8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長19.1%

中信證券：在生產(chǎn)向好、需求回升以及價(jià)格改善三方面因素的帶動(dòng)下，工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，工業(yè)企業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)連續(xù)3個(gè)月雙位數(shù)高增長。本月，在需求回升和大宗商品價(jià)格回升的帶動(dòng)下，采礦業(yè)利潤明顯修復(fù)，并且受原材料制造業(yè)和裝備制造業(yè)利潤改善帶動(dòng)，制造業(yè)累計(jì)利潤持續(xù)回升并有望在下個(gè)月轉(zhuǎn)正。隨著“降成本”相關(guān)政策推進(jìn)，企業(yè)單位成本費(fèi)用持續(xù)下降，但應(yīng)關(guān)注個(gè)別企業(yè)現(xiàn)金流壓力。

光大證券：8月營收和庫存增速雙雙回升，我們認(rèn)為工業(yè)企業(yè)可能正處于被動(dòng)去庫存的尾部階段，進(jìn)入新的發(fā)展階段。不過，雖然目前兩項(xiàng)指標(biāo)增速均有所回升，但后續(xù)仍有不少不確定性;另外，目前營收與庫存增速的差值雖然持續(xù)收窄，但差值仍然較大，離轉(zhuǎn)正尚有一定的距離，因此對(duì)庫存周期目前所處的階段尚需進(jìn)一步觀察。展望后續(xù)，影響工業(yè)企業(yè)利潤的主要因素仍是價(jià)格和需求。PPI觸底反彈后，目前處于持續(xù)向上階段，需求也在持續(xù)改善，整體而言，后續(xù)工業(yè)企業(yè)利潤仍將繼續(xù)修復(fù)，從而為基本面進(jìn)一步改善（工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資等）提供支撐。

民生證券：當(dāng)前來看，盡管房地產(chǎn)融資有所收緊，但出于搶預(yù)售的需求，房地產(chǎn)開工依然有望保持較高水平。在二三季度專項(xiàng)債大量發(fā)行的背景下，四季度財(cái)政資金充裕，基建有望發(fā)力。對(duì)于制造業(yè)而言，民企固定資產(chǎn)投資保持高增長，拉動(dòng)制造業(yè)走強(qiáng)。這些都決定工業(yè)利潤有望持續(xù)修復(fù)，特別是上游行業(yè)工業(yè)利潤，由于之前基數(shù)較低，未來預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)反彈。

長江證券：8月份工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出兩個(gè)結(jié)構(gòu)性特征，其一是國企利潤修復(fù)強(qiáng)于民企，8月份國有控股企業(yè)利潤增速38.0%，而私營企業(yè)僅為7.8%。其二是上游利潤修復(fù)強(qiáng)于中游，1-8月份中游利潤增速小幅上升至11.4%，而上游利潤降幅明顯收窄至-17.1%。在需求和價(jià)格雙雙回升的背景下，下游消費(fèi)品類行業(yè)和上游原材料加工類行業(yè)利潤增速加速上行，而前期表現(xiàn)強(qiáng)勁的中游裝備組裝類行業(yè)利潤增速上升勢(shì)頭卻有所放緩。我們認(rèn)為，下半年企業(yè)盈利有望持續(xù)回升。一方面，終端需求有望持續(xù)改善，廣義財(cái)政提振基建投資，地產(chǎn)銷售托底房地產(chǎn)投資，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提振出口。另一方面，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不斷修復(fù)。8月份制造業(yè)投資、社消零售增速雙雙回升轉(zhuǎn)正，意味著經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不斷修復(fù)，“需求修復(fù)-企業(yè)盈利-居民收入-居民消費(fèi)”的正反饋正在形成，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇即將進(jìn)入第二階段。

數(shù)說

51.5%國家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.5%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn);非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.9%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，自3月份以來持續(xù)位于臨界點(diǎn)以上;綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為55.1%，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

1.52億元據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，截至9月28日，國慶檔預(yù)售開啟的第七天，10月1日假期首日預(yù)售票房已達(dá)到1.52億元，其中，電影《我和我的家鄉(xiāng)》《姜子牙》雙雙均超5000萬票房。中金公司預(yù)計(jì)，假期8天票房有望恢復(fù)至去年同檔期7天的86%-110%。

26.1%央行2020年第三季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查報(bào)告顯示，傾向于“更多投資”的居民占26.1%，比上季上升2.3個(gè)百分點(diǎn)?！般y行、證券、保險(xiǎn)公司理財(cái)產(chǎn)品”、“基金信托產(chǎn)品”和“股票”，選擇這三種投資方式的居民占比分別為47.5%、24.4%和16.9%。

9.42萬億元近日，央行公布了中資大、中小型銀行的人民幣信貸收支表，截至8月末，我國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模為9.42萬億元左右，為今年以來首次降至10萬億元以下。

34.9%全國老齡工作委員會(huì)辦公室的報(bào)告顯示，截至2019年底，我國60歲及以上人口達(dá)2.54億，預(yù)計(jì)到2053年，中國老年人口將達(dá)到4.87億的峰值，占總?cè)丝诘?4.9%。

11711億元國家稅務(wù)總局介紹，今年1-8月累計(jì)實(shí)現(xiàn)減稅降費(fèi)18773億元，其中今年出臺(tái)的政策新增減稅降費(fèi)11711億元，去年出臺(tái)的政策翹尾因素實(shí)現(xiàn)減稅降費(fèi)7062億元。