業(yè)資源注入新鮮活力，更為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)提供了全新路徑。農(nóng)業(yè)眾籌起源于美國，2014年引入中國，②參見阮素梅、蔡茹雪：《內(nèi)容社交+眾籌模式下農(nóng)產(chǎn)品眾籌績效影響因素分析——基于京東眾籌的實證研究》，《經(jīng)濟問題》2019年第4期。自“眾籌網(wǎng)”攜手“本來生活網(wǎng)”推出“本來鮮籌”農(nóng)業(yè)眾籌開始，③參見鄭筱婷、商詩語：《公益特征對農(nóng)產(chǎn)品眾籌金額和成功可能性的影響：基于眾籌網(wǎng)的實證研究》，《產(chǎn)經(jīng)評論》2019年第1期。我國農(nóng)業(yè)眾籌開始迅速發(fā)展。農(nóng)業(yè)眾籌采用多種融資模式，本文僅探討其中一種模式，即農(nóng)產(chǎn)品眾籌。農(nóng)產(chǎn)品眾籌通過項目發(fā)起人在眾籌平臺進行詳盡的描述，支持人了解項目之后進行融資的活動。④參見黃漫宇、云琪、彭虎鋒、竇雪萌：《基于主題挖掘的超額募資農(nóng)產(chǎn)品眾籌項目文本特征研究——以眾籌網(wǎng)為例》，《數(shù)據(jù)分析與知識發(fā)現(xiàn)》2019年第9期。農(nóng)產(chǎn)品眾籌作為一種產(chǎn)品或者服務(wù)回報類的眾籌，⑤參見《國務(wù)院關(guān)于加快構(gòu)建大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新支撐平臺的指導(dǎo)意見》，http：//www.gov.cn/zhengce/content/2015-09/26/content_10183.htm，2020年12月30日訪問。因其投入資金較少、操作過程相對簡單而引起廣泛關(guān)注?，F(xiàn)階段，我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型階段，農(nóng)產(chǎn)品眾籌能夠有效地整合農(nóng)業(yè)資源，促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，同時面臨諸多風(fēng)險。為了更好地保障支持人的合法權(quán)益，規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品眾籌的運作，必須克服現(xiàn)有的困境，促進農(nóng)產(chǎn)品眾籌的規(guī)范化，為農(nóng)業(yè)經(jīng)濟多元化健康發(fā)展提供充分的法律保障。

一、農(nóng)產(chǎn)品眾籌的發(fā)展

（一）農(nóng)產(chǎn)品眾籌的發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)《2019互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)研究報告》統(tǒng)計，產(chǎn)品眾籌項目總?cè)谫Y額約53億元，排在所有眾籌類型的第二位，其中9家平臺產(chǎn)品眾籌成功項目融資額超過億元。①參見《2019互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)研究報告》2019年2月25日，http：//www.xicaijing.com/Web/Article/detail/id/49949，2020年3月19日訪問。結(jié)合當(dāng)下眾籌行業(yè)的熱門分類，產(chǎn)品眾籌項目主要有以下八大類別：科技、實體店鋪、影視、農(nóng)業(yè)、旅游、音樂、出版和游戲，各類別中成功項目數(shù)分布如圖1所示。

圖1產(chǎn)品眾籌成功項目類別分布② 袁毅、陳亮，《中國眾籌行業(yè)發(fā)展研究2018》，上海：上海交通大學(xué)出版社，2018年，第69頁。

成功項目數(shù)排在第一的便是農(nóng)產(chǎn)品眾籌，其主要原因是農(nóng)產(chǎn)品眾籌回報具有“農(nóng)”的特色。農(nóng)產(chǎn)品眾籌回報不僅包括一般意義上的“農(nóng)”產(chǎn)品，即初級農(nóng)產(chǎn)品和經(jīng)過加工的產(chǎn)品，還包括對鄉(xiāng)村振興具有積極作用的“農(nóng)”服務(wù)。一是具有“農(nóng)”特色的產(chǎn)品。2017年《中共中央、國務(wù)院關(guān)于深入推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加快培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能的若干意見》的文件中指出：推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，要在確保國家糧食安全的基礎(chǔ)上……向追求綠色生態(tài)可持續(xù)、更加注重滿足質(zhì)的需求轉(zhuǎn)變。③參見《中共中央國務(wù)院關(guān)于深入推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 加快培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展新動能的若干意》2017年2月5日，http：//www.gov.cn/zhengce/2017-02/05/content_5165626.htm,2020年12月30日訪問。在政策引導(dǎo)下，加之人們對綠色食品、天然無污染農(nóng)產(chǎn)品需求量的增加，支持人對農(nóng)產(chǎn)品眾籌產(chǎn)生了極大的興趣。二是具有“農(nóng)”特色的服務(wù)。2020年是我國全面打贏脫貧攻堅戰(zhàn)收官之年，黨的十九屆五中全會明確了“十四五”時期接續(xù)推進脫貧攻堅邁向鄉(xiāng)村振興的路線圖。④參見《“十四五”鄉(xiāng)村振興謀新篇 農(nóng)村改革將加力》2020年11月6日，http：//www.xinhuanet.com/money/2020-11/06/c_1126704578.htm，2020年11月16日訪問?！吨泄仓醒腙P(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標(biāo)的建議》指出：堅持把解決好“三農(nóng)”問題作為全黨工作重中之重，走中國特色社會主義鄉(xiāng)村振興道路，全面實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略……加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化。⑤參見《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標(biāo)的建議》2020年11月3日，http：//www.gov.cn/zhengce/2020-11/03/content_5556991.htm，2020年11月6日訪問。鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興是推進鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的核心，通過農(nóng)產(chǎn)品眾籌能夠帶動鄉(xiāng)村地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展。這種具有“農(nóng)”特色的服務(wù)類回報主要涉及民宿、觀光等活動，是一種系統(tǒng)化的振興方式，全方位提升鄉(xiāng)村文化、生態(tài)等方面的實力，從而引導(dǎo)城鄉(xiāng)資源的優(yōu)化配置。

我國發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品眾籌不僅化解了農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的“融資難”問題，更為農(nóng)產(chǎn)品銷售打造了嶄新的模式，通過支持人與發(fā)起人之間的直接對接，構(gòu)建全新的農(nóng)產(chǎn)品銷售鏈。

（二）農(nóng)產(chǎn)品眾籌的定位

眾籌本意為集體出資，而非集體購買。Kickstarter官網(wǎng)聲明付出資金的網(wǎng)友行為是fund，意即“為……提供資金”，而非“購買”之意。①參見鄧建鵬：《互聯(lián)網(wǎng)金融時代眾籌模式的法律風(fēng)險分析》，《江蘇行政學(xué)院學(xué)報》2014年第3期。眾籌最初只是一種融資的方式，是為了需要資金支持的項目集資，而外國眾籌項目主要是為了籌集創(chuàng)意資金，②參見毛麗娟、鄭清華：《產(chǎn)品預(yù)售眾籌模式下的會計處理探討》，《財會通訊》2017年第1期。其中融資數(shù)額較多的是產(chǎn)品眾籌。

深入分析農(nóng)產(chǎn)品眾籌之前，需要明確農(nóng)產(chǎn)品眾籌的定位。從表面上看，農(nóng)產(chǎn)品眾籌不屬于眾籌。我國農(nóng)產(chǎn)品眾籌項目持續(xù)時間較短，且支持人收到回報的時間一般在眾籌結(jié)束后一個月內(nèi)。而農(nóng)產(chǎn)品眾籌項目大多是已經(jīng)產(chǎn)出或者即將收獲的農(nóng)產(chǎn)品，這類農(nóng)產(chǎn)品眾籌已經(jīng)偏離了眾籌的初衷。而從深層次分析，農(nóng)產(chǎn)品眾籌則應(yīng)當(dāng)屬于產(chǎn)品眾籌。產(chǎn)品眾籌是發(fā)起人在創(chuàng)業(yè)初始之際的一種重要資金融入方式，通過發(fā)起人的產(chǎn)品或者服務(wù)信息來吸引支持人資金投入。③參見張燕華、陳肖華：《產(chǎn)品眾籌與股權(quán)眾籌融資模式對比分——基于“京東產(chǎn)品與股權(quán)眾籌”的實證研究》，《金融與經(jīng)濟》2018年第12期。產(chǎn)品眾籌是發(fā)起人以資金融入為目的的，其過程還涉及產(chǎn)品或服務(wù)的銷售問題，是資金融入過程中的附加銷售。④參見張燦：《不同眾籌模式下的會計處理探討》，《財會月刊》2017年第31期。因此，不能片面地認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品眾籌就是銷售產(chǎn)品或者服務(wù)，與其他類型產(chǎn)品眾籌一樣。農(nóng)產(chǎn)品眾籌的發(fā)起人與支持人具有明顯的資金融入、融出的活動，不需要限定農(nóng)產(chǎn)品眾籌的回報必須是未生長或者未加工的農(nóng)產(chǎn)品。由于眾籌平臺具有廣告效應(yīng)，農(nóng)產(chǎn)品眾籌發(fā)起人可實現(xiàn)產(chǎn)品的預(yù)售和推廣，從而達到發(fā)起人資金融入數(shù)額。我國農(nóng)產(chǎn)品眾籌項目融資額呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢，眾籌網(wǎng)站的營銷策略起到關(guān)鍵作用，農(nóng)產(chǎn)品眾籌側(cè)重于“籌”，而非“銷”。因此，農(nóng)產(chǎn)品眾籌脫胎于產(chǎn)品眾籌，同樣是支持人為發(fā)起人提供資金的行為。

我國農(nóng)產(chǎn)品眾籌是具有中國特色的農(nóng)產(chǎn)品眾籌，大部分發(fā)起人項目的主要目的是解決部分地區(qū)優(yōu)秀農(nóng)產(chǎn)品低價出售或者滯銷的問題，所以，很多平臺給農(nóng)產(chǎn)品眾籌打上了“扶貧”的標(biāo)簽。眾籌平臺的農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露內(nèi)容除了符合產(chǎn)品眾籌信息披露真實、準(zhǔn)確等要求，還具有自身的獨特性，即農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露側(cè)重“農(nóng)”的特點。其他類型的產(chǎn)品眾籌注重產(chǎn)品或者服務(wù)本身的宣傳，而農(nóng)產(chǎn)品眾籌項目頁面的實質(zhì)內(nèi)容除了介紹項目信息之外，還運用圖片、文字表述該項目所在地的情況。以初級農(nóng)產(chǎn)品或經(jīng)過加工的產(chǎn)品作為回報的農(nóng)產(chǎn)品眾籌項目可以帶動鄉(xiāng)村中其他農(nóng)產(chǎn)品銷路，通過提高農(nóng)產(chǎn)品銷量以幫助其他產(chǎn)品或者服務(wù)明確發(fā)展方向，進而增加農(nóng)民收入并帶動鄉(xiāng)村振興。

二、農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露的問題及成因

從前文的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看到，在產(chǎn)品眾籌項目中，農(nóng)產(chǎn)品眾籌成功的絕對數(shù)是領(lǐng)先的，但實際上，農(nóng)產(chǎn)品眾籌項目的成功卻并非易事，這與農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露的問題密切相關(guān)。

（一）農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露的問題

產(chǎn)品眾籌信息披露是產(chǎn)品眾籌的核心內(nèi)容。發(fā)起人通過眾籌平臺發(fā)布項目信息吸引支持人資金融出。如果項目信息發(fā)生變動，發(fā)起人則需要更改相關(guān)信息。因此，信息披露并不是一次性活動，而是持續(xù)性活動。這種信息披露類似于《證券法》的初次信息披露與持續(xù)信息披露，因此，從時間維度上看，農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露也可以分為初次信息披露與持續(xù)信息披露，在當(dāng)下的市場運營中，主要暴露出以下幾方面問題：

一方面，農(nóng)產(chǎn)品眾籌初次信息披露的禁止性內(nèi)容不統(tǒng)一?！蹲C券法》的信息披露與產(chǎn)品眾籌發(fā)起人項目信息披露，都是公司或者發(fā)起人將吸引社會不特定群體資金的相關(guān)方案予以展示。依照《證券法》的具體規(guī)定，初次信息披露的內(nèi)容有：“公司章程；發(fā)起人協(xié)議；發(fā)起人姓名或者名稱，發(fā)起人認(rèn)購的股份數(shù)、出資種類及驗資證明；招股說明書；代收股款銀行的名稱及地址；承銷機構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議。”但是，不同眾籌平臺的協(xié)議對于項目信息披露的規(guī)定存在差異。一是具有概括性的初次信息披露禁止性規(guī)定不同。例如《開始吧平臺用戶服務(wù)協(xié)議》規(guī)定：“不得在開始吧平臺發(fā)布包含以下內(nèi)容的言論：反對憲法所確定的基本原則，煽動、抗拒、破壞憲法和法律……?！雹賲⒁姟堕_始吧平臺用戶服務(wù)協(xié)議》2015年3月，https//support.kaishiba.com/post/id/7869DB4F 77E1C110E050190AFD014E 38/type/other，2020年3月10日訪問。這類禁止性規(guī)定主要包括國家法律、公序良俗、平臺項目的規(guī)定等方面。其中，有的平臺采取概括性與禁止性的規(guī)定，還有的平臺采取禁止性與非禁止性規(guī)定。大部分眾籌平臺協(xié)議都沒有將這類禁止性規(guī)定集合在一起，而是散見于協(xié)議的不同條款。由于農(nóng)產(chǎn)品眾籌項目主要針對“扶貧”，部分項目回報具有季節(jié)性，如果發(fā)起人沒有注意到禁止性規(guī)定，就會延誤“扶貧”時機，不利于發(fā)起人審核自身項目或者平臺審核項目是否違反規(guī)定。二是具有針對性的初次信息披露禁止性規(guī)定不同。一些平臺規(guī)定禁止回報的內(nèi)容，并列明回報不可以是彩票、抽獎、股權(quán)、債權(quán)等，另一些平臺列明禁止性回報卻是“資助獎學(xué)金”“資助我去旅游”等。農(nóng)產(chǎn)品眾籌融資數(shù)額居于第一位，而眾籌平臺協(xié)議沒有統(tǒng)一的禁止性信息披露規(guī)定。發(fā)起人從自身利益出發(fā)，會選擇對自身有利的平臺發(fā)布項目信息，這顯然不利于眾籌平臺的發(fā)展，可能產(chǎn)生平臺跑路的現(xiàn)象。

另一方面，農(nóng)產(chǎn)品眾籌持續(xù)信息披露未統(tǒng)一?！蹲C券法》第79條的規(guī)定屬于持續(xù)信息披露，即信息披露義務(wù)人根據(jù)法定要求進行信息披露，包括年度報告和中期報告。眾籌項目信息發(fā)布之后，發(fā)起人在融資過程中可能出現(xiàn)資質(zhì)信息變動、無法繼續(xù)眾籌等問題，這些信息會影響融資活動的順利進行。發(fā)起人需要在初次信息披露之后，依照平臺協(xié)議規(guī)定，進行持續(xù)的信息披露。實際上，一些平臺協(xié)議明確規(guī)定持續(xù)信息披露的內(nèi)容，另一些平臺協(xié)議卻沒有相關(guān)規(guī)定。例如，淘寶的《眾籌平臺服務(wù)協(xié)議》和《小米有品用戶協(xié)議》沒有持續(xù)信息披露的規(guī)定，而《多彩投用戶服務(wù)及注冊協(xié)議》《開始吧平臺用戶服務(wù)協(xié)議》《京東眾籌平臺發(fā)起人協(xié)議》則有相關(guān)規(guī)定。只有《京東眾籌平臺發(fā)起人協(xié)議》明確了發(fā)起人持續(xù)信息披露的義務(wù)：“發(fā)起人應(yīng)嚴(yán)格按照項目計劃執(zhí)行，并登錄京東眾籌管理后臺，完成如下義務(wù)：（1）每周及時、主動、自行更新項目進展并保證更新質(zhì)量；（2）發(fā)生與支持者權(quán)益相關(guān)的事項，應(yīng)當(dāng)在24小時內(nèi)更新項目進展情況，前述事項包括但不限于修改項目內(nèi)容、延遲發(fā)貨等……”。②參見《京東眾籌平臺發(fā)起人協(xié)議》2019年9月17日，https：//jrhelp.jd.com/show/getProblemIn fo-1466，2020年3月12日訪問。我國農(nóng)產(chǎn)品眾籌回報具有中國特色，例如，開始吧項目的云南宣威火腿、阿拉善被子和被套、大別山下農(nóng)業(yè)文旅、定南山村花藝莊園等。③參見《開始吧項目》2020年，https：//www.kaishiba.com/，2020年11月6日訪問。由于農(nóng)產(chǎn)品眾籌回報具有時效性與有限性，其平臺協(xié)議更需要明確持續(xù)信息披露的內(nèi)容，這有利于支持人及時獲得具有時效性回報的項目信息。

農(nóng)產(chǎn)品眾籌初次信息披露與持續(xù)信息披露存在的問題，主要是由于眾籌平臺協(xié)議信息披露沒有統(tǒng)一，發(fā)起人選擇平臺發(fā)起項目的行為就如“公鹿狩獵”博弈，發(fā)起人不會為了集體利益做出策略，而是從發(fā)起人自身角度出發(fā)做出策略。發(fā)起人不會選擇對眾籌發(fā)展有利的平臺協(xié)議（該協(xié)議可能對發(fā)起人不利），這不利于產(chǎn)品眾籌市場的發(fā)展，會出現(xiàn)“劣幣驅(qū)除良幣”的問題，應(yīng)明確并統(tǒng)一平臺協(xié)議項目信息披露的具體規(guī)定。

（二）農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露問題的成因分析

深入分析我國農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露存在問題的成因，是確保解決方案有的放矢的前提。通過考察與分析農(nóng)產(chǎn)品眾籌的實際情況，本文認(rèn)為主要是以下三個原因?qū)е罗r(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露問題的出現(xiàn)。

第一，農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露的法律法規(guī)不完善。目前，關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品眾籌的法律法規(guī)仍然處于真空狀態(tài)，給農(nóng)產(chǎn)品眾籌支持人帶來諸多法律風(fēng)險。一是《證券法》信息披露規(guī)定對農(nóng)產(chǎn)品眾籌的借鑒意義具有局限性。最早出現(xiàn)信息披露以及信息披露監(jiān)管內(nèi)容的是《證券法》。資本證券自身沒有價值，卻反映了實際資本的運作情況，股票、公司債券等資本證券則屬此范圍。雖然《證券法》第79條對持續(xù)信息披露行為進行了約束，但是農(nóng)產(chǎn)品眾籌與證券的持續(xù)信息披露存在本質(zhì)不同。農(nóng)產(chǎn)品眾籌以產(chǎn)品或者服務(wù)作為回報，不屬證券的范疇，不能直接套用相關(guān)條款。同時，由于農(nóng)產(chǎn)品眾籌在有限時間內(nèi)進行融資，這就需要較短的持續(xù)信息披露的間隔時間，即在短時間內(nèi)進行持續(xù)披露，所以農(nóng)產(chǎn)品眾籌持續(xù)信息披露無法全部借鑒《證券法》相關(guān)規(guī)定。二是平臺準(zhǔn)入門檻低。平臺作為網(wǎng)絡(luò)交易平臺的提供者，對發(fā)起人負有資質(zhì)審查的權(quán)利和義務(wù)，項目發(fā)起前，平臺應(yīng)該審核營業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記證、開戶許可證、法定代表人身份信息等資料。根據(jù)我國法律規(guī)定，向用戶綜合提供互聯(lián)網(wǎng)信息業(yè)務(wù)和增值業(yè)務(wù)的電信運營商必須具備ICP許可證，而取得該許可也并不十分困難，可見眾籌平臺的準(zhǔn)入門檻較低。法律法規(guī)沒有為眾籌平臺設(shè)定精準(zhǔn)的門檻，導(dǎo)致在農(nóng)產(chǎn)品眾籌項目中，現(xiàn)有平臺的專業(yè)性較弱，對融資和農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)專業(yè)知識掌握程度不高，從而很難判斷發(fā)起人項目信息質(zhì)量的優(yōu)劣。

第二，農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露缺乏完備的監(jiān)督機制。明確的法律法規(guī)可以有效控制農(nóng)產(chǎn)品眾籌的法律風(fēng)險，在此基礎(chǔ)上，為了更好地保障支持人的權(quán)益，完備的內(nèi)部控制和外部監(jiān)督也不可或缺。一方面，農(nóng)產(chǎn)品眾籌內(nèi)部控制主要集中在眾籌平臺對發(fā)起人信息的審核。眾籌平臺對發(fā)起人信息進行形式審核，并不審核具體信息的真實性與有效性，平臺沒有監(jiān)管產(chǎn)品眾籌信息披露的責(zé)任。平臺對產(chǎn)品眾籌信息披露的形式審核是一種放任發(fā)起人自由競爭的狀態(tài)，這種無序的自由競爭必定引發(fā)諸多信息披露糾紛。平臺形式審核信息并不能保障信息的真實性、有效性與及時性，這些都會造成支持人對農(nóng)產(chǎn)品眾籌存在一定疑慮或?qū)Υ祟惐娀I持觀望的態(tài)度。由于不同平臺協(xié)議的規(guī)定不統(tǒng)一，不具有必要的控制風(fēng)險的能力，致使平臺不能充分履行對發(fā)起人進行監(jiān)督、警示等義務(wù)，對于發(fā)起人資質(zhì)和項目的監(jiān)督都流于形式。另一方面，農(nóng)產(chǎn)品眾籌的外部監(jiān)管主體未明確。目前，我國僅明確了股權(quán)眾籌的監(jiān)管主體，而農(nóng)產(chǎn)品眾籌與股權(quán)眾籌的主要差異是項目回報標(biāo)的不同，故證監(jiān)會無法作為農(nóng)產(chǎn)品眾籌的監(jiān)管主體。外部監(jiān)管主體不明限制了農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露作用的發(fā)揮，無法保障農(nóng)產(chǎn)品眾籌支持人的合法權(quán)益。因此，須要由專門的監(jiān)管機關(guān)依法對農(nóng)產(chǎn)品眾籌活動和參與農(nóng)產(chǎn)品眾籌的相關(guān)主體實施監(jiān)督和管理，以維持農(nóng)產(chǎn)品眾籌的市場秩序。

三、農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露的解決路徑

隨著我國農(nóng)產(chǎn)品眾籌市場日漸成熟，農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露問題逐漸引起關(guān)注，農(nóng)產(chǎn)品眾籌的發(fā)展需要完備的信息披露制度，其現(xiàn)實需求性與緊迫性不容忽視。我國沒有產(chǎn)品眾籌的相關(guān)法律，更沒有關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品眾籌的法律規(guī)范。要克服農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露的問題，必須明確農(nóng)產(chǎn)品眾籌糾紛的相關(guān)法律法規(guī)、完善相關(guān)監(jiān)管機制并統(tǒng)一農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露，從而實現(xiàn)支持人合法權(quán)益，促進農(nóng)產(chǎn)品眾籌可持續(xù)發(fā)展。

（一）與現(xiàn)有法律法規(guī)的對接

在互聯(lián)網(wǎng)、眾籌等方面，我國相關(guān)法律法規(guī)尚不完善，現(xiàn)有法律法規(guī)呈現(xiàn)出立法層級較低、規(guī)定滯后等缺陷。實踐中多是借鑒涉及眾籌或其他眾籌模式的相關(guān)法律規(guī)定。農(nóng)產(chǎn)品眾籌的回報標(biāo)的是產(chǎn)品或者服務(wù)，項目發(fā)起人和支持人之間類似于“訂單”形式的法律關(guān)系，雖然缺乏針對農(nóng)產(chǎn)品眾籌專門的法律法規(guī)，但為了更好地保障支持人權(quán)益，規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品眾籌發(fā)起人、平臺的行為，可以通過完善《民法典》《產(chǎn)品質(zhì)量法》《消費者權(quán)益保護法》來明確項目發(fā)起人和支持人之間的權(quán)利義務(wù)。①參見零壹財經(jīng)、零壹數(shù)據(jù)：《眾籌服務(wù)行業(yè)白皮書（2014）》，北京：中國經(jīng)濟出版社，2014年，第92頁。

具體來說，農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露引起的糾紛主要存在于發(fā)起人與支持人之間、發(fā)起人與發(fā)起人之間。一方面，為了解決發(fā)起人與支持人之間的糾紛，可以與現(xiàn)行的《消費者權(quán)益保護法》《食品安全法》對接。《消費者權(quán)益保護法》主要對支持人安全保障權(quán)做出原則性規(guī)定；由于發(fā)起人項目主要涉及農(nóng)產(chǎn)品，《食品安全法》可以針對性地解決具體食品安全問題。眾籌項目信息具有互聯(lián)網(wǎng)廣告性質(zhì)，會對支持人決策產(chǎn)生決定性影響。為了規(guī)范項目信息披露行為，可以結(jié)合《廣告法》《反不正當(dāng)競爭法》的相關(guān)規(guī)定。上述法律法規(guī)可以解決發(fā)起人與支持人之間的糾紛，從而保障支持人權(quán)益。另一方面，發(fā)起人發(fā)布項目信息內(nèi)容侵犯其他發(fā)起人權(quán)益，這就引申出發(fā)起人之間的知識產(chǎn)權(quán)問題。由于眾籌平臺僅是形式審核發(fā)起人信息，并不對是否侵犯知識產(chǎn)權(quán)做出判斷，可以通過《商標(biāo)法》《民法典》等來解決相關(guān)糾紛。

除此之外，為了更好地促進農(nóng)產(chǎn)品眾籌這種融資模式的發(fā)展，在法律法規(guī)缺失的情況下，統(tǒng)一眾籌平臺協(xié)議將發(fā)揮重要作用，規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品眾籌活動并約束相關(guān)主體的行為，為農(nóng)產(chǎn)品眾籌活動保駕護航。

（二）農(nóng)產(chǎn)品眾籌的審核與監(jiān)管并舉

一方面，規(guī)范內(nèi)部審核。發(fā)起人進入眾籌平臺前，發(fā)起人與該平臺簽署合同，即眾籌平臺協(xié)議。在實踐中，《開始吧平臺用戶服務(wù)協(xié)議》《京東眾籌平臺發(fā)起人協(xié)議》《眾籌平臺服務(wù)協(xié)議》等明確規(guī)定平臺采取形式審查，然而《小米有品用戶協(xié)議》和《多彩投用戶服務(wù)及注冊協(xié)議》中并沒有明確規(guī)定平臺審核的形式。平臺形式審核主要針對發(fā)起人的信息，這是因為支持人融資判斷受發(fā)起人項目信息等方面的影響，導(dǎo)致支持人處于弱勢地位。平臺形式審核具有必要性，通過統(tǒng)一平臺協(xié)議實現(xiàn)內(nèi)部審核的固定化、規(guī)范化，能夠更好地發(fā)揮平臺作為內(nèi)部審核主體對眾籌發(fā)起人、眾籌項目的監(jiān)督功能。在眾籌項目進行過程中，如果發(fā)起人項目信息存在不真實等問題，平臺能夠依照統(tǒng)一的平臺協(xié)議及時進行管理，從而充分發(fā)揮內(nèi)部監(jiān)督的作用。

另一方面，強化外部監(jiān)管。規(guī)范權(quán)力的來源是傳統(tǒng)的法律規(guī)范機制，也是最基本的控制方式之一。②參見呂忠梅、陳虹：《經(jīng)濟法原論》，北京：法律出版社，2008年，第17頁。監(jiān)管部門在監(jiān)管農(nóng)產(chǎn)品眾籌活動時，須要事先獲得明確的法律授權(quán)，合理設(shè)定政府干預(yù)權(quán)利的行使范圍和正當(dāng)使用方式。為了確保農(nóng)產(chǎn)品眾籌外部監(jiān)管主體能夠充分發(fā)揮監(jiān)督作用，必須考慮農(nóng)產(chǎn)品眾籌的自身特點，結(jié)合農(nóng)業(yè)、融資等相關(guān)部門進行共同管理，根據(jù)《國家市場監(jiān)督管理總局職能配置、內(nèi)設(shè)機構(gòu)和人員編制規(guī)定》的內(nèi)容明確監(jiān)管主體的職責(zé)。如此針對發(fā)起人的眾籌行為、眾籌資金用途等進行有效管理，從而保障支持人的權(quán)益，減少農(nóng)產(chǎn)品眾籌的負面效應(yīng)。

眾籌平臺對發(fā)起人信息進行形式審核，監(jiān)管部門監(jiān)管眾籌市場秩序，那么眾籌平臺與監(jiān)管部門何者居于主導(dǎo)地位？如果從監(jiān)管成本的角度分析，平臺審核成本要小于監(jiān)管部門成本。這是因為平臺直接面向眾籌市場，平臺審核靈活并且運作效率高，能夠從總體上掌控眾籌發(fā)展趨勢，及時發(fā)現(xiàn)問題。由于信息不對稱問題才引入監(jiān)管部門，所以監(jiān)管部門應(yīng)該以尊重平臺審核為前提，以平臺審核為主，監(jiān)管部門監(jiān)管為輔。以監(jiān)管部門與平臺之間的協(xié)調(diào)監(jiān)管為視角，通過溝通解決統(tǒng)一眾籌平臺協(xié)議的事宜，明確農(nóng)產(chǎn)品眾籌的范圍、農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露內(nèi)容等。運用信息共享平臺共享農(nóng)產(chǎn)品眾籌發(fā)起人和支持人信息，加強內(nèi)部溝通。對違反法律和眾籌平臺協(xié)議的行為，監(jiān)管部門與平臺協(xié)調(diào)合作，解決農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露的糾紛。

（三）統(tǒng)一農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露內(nèi)容

從產(chǎn)品眾籌運行的時間順序角度分析，產(chǎn)品眾籌信息披露順序是：初次資質(zhì)信息→初次信息披露→持續(xù)信息披露。產(chǎn)品眾籌初次資質(zhì)信息披露主要是針對發(fā)起人資質(zhì)審核，初次信息披露與持續(xù)信息披露圍繞的是項目信息。初次信息披露屬于強制性披露信息，這是發(fā)起人必須披露的信息，而持續(xù)信息披露不完全是強制性披露信息，部分持續(xù)信息披露屬于自愿性披露信息，即除強制性披露信息之外，基于某種考量而主動披露的信息。在強制性信息披露與自愿性信息披露、初次信息披露與持續(xù)信息披露的關(guān)系方面，農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露具有獨特性。

1.強制性信息披露與自愿性信息披露并存

一方面，強制性信息披露注重保護支持人。強制性信息披露只是手段而非目的，信息披露的頻率并不是越高越好。過度的信息披露容易導(dǎo)致市場中無效信息泛濫，不僅增加了市場參與者所承擔(dān)的成本，同時也降低了市場的交易效率。①參見李冀、楊忠孝：《政府干預(yù)在證券市場強制信息披露中的邊界》，《南方金融》2017年第2期。發(fā)起人信息披露義務(wù)決定著支持人獲得信息的邊界，支持人從發(fā)起人那里獲得的信息越多，對支持人的保護會越充分，但是這將增加發(fā)起人信息披露的成本，并影響整個產(chǎn)品眾籌行業(yè)，必然導(dǎo)致眾籌市場無法正常運轉(zhuǎn)。因此，規(guī)定發(fā)起人強制性信息披露義務(wù)應(yīng)注意幾個方面：一是農(nóng)產(chǎn)品眾籌發(fā)起人最了解其提供的產(chǎn)品或者服務(wù)信息，發(fā)起人收集信息的成本較低。農(nóng)產(chǎn)品眾籌的項目回報主要是初級農(nóng)產(chǎn)品和經(jīng)過加工的產(chǎn)品，少數(shù)項目以特定的服務(wù)為回報方式，由于這些回報屬于支持人熟悉的領(lǐng)域，發(fā)起人不須投入大量的信息收集成本。因此，與其他類型產(chǎn)品眾籌發(fā)起人收集信息的成本相比，農(nóng)產(chǎn)品眾籌發(fā)起人收集信息的成本較低。二是強制性信息披露內(nèi)容不應(yīng)過于詳細。農(nóng)產(chǎn)品眾籌管理主體是農(nóng)業(yè)、融資等相關(guān)部門以及眾籌平臺，而眾籌平臺是主要的審核主體。如果強制性信息披露過于詳細，會增加平臺運營成本負擔(dān)，不利于自由競爭。農(nóng)產(chǎn)品眾籌的回報具有季節(jié)性強、保質(zhì)期短等特點，所以農(nóng)產(chǎn)品眾籌應(yīng)以真實性、準(zhǔn)確性、完整性、及時性為標(biāo)準(zhǔn)來確定合理的信息披露范圍。信息披露內(nèi)容應(yīng)簡潔化，減少復(fù)雜的信息，從而減少發(fā)起人和平臺信息披露的成本，以減輕支持人理解信息的壓力。三是以重大性標(biāo)準(zhǔn)作為農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露的主要原則。從重大性標(biāo)準(zhǔn)角度確定不同項目信息需求的共同性與差異性，從而明確農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露中發(fā)起人項目信息的強制性信息披露范圍。

另一方面，自愿性信息披露范圍不應(yīng)過大。自愿性信息披露可以降低發(fā)起人的逆向選擇和道德風(fēng)險。如果產(chǎn)品眾籌所有信息都采用強制性信息披露，那么發(fā)起人信息披露將成為義務(wù)性披露，這就增加了發(fā)起人的信息披露成本，不能給發(fā)起人帶來額外利益，有可能出現(xiàn)發(fā)起人在考慮成本與收益的情況下退出產(chǎn)品眾籌市場的決定，從而影響產(chǎn)品眾籌市場的發(fā)展。自愿性信息披露是與發(fā)起人項目有關(guān)的內(nèi)容，通過自愿性信息披露可以讓支持人進一步理解強制性信息披露的內(nèi)容。隨著強制性披露適用范圍的擴大，自愿性披露的空間在縮小，②參見程茂軍：《上市公司信息披露法律規(guī)制研究——以中小投資者信息需求為視角》，博士學(xué)位論文，華東政法大學(xué)經(jīng)濟法學(xué)院，2017年，第110頁。自愿性信息披露逐漸成為強制性信息披露的一種補充。農(nóng)產(chǎn)品眾籌強制性信息披露的內(nèi)容大多是支持人熟悉的產(chǎn)品或者服務(wù)領(lǐng)域，如果是支持人不熟悉的回報，發(fā)起人將會作為項目的亮點寫入強制性信息披露中，這可能導(dǎo)致自愿性信息披露的內(nèi)容減少。農(nóng)產(chǎn)品眾籌減少自愿性信息披露的內(nèi)容有利于減輕發(fā)起人與平臺的負擔(dān)，并且不會造成支持人與發(fā)起人之間信息不對稱的問題。所以自愿性信息披露應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：一是不應(yīng)披露可能引起競爭損害的信息。如果發(fā)起人自愿披露項目信息的競爭優(yōu)勢詳情，這可能出現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)等糾紛；二是自愿披露的信息應(yīng)當(dāng)是完整的、準(zhǔn)確的。由于自愿披露的信息與項目間存在關(guān)聯(lián)性，這就要求該信息是準(zhǔn)確與完整的，不能披露與項目無關(guān)的信息；三是從保護支持人的角度出發(fā)，鼓勵發(fā)起人自愿披露預(yù)測性信息。①參見梁清華：《論我國私募信息披露制度的完善》，《中國法學(xué)》2014年第5期。由于預(yù)測性信息具有不確定性，發(fā)起人應(yīng)當(dāng)在有充分證據(jù)的情況下，向支持人披露自愿性信息，從而保障信息的真實性與準(zhǔn)確性。

2.統(tǒng)一初次信息披露與持續(xù)信息披露

大多數(shù)國內(nèi)外眾籌平臺協(xié)議都規(guī)定了：相關(guān)定義、用戶權(quán)利義務(wù)與行為規(guī)范、平臺服務(wù)與權(quán)利義務(wù)、資金使用說明、服務(wù)中斷和終止、知識產(chǎn)權(quán)等內(nèi)容。對比來看，除了眾籌活動之外，我國眾籌平臺還運營其他活動。眾籌平臺協(xié)議并沒有針對不同活動分類規(guī)定，例如同一平臺的公益眾籌、產(chǎn)品眾籌和商品銷售共用一個協(xié)議。正因為我國眾籌平臺協(xié)議缺乏統(tǒng)一性規(guī)定，由產(chǎn)品眾籌信息不對稱導(dǎo)致的“劣幣驅(qū)除良幣”“道德風(fēng)險”等問題就難以避免。②John Coffee：“Statement Submitted to the Committee on Banking Housing and Urban Affairs”，https：//www.gpo.gov/fdsys/pkg/CHRG-112shrg74738/html/CHRG-112shrg74738.htm，2020年12月30日訪問.為了保護眾籌支持人的合法權(quán)益，農(nóng)業(yè)、融資等相關(guān)部門以及眾籌平臺應(yīng)該在平臺運營的活動范圍內(nèi)，根據(jù)不同眾籌活動制定具有差異性的統(tǒng)一協(xié)議。從宏觀角度分析，平臺協(xié)議的基本框架應(yīng)當(dāng)包括：總則、平臺服務(wù)、發(fā)起人的權(quán)利義務(wù)、支持人的權(quán)利義務(wù)、平臺的權(quán)利義務(wù)、侵權(quán)行為等方面。這些方面與產(chǎn)品眾籌信息披露最為密切的是發(fā)起人的權(quán)利義務(wù)，這部分內(nèi)容應(yīng)明確發(fā)起人資質(zhì)審核內(nèi)容、發(fā)起人項目信息內(nèi)容、發(fā)起人修改信息的要求、發(fā)起人持續(xù)信息披露內(nèi)容等，而發(fā)起人權(quán)利義務(wù)中項目信息披露的內(nèi)容能夠體現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品眾籌的特點。

通過比較京東眾籌、淘寶眾籌、蘇寧眾籌、小米眾籌、Kickstarter、Indiegogo、Crowdfunder UK、Crowdcube等眾籌網(wǎng)站，我們發(fā)現(xiàn)：這些網(wǎng)站的產(chǎn)品眾籌發(fā)起人項目信息披露內(nèi)容中，屬于共同披露的項目信息有：項目介紹、累計金額、支持人數(shù)、項目時間、項目回報；不屬于共同披露的項目信息有：目標(biāo)金額、項目進展、發(fā)起人信息、項目風(fēng)險與挑戰(zhàn)。由于有些支持人分辨不清產(chǎn)品眾籌與普通商品銷售，為了讓支持人分清這兩者的區(qū)別，2012年9月Kickstarter采用一項新的披露政策，即項目風(fēng)險與挑戰(zhàn)。我國有些眾籌平臺網(wǎng)站已寫明風(fēng)險提示，雖然與Kickstarter的項目風(fēng)險與挑戰(zhàn)內(nèi)容有區(qū)別，但是同樣起到了提示支持人關(guān)注項目差異的作用。因此，發(fā)起人項目信息披露不應(yīng)包括風(fēng)險提示，而應(yīng)包括那些與發(fā)起人項目相關(guān)，可供支持人直接了解項目，并且可以作為判斷融資的依據(jù)的信息，從而讓發(fā)起人能夠謹(jǐn)慎對待融資活動。具體應(yīng)包括：項目介紹、累計金額、支持人數(shù)、項目時間、目標(biāo)金額、項目回報、項目進展、發(fā)起人信息等。其中，項目介紹、項目時間、目標(biāo)金額、項目回報、發(fā)起人信息屬于項目初次信息披露，而累計金額、支持人數(shù)、項目進展屬于項目持續(xù)信息披露，這三項是關(guān)于項目發(fā)起之后的信息，能夠讓支持人了解該項目融資情況。由于農(nóng)產(chǎn)品眾籌的回報具有季節(jié)性、時效性等特點，累計金額、支持人數(shù)屬于強制性信息披露范圍，項目進展則屬于自愿性信息披露范圍。

統(tǒng)一農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露的目的是維護農(nóng)產(chǎn)品眾籌市場的穩(wěn)定與增加農(nóng)產(chǎn)品眾籌融資率，支持人對農(nóng)產(chǎn)品眾籌市場的融資信心是農(nóng)產(chǎn)品眾籌市場發(fā)展的基本前提。保護農(nóng)產(chǎn)品眾籌支持人權(quán)益是平衡融資雙方權(quán)利義務(wù)關(guān)系的體現(xiàn)，也是實現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品眾籌融資公平正義的必要之舉。

四、結(jié)論與啟示

農(nóng)業(yè)眾籌自2014年引入我國，充分發(fā)揮了解決農(nóng)業(yè)“融資難”和為農(nóng)產(chǎn)品銷售打造嶄新模式的重要作用。農(nóng)產(chǎn)品眾籌屬于產(chǎn)品眾籌的一種形式，其信息披露側(cè)重“農(nóng)”的特點。農(nóng)產(chǎn)品眾籌居于產(chǎn)品眾籌融資數(shù)額的首位，但眾籌成功率卻并不高，這與農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露中發(fā)起人與支持人之間信息不對稱問題密切相關(guān)。通過對農(nóng)產(chǎn)品眾籌發(fā)展歷史和現(xiàn)狀的系統(tǒng)分析，本文認(rèn)為由于農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露的法律法規(guī)尚不完善且缺乏完備的監(jiān)督機制。農(nóng)產(chǎn)品眾籌因信息披露不當(dāng)而損害支持人的利益，會破壞農(nóng)產(chǎn)品眾籌的可持續(xù)發(fā)展。解決農(nóng)產(chǎn)品眾籌發(fā)展瓶頸的關(guān)鍵在于信息披露的規(guī)制與統(tǒng)一。由此結(jié)論產(chǎn)生如下政策啟示：一是在立法方面，在缺乏專門針對農(nóng)產(chǎn)品眾籌的法律法規(guī)的情況下，可以借鑒涉及眾籌或相關(guān)領(lǐng)域的法律法規(guī)，如《民法典》《消費者權(quán)益保護法》等相關(guān)法律法規(guī)。二是在內(nèi)部審核與外部監(jiān)管方面，以平臺審核為主，監(jiān)管部門監(jiān)管為輔。以監(jiān)管部門與平臺之間的協(xié)調(diào)監(jiān)管為視角，運用溝通手段解決統(tǒng)一眾籌平臺協(xié)議的事宜。三是在規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品眾籌信息披露方面，眾籌平臺協(xié)議應(yīng)發(fā)揮重要作用，既要關(guān)注強制性信息披露和初次信息披露的關(guān)系，也要注意自愿性信息披露和持續(xù)信息披露的內(nèi)容，確保信息披露的統(tǒng)一性，提高信息的準(zhǔn)確性和有效性。