王春燕

印度于本月16日在全國范圍內開啟了新冠疫苗接種工作，所接種的兩款疫苗都來自印度本土生產：一款是牛津-阿斯利康疫苗，另一款是由印度本土公司BharatBiotech開發(fā)的疫苗Co?vaxin。據相關媒體稱，后一款疫苗的三期臨床試驗還未結束。那么，在疫苗效果存在很大“不確定性”的情況下，為什么印度政府卻著急向全民推廣接種呢？

目前印度累計感染新冠病例超過1058萬，累計死亡人數突破15萬。緊急開始接種疫苗，一方面是為了能夠盡快控制住感染病例增加的勢頭，緩解目前印度國內在防疫抗疫方面的沉重負擔，另一方面也是為了能夠早日復工復產，遏止經濟進一步下滑。面對2020年糟糕的經濟表現，莫迪政府恐怕早已急在心頭。

第一，宏觀經濟數據顯示“技術性”衰退正在發(fā)生。相比2019年印度GDP一度超過英、法躋身世界第五的得意，2020年印度經濟明顯受到了嚴重沖擊。在全球主要的發(fā)達和新興經濟體中，2020年二季度和三季度印度經濟的表現都是最差的。世界銀行預測，印度經濟2020年很可能下滑9.6%。國際貨幣基金組織則給出了萎縮10.3%的估值，甚至預測印度2020年人均國內生產總值將低于孟加拉國，這對于驕傲的印度來說顯然是難以接受的。

實際上，有相關研究表明，印度GDP在經歷了2017年四季度階段性高點8.67%以后就已經開啟了下滑通道，在2020年一季度僅增長3.1%。因此在新冠疫情大規(guī)模暴發(fā)之前，印度經濟就已經出現了“技術性衰退”，而疫情給印度經濟帶來了更為致命的一擊。

第二，系統(tǒng)性金融危機一觸即發(fā)。一是貨幣政策可操作空間有限。印度去年10月份零售通脹達到了7.61%的高點，早已超過6%的警戒線。由于持續(xù)高通脹和長期的貨幣寬松政策，印度央行實際上已無法通過下調回購利率來促進經濟增長，當前轉而持續(xù)向金融系統(tǒng)注入流動性，保證市場有足夠的流動性來刺激經濟增長，但直接后果就是通脹居高不下。

二是銀行系統(tǒng)不良貸款率增高。印度央行在日前發(fā)布的一份有關印度銀行業(yè)兩年期金融穩(wěn)定報告顯示，如果印度經濟進一步惡化，印度銀行的不良貸款率將提升至14.8%，其中印度國有銀行受到的沖擊最為嚴重，其不良貸款率的比值將增加至17.6%。該報告還進一步預測，如果現在仍沒有其他資本注入，且印度經濟大環(huán)境惡化的情況下，到2021年9月時印度將有9家銀行無法運轉，會產生嚴重的金融危機。

三是債務危機嚴重。印度財政部報告指出，印度政府總負債從2020年3月底的94.6萬億盧比增至2020年6月底的101.3萬億盧比，同比增長14.88%。而據《印度經濟時報》報道，本財年印政府總債務或達GDP的91%，該比重遠高于60%的國際警戒線，也創(chuàng)下1980年印度開始統(tǒng)計這項數據以來的歷史新高。另外，據印度央行的統(tǒng)計數據，印度目前的外債規(guī)模已高達5585億美元，外債與印度的外匯儲備之比為111.7%。這意味著，印度的外匯儲備難以支付其外債，嚴重影響國家的信譽評級。

第三，失業(yè)率居高不下，支柱行業(yè)復蘇長路漫漫。根據印度相關數據顯示，印度失業(yè)率在2020年12月攀升至接近10%，就業(yè)率僅為36.2%。而第三產業(yè)聚集的城市地區(qū)面臨更大的就業(yè)挑戰(zhàn)。失業(yè)率較高的原因與印度的支柱性產業(yè)服務業(yè)受到重創(chuàng)有著直接的關系。印度的服務業(yè)占GDP總值的一半以上，2020年4月由于印度各地實施封城措施，服務業(yè)一度面臨崩潰。服務業(yè)的PMI指數從3月的49.3斷崖下跌至5.4，創(chuàng)有記錄以來的最低。2020年11月，隨著疫情的緩解，服務業(yè)PMI有所增長；但由于12月疫情加劇后，又有所下降。如果這一波疫情得不到有效控制，印度再來一次封城，恐怕對于服務業(yè)的影響將是致命的。

第四，為了避免因拒絕RCEP而帶來國內經濟發(fā)展難堪的尷尬。亞太十五國于2020年11月15日簽署了《區(qū)域全面經濟伙伴關系協(xié)定》（RCEP），但印度卻在參與多年談判后，最終選擇不加入。雖然說印度的不加入有著眾多的考慮，但隨著去年三季度亞太各國經濟表現回升，兩相對照，印度經濟的狀況不免出現了“沒有比較，就沒有傷害”的局面。因此莫迪政府迫切希望早日恢復生產秩序，提振印度經濟。

綜合以上因素，為了降低這一波疫情對國內經濟造成的二次傷害，避免出現去年二季度的情況，印度政府不得不在推廣疫苗接種上拼一把。不管疫苗效果如何，至少可以為經濟的復蘇和未來經濟增長預期打上一針“強心劑”?！?/p>

（作者是四川大學南亞研究所學者）