開(kāi)發(fā)性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式的分析

楊楊

【摘 要】近年來(lái)，我國(guó)加大了對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，并在新一輪經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，將培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為國(guó)家的重大戰(zhàn)略。特別是“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略的提出，更是為一些新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了良好的契機(jī)。但由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)存在較多的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，因此在發(fā)展過(guò)程中很難獲得商業(yè)銀行的貸款支持?；谶@種情況，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展則要獲取開(kāi)發(fā)性金融的支持，并積極引導(dǎo)資本投入到國(guó)家政策鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)。文中從開(kāi)發(fā)性金融模式的概述入手，分析了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，并進(jìn)一步對(duì)開(kāi)發(fā)性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式進(jìn)行了具體的闡述。

【關(guān)鍵詞】開(kāi)發(fā)性金融；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；發(fā)展現(xiàn)狀；發(fā)展模式

由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展的初期階段，不僅培育的周期較長(zhǎng)，而且在技術(shù)、市場(chǎng)和政策等方面存在不確定性和較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此與以資金安全為營(yíng)利目的的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相違背，在發(fā)展過(guò)程中很難獲得商業(yè)銀行的貸款支持。開(kāi)發(fā)性金融不以盈利為目的，基于實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略作為出發(fā)點(diǎn)，以融資為杠桿，并利用政府組織優(yōu)勢(shì)，積極引導(dǎo)資本投入國(guó)家政策鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)。國(guó)開(kāi)行作為政府的開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，在當(dāng)前新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中需要對(duì)其進(jìn)行金融支持，以此來(lái)推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

一、開(kāi)發(fā)性金融模式概述

開(kāi)發(fā)性金融主要是指開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)通過(guò)依托政府信用，通過(guò)對(duì)政府組織資源及開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的融資優(yōu)勢(shì)相整合，構(gòu)建國(guó)家信用與市場(chǎng)效益相結(jié)合的金融模式，同時(shí)與國(guó)家相關(guān)政策相結(jié)合，研發(fā)出具有特定性的開(kāi)發(fā)性金融產(chǎn)品，為國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)提供金融支持。開(kāi)發(fā)性金融主要是針對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)融資難的問(wèn)題，通過(guò)市場(chǎng)化來(lái)對(duì)投資走向進(jìn)行調(diào)節(jié)，并與其他形式金融服務(wù)有效結(jié)合，以此來(lái)推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前開(kāi)發(fā)性金融的理論基礎(chǔ)主要為市場(chǎng)失靈理念、經(jīng)濟(jì)起飛理論和組織增信理論。即當(dāng)市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)構(gòu)無(wú)法對(duì)資源配置合理調(diào)節(jié)時(shí)，政府則會(huì)采取主動(dòng)干預(yù)措施來(lái)保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于起飛階段時(shí)，市場(chǎng)資源配置欠缺合理性，因此開(kāi)發(fā)性金融模式得以產(chǎn)生，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供足夠的動(dòng)力支持。組織增信理論主要是金融機(jī)構(gòu)通過(guò)借助于國(guó)家信用基礎(chǔ)及組織資源來(lái)解決市場(chǎng)化機(jī)制不完善的問(wèn)題。我國(guó)在開(kāi)發(fā)性金融模式方面雖然理論研究較多，但其實(shí)際應(yīng)用還處于初級(jí)階段，而且在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)性融資方面也欠缺經(jīng)驗(yàn)。

二、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重大引領(lǐng)作用的產(chǎn)業(yè)，是一個(gè)國(guó)家硬實(shí)力的直接體現(xiàn)，同時(shí)也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中技術(shù)向經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的主要表現(xiàn)形式，對(duì)于企業(yè)技術(shù)型發(fā)展具有顯著的推動(dòng)作用，其顯現(xiàn)出較強(qiáng)的全局性、創(chuàng)新性、戰(zhàn)略性、新興性、高風(fēng)險(xiǎn)性及高效用性的特征。當(dāng)前，我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)主要以七大產(chǎn)業(yè)為主，具體包括節(jié)能環(huán)保、信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新能源汽車及新材料等諸多產(chǎn)業(yè)，而且不同產(chǎn)業(yè)所強(qiáng)調(diào)的發(fā)展重點(diǎn)也存在差異。雖然近年來(lái)我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度較快，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值呈現(xiàn)迅猛上升的勢(shì)頭，而且在整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占比重較低，不同產(chǎn)業(yè)間的發(fā)展也存在嚴(yán)重的不平衡問(wèn)題。國(guó)家加大了對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的扶植 力度，這也促使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模呈現(xiàn)出逐年擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)，表現(xiàn)為明顯的國(guó)際化趨勢(shì)。同時(shí)國(guó)家也加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的資金支持力度，企業(yè)創(chuàng)新意識(shí)不斷增強(qiáng)，與國(guó)際先進(jìn)水平之間的差距不斷拉近。但當(dāng)前較多產(chǎn)業(yè)還沒(méi)有自己的核心技術(shù)和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，在關(guān)鍵設(shè)備和技術(shù)方面還依賴于進(jìn)口。

三、開(kāi)發(fā)性金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式分析

1.充分發(fā)揮開(kāi)發(fā)性金融在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要作用

國(guó)開(kāi)行作為開(kāi)發(fā)性金融提出者，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及國(guó)際化。國(guó)開(kāi)行擁有“投貸債租證”綜合性業(yè)務(wù)模式，這種綜合性金融運(yùn)作模式使得國(guó)開(kāi)行在為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)設(shè)計(jì)適合自身發(fā)展的金融方案時(shí)候，可以充分協(xié)調(diào)旗下證券、基金、銀行、租賃等多個(gè)業(yè)務(wù)子公司，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)上的協(xié)調(diào)、配合、信息的共享，提高資源配置效率，降低金融服務(wù)的成本，提升金融服務(wù)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

2.加大信貸力度，籌集和引導(dǎo)社會(huì)、商業(yè)資金流入

在當(dāng)前戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中，最為主要的金融需要即為融資服務(wù)。由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過(guò)程中面臨較大的資金缺口，我國(guó)企業(yè)很難獲得國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的信貸支持。由國(guó)開(kāi)行牽頭組成銀行集團(tuán)，對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供銀團(tuán)貸款，這樣國(guó)開(kāi)行可以有效的避免資金緊張情況的發(fā)生，而且還保證了優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目貸款的需求，同時(shí)一些商業(yè)金融機(jī)構(gòu)也能夠有效的參與到一些規(guī)模較大的項(xiàng)目中來(lái)。

3.加大風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資基金對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持

由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)多處于成長(zhǎng)期內(nèi)，對(duì)于這一階段的中小型高科技企業(yè)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)其具有重要的支撐投資引導(dǎo)作用?？梢酝ㄟ^(guò)開(kāi)發(fā)性金融來(lái)建立風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，進(jìn)一步吸引社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，并共同對(duì)中小型高科技企業(yè)的發(fā)展給予重要支持。同時(shí)國(guó)開(kāi)行還可以通過(guò)股權(quán)投資來(lái)對(duì)被投資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行更深入和全面的了解，可以有效的防范企業(yè)弄虛作假及隱瞞相關(guān)信息的情況發(fā)生。國(guó)開(kāi)行在股權(quán)投資過(guò)程中，可以通過(guò)考慮附條件股權(quán)投資。當(dāng)企業(yè)具有非常好的發(fā)展前景，但存在較大的財(cái)務(wù)問(wèn)題時(shí)，可以相互轉(zhuǎn)化貸款和股權(quán)，這樣可以有效的解除財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。當(dāng)企業(yè)發(fā)展前景較好，而且具有較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這種情況下，國(guó)開(kāi)行可以直接購(gòu)買(mǎi)企業(yè)股票或是在發(fā)行過(guò)程中持有股票。國(guó)開(kāi)行在實(shí)施股權(quán)投資行為過(guò)程中，需要定期對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行搜集，并做好風(fēng)險(xiǎn)防控和審查工作，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行干預(yù)和化解。

4.投行業(yè)務(wù)助力戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展

由于國(guó)開(kāi)行具有全能型銀行的屬性，其在資本市場(chǎng)運(yùn)作中呈現(xiàn)出較明顯的優(yōu)勢(shì)。國(guó)開(kāi)行不僅具備實(shí)力雄厚的資本，而且信用級(jí)別與國(guó)家信用保持一致，手中掌控大量的優(yōu)質(zhì)客戶資源，其在市場(chǎng)化發(fā)債及項(xiàng)目融資方面具有非常豐富的經(jīng)驗(yàn)。特田別是國(guó)開(kāi)行子公司國(guó)開(kāi)證券能夠?yàn)閼?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)、企業(yè)并購(gòu)、資產(chǎn)重且、資產(chǎn)證券及上市等方面的投行業(yè)務(wù)，有效的推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化發(fā)展進(jìn)程。

在國(guó)開(kāi)行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，國(guó)開(kāi)行作為發(fā)起人，其利用證券化支持商業(yè)銀行加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的貸款力度。這其中國(guó)開(kāi)行作為商業(yè)銀行發(fā)行資產(chǎn)支持證券的承銷人，其可以向新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域提供貸款的銀行提供證券化服務(wù)，并將這些商業(yè)貸款打包出售給投資者，增加了此類貸款的流動(dòng)性，同時(shí)也消除了商業(yè)銀行投資于新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)顧慮。國(guó)開(kāi)行具備債券承銷資格，因此，可以充分的利用自身的信用優(yōu)勢(shì)來(lái)承銷戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券，以此來(lái)提升債券的市場(chǎng)占用率，推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的更快更好發(fā)展。

5.構(gòu)建開(kāi)發(fā)性金融與商業(yè)性金融相結(jié)合的支持體系

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)國(guó)際化發(fā)展離不開(kāi)高度市場(chǎng)化的金融服務(wù)體系，這就需要在國(guó)家相關(guān)財(cái)稅金融政策支持下，有不同性質(zhì)、不同層次的金融機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來(lái)。開(kāi)發(fā)性金融作為先鋒，起到扶持和引導(dǎo)作用，引導(dǎo)商業(yè)資金共同參與并支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展及其國(guó)際化，建立政策性金融和商業(yè)金融的金融服務(wù)體系。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展及其國(guó)際化的戰(zhàn)略初期，有國(guó)家背景的政策性金融起到主導(dǎo)作用，等到企業(yè)在海外逐漸發(fā)展壯大，商業(yè)金融支持力度增加到能夠滿足企業(yè)發(fā)展需求時(shí)，開(kāi)發(fā)性金融再逐步淡出，形成開(kāi)發(fā)性金融和商業(yè)金融相互補(bǔ)充相互促進(jìn)的金融服務(wù)支持體系。

6.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，保證資金安全

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)從新技術(shù)的研發(fā)、產(chǎn)品研制到產(chǎn)品的推廣、市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化、國(guó)際化，每個(gè)時(shí)期都會(huì)面臨不同類型的風(fēng)險(xiǎn)。開(kāi)發(fā)性金融在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，務(wù)必做好風(fēng)險(xiǎn)防控，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，通過(guò)政策性出口信用保險(xiǎn)手段，全面支持出口企業(yè)開(kāi)拓海外市場(chǎng)，為企業(yè)提供收匯風(fēng)險(xiǎn)保障，使企業(yè)在損失發(fā)生時(shí)及時(shí)獲得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中高風(fēng)險(xiǎn)的投融資活動(dòng)要深入探討并建立相關(guān)保險(xiǎn)制度，轉(zhuǎn)移企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)，保證銀行信貸資金安全。

四、結(jié)束語(yǔ)

開(kāi)發(fā)性金融不以盈利為目的，其以市場(chǎng)的方法來(lái)籌集和引導(dǎo)社會(huì)和商業(yè)資金，通過(guò)將零散的存款資金轉(zhuǎn)化為大額及長(zhǎng)期的貸款，并建立穩(wěn)定的資金來(lái)源滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中對(duì)資金的需求，加大對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中薄弱環(huán)節(jié)和領(lǐng)域的支持，助推戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

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