合同能源管理項目融資發(fā)展的制約因素研究

李邦彥 國網(wǎng)北京市電力公司

合同能源管理，主要是節(jié)能服務公司和業(yè)主簽訂的一種節(jié)能服務合同，同時提供客戶相關節(jié)能服務，并從客戶當中獲得一定的節(jié)能效益，進行收回投資，最終獲得利潤的商業(yè)模式。在當前形勢下，對于一些發(fā)達國家，合同能源管理被廣泛推行，并在節(jié)能改造以及降低能源消耗等方面具有重要作用。據(jù)統(tǒng)計，在合同能源管理項目中，融資問題成為一大難點，其中存在一些制約性因素，對合同能源管理項目發(fā)展造成了阻礙。

一、合同能源管理項目融資面臨的現(xiàn)狀

（一）貸款風控主要以應收賬款為主，貸款額度利用比例控制

從貸款方式上講，對于技能服務公司，規(guī)模較小、缺乏一定的抵押擔保物。在收入來源上，主要是以客戶獲得節(jié)能效益為主。金融機構(gòu)在合同能源管理貸款上，是以節(jié)能服務合同下應收賬款作為抵押。從貸款額度上講，主要是以項目投資以及應收賬款金額比例為主。在嚴格控制貸款風險這樣的背景下，能夠滿足節(jié)能服務企業(yè)融資實際需求。例如工商銀行具有明確規(guī)定，在合同能源管理協(xié)議中，貸款額度不能高于項目總投資的80%。其中項目總投資包含了設施建造以及安裝費用等。另外，最高貸款額度應是應收賬款的一定比例。從發(fā)放貸款來看，平均額度大約在550.5萬元左右，其中單筆最高大約在850萬元。

（二）貸款期限以中長期為主，還款方式以分期還款為主

對貸款期限進行分析，對于合同能源管理項目，投資回報周期是較長的。為了能夠更好的迎合資金周轉(zhuǎn)特點，金融機構(gòu)推出了一些合同能源管理項目貸款，其具備著期限較長的特點，貸款期限可以為3-5年。從還款方式上講，合同能源管理貸款還款來源，主要是以節(jié)能受益企業(yè)向節(jié)能服務公司支付一定的節(jié)能受益，擁有著十分穩(wěn)定的現(xiàn)金流。因此，金融機構(gòu)在還款方式上主要是以分期還本付息為主，在還款額度上和節(jié)能效益相吻合。

（三）貸款利率指以政策低于全市貸款加權平均利率為主

對于合同能源管理貸款而言，期限較長，同時擁有著較大的額度。但為了更好的推進節(jié)能服務工作有效發(fā)展，從當前形勢看，商業(yè)銀行發(fā)放貸款執(zhí)行利率較低，已經(jīng)發(fā)放加權平均利率大約在7.32%，同時上浮幅度不能高于20%，并且低于同期貸款平均利率水平。

（四）同期全市貸款加權平均利率高于貸款利率執(zhí)行政策

對于合同能源管理類貸款而言，期限較長，同時額度大，并且缺乏相關抵押擔保物。但為了推動節(jié)能服務工作有效發(fā)展，當前商業(yè)銀行對合同能源管理項目貸款執(zhí)行利率發(fā)放的較低，已發(fā)放貸款加權平均利率為7.39%，同時上浮幅度不高于20%，比同期貸款平均利率水平較低。

二、合同能源管理項目融資發(fā)展制約因素

（一）業(yè)務運營過程影響銀行業(yè)務開展積極性

第一，對于提供節(jié)能服務公司，大多數(shù)都是新成立的公司，規(guī)模并不是很大，同時大部分都是輕資產(chǎn)企業(yè)。缺乏土地以及設備等相關貸款抵押物，不能滿足銀行風險控制需求。第二，合同能源管理實施期限，一般都大于3年，造成銀行融資期限也十分長，造成還本付息具有不確定性特征。第三，合同能源項目擁有著較高的負債率，短期獲利能力較差。相對而言，風險控制總體十分弱，造成銀行介入貸款積極性較低。以重慶為例，在開展貸款的一些金融機構(gòu)中，都是以總行推出貸款產(chǎn)品為基礎，并向客戶發(fā)放。在宣傳產(chǎn)品和定制個性化產(chǎn)品過程中缺乏一定的創(chuàng)新。另外，在調(diào)查中不難發(fā)現(xiàn)，在沒有推出合同能源管理的銀行中，30%銀行指出未來2年沒有推出相關貸款品種方案，70%認為在一定條件下，依據(jù)客戶實際需求以及總行部署進行必要推出，在挖掘客戶上缺乏一定的主動積極性。

（二）貸款專業(yè)化程度較低

據(jù)不完全統(tǒng)計，一些金融機構(gòu)在開展合同能源管理貸款時，大約有45%的銀行，對于合同能源管理貸款，出臺了相應的制度辦法以及業(yè)務操作規(guī)程等。其他機構(gòu)在合同能源管理貸款上，采用的是和普通商業(yè)貸款一樣的管理規(guī)定。另外，在部門設置以及人員配備中，興業(yè)銀行，建立了環(huán)境金融中心，同時配備了相關綠色信貸專員，其他機構(gòu)則在信貸部以及投資管理部，從事了綠色信貸業(yè)務，人員也是由信貸員兼任，對于合同能源管理貸款要求等，缺乏一定的專業(yè)化知識。由于缺乏人員配備，造成合同能源管理貸款，擁有著較低的專業(yè)化程度，不能滿足專業(yè)知識需求。

（三）銀行不能有效掌握節(jié)能服務公司信息

第一，節(jié)能技術以及產(chǎn)品擁有著較強的專業(yè)性，同時種類較多。節(jié)能收益資金評估具有一定的不確定性，銀行現(xiàn)有評估系統(tǒng)不能滿足合同能源項目評估需求，缺乏第三方專業(yè)評估機構(gòu)進行有效評估。第二，節(jié)能服務公司界定十分不明確。商業(yè)銀行在客戶篩選過程中，只能以發(fā)改委備案節(jié)能服務商為主，沒有取得備案資格的公司，不能得到信貸支持。第三，對影響還款來源的相關行為，不能進行有效掌握。對于合同能源管理項目而言，還款來源主要是節(jié)能項目企業(yè)節(jié)約的實際節(jié)能收益。如果施工企業(yè)是非貸款行客戶，銀行不能對企業(yè)實際經(jīng)營情況進行了解。如果發(fā)生影響還款來源等因素，銀行不能及時發(fā)現(xiàn)并給予處置。

三、改善融資狀況對策

（一）節(jié)能企業(yè)合作新模式

一些節(jié)能企業(yè)不能進行有效融資，或者不能承接重大項目，之所以導致這樣的情況發(fā)生，是因為自身實力水平較低。尤其對一些剛剛起步的節(jié)能企業(yè)來說，缺乏擔保物，不能得到銀行借款。從實際上講，針對節(jié)能項目大企業(yè)，可以將一些工程進行外包，外包給小型節(jié)能企業(yè)，進而降低成本，還能縮短一些工程時間，確保小型企業(yè)能夠擁有一定的業(yè)務。除此之外，對于小型節(jié)能企業(yè)而言，可以自身優(yōu)勢組成項目小組，去承接一些大型工程，這種合作模式是十分值得探討的。

（二）加強節(jié)能企業(yè)監(jiān)管透明度

對于節(jié)能企業(yè)融資來講，之所以困難是因為市場和銀行對企業(yè)運作缺乏一定的了解，同時項目周期十分長，并具有一定的風險。行業(yè)協(xié)會可以給予企業(yè)一定的幫助，使其提升運作透明度，還能給予節(jié)能企業(yè)有效監(jiān)管。針對違規(guī)操作，或者騙取補貼企業(yè)，能夠及時發(fā)現(xiàn)并進行公布，真正發(fā)揮 政府以及行業(yè)協(xié)會功能，確保市場能夠得到健康長遠化發(fā)展。

（三）建立健全綠色信貸信用體系

對于商業(yè)銀行而言，在金融功能上，主要是合理配置資金，同時給予發(fā)展產(chǎn)業(yè)一定的資金協(xié)助，進而促進國民經(jīng)濟得到有效發(fā)展。另外，應給予低碳經(jīng)濟發(fā)展一定的支持，這也是商業(yè)銀行金融功能的重要體現(xiàn)。商業(yè)銀行作為一種商業(yè)團體，也應對自身經(jīng)營風險以及盈利情況進行綜合考慮，還應考慮股東的實際利益。可以利用建立綠色信貸體系，推動低碳經(jīng)濟發(fā)展。針對節(jié)能企業(yè)，應建立信用檔案，并對融資動態(tài)進行有效追蹤。一些高于風險等級的節(jié)能企業(yè)，商業(yè)銀行間應進行信息共享，減少金融風險。伴隨國家在低碳經(jīng)濟投入力度的加大，市場內(nèi)將會存在很多節(jié)能企業(yè)參與到低碳經(jīng)濟中，鑒別企業(yè)風險，怎樣促進企業(yè)做強做大，需要各方進行全面思考。

（四）積極完善會計制度

節(jié)能服務性企業(yè)在進行融資過程中，資產(chǎn)規(guī)模以及資信等級是一個重要問題。利用有效方式進行的融資，能夠確保大規(guī)模企業(yè)獲得較多的資金，減少資金成本。在一定程度上講，會計核算方法對資產(chǎn)規(guī)模具有嚴重影響。依據(jù)EPC運營機制，節(jié)能設備在采購安裝和運營維護上，都是節(jié)能服務企業(yè)進行完成的。但對于這些設備，實質(zhì)上是應能單位利用的。但對于未來節(jié)能金額來講，存在著不確定性特征，同時銷售收入不能在項目驗收時確認，而是以合同執(zhí)行期間分期進行確認。在這樣的操作下，將造成節(jié)能服務公司資產(chǎn)值將增大，銷售收入較低，最終當期損益十分不理想，對金融機構(gòu)對資產(chǎn)價值判斷具有重要影響。在境外會計屆，針對這種業(yè)務，都是利用評估進行解決的。利用評估這樣的方式，能夠確定項目驗收銷售收入，并對經(jīng)營業(yè)績造成影響等問題進行有效解決，還能給予融資提供一定的依據(jù)。

（五）利用融資租賃

在EPC項目中，對于節(jié)能設備來講，采購費用占有較大的比例。節(jié)能設備的購入對節(jié)能服務企業(yè)而言，具有一定的壓力。而財務融資租賃，能夠解決購入設備資金上的壓力。近些年來，由于融資租賃具有較大的優(yōu)勢，被很多節(jié)能服務企業(yè)所利用。 在當前形勢下，融資租賃主要是以直接租賃為主，換言之，就是融資租賃公司融入到項目關系中，購買項目需要的設備，再進行出租，出租給節(jié)能服務企業(yè)，或者是用能單位。在這樣的背景下，在EPC項目中，各方在權利義務上沒有受到較大影響，同時節(jié)能服務企業(yè)也降低資金壓力，對企業(yè)現(xiàn)金流量具有平緩性作用。和其它融資方式相比較，對后續(xù)融資能力影響較小，同時對企業(yè)資產(chǎn)負債率不會造成影響，在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模上沒有較多的要求。因此，具有著靈活性特征，還具備著廣泛性。另外，融資租賃方式，能夠?qū)⑷谫Y以及融物進行有效的結(jié)合，并轉(zhuǎn)移了設備風險。

但對于融資租賃這種方式也存在一定的弊端，其主要體現(xiàn)在擁有著較高的資金成本，租賃公司的融入，將會在產(chǎn)業(yè)鏈條中進行分羹。和普通公司相比，租賃公司承擔著一定的風險。因此，在投資回報率上也具有著較高的要求。即便一些企業(yè)沒有進行現(xiàn)金流出，同時也獲得了需要的資金，但也需要付出一定的代價。

四、合同能源管理未來研究方向

對于合同能源而言，是以市場運作為重要基礎的，是一種節(jié)能環(huán)保機制，在能源管理中具有重要作用。從世界范圍看，我國是第二能源大國，在能源效率上較低。因此，在當前形勢下，合同能源管理具有一定的發(fā)展市場。未來合同能源管理研究，主要側(cè)重方向包含了三個方面內(nèi)容。第一，加強對合同能源管理基礎性討論研究，例如怎樣更好的完善合同能源管理法律，或者創(chuàng)新合同能源管理運作方式。第二，在合同能源管理運作中，利益相關者的主要作用以及關系。例如在合同能源管理融資問題上，用能企業(yè)以及金融機構(gòu)關系，以及政府在能源管理中扮演的角色等。第三，要想推進合同能源管理順利進行，能源測定以及創(chuàng)新項目融資方式是十分關鍵的。但我國對于這兩方面缺少一定的研究。在未來發(fā)展中，應對合同能源管理項目融資方式以及評價方法進行深入性研究。

結(jié)束語：綜上所述，在合同能源管理中，融資困境是一大難題。對于合同能源管理項目，作為節(jié)能企業(yè)，利用融資這樣的方式，能夠平緩資金現(xiàn)金流量，還應積極完善會計制度。另外，作為企業(yè)應與金融企業(yè)以及銀行之間進行有效的溝通，這樣才能對貸款信息以及專業(yè)抵押進行有效掌握。在政府的扶持下，能顧降低EPC運營風險，還能減少企業(yè)項目實際成本，進而增加收益。在一定程度上講，只有進行長期穩(wěn)定運行，才能確保節(jié)能企業(yè)在市場占有一席之地，才能保證節(jié)能企業(yè)相應產(chǎn)業(yè)更好的存活。