非利息收入對(duì)我國(guó)上市銀行盈利能力影響的實(shí)證研究

王蘊(yùn)鑫（首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）

■ 引言

商業(yè)銀行作為我國(guó)金融體系的支柱，其運(yùn)行狀況直接決定著金融體系的穩(wěn)定。但是近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速換擋，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)增速呈下降趨勢(shì)，當(dāng)然這與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況相關(guān)，同時(shí)還有一部分原因是由于我國(guó)利率市場(chǎng)化逐漸深入，使得商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的存貸利差收窄，從而擠壓了銀行利潤(rùn)。在此情況下，各家銀行為了在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中取勝，都在尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，因此非利息收入占銀行營(yíng)業(yè)收入的比重開(kāi)始逐漸加大。非利息收入的增加一方面能夠給銀行創(chuàng)造新的利潤(rùn)，另一方面也不可避免地?cái)D壓傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的利潤(rùn)，因此非利息收入對(duì)銀行盈利能力的影響值得深入研究。

由于我國(guó)上市商業(yè)銀行綜合實(shí)力較強(qiáng)，其發(fā)展?fàn)顩r較其他銀行而言處于領(lǐng)先地位，具有代表性，因此本文以我國(guó)上市商業(yè)銀行為樣本，深入研究非利息收入與盈利能力之間是否存在因果關(guān)系。

■ 文獻(xiàn)綜述

關(guān)于非利息收入對(duì)銀行盈利能力的影響，國(guó)內(nèi)外的學(xué)者們進(jìn)行了不同的研究，但尚未形成一致意見(jiàn)。

有些學(xué)者認(rèn)為非利息收入的增加能夠提升銀行的盈利能力。Sanyas（2011）以新興經(jīng)濟(jì)體銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，發(fā)現(xiàn)非利息收入的增加能夠明顯促進(jìn)銀行盈利能力的上升，增加運(yùn)行穩(wěn)定性；陳一洪（2015）研究我國(guó)大型商業(yè)銀行中非利息收入與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)二者存在顯著的線性正相關(guān)；張歡（2016）研究的對(duì)象是我國(guó)商業(yè)銀行，結(jié)果發(fā)現(xiàn)銀行開(kāi)展多元化業(yè)務(wù)并不會(huì)使成本成比例增加，反而會(huì)由于規(guī)模效應(yīng)降低平均成本，因此會(huì)帶來(lái)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

同時(shí)也有學(xué)者研究認(rèn)為非利息收入對(duì)盈利能力的影響不確定甚至存在負(fù)向影響。Calmes 等（2009）的研究對(duì)象為加拿大的商業(yè)銀行，他們發(fā)現(xiàn)對(duì)于不同銀行而言，非利息收入對(duì)盈利能力的影響不同，并非都是促進(jìn)作用；趙紅和程茂勇（2012）以我國(guó)商業(yè)銀行為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效會(huì)因?yàn)榉抢I(yè)務(wù)的開(kāi)展而降低；李瓊和單承蕓（2019）對(duì)我國(guó)上市銀行進(jìn)行研究，結(jié)果顯示，非利息收入與銀行績(jī)效是負(fù)相關(guān)關(guān)系，但是并不顯著。

綜上所述，非利息收入對(duì)銀行盈利能力的影響可能會(huì)因樣本選取及銀行類(lèi)型的不同而有所不同，本文主要研究我國(guó)上市商業(yè)銀行中兩者之間的關(guān)系。

■ 實(shí)證研究

（一）樣本及數(shù)據(jù)來(lái)源

截至2019 年底，我國(guó)已有35 家銀行在A 股市場(chǎng)上市，但由于各家銀行上市時(shí)間不同，為了獲取充足的數(shù)據(jù)，本文最終選取16 家上市銀行2009-2018 年的年度平衡面板數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，本文所用數(shù)據(jù)來(lái)自于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站、CSMAR 數(shù)據(jù)庫(kù)以及各家銀行的年報(bào)。

（二）變量選取

本文著重研究銀行非利息收入對(duì)盈利能力的影響，因此被解釋變量為銀行的盈利能力，本文選取資產(chǎn)收益率（ROA）作為盈利能力的衡量指標(biāo)；解釋變量為非利息業(yè)務(wù)收入占比（IB），即非利息業(yè)務(wù)收入與營(yíng)業(yè)收入的比值，該指標(biāo)越高表明銀行開(kāi)展非利息業(yè)務(wù)帶來(lái)的收入相比其他業(yè)務(wù)收入要高；在控制變量方面，本文借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者的經(jīng)驗(yàn)，從銀行內(nèi)外部?jī)蓚€(gè)方面選取。在銀行內(nèi)部層面，本文選取代表銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)不良貸款率（NPL）、銀行杠桿狀況資產(chǎn)負(fù)債比（AD）以及銀行的經(jīng)營(yíng)狀況成本收入比（CBB）作為控制變量；在銀行外部層面，選取GDP增長(zhǎng)率（GDP）作為宏觀經(jīng)濟(jì)的代理變量進(jìn)行研究。

（三）模型構(gòu)建與分析

1.模型構(gòu)建

本文所選取的數(shù)據(jù)為面板數(shù)據(jù)，基于上文選取的變量，建立面板回歸模型進(jìn)行分析，因此本文構(gòu)建的基準(zhǔn)模型如下：

在模型（1）中，ROAit表示第i 家銀行在t 時(shí)期的資產(chǎn)收益率；β0表示常數(shù)項(xiàng)，β1、β2、β3、β4C、β5G分 別代表五個(gè)回歸系數(shù)；∈it表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。在模型（1）中，主要關(guān)注的符號(hào)及大小，預(yù)測(cè)1β應(yīng)顯著為正，表示非利息業(yè)務(wù)收入占比的上升能夠增加銀行的盈利能力。

非利息業(yè)務(wù)收入的增加在一定程度上會(huì)擠壓銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，也有可能帶來(lái)銀行盈利能力的下降，本文想研究非利息業(yè)務(wù)收入對(duì)銀行盈利能力的促進(jìn)作用是否存在最大值，即是否存在倒U 型效應(yīng)，因此在基準(zhǔn)模型中增加非利息業(yè)務(wù)收入的二次項(xiàng)，構(gòu)建模型（2）：

在模型（2）中，主要關(guān)注1α及2α的系數(shù)，預(yù)測(cè)1α為正，1α為負(fù)，這代表著非利息業(yè)務(wù)收入占比對(duì)銀行的盈利能力的影響呈現(xiàn)倒U 型分布，即在非利息業(yè)務(wù)收入占比較低時(shí)，增加該比重能夠增加銀行的盈利能力；然而當(dāng)該比例超過(guò)一定的數(shù)值之后，在增加非利息業(yè)務(wù)收入占比反而會(huì)降低銀行的盈利能力。

2.回歸結(jié)果

由于本文建立的是面板數(shù)據(jù)模型，因此為避免內(nèi)生性問(wèn)題，選取固定效應(yīng)對(duì)兩個(gè)模型進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如表1 所示，第二列為模型（1）的回歸結(jié)果，第三列為模型（2）的回歸結(jié)果。

表1 回歸結(jié)果

由表1 可以看出，非利息業(yè)務(wù)收入占比對(duì)銀行盈利能力有著顯著的正向影響，并且兩個(gè)回歸結(jié)果的p 值均為0，說(shuō)明擬合度良好。

■ 結(jié)論與建議

由模型（1）的回歸結(jié)果可以看出， 1β為0.0442 并且在10%的顯著性水平下顯著，說(shuō)明非利息收入占比與銀行的盈利能力正相關(guān)，該系數(shù)表明非利息業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比重增加1%，總資產(chǎn)收益率增加0.042%。模型（2）為存在二次項(xiàng)的回歸結(jié)果，1α為0.0249，2α為-0.00483，并且均在10%的水平下顯著，該結(jié)果與預(yù)期相符。但由計(jì)算可得，在非利息收入占比超過(guò)257.76%之后，在增加非利息收入占比才會(huì)使銀行盈利能力下降，這是不能實(shí)現(xiàn)的，因此倒U 型效應(yīng)不存在。由以上兩個(gè)模型的分析可知，在商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)，盈利能力會(huì)隨著非利息收入占比的增加而上升。

針對(duì)以上研究，本文對(duì)銀行非利息收入的經(jīng)營(yíng)提出以下三點(diǎn)建議：第一，在經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)期，商業(yè)銀行應(yīng)該在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之余開(kāi)拓新業(yè)務(wù)，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，提升競(jìng)爭(zhēng)力；第二，非利息收入對(duì)銀行的盈利能力具有顯著的促進(jìn)作用，因此銀行要加大非利息業(yè)務(wù)的投入，這不僅可以增加銀行利潤(rùn)，還能夠促進(jìn)銀行的多元化轉(zhuǎn)型，為銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)；第三，銀行在追求利潤(rùn)的同時(shí)也應(yīng)該關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，銀行應(yīng)該建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別測(cè)度體系，開(kāi)拓優(yōu)質(zhì)的業(yè)務(wù)，尋求銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)平穩(wěn)的運(yùn)行。