數(shù)字貨幣的源起、技術(shù)演進(jìn)及未來(lái)趨勢(shì)*

王 拓 劉曉星

（東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，江蘇 南京 211189）

從遠(yuǎn)古時(shí)代的商品貨幣，到奴隸社會(huì)的金屬貨幣，再到當(dāng)前世界各國(guó)的紙幣和電子貨幣，貨幣已歷經(jīng)了5000多年的發(fā)展。隨著科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，區(qū)塊鏈、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)等新技術(shù)的推出，主權(quán)銀行發(fā)行的傳統(tǒng)信用貨幣迎來(lái)了新的挑戰(zhàn)。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣，使得每一個(gè)人都是貨幣的發(fā)行者，給法定貨幣系統(tǒng)帶來(lái)了極大的沖擊，數(shù)字貨幣可能成為未來(lái)貨幣發(fā)行、支付模式的發(fā)展方向，并逐漸成為全球競(jìng)爭(zhēng)的新制高點(diǎn)。

一、數(shù)字貨幣的源起

（一）數(shù)字貨幣的誕生背景

著名的貨幣大師米爾頓·弗里德曼[1]在1991年完成的專著《貨幣的禍害——貨幣史上不為人知的大事件》的自序中寫(xiě)道：“在遠(yuǎn)古時(shí)代，當(dāng)人們發(fā)現(xiàn)為獲得某種東西而出售產(chǎn)品或服務(wù)顯得更為安全的時(shí)候，覺(jué)得很有必要把買與賣兩種行為從單一的易貨交易中分離出來(lái)——而這種東西并不會(huì)在生產(chǎn)中被消耗掉或用于生產(chǎn)，相反只是作為媒介，用來(lái)購(gòu)買在生產(chǎn)中被消耗的或用于生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)。連接買與賣兩種行為的‘某種東西’被稱作貨幣，其千百年來(lái)以各種不同的物理形式出現(xiàn)——從石頭、羽毛、煙葉、貝殼，到銅、白銀、黃金，甚至到現(xiàn)在的紙幣和分類賬簿中記錄的條目。誰(shuí)知道未來(lái)的貨幣會(huì)演化成何種形式？會(huì)是計(jì)算機(jī)字節(jié)嗎？”

未來(lái)總比預(yù)測(cè)來(lái)得要快。在弗里德曼提出猜想不到20年時(shí)間里，在云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、智能化、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展的基礎(chǔ)上，幾乎所有經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)都被搬到了互聯(lián)網(wǎng)上，尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上?；ヂ?lián)網(wǎng)讓世界變成了地球村，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)讓世界變成了“手掌心”，數(shù)字貨幣自然也將是手掌心交易不可或缺的價(jià)值交換工具。

任何一種貨幣的誕生和發(fā)展，都有其獨(dú)特的歷史背景。數(shù)字貨幣的誕生也并非獨(dú)立事件，其源起于美元脫離金本位。二戰(zhàn)結(jié)束后，美國(guó)成為了世界秩序的主宰。在金融秩序方面，美國(guó)建立了布雷頓森林體系，即美元與黃金掛鉤，指定美元為世界各國(guó)的支付手段，形成了以美元為中心的世界貨幣體系。然而黃金產(chǎn)量有限，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)及金融的不斷發(fā)展，美聯(lián)儲(chǔ)的黃金儲(chǔ)備無(wú)法衡量布雷頓森林體系系統(tǒng)里美元的價(jià)值。1971年美國(guó)總統(tǒng)尼克松時(shí)代美聯(lián)儲(chǔ)廢除了金本位，美元不再錨定黃金，取而代之的是以美國(guó)信用背書(shū)的主權(quán)貨幣。這一變化引發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家的不安，這意味著美國(guó)可以自由增發(fā)貨幣來(lái)掠奪財(cái)富，事實(shí)證明確實(shí)如此。津巴布韋的貨幣貶值即為典型案例，40萬(wàn)億津元兌換1元人民幣，價(jià)值還不如我國(guó)冥幣。1976年奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈耶克提出“自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”理論，提出私人銀行發(fā)行可競(jìng)爭(zhēng)貨幣的概念，這便是“數(shù)字貨幣”（包括當(dāng)今比特幣）的雛形。而同年Diffie（Sun公司前首席安全官）和Hellman（斯坦福大學(xué)教授）[2]發(fā)明了Diffie-Hellman算法，首次提出了非對(duì)稱加密體系，為當(dāng)今數(shù)字貨幣的發(fā)展奠定了重要基石。

1982年，大衛(wèi)·喬姆[3-4]首次提出了數(shù)字貨幣理論，其基于傳統(tǒng)的“銀行－個(gè)人－商家”模式提出的電子貨幣系統(tǒng)，具備不可追溯、匿名性等特點(diǎn)。雖然該電子貨幣系統(tǒng)未能成功，但大衛(wèi)·喬姆提出的數(shù)字貨幣理論激發(fā)了研究者對(duì)數(shù)字貨幣的廣泛興趣，且其提出的兩項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)——隨機(jī)配序和盲簽名一直沿用至今。

1996年由著名腫瘤學(xué)家Douglas Jackson發(fā)起的E-Gold數(shù)字貨幣，是第一個(gè)以黃金為支持的數(shù)字貨幣，其活躍用戶一度達(dá)到500萬(wàn)，后來(lái)平臺(tái)持續(xù)遭遇黑客攻擊并吸引了大量非法洗錢交易，使該數(shù)字貨幣遭遇各國(guó)政府封殺。

WebMoney是一家總部位于莫斯科的公司，它提供廣泛的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)付款解決方案，涵蓋互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)。該公司于1998年推出的WebMoney是一種通用數(shù)字貨幣，它也是少數(shù)幸存的未加密數(shù)字貨幣之一。時(shí)至今日，該貨幣仍被數(shù)百萬(wàn)人廣泛使用和接受。與此同時(shí)，它也可以轉(zhuǎn)換為法定貨幣，如盧布、美元、英鎊甚至比特幣。

中本聰[5]于2008年在《比特幣：一種P2P的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》一文中首次提出比特幣的概念，指出比特幣是基于P2P網(wǎng)絡(luò)的一種去中心化的電子現(xiàn)金系統(tǒng)，交易雙方可以繞開(kāi)央行等第三方機(jī)構(gòu)，通過(guò)比特幣直接完成轉(zhuǎn)賬交易。比特幣采用區(qū)塊鏈技術(shù)，將交易信息存儲(chǔ)在分布式賬本中，具備去中心化、總量有限、交易安全、信息公開(kāi)的超時(shí)代的特點(diǎn)。比特幣的出現(xiàn)標(biāo)志著一個(gè)新的數(shù)字貨幣時(shí)代誕生，比特幣的普及推動(dòng)著數(shù)百上千種加密貨幣的研究與發(fā)明。

（二）私人數(shù)字貨幣的發(fā)展

數(shù)字貨幣以數(shù)學(xué)理論為基礎(chǔ)，運(yùn)用密碼學(xué)原理來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣的特性。數(shù)字貨幣主要采用對(duì)稱性密碼算法、非對(duì)稱性密碼算法、哈希函數(shù)等加密算法，常用的技術(shù)有數(shù)字簽名、零知識(shí)證明和盲簽名技術(shù)等[6]。

根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，數(shù)字貨幣可以分為不同類型。若以發(fā)行主體為分類依據(jù)，數(shù)字貨幣可以分為法定數(shù)字貨幣與私人數(shù)字貨幣兩類[7]。目前，最具代表性的私人數(shù)字貨幣主要是比特幣。比特幣的核心特點(diǎn)即為去中心化，其以區(qū)塊鏈作為底層技術(shù)，借助分布式共識(shí)、加密數(shù)據(jù)、P2P算法、時(shí)間戳等方式，通過(guò)分布式網(wǎng)絡(luò)幫助用戶完成點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，為目前銀行等中心化機(jī)構(gòu)常見(jiàn)的效率低、交易成本高等問(wèn)題提供了新的解決思路[8]。

根據(jù)是否采用分布式記賬技術(shù)，數(shù)字貨幣則包括加密數(shù)字貨幣與非加密數(shù)字貨幣兩類。加密數(shù)字貨幣最典型的特點(diǎn)是采用了分布式記賬技術(shù)，比特幣是史上第一個(gè)加密數(shù)字貨幣。以太幣對(duì)比特幣的可編程腳本技術(shù)進(jìn)行延伸，目前已發(fā)展為世界第二大數(shù)字貨幣，其工作機(jī)制不同于比特幣，前期采用POW機(jī)制挖礦，后期將轉(zhuǎn)為POS（Proof Of Security，股權(quán)證明）機(jī)制；達(dá)世幣設(shè)置了雙層獎(jiǎng)勵(lì)制網(wǎng)絡(luò)，其主要特點(diǎn)是支付的即時(shí)性和匿名性，支付即時(shí)性達(dá)到秒級(jí)，其匿名性則接近于在生活中使用現(xiàn)金；門羅幣吸收比特幣社區(qū)發(fā)展出的機(jī)密交易技術(shù)隱藏交易金額，并運(yùn)用環(huán)簽名技術(shù)隱藏交易雙方地址，提供了更完善的匿名性；零幣首次將零知識(shí)證明算法zk-SNARK用于保證交易發(fā)送者、接收者和交易數(shù)額的隱私性，具有較強(qiáng)的學(xué)術(shù)創(chuàng)新。加密數(shù)字貨幣中較為知名的還有萊特幣（Litecoin）、狗狗幣（Dogecoin）、點(diǎn)點(diǎn)幣（Percoin）等 。非加密數(shù)字貨幣即未采用分布式記賬技術(shù)的數(shù)字貨幣，瑞波幣（Ripple）即是典型的非加密數(shù)字貨幣[8]。瑞波幣是一個(gè)開(kāi)放支付網(wǎng)絡(luò)，允許不同的網(wǎng)關(guān)發(fā)行各自的借據(jù)（IOU，I Owe You，相當(dāng)于在線債券的借據(jù)），并實(shí)現(xiàn)不同借據(jù)之間的自動(dòng)轉(zhuǎn)換；瑞波幣不僅包括數(shù)字貨幣，還包括國(guó)家法幣。

比特幣出現(xiàn)后，去中心化的數(shù)字貨幣進(jìn)入大規(guī)模試驗(yàn)階段，基于不同區(qū)塊鏈創(chuàng)新技術(shù)的各類數(shù)字貨幣層見(jiàn)疊出。截至2019年10月27日，出現(xiàn)的數(shù)字貨幣超過(guò)2千種，市值達(dá)到1.9萬(wàn)億，比特幣市值維持在1.2萬(wàn)億，為目前全球市值最大的數(shù)字貨幣，占全球數(shù)字貨幣總市值的63.2%。以太坊和瑞波幣以1412億和912億人民幣成為全球市值第二、第三大數(shù)字貨幣。當(dāng)前以比特幣為代表的私人數(shù)字貨幣因其去中心化、交易安全、不易篡改等優(yōu)點(diǎn)正在被廣泛接納，而正是其去中心化的特性成為私人數(shù)字貨幣替代信用貨幣的最大障礙，因其對(duì)當(dāng)前各國(guó)貨幣的發(fā)行理念及機(jī)制提出了挑戰(zhàn)，截至目前，私人數(shù)字貨幣的清償、支付等功能仍未得到認(rèn)可，其貨幣屬性未被全球任一國(guó)家所承認(rèn)[9]。私人數(shù)字貨幣沒(méi)有國(guó)家信用背書(shū)，不具備貨幣職能，其本質(zhì)是一種商品而非貨幣。

（三）法定數(shù)字貨幣的發(fā)展

作為科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結(jié)合的產(chǎn)物，數(shù)字貨幣的出現(xiàn)及發(fā)展與當(dāng)前貨幣體系存在的缺陷密不可分[10]。盡管加密數(shù)字貨幣所引起的“三反”（反洗錢、反恐怖融資、反逃稅監(jiān)管）及資本外流問(wèn)題令各國(guó)政府頭疼，但其跨區(qū)域、匿名性、低成本、高效率等超時(shí)代的優(yōu)良特性，在提升效率、降低支付成本、保護(hù)用戶隱私等方面帶來(lái)的積極影響不容忽視。在此背景下，各國(guó)央行開(kāi)始積極探索數(shù)字貨幣背后的技術(shù)對(duì)本國(guó)貨幣體系的借鑒之處，法定數(shù)字貨幣的春風(fēng)在世界各地吹起。

最先試水法定數(shù)字貨幣的是南美洲國(guó)家厄瓜多爾，2015年2月厄瓜多爾推出了一種“電子貨幣系統(tǒng)”和基于這個(gè)系統(tǒng)的“厄瓜多爾幣”，通過(guò)資格認(rèn)證的市民可以通過(guò)移動(dòng)App利用厄瓜多爾幣在超市、商場(chǎng)、銀行等場(chǎng)所完成支付以及轉(zhuǎn)賬等操作。然而，厄瓜多爾幣并未像預(yù)期一樣普及開(kāi)來(lái)，并于2018年3月底宣告停止運(yùn)行，草草收?qǐng)?。委?nèi)瑞拉政府則于2018年2月21日發(fā)行了官方數(shù)字加密貨幣，即“石油幣”，成為南美洲第二個(gè)推出央行數(shù)字貨幣的國(guó)家。石油幣被寄予拯救委內(nèi)瑞拉全國(guó)于經(jīng)濟(jì)泥潭的希望。石油幣發(fā)行規(guī)模為1億個(gè)代幣，總價(jià)值超過(guò)60億美元，石油幣發(fā)售首日就完成了7.35億美元的融資。但自去年2月發(fā)行以來(lái)，石油幣的交易量?jī)H僅300多個(gè)，與其1億總發(fā)行量相比不值一提。在國(guó)際層面，石油幣也遭到美國(guó)方面全面打壓，特朗普簽署行政令，全面禁止“石油幣”在美流通，石油幣的未來(lái)堪憂，難破重圍。同為2018年2月，大洋洲國(guó)家馬紹爾群島通過(guò)立法正式宣布將發(fā)行新的國(guó)家數(shù)字貨幣—“Sovereign”，與美元一同在國(guó)內(nèi)流通。此外，烏拉圭、突尼斯及塞內(nèi)加爾也都發(fā)行了各自國(guó)家的央行數(shù)字貨幣。從已發(fā)行數(shù)字貨幣的國(guó)家來(lái)看，要么國(guó)際上經(jīng)濟(jì)地位不高，要么是國(guó)內(nèi)面臨嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)困境，急尋出路。事實(shí)上，最后也并未取得預(yù)想中的效果，未能在全國(guó)范圍內(nèi)得到采用。

與上述國(guó)家急于推出數(shù)字貨幣尋求出路不同的是，作為世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)的美國(guó)和日本，目前均沒(méi)有推出央行數(shù)字貨幣的計(jì)劃。中國(guó)、俄羅斯、瑞典、泰國(guó)、立陶宛、巴哈馬等國(guó)家，已將推出法定數(shù)字貨幣列入計(jì)劃。而支付體系長(zhǎng)期由美國(guó)三大巨頭（PayPal、VISA、MasterCard）主導(dǎo)的歐洲諸國(guó)，在Facebook發(fā)布Libra白皮書(shū)后加快了對(duì)央行數(shù)字貨幣的研究工作。早在2016年，英國(guó)中央銀行便推出了其法定數(shù)字貨幣框架—RSCoin，旨在強(qiáng)化英國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球貿(mào)易，該貨幣結(jié)合了新分布式賬本技術(shù)的優(yōu)勢(shì)和傳統(tǒng)中心化的管理貨幣形式，是一種“混血”貨幣。2019年9月17日，歐洲央行管委維勒魯瓦對(duì)外透露，法國(guó)央行已經(jīng)開(kāi)始研究央行數(shù)字貨幣。而與英國(guó)、法國(guó)一樣，加拿大、新加坡、巴西、丹麥、挪威、以色列、菲律賓、以色列等諸多國(guó)家也早已緊鑼密鼓地展開(kāi)了對(duì)央行數(shù)字貨幣的研究。

中國(guó)人民銀行是最先開(kāi)始對(duì)數(shù)字貨幣展開(kāi)實(shí)驗(yàn)與研究的中央銀行，早在去中心化數(shù)字貨幣尚未成為風(fēng)潮時(shí)，我國(guó)央行就已探索這一領(lǐng)域[11]。2014年，在時(shí)任行長(zhǎng)周小川的帶領(lǐng)下，央行便成立了專門的加密貨幣研究小組，負(fù)責(zé)制定數(shù)字貨幣DC/EP發(fā)行與操作的框架，正式啟動(dòng)了法定數(shù)字貨幣研究。2015年央行持續(xù)充實(shí)力量，對(duì)貨幣演進(jìn)中的數(shù)字貨幣、數(shù)字貨幣發(fā)行的總體架構(gòu)、央行發(fā)行的加密數(shù)字貨幣等九大專題展開(kāi)研究。2016年我國(guó)組建了央行數(shù)字貨幣研究所，專門承擔(dān)法定數(shù)字貨幣研發(fā)工作，爭(zhēng)取早日推出央行數(shù)字貨幣。2017年，研發(fā)工作進(jìn)入新的階段。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)人民銀行組織相關(guān)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)開(kāi)展名為DC/EP（Digital Currency/Electronic Payment）的法定數(shù)字貨幣分布式研發(fā)工作。2018年，中國(guó)人民銀行以數(shù)字貨幣研究所作為出資方，正式組建從事數(shù)字貨幣等金融科技領(lǐng)域研究的金融子公司——深圳金融科技有限公司，為央行數(shù)字貨幣落地奠定基礎(chǔ)。2019年8月10日，中國(guó)人民銀行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)穆長(zhǎng)春在“第三屆中國(guó)金融四十人伊春論壇”上透露央行數(shù)字貨幣原型已研制成功，指出我國(guó)央行數(shù)字貨幣將運(yùn)用“雙層運(yùn)營(yíng)體系”，即數(shù)字貨幣先由中國(guó)人民銀行向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)等進(jìn)行兌換，上述機(jī)構(gòu)再將數(shù)字貨幣兌換給民眾。2019年10月28日，黃奇帆以中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)的身份在首屆外灘金融峰會(huì)上亮相，指出央行數(shù)字貨幣的意義在于它不是現(xiàn)有貨幣的數(shù)字化，而是M0的替代。央行數(shù)字貨幣有利于減少交易環(huán)節(jié)對(duì)賬戶的依賴，促進(jìn)人民幣的流通與國(guó)際化[12]。我國(guó)央行數(shù)字貨幣呼之欲出，其成功發(fā)行對(duì)我國(guó)乃至世界貨幣體系都具有里程碑意義。

除了各國(guó)進(jìn)行法定數(shù)字貨幣的研發(fā)，跨國(guó)機(jī)構(gòu)也開(kāi)始布局?jǐn)?shù)字貨幣。先有摩根大通推出“JPMCoin”后有臉書(shū)發(fā)行Libra白皮書(shū)，再有沃爾瑪申請(qǐng)數(shù)字貨幣領(lǐng)域?qū)＠？傮w而言，自比特幣出現(xiàn)的十年來(lái)，底層技術(shù)區(qū)塊鏈一度被神話，比特幣投資價(jià)值受無(wú)數(shù)投資者瘋狂追捧，但隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)情緒漸趨冷靜，數(shù)字貨幣行業(yè)從最初的無(wú)序發(fā)展正轉(zhuǎn)向繁榮。當(dāng)前，數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈的正向價(jià)值開(kāi)始被各國(guó)和眾多技術(shù)公司所重視，隨著國(guó)家和全球知名企業(yè)的入局，數(shù)字貨幣的發(fā)展正進(jìn)入一個(gè)全新的時(shí)代。

二、數(shù)字貨幣的技術(shù)演進(jìn)

貨幣的演進(jìn)往往伴隨著技術(shù)的發(fā)展。商品貨幣向金屬貨幣演進(jìn)是冶金技術(shù)的進(jìn)步，金屬貨幣向紙幣演進(jìn)是印刷技術(shù)的進(jìn)步，而紙幣向電子貨幣演進(jìn)則伴隨著計(jì)算機(jī)及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步。貨幣發(fā)展到現(xiàn)在其信用貨幣的本質(zhì)已經(jīng)基本成型，但貨幣的具體表現(xiàn)形式還會(huì)隨著技術(shù)的進(jìn)步不斷演化、發(fā)展[13]。1948年12月我國(guó)第一套人民幣發(fā)行，隨著材料、印刷技術(shù)、防偽技術(shù)等的進(jìn)步與發(fā)展，我國(guó)人民幣至今已更新至第六套。而20世紀(jì)90年代互聯(lián)網(wǎng)的普及，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)和電子商務(wù)興起，推動(dòng)了貨幣的電子化。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，從1993年我國(guó)首次建設(shè)電子支付系統(tǒng)至今，第三方支付和移動(dòng)支付系統(tǒng)已全面普及。目前，由于區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)與應(yīng)用，貨幣正從電子貨幣形式向數(shù)字貨幣形式轉(zhuǎn)變。自2008年比特幣誕生以來(lái)，全球數(shù)字貨幣的發(fā)展過(guò)程積累了很多技術(shù)成果和經(jīng)驗(yàn)，如優(yōu)化的共識(shí)算法、更加合理的分布式存儲(chǔ)技術(shù)、更加安全的加密算法、更加合理的區(qū)塊鏈賬本格式和內(nèi)容等，這些都對(duì)數(shù)字貨幣的技術(shù)演進(jìn)與創(chuàng)新具有顯著意義。

（一）數(shù)字貨幣的核心技術(shù)概述

數(shù)字貨幣是多種技術(shù)結(jié)合的產(chǎn)物，其主要基于節(jié)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字加密算法，呈現(xiàn)出去中心化和不可篡改的核心性質(zhì)。當(dāng)前以比特幣為代表的主流數(shù)字貨幣均以區(qū)塊鏈技術(shù)為底層支撐技術(shù)。區(qū)塊鏈?zhǔn)怯晒?jié)點(diǎn)參與的分布式數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)，其主要包含共識(shí)機(jī)制、密碼學(xué)原理、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)結(jié)構(gòu)三大核心機(jī)制[14-15]。

1．共識(shí)機(jī)制

共識(shí)機(jī)制是區(qū)塊鏈技術(shù)的核心組件。區(qū)塊鏈解決了在不可信信道上傳輸可信信息、價(jià)值轉(zhuǎn)移的問(wèn)題，而共識(shí)機(jī)制解決了區(qū)塊鏈如何在分布式場(chǎng)景下達(dá)成一致性的問(wèn)題。共識(shí)機(jī)制就像是區(qū)塊鏈國(guó)家的法律，維系著區(qū)塊鏈正常、穩(wěn)定地運(yùn)轉(zhuǎn)。截至目前，主要的共識(shí)機(jī)制包括工作量證明機(jī)制（POW）、股權(quán)證明機(jī)制（POS）、拜占庭一致性協(xié)議機(jī)制（PBFT）等[14]。

POW的核心理念是按勞分配，即誰(shuí)的工作量大、誰(shuí)的收益就越大。POW最常見(jiàn)的應(yīng)用便是比特幣，在該機(jī)制網(wǎng)絡(luò)中，節(jié)點(diǎn)通過(guò)計(jì)算隨機(jī)哈希散列的數(shù)值解來(lái)爭(zhēng)取記賬權(quán)，誰(shuí)優(yōu)先得出正確的數(shù)值解，誰(shuí)的算力就越大，誰(shuí)記賬的概率也就越大。POW具有完全去中心化的特點(diǎn)，在以該機(jī)制為共識(shí)的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，節(jié)點(diǎn)可以自由進(jìn)出，當(dāng)前比特幣網(wǎng)絡(luò)就利用該機(jī)制產(chǎn)生新的數(shù)字貨幣。但與此同時(shí)，該共識(shí)機(jī)制對(duì)節(jié)點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)性能要求高，資源浪費(fèi)嚴(yán)重，達(dá)成共識(shí)所需周期較長(zhǎng)，效率低下，因此該機(jī)制不適合廣泛商業(yè)應(yīng)用。

POS的核心思想是持有更多幣（包括持幣時(shí)間）的礦工將獲得更多的投票權(quán)。相較于POW，POS最大的優(yōu)點(diǎn)是可以大大縮短達(dá)成共識(shí)的周期，減少資源浪費(fèi)，但在以POS為共識(shí)的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，幾乎僅有擁有一定數(shù)量加密貨幣所有權(quán)的節(jié)點(diǎn)才有機(jī)會(huì)取得記賬權(quán)，資源相對(duì)缺乏的節(jié)點(diǎn)則很難擁有記賬權(quán)的機(jī)會(huì)，不能達(dá)到完全去中心化。POS最早在Peercoin系統(tǒng)中被實(shí)現(xiàn)。

區(qū)塊鏈的去中心化程度主要取決于選用何種共識(shí)機(jī)制。選用的共識(shí)機(jī)制不同，區(qū)塊鏈的去中心化程度往往有所差異，其處理效率、資源耗費(fèi)等性能也會(huì)受到影響。一般而言，區(qū)塊鏈的效率等性能與其去中心化程度呈現(xiàn)反向關(guān)系，即區(qū)塊鏈的去中心化程度越高，往往意味著處理效率越低。

2．密碼學(xué)原理

區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的密碼學(xué)原理之一為非對(duì)稱加密技術(shù)。非對(duì)稱加密又稱公開(kāi)密鑰加密，是一種密碼學(xué)算法類型，該加密算法使用公開(kāi)密鑰和私有密鑰兩個(gè)不同的密鑰。區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，任一節(jié)點(diǎn)都有且僅有一對(duì)公開(kāi)密鑰和私有密鑰，如若用公鑰對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行加密，只有用對(duì)應(yīng)的私鑰才能解密。在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，私有密鑰是控制權(quán)的體現(xiàn)。交易一方可以使用自己的私鑰對(duì)交易信息進(jìn)行簽名后再連同對(duì)應(yīng)的公鑰一并公開(kāi)，交易對(duì)手方收到消息后再用交易發(fā)起方公開(kāi)的密鑰對(duì)交易進(jìn)行驗(yàn)簽。非對(duì)稱加密技術(shù)消除了最終用戶交換密鑰的需要，交易發(fā)起者不需要向交易對(duì)手方傳輸自己的私鑰即可完成交易，保密性較好。

區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的密碼學(xué)原理之二為哈希算法。哈希算法是一個(gè)密碼散列函數(shù)，也稱為散列，可以把任意大小和長(zhǎng)度的輸入，通過(guò)散列算法變換成固定大小和長(zhǎng)度的輸出，而根據(jù)哈希算法輸出的信息進(jìn)行逆向推算幾乎不可能。淺顯來(lái)說(shuō)，哈希算法的輸出值就像是一篇文章的摘要，從整篇文章概括出摘要比較簡(jiǎn)單，但若根據(jù)摘要將文章還原則幾乎不可能發(fā)生（哈希函數(shù)的隱秘性）。哈希算法是區(qū)塊鏈系統(tǒng)安全的重要保障技術(shù)之一，因其加密或驗(yàn)證簡(jiǎn)單、信息敏感性（加密信息細(xì)微的改變便會(huì)導(dǎo)致輸出值發(fā)生根本變化）等特性廣泛應(yīng)用于數(shù)字貨幣中。

3．?dāng)?shù)據(jù)存儲(chǔ)結(jié)構(gòu)

默克爾樹(shù)（Merkle Tree）本質(zhì)是一種儲(chǔ)存哈希值的樹(shù)狀數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，通常也被稱作哈希樹(shù)（Hash Tree），由數(shù)據(jù)塊、葉子節(jié)點(diǎn)、中間節(jié)點(diǎn)和根節(jié)點(diǎn)組成。Merkle Tree廣泛應(yīng)用于比特幣網(wǎng)絡(luò)中，以一種非常有效的節(jié)省空間和時(shí)間的方式，來(lái)幫助驗(yàn)證交易的存在。Merkle Tree可用于歸納一個(gè)比特幣區(qū)塊中的全部交易，每筆交易對(duì)底部數(shù)據(jù)塊進(jìn)行哈希運(yùn)算得出的哈希值為葉子節(jié)點(diǎn)，再對(duì)相鄰的兩個(gè)葉子節(jié)點(diǎn)進(jìn)行哈希運(yùn)算得到的哈希值生成中間節(jié)點(diǎn)，最終得到所有交易的哈希值即為根節(jié)點(diǎn)。如果篡改任意一筆交易，最終得到的默克爾樹(shù)根就完全不同，因此通過(guò)驗(yàn)證Merkle Tree的根哈希即可達(dá)到驗(yàn)證交易的目的。

（二）數(shù)字貨幣的技術(shù)演進(jìn)

1976年，迪菲（Diffie）和赫爾曼（Hellman）[2]在一篇題為《密碼學(xué)的新方向》的論文中提出了一種完全不同于對(duì)稱密碼體系的新思路，構(gòu)造出一種加密密鑰與解密密鑰不一樣的非對(duì)稱密碼體系；1978年麻省理工學(xué)院（MIT）的李維斯特（Rivest）、薩莫爾（Shamir）等[16]在《獲得數(shù)字簽名和公鑰密碼系統(tǒng)的方法》論文中[5]，構(gòu)造了基于因子分解難度的簽名機(jī)制和公鑰加密機(jī)制，首次提出非對(duì)稱加密的實(shí)現(xiàn)算法：著名的RSA密碼算法。非對(duì)稱加密思想的提出以及1978年RSA算法的實(shí)現(xiàn)，開(kāi)啟了現(xiàn)代密碼學(xué)新時(shí)代，對(duì)數(shù)字貨幣的技術(shù)實(shí)現(xiàn)具有里程碑意義。

數(shù)字貨幣系統(tǒng)起源于荷蘭，最初由David Chaum于1982年在其《用于不可追蹤的支付系統(tǒng)的盲簽名》的研究中提出，這種命名為E-cash的數(shù)字貨幣系統(tǒng)是基于“個(gè)人-銀行-商家”的三方交易模式。E-cash雖然未能取得成功，但其中用到的兩項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)對(duì)當(dāng)今數(shù)字貨幣系統(tǒng)的發(fā)展具有深遠(yuǎn)的意義。第一項(xiàng)技術(shù)是隨機(jī)配序。隨機(jī)配序產(chǎn)生唯一的序列號(hào)，從而確保了數(shù)字貨幣的唯一性，保證數(shù)字貨幣不會(huì)被重復(fù)使用。第二項(xiàng)技術(shù)是盲簽名。該項(xiàng)技術(shù)是基于RSA算法的新密碼協(xié)議，能夠確保銀行或數(shù)字貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)對(duì)該數(shù)字貨幣的信用背書(shū)。

哈希算法的多樣化與革新是數(shù)字貨幣技術(shù)演進(jìn)過(guò)程中的另一關(guān)鍵階段。哈希算法的初始標(biāo)準(zhǔn)之一是MD5哈希，該算法功能簡(jiǎn)單，不論輸入何種信息，輸出的都是一個(gè)固定的128位字符串，且其僅通過(guò)幾輪單向運(yùn)算來(lái)計(jì)算出確定性輸出值，因此其很容易被破解并易受到“生日攻擊”的侵?jǐn)_。美國(guó)國(guó)家安全局（NSA）一直都是哈希算法標(biāo)準(zhǔn)方面的先驅(qū)，他們最早于1995年提出安全哈希算法，也就是SHA1，這個(gè)算法輸出的是160位固定長(zhǎng)度的字符串。然而，SHA1僅僅在MD5的基礎(chǔ)上提高了輸出的長(zhǎng)度，單向操作的數(shù)量以及單向操作的復(fù)雜性并未做任何根本改進(jìn)，因此其仍然無(wú)法抵御更強(qiáng)大的機(jī)器攻擊。直到2006年，美國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)研究所（NIST）通過(guò)競(jìng)賽的形式尋找到了與SHA2從根本上不同的替代品——SHA3，成為新的算法標(biāo)準(zhǔn)。SHA3又被稱為KECCAK哈希算法，與之前的算法完全不同的是，SHA3內(nèi)部擁有海綿結(jié)構(gòu)（Sponge Construct）機(jī)制。這種結(jié)構(gòu)使用隨機(jī)的排列組合來(lái)吸收和輸出數(shù)據(jù)，同時(shí)還能為未來(lái)輸入值提供隨機(jī)源。SHA3的誕生是哈希算法偉大機(jī)制的一部分，是數(shù)字貨幣技術(shù)演進(jìn)的關(guān)鍵進(jìn)程。

2008年11月1日，中本聰[5]在其發(fā)表的《比特幣：一種P2P的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》文章中提出了通過(guò)P2P技術(shù)完成交易的全新電子現(xiàn)金系統(tǒng)，用去中心化的P2P交易模式代替David Chaum的三方交易模式。區(qū)塊鏈技術(shù)使得比特幣實(shí)現(xiàn)了分布式共享賬本，解決了E-cash數(shù)據(jù)庫(kù)無(wú)限膨脹的問(wèn)題，使數(shù)字貨幣技術(shù)出現(xiàn)質(zhì)的飛躍[17]。

當(dāng)前區(qū)塊鏈已在各種各樣的場(chǎng)景中被廣泛應(yīng)用，數(shù)字貨幣也已進(jìn)入新的發(fā)展階段，但在技術(shù)性能、安全性隱患等方面，區(qū)塊鏈仍然面臨較大挑戰(zhàn)。區(qū)塊鏈技術(shù)的核心特征之一便是分布式共享，因此其在交易性能、資源耗費(fèi)等方面仍存在缺陷，當(dāng)前比特幣交易大約需要1小時(shí)才能完成。此外，數(shù)字貨幣交易系統(tǒng)黑客攻擊事件頻發(fā)，區(qū)塊鏈仍存在較大安全隱患，如2016年發(fā)生的以太坊項(xiàng)目黑客攻擊事件。區(qū)塊鏈技術(shù)是對(duì)傳統(tǒng)計(jì)算機(jī)與信息技術(shù)的更新和升級(jí)，未來(lái)發(fā)展應(yīng)加強(qiáng)與5G、人工智能、大數(shù)據(jù)等其他新興信息技術(shù)的融合，相互促進(jìn)，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，讓區(qū)塊鏈為央行數(shù)字貨幣的發(fā)行奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

三、數(shù)字貨幣的未來(lái)趨勢(shì)

（一）數(shù)字貨幣未來(lái)趨勢(shì)之技術(shù)

目前，全世界還沒(méi)有一家央行推出真正意義上的法定數(shù)字貨幣，數(shù)字貨幣技術(shù)主要應(yīng)用在私人數(shù)字貨幣領(lǐng)域。在私人數(shù)字貨幣運(yùn)行的十多年中，雖然在技術(shù)上取得了一定的突破，但作為底層支撐技術(shù)的區(qū)塊鏈仍處于起步發(fā)展階段，在實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景中仍存在交易性能偏低、交易安全性、隱私保護(hù)以及標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一等主要問(wèn)題。

1．交易性能

以比特幣為例，比特幣網(wǎng)絡(luò)目前能夠承載的交易量在每秒7筆左右，這與目前交易系統(tǒng)需要的每秒十萬(wàn)筆以上的要求相去甚遠(yuǎn)。對(duì)于交易性能偏低的問(wèn)題，也出現(xiàn)了一些解決方案方案[18]。例如閃電網(wǎng)絡(luò)，用戶由于對(duì)于小額交易來(lái)說(shuō)交易效率或者交易速度的權(quán)重要顯著高于交易安全性的權(quán)重。對(duì)于小額的交易，可以在比特幣區(qū)塊鏈外建立一個(gè)專門用于小額交易的資金池。由專門的節(jié)點(diǎn)來(lái)負(fù)責(zé)對(duì)資金池進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，在達(dá)到一定的金額或者一段固定的時(shí)間（比如一個(gè)月）再將交易的總金額添加到比特幣區(qū)塊鏈中。這樣的交易機(jī)制設(shè)計(jì)能夠提高比特幣的支付效率。對(duì)交易的安全性則由可信節(jié)點(diǎn)來(lái)保障。第二種解決方案為分鏈，將比特幣區(qū)塊鏈分為主鏈和側(cè)鏈，這樣主鏈上的每一個(gè)節(jié)點(diǎn)都可以變成分鏈的創(chuàng)始節(jié)點(diǎn)，這樣極大地?cái)U(kuò)充了區(qū)塊鏈的容量。比特幣的交易可以通過(guò)匹配算法選擇處于空閑狀態(tài)的側(cè)鏈來(lái)創(chuàng)建交易。第三種技術(shù)解決方案為跨鏈技術(shù)。跨鏈?zhǔn)侵冈诓煌膬蓷l或多條區(qū)塊鏈之間建立起信息流通的機(jī)制。由于目前私人數(shù)字貨幣的迅猛發(fā)展，已經(jīng)產(chǎn)生了多達(dá)數(shù)千種的數(shù)字貨幣。這些私人數(shù)字貨幣大多基于區(qū)塊鏈技術(shù)，因此已經(jīng)構(gòu)建了很多的數(shù)字貨幣基礎(chǔ)設(shè)施?？珂溂夹g(shù)能夠建立起不同區(qū)塊鏈之間的有效溝通機(jī)制。因此等到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始整合各種不同的私人數(shù)字貨幣時(shí)，跨鏈技術(shù)就能將這些數(shù)字貨幣的基礎(chǔ)設(shè)施充分利用起來(lái)，減少區(qū)塊鏈的重復(fù)建設(shè)，也因?yàn)榭珂溂夹g(shù)高效的鏈間溝通使得區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)行效率大幅度提高。

另外，考慮到5G技術(shù)已經(jīng)開(kāi)始投入商用，使得現(xiàn)有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)傳輸速度呈幾十倍乃至一百倍的增長(zhǎng)，區(qū)塊鏈處理交易的速度也會(huì)有大幅度的提高。人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)和區(qū)塊鏈的結(jié)合還有廣闊的創(chuàng)新空間。

2．安全性隱患

安全問(wèn)題自互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生就與之伴隨在一起，進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，安全更是成為擺在各大互聯(lián)網(wǎng)公司之前的首要問(wèn)題。不管是央行數(shù)字貨幣還是私人數(shù)字貨幣，由于是金融資產(chǎn)或者支付工具，因此對(duì)安全性有更高的要求。

自私人數(shù)字貨幣出現(xiàn)以來(lái)，已經(jīng)發(fā)生了多起安全問(wèn)題。2011年6月MT.Gox網(wǎng)站遭到黑客攻擊，造成近6萬(wàn)名用戶的信息被泄露，黑客以管理員身份登錄網(wǎng)站，大量發(fā)售比特幣。結(jié)果造成比特幣價(jià)格由17.51美元暴跌至0.01美元。2013年10月，美國(guó)FBI因毒品交易關(guān)閉Silk Road網(wǎng)站，并沒(méi)收26000個(gè)比特幣。2017年8月，全球最大的美元交易平臺(tái)Bitfinex出現(xiàn)安全漏洞導(dǎo)致用戶的119756個(gè)比特幣被盜，總價(jià)值超過(guò)7500萬(wàn)美金。2017年11月，比特幣交易平臺(tái)Tether被黑客入侵，有價(jià)值超過(guò)3000萬(wàn)美金的比特幣被盜。2017年12月，全球最大的數(shù)字貨幣挖礦平臺(tái)NiceHash的支付系統(tǒng)被黑客入侵，有價(jià)值超過(guò)5000萬(wàn)美元的比特幣被盜。

由此看出，私人數(shù)字貨幣交易平臺(tái)安全事故頻發(fā)，安全形勢(shì)不容樂(lè)觀。在傳統(tǒng)的貨幣體系中，法定貨幣一般擁有專用的網(wǎng)絡(luò)。專用網(wǎng)絡(luò)使得交易的安全性得到了保障，但由于各個(gè)國(guó)家都有自己的專用網(wǎng)絡(luò)，而且沒(méi)有統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)化的接口，因此交易的效率較低。特別是跨境轉(zhuǎn)賬、跨境支付不僅交易時(shí)間長(zhǎng)而且交易費(fèi)用高。私人數(shù)字貨幣出現(xiàn)的一個(gè)重要原因就是為了實(shí)現(xiàn)便捷的跨境支付。

解決安全隱患不僅僅是不斷改進(jìn)加密算法，更要從平臺(tái)的管理機(jī)制設(shè)計(jì)上考慮。從已經(jīng)發(fā)生的安全事故來(lái)看，數(shù)字貨幣本身是非常安全的，黑客很難篡改區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)。安全事故往往發(fā)生在數(shù)字貨幣的交易平臺(tái)或者管理平臺(tái)。因此集中力量建立安全的數(shù)字貨幣基礎(chǔ)設(shè)施是十分必要的。

3．隱私保護(hù)

私人數(shù)字貨幣從誕生之初就非常重視隱私保護(hù)，中本聰在設(shè)計(jì)比特幣時(shí)，一個(gè)重要的設(shè)計(jì)理念就是要保護(hù)用戶的匿名性。區(qū)塊鏈的特點(diǎn)之一是透明、可追溯，但對(duì)比特幣的使用者信息是匿名的。這一點(diǎn)也是許多用戶使用比特幣的重要原因。但目前大型互聯(lián)網(wǎng)公司如Facebook、蘋(píng)果等用戶隱私泄露事件頻發(fā)。在中國(guó)，很多用戶信息被非法出售，用戶經(jīng)常接到各種騷擾電話，收到各種騷擾短信。如何設(shè)計(jì)有效的機(jī)制來(lái)激勵(lì)私人數(shù)字貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)保護(hù)用戶隱私成為主要的問(wèn)題。2019年6月，F(xiàn)acebook發(fā)布的Libra白皮書(shū)基礎(chǔ)由非盈利機(jī)構(gòu)來(lái)負(fù)責(zé)其發(fā)行的數(shù)字貨幣的運(yùn)營(yíng)。該機(jī)構(gòu)由若干會(huì)員組成，各成員都僅有較小一部分投票權(quán)，因此不會(huì)為了某一會(huì)員的利益而破壞用戶隱私保護(hù)。

（二）數(shù)字貨幣未來(lái)趨勢(shì)之監(jiān)管

當(dāng)前數(shù)字貨幣的定義及貨幣屬性尚未定論，世界各國(guó)對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管政策及監(jiān)管力度存在很大差異。根據(jù)coindance數(shù)字貨幣交易平臺(tái)（https://coin.dance/poli）的統(tǒng)計(jì)顯示，在全球251個(gè)國(guó)家中，未限制數(shù)字貨幣交易的國(guó)家達(dá)到111個(gè)。從目前的各國(guó)政府針對(duì)私人數(shù)字貨幣監(jiān)管發(fā)布的文件來(lái)看，美國(guó)、日本、新加坡對(duì)私人數(shù)字貨幣還是抱著比較開(kāi)放的態(tài)度，而中國(guó)、俄羅斯、歐盟對(duì)私人數(shù)字貨幣持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度[19-20]。

1．全球監(jiān)管規(guī)則不統(tǒng)一

對(duì)于金融科技產(chǎn)物，美國(guó)方面一向都持比較開(kāi)放的監(jiān)管態(tài)度，早在2012年，美國(guó)國(guó)會(huì)就召開(kāi)了比特幣的聽(tīng)證會(huì)。2015年，紐約州率先通過(guò)全球第一個(gè)交易數(shù)字貨幣的執(zhí)照Bit license。美國(guó)的州際統(tǒng)一法律委員會(huì)通過(guò)了《虛擬貨幣商業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管法》，對(duì)“數(shù)字虛擬貨幣”做出了明確定義，并對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管要求提出了明確的規(guī)定[21]。

英國(guó)、瑞士等歐洲國(guó)家的監(jiān)管態(tài)度與美國(guó)相似，強(qiáng)調(diào)中立原則，積極擁抱新興科技產(chǎn)物，將包括私人數(shù)字貨幣在內(nèi)的一切金融活動(dòng)和機(jī)構(gòu)納入審慎監(jiān)管體系，認(rèn)為目前監(jiān)管制度與體系照樣適用于數(shù)字貨幣的監(jiān)管。

相對(duì)于美國(guó)和歐洲，日本則采取了更進(jìn)一步的監(jiān)管措施。2016年，日本對(duì)《資金結(jié)算法》及配套法律法規(guī)進(jìn)行修訂，重新建立了金融監(jiān)管架構(gòu)。賀同寶[22]指出這些法律文件對(duì)加密貨幣的監(jiān)管部門、監(jiān)管規(guī)則及法律屬性作出明確規(guī)定，把數(shù)字貨幣交易納入監(jiān)管體系，同時(shí)從立法維度搭建了適用數(shù)字貨幣的監(jiān)管架構(gòu)。

而中國(guó)、俄羅斯、泰國(guó)等國(guó)家則明確禁止了私人數(shù)字貨幣的發(fā)行與交易。中國(guó)早在2014年便出臺(tái)相關(guān)文件禁止一切比特幣等加密貨幣的市場(chǎng)行為；俄羅斯政府也對(duì)比特幣予以明令禁止，認(rèn)為比特幣的普及可能會(huì)一定程度上替代其法定貨幣；韓國(guó)政府于2017年9月，同樣開(kāi)始對(duì)一切形式的數(shù)字貨幣發(fā)行融資活動(dòng)予以禁止，并于當(dāng)年年底組建專門的數(shù)字貨幣對(duì)策小組對(duì)數(shù)字貨幣的過(guò)度投機(jī)行為進(jìn)行監(jiān)管。

當(dāng)前數(shù)字貨幣監(jiān)管尚未存在統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則，目前數(shù)個(gè)國(guó)家指出各國(guó)政府應(yīng)加強(qiáng)協(xié)作，共同克服困難，迎接數(shù)字貨幣監(jiān)管帶來(lái)的挑戰(zhàn)[23]。2018年，二十國(guó)集團(tuán)在G20峰會(huì)上表示各國(guó)政府應(yīng)提升國(guó)際協(xié)作意識(shí)，制定全球統(tǒng)一的數(shù)字貨幣監(jiān)管規(guī)則；同時(shí)希望金融行動(dòng)特別工作組（FATF）制定審查標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)全球監(jiān)管意識(shí)，在FATF的審查標(biāo)準(zhǔn)體系下來(lái)管理數(shù)字貨幣。由于數(shù)字貨幣交易的全球性，制定全球統(tǒng)一的監(jiān)管制度和審查標(biāo)準(zhǔn)將是必要之舉。

2．中國(guó)監(jiān)管“一刀切”

針對(duì)私人數(shù)字貨幣，我國(guó)采取了非常嚴(yán)格的監(jiān)管措施，央行等五部于2013年12月，下發(fā)《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，2014年3月央行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)比特幣風(fēng)險(xiǎn)防范工作的通知》，嚴(yán)禁比特幣作為流通貨幣使用，且對(duì)金融機(jī)構(gòu)從事私人數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)的行為予以禁止。中國(guó)人民銀行于2017年9月又聯(lián)合七部委發(fā)布了《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，不但嚴(yán)禁各種代幣發(fā)行融資活動(dòng)，也嚴(yán)禁各金融平臺(tái)及第三方支付機(jī)構(gòu)從事與代幣發(fā)行融資有關(guān)的業(yè)務(wù)。

針對(duì)法定數(shù)字貨幣，我國(guó)則采取積極推進(jìn)的態(tài)度。央行早在2014年就開(kāi)始法定數(shù)字貨幣研究工作，并于2016年組建了數(shù)字貨幣研究所，致力于發(fā)行由國(guó)家信用來(lái)背書(shū)的主權(quán)數(shù)字貨幣。這勢(shì)必使得中國(guó)政府對(duì)私人數(shù)字貨幣實(shí)行嚴(yán)監(jiān)管的政策。2019年10月25日習(xí)近平主席主持召開(kāi)區(qū)塊鏈集體學(xué)習(xí)的第二天，我國(guó)第十三屆人大常委會(huì)第十四次會(huì)議表決通過(guò)了密碼法，旨在規(guī)范密碼應(yīng)用和管理，保障網(wǎng)絡(luò)與信息安全。密碼法的頒布將提升對(duì)數(shù)字貨幣的法治化監(jiān)管，為未來(lái)數(shù)字貨幣的發(fā)展創(chuàng)造更安全的環(huán)境。

林毅夫[24]指出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程也是基礎(chǔ)配套、技術(shù)、制度、監(jiān)管體系等不斷變革發(fā)展的過(guò)程，不僅需要市場(chǎng)有效，同時(shí)也需要政府有為。私人數(shù)字貨幣是科技領(lǐng)域與金融領(lǐng)域結(jié)合創(chuàng)新的產(chǎn)物，各國(guó)的科技巨頭和金融巨頭均開(kāi)始布局?jǐn)?shù)字貨幣市場(chǎng)，如美國(guó)銀行巨頭摩根大通于2019年2月發(fā)布了旗下的私人數(shù)字貨幣產(chǎn)品摩根大通幣，其直接代表美元，用于客戶之間的即時(shí)結(jié)算；科技巨頭Facebook于2019年6月18日正式上線全球加密數(shù)字貨幣Libra，其將區(qū)塊鏈與比特幣的優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，對(duì)發(fā)行機(jī)制、支撐技術(shù)等進(jìn)行升級(jí)改造，計(jì)劃建立一套簡(jiǎn)單的、無(wú)國(guó)界的貨幣及為上10億人所服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施。王靖一等認(rèn)為若Libra的儲(chǔ)備框架中引入一家或幾家央行，通過(guò)“合成型CBDC”成功實(shí)施，則可能會(huì)撼動(dòng)當(dāng)前金融體系的基石，甚至對(duì)央行貨幣政策帶來(lái)巨大沖擊。因此面對(duì)私人數(shù)字貨幣，中國(guó)應(yīng)擁抱創(chuàng)新與挑戰(zhàn)，在鼓勵(lì)中國(guó)央行推進(jìn)法定數(shù)字貨幣研發(fā)的同時(shí)，也應(yīng)鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)與Libra等私人數(shù)字貨幣加強(qiáng)合作。中國(guó)不能因?yàn)樗饺藬?shù)字貨幣亂象問(wèn)題而對(duì)其進(jìn)行全面否定，而應(yīng)盡快將其納入監(jiān)管體系，并從立法層面搭建適用于私人數(shù)字貨幣的監(jiān)管框架，規(guī)范私人數(shù)字貨幣市場(chǎng)，充分發(fā)揮私人數(shù)字貨幣創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值的能力。

（三）數(shù)字貨幣未來(lái)趨勢(shì)之商業(yè)應(yīng)用

數(shù)字貨幣相比目前的紙幣體系運(yùn)行成本更低，而且遠(yuǎn)距離交易更加方便，因此數(shù)字貨幣未來(lái)可能廣泛應(yīng)用到跨境支付以及全球貿(mào)易中。

中國(guó)人民銀行對(duì)于發(fā)行央行數(shù)字貨幣已經(jīng)做了很長(zhǎng)時(shí)間的研究，認(rèn)為央行數(shù)字貨幣首先應(yīng)該是取代目前交易中的現(xiàn)金部分，即M0。央行數(shù)字貨幣若要提高市場(chǎng)占有率及用戶使用率，則必須適應(yīng)現(xiàn)金的使用場(chǎng)景?，F(xiàn)金的使用一般具有高頻率、低金額的特點(diǎn)，為了適應(yīng)這些特點(diǎn)，央行數(shù)字貨幣支付清算體系必須高效快捷。在中國(guó)發(fā)達(dá)的電商網(wǎng)絡(luò)下，孕育了許多互聯(lián)網(wǎng)公司推出的支付系統(tǒng)。央行數(shù)字貨幣作為以國(guó)家信譽(yù)背書(shū)的法定數(shù)字貨幣，如果能將眾多的小額支付體系整合起來(lái)，對(duì)于提高整個(gè)社會(huì)的支付效率具有重大意義。

在完成對(duì)交易中現(xiàn)金的取代后，接下來(lái)就要代替銀行中的電子貨幣。央行數(shù)字貨幣取代商業(yè)銀行賬戶上的電子貨幣主要是基于安全上的考慮。目前商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)是中心化的，一旦遭遇網(wǎng)絡(luò)攻擊有可能蒙受巨大損失；而央行數(shù)字貨幣采用的是分布式存儲(chǔ)方式，有多個(gè)節(jié)點(diǎn)保存了用戶信息，某一個(gè)節(jié)點(diǎn)受到網(wǎng)絡(luò)攻擊并不會(huì)對(duì)整個(gè)數(shù)字貨幣系統(tǒng)產(chǎn)生大的影響。此外，由于央行數(shù)字貨幣采用的分布式存儲(chǔ)方式有多個(gè)計(jì)算節(jié)點(diǎn)的存在，數(shù)字貨幣體系的計(jì)算能力也更強(qiáng)，支付清算系統(tǒng)效率則更高，而更快的支付清算能夠降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，提高資金周轉(zhuǎn)率，這在國(guó)際貿(mào)易中將會(huì)起到重要的作用。在央行搭建好關(guān)于數(shù)字貨幣的大額和小額支付體系后，更多細(xì)分的支付需求就可以讓支付寶、財(cái)富通等支付公司，基于不同需求進(jìn)行平臺(tái)升級(jí)或開(kāi)發(fā)，通過(guò)數(shù)字貨幣在商業(yè)上的應(yīng)用，使得支付變得更安全、更經(jīng)濟(jì)、更便捷。