隱秘的大鱷

蔡恩澤

中植集團(tuán)實(shí)控人解直錕61歲猝然去世，留下親手締造的萬億金融帝國。

他是一個(gè)神秘的金融大鱷，人們只知道他是“中植系”掌門人、百億富豪，還是著名歌星毛阿敏的老公。他極少在公開場(chǎng)合高談闊論，又從不接受媒體采訪，許多故事鮮為人知。但隨著外界關(guān)注增加，許多過往的細(xì)節(jié)浮出水面，人們還是從多個(gè)側(cè)面了解到這位資本大鱷的“前朝后漢”。

從印刷工人到金融大鱷

英雄不問出處。

1961年，正值三年自然災(zāi)害期間，解直錕出生于小興安嶺中麓一個(gè)只有19戶人家的小山村，這里的人世代依林木為生。

長大后，他在一家印刷廠當(dāng)工人，直到1991年，瀕臨倒閉的印刷廠公開招聘新廠長，解直錕從多名競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中勝出。

與眾多白手起家的企業(yè)家一樣，解直錕早年的原始積累也不一般。

拿下印刷廠后，解直錕還承包了儲(chǔ)木廠、面食廠、水泥廠、養(yǎng)殖場(chǎng)和服裝廠，收購當(dāng)?shù)匾恍﹪胁涣假Y產(chǎn)。到1995年中植集團(tuán)成立前，解直錕已初具資本，賺得第一桶金。

1995年，中植系核心中植企業(yè)集團(tuán)公司成立，34歲的解直錕任董事長。

熟悉他的人都知道，解直錕多年來保持高強(qiáng)度工作，經(jīng)常從清晨忙至深夜，早飯也要跟下屬一塊吃，邊吃邊聽匯報(bào)，在車上也要開會(huì)。

有媒體精心統(tǒng)計(jì)過，自2008年至2018年，20年間，A股市場(chǎng)披露過與中植系存在資本運(yùn)作關(guān)系的企業(yè)案例超過50個(gè)，涵蓋金融、農(nóng)業(yè)、文化、環(huán)保等多個(gè)產(chǎn)業(yè)。但解直錕這個(gè)資本市場(chǎng)的幕后推手，卻一直深藏不露。許多被并購的上市公司，股權(quán)經(jīng)過層層穿透，最后才挖出解直錕這個(gè)實(shí)控人。

經(jīng)過20年布局，“中植系”已控股或參股拿下了信托、保險(xiǎn)、租賃、期貨、公募、私募等多個(gè)金融牌照，目前旗下有金融投資、并購、財(cái)富管理、新金融四大業(yè)務(wù)板塊。核心金融平臺(tái)包括中融信托，2020年末管理規(guī)模接近9000億元;四大財(cái)富公司——恒天財(cái)富、新湖財(cái)富、大唐財(cái)富、高晟財(cái)富，其中前兩家累計(jì)資產(chǎn)配置規(guī)模過萬億元。

截至2021年11月，由解直錕控制的A股上市公司高達(dá)8家，還有一家境外上市公司。

據(jù)胡潤百富榜官網(wǎng)顯示，2021年解直錕以260億身價(jià)，登上胡潤百富榜第241名。

產(chǎn)融結(jié)合的套利財(cái)技

據(jù)中植集團(tuán)網(wǎng)站披露，中植集團(tuán)現(xiàn)已形成“實(shí)業(yè)+金融”的雙主業(yè)模式，逐步發(fā)展成為涵蓋實(shí)體產(chǎn)業(yè)、資產(chǎn)管理、金融服務(wù)、財(cái)富管理等領(lǐng)域的綜合性企業(yè)集團(tuán)。

可是，說白了，中植集團(tuán)就像一根扁擔(dān)一樣，一頭挑著融資，一頭挑著投資。

在融資端，挑的是中融信托和四大財(cái)富公司，為中植集團(tuán)圈錢，源源不斷地造血，擴(kuò)大流動(dòng)性。在投資端，挑的是數(shù)十家股權(quán)被其控制的上市公司，資本市場(chǎng)常見中植集團(tuán)的身影在徘徊。

很顯然，中植集團(tuán)是依靠賺取投融資的利差行走資本江湖的。但是，融資需要償還，還要承擔(dān)高額的利息資金成本，必須要及時(shí)找到投資獵物，在上市公司身上回本并賺取利潤。但是，投資有風(fēng)險(xiǎn)，倘若選錯(cuò)投資對(duì)象，投資就會(huì)打水漂，捅下財(cái)務(wù)窟窿。

不過，資本大鱷自有辦法，染指侵蝕被其投資的上市公司，從中牟利，手段異常縝密，且步步為營，環(huán)環(huán)相扣。

例如，通過股權(quán)或債權(quán)的方式，甚至以絕對(duì)股權(quán)優(yōu)勢(shì)，成為上市公司的實(shí)控人，掌握一定的話語權(quán)，左右上市公司。在控制上市公司后，把中植系非上市資產(chǎn)高價(jià)注入上市公司，稀釋上市公司的股權(quán)，增加中植系的股權(quán)比例，由此與實(shí)控人利益深度捆綁。通過并購上市公司產(chǎn)業(yè)鏈上下游，提升上市公司市值，從而讓手中以白菜價(jià)換得的股權(quán)升值套利。一旦上市公司經(jīng)營業(yè)績惡化，中植系就賤賣其原來的資產(chǎn)，再由中植系其他公司或外部第三方接盤。轉(zhuǎn)手賣掉上市公司殼資源，中植集團(tuán)獲利退出，絕塵而去。

這是一個(gè)近乎完美的套利閉環(huán)，解直錕長袖善舞，游刃有余，屢屢得手。

未來已來，卻并不明朗

解直錕留下260億資產(chǎn)走了，走得那么倉促，以至于人們“蒙圈”。

首當(dāng)其沖的是接班人問題。解直錕目前有3個(gè)孩子，大女兒是與前妻生的，雖然是哈佛大學(xué)管理學(xué)碩士，但與公司業(yè)務(wù)無任何牽連。與毛阿敏生的一兒一女還年幼，女兒曾在《中國醫(yī)生》電影中飾演過袁泉的女兒，似乎要走藝人路線，而小兒子目前才15歲，還在念書，不足以擔(dān)此重任。而毛阿敏本人更是從未參與過任何與公司相關(guān)業(yè)務(wù)的管理。

因事發(fā)突然，刻不容緩，中植需要有人挑起大梁。12月18日當(dāng)天，中植集團(tuán)管理層緊急召開會(huì)議部署相關(guān)工作，經(jīng)解直錕家屬和集團(tuán)管理層討論決定，由劉洋主持集團(tuán)的全面工作。

劉洋的身份很特殊，他既是解直錕生前中植集團(tuán)的常務(wù)領(lǐng)導(dǎo)，曾在中植集團(tuán)多個(gè)管理崗位上歷練過，又是解直錕的外甥。從2001年到2009年，劉洋在長達(dá)9年時(shí)間里，歷任集團(tuán)副總裁和首席執(zhí)行官。2015年，從中融信托再次返回中植企業(yè)集團(tuán)，出任集團(tuán)董事局主席至2016年。

但是，解直錕的侄子解子征在中植系的作用也不可低估。他現(xiàn)任中植集團(tuán)董事，并擔(dān)任中海晟融董事長、中泰創(chuàng)展控股董事等職。中海晟融由解直錕直接和間接持有全部股權(quán)，是“中植系”五大資產(chǎn)管理公司之一。

此外，中植集團(tuán)內(nèi)還有八大首席，均是2019年任命的。他們背景相似，具備多年監(jiān)管機(jī)構(gòu)從業(yè)經(jīng)歷，包括銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)乃至網(wǎng)信辦等，都有角逐中植集團(tuán)掌控人的實(shí)力。

最終正式接班人花落誰家，尚未有定論。

再就是公司經(jīng)營方向。其實(shí)中植集團(tuán)在紅紅火火的業(yè)績背后，已經(jīng)潛伏著危機(jī)，堪比17年前資本新貴“德隆系”。曾經(jīng)看似強(qiáng)大的民間投資體外強(qiáng)中干，其實(shí)很脆弱，一旦資金鏈某點(diǎn)出現(xiàn)斷裂，就極有可能引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)變故。

近兩年，中植系的資本運(yùn)作計(jì)劃一再落空，天山生物債轉(zhuǎn)股方案胎死腹中，寶德股份重大資產(chǎn)重組終止，實(shí)控上市公司狀況連連。在監(jiān)管層加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管問責(zé)的情勢(shì)下，如今中植系想從被玩壞的上市公司，全身而退，恐怕不太容易。

中植集團(tuán)治喪委員會(huì)在訃告中引用解直錕生前最喜歡的詩句：“在世界遼闊的疆場(chǎng)上，在生命露宿的營地上，別作默默無聲，任人驅(qū)使的羔羊，要在戰(zhàn)斗中當(dāng)一名英勇無畏的闖將！”這是19世紀(jì)美國浪漫主義詩人朗費(fèi)羅在《人生禮贊》中的深情表白。

而朗費(fèi)羅的《歡樂頌》的開頭是這樣一句，“不要在哀傷的詩句里告訴我：人生不過是一場(chǎng)幻夢(mèng)?！?b427000636427>