核心技術(shù)員工股權(quán)激勵(lì)影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)理分析

馮文勇 廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)

技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的重要戰(zhàn)略，而創(chuàng)新成功的關(guān)鍵是對(duì)人才的運(yùn)用。積極的激勵(lì)政策有利于創(chuàng)新主體在創(chuàng)新過程中獲得合理的報(bào)酬，吸引并留住高素質(zhì)人才，是企業(yè)提升技術(shù)創(chuàng)新能力的有效途徑。為了更好地扶持和鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，我國(guó)各部門積極出臺(tái)相關(guān)政策，與股權(quán)激勵(lì)這一長(zhǎng)期激勵(lì)制度相關(guān)的優(yōu)惠政策也不斷涌現(xiàn)。在良好的外部政策環(huán)境下，企業(yè)有動(dòng)機(jī)利用股權(quán)激勵(lì)這一重要的激勵(lì)舉措改善企業(yè)內(nèi)部治理環(huán)境、提升自身創(chuàng)新能力。

股權(quán)激勵(lì)制度最早出現(xiàn)主要是為了解決西方家族企業(yè)在引入職業(yè)經(jīng)理人后可能出現(xiàn)的委托代理問題，至今已有90 多年的歷史了。我國(guó)企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)最早可追溯到1992 年的深圳萬(wàn)科，而從股權(quán)分置改革以后，國(guó)務(wù)院和證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一系列關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的文件和規(guī)定，股權(quán)激勵(lì)制度則越來(lái)越受到企業(yè)的重視。

股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象主要包括高管和核心技術(shù)員工，二者跟企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新都密切相關(guān)，高管重點(diǎn)負(fù)責(zé)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的決策和戰(zhàn)略部署，而核心技術(shù)員工是創(chuàng)新行為的具體執(zhí)行和實(shí)施者，現(xiàn)有股權(quán)激勵(lì)和技術(shù)創(chuàng)新的研究大都以高管為對(duì)象，而忽略核心技術(shù)員工這一影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要主體（陳效東，2017）。但近幾年上市公司股權(quán)激勵(lì)方案的實(shí)踐卻越來(lái)越偏重核心技術(shù)員工。從2006 年到2019 年，隨著與之配套的政策的頒布，我國(guó)企業(yè)實(shí)施核心技術(shù)員工股權(quán)激勵(lì)的公告數(shù)量超過了2300 個(gè)。

本文綜合運(yùn)用委托代理理論、人力資本理論、激勵(lì)理論以及技術(shù)創(chuàng)新理論的知識(shí)，深入分析了核心技術(shù)員工股權(quán)激勵(lì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的作用機(jī)理，認(rèn)為核心技術(shù)員工股權(quán)激勵(lì)在技術(shù)創(chuàng)新中有利于解決委托代理問題、增加人力資本投入和改善企業(yè)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)環(huán)境。這對(duì)于核心技術(shù)員工股權(quán)激勵(lì)與技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)研究具有借鑒意義。

一、核心技術(shù)員工股權(quán)激勵(lì)有利于解決委托代理問題

在企業(yè)內(nèi)部，完整的委托代理鏈條應(yīng)該是企業(yè)股東-高管-核心技術(shù)員工-普通員工，核心技術(shù)員工雖然處于代理鏈條的較低層，但其工作態(tài)度和努力程度卻會(huì)影響到企業(yè)高管和股東的價(jià)值實(shí)現(xiàn)（劉明珠，2018）。

由于存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，核心技術(shù)員工的工作難以被監(jiān)管。技術(shù)研發(fā)活動(dòng)多為思維性過程，工作內(nèi)容和形式由主觀意愿決定，管理者很難了解和把控工作的具體進(jìn)度與效率。具體而言：第一，由于創(chuàng)新活動(dòng)具有專業(yè)性強(qiáng)的特點(diǎn)，企業(yè)高管所擁有的知識(shí)技能并不能幫助其了解核心技術(shù)員工的工作，導(dǎo)致高管處于信息劣勢(shì)的地位；第二，由于員工的創(chuàng)新行為包含三方面的內(nèi)容：創(chuàng)新思維產(chǎn)生、創(chuàng)新思維推進(jìn)及創(chuàng)新思維實(shí)施，這種思維性過程是較難監(jiān)督的。

股權(quán)激勵(lì)可以使核心技術(shù)員工與企業(yè)所有者利益達(dá)成一致，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，降低管理和監(jiān)管成本，從而解決企業(yè)委托代理問題。且由于其行權(quán)時(shí)間較長(zhǎng)的特點(diǎn)，合適的股權(quán)激勵(lì)方案可以作為企業(yè)的長(zhǎng)期性業(yè)績(jī)考核體系，能有效評(píng)估企業(yè)員工的工作進(jìn)度與創(chuàng)新績(jī)效。同時(shí)由于專業(yè)技術(shù)人員之間信息不對(duì)稱程度較弱，員工之間監(jiān)督的有效性有可能高于管理者對(duì)員工的監(jiān)督，促使更多技術(shù)人員之間的互相監(jiān)督，可以較大程度上地保證整個(gè)流程的效率性。另外核心技術(shù)員工在利益驅(qū)動(dòng)下會(huì)自發(fā)地關(guān)注企業(yè)的發(fā)展情況，監(jiān)督高管和股東的重大決策和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，營(yíng)造了為共同目標(biāo)而相互合作、彼此監(jiān)督的團(tuán)隊(duì)氛圍。

二、核心技術(shù)員工股權(quán)激勵(lì)有利于增加人力資本投入

核心技術(shù)員工擁有大量對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新至關(guān)重要的人力資本，相對(duì)于普通員工，他們傾向于在自主的工作環(huán)境，自我控制和自我發(fā)展。他們身上的人力資本往往需要適當(dāng)?shù)丶?lì)才投入到企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新當(dāng)中。

第一，無(wú)論是創(chuàng)新成果的經(jīng)濟(jì)效益還是核心技術(shù)員工對(duì)成果的貢獻(xiàn)都難以被評(píng)估和測(cè)量（姜英兵、史藝然，2018）。技術(shù)領(lǐng)域的成果由于專業(yè)化程度高，在轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益的過程中，往往伴隨著大量的技術(shù)不確定性和市場(chǎng)不確定性，難以在短期內(nèi)給出合理的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估。另外，由于研發(fā)工作的特殊性，一些技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目的成功，是一個(gè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)共同的努力成果，難以精確地細(xì)分每個(gè)人的貢獻(xiàn)，這給合理制定報(bào)酬帶來(lái)困難（吳文華，姚麗華，2014）。核心技術(shù)員工在企業(yè)中承擔(dān)申請(qǐng)、研發(fā)、管理、銷售等環(huán)節(jié)的重要職責(zé)，這些崗位往往伴隨著較高的風(fēng)險(xiǎn)，但收益和風(fēng)險(xiǎn)卻不匹配，促使核心技術(shù)員工動(dòng)力不足。股權(quán)激勵(lì)可以使核心技術(shù)員工從企業(yè)發(fā)展、股價(jià)上升中獲得收益，能有效評(píng)估核心員工在創(chuàng)新活動(dòng)中人力資本的投入，并給以相對(duì)合理的報(bào)酬。

第二，股權(quán)激勵(lì)有利于促進(jìn)員工之間的知識(shí)共享，鼓勵(lì)信息共享和交互學(xué)習(xí)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)內(nèi)的員工不愿意將自己的經(jīng)驗(yàn)技能與他人無(wú)償分享的，但股權(quán)激勵(lì)將個(gè)人利益與企業(yè)利益綁在一起，員工在幫助別人的同時(shí)也為自己帶來(lái)收益，彌補(bǔ)知識(shí)分享者的邊際收益，提高員工在創(chuàng)新過程中的知識(shí)共享意識(shí)（劉紅，張小有，楊華領(lǐng)，2018）。為了分享最終的成果，核心技術(shù)員工之間會(huì)在一定程度上分享彼此擁有的信息、知識(shí)和技能，從而產(chǎn)生更豐富的思想以促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)。

第三，股權(quán)激勵(lì)最大的特征之一就是延遲特性，往往存在較長(zhǎng)的轉(zhuǎn)歸期和有效期，這有利于引導(dǎo)核心技術(shù)員工長(zhǎng)期地投入人力資本，加大創(chuàng)新活動(dòng)中的努力程度，更關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。具體而言，無(wú)論是核心技術(shù)員工股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的是股票期權(quán)還是限制性股票，這兩種激勵(lì)方式都存在一定的行權(quán)條件，而且存在3-5 年的等待期，核心技術(shù)員工必須滿足行權(quán)條件，期滿才能獲得授予的收益，他們會(huì)自發(fā)地投入更多的時(shí)間和精力到企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)中，以期望達(dá)到行權(quán)條件。另外，自發(fā)性的人力資本投入往往伴隨著靈感和創(chuàng)造力，更有利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新質(zhì)量的提升。

三、核心技術(shù)員工股權(quán)激勵(lì)有利于改善企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境

股權(quán)激勵(lì)使核心技術(shù)員工轉(zhuǎn)變到企業(yè)所有者的角色，發(fā)揮自己主人翁的積極意識(shí)，把握企業(yè)的發(fā)展方向，有利于改善企業(yè)的創(chuàng)新環(huán)境和使企業(yè)具備長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展視野。

第一，創(chuàng)新是高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、長(zhǎng)周期的系統(tǒng)工程，需要容忍短期內(nèi)的創(chuàng)新失敗。而股權(quán)激勵(lì)的看漲特性可以激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為，關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。研發(fā)失敗、股價(jià)下跌的損失被限定，而研發(fā)成功、股價(jià)上漲的收益則不受限制（姜英兵，于雅萍，2017）。同時(shí)股權(quán)激勵(lì)也使核心技術(shù)員工分擔(dān)了企業(yè)和決策者在創(chuàng)新項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)。

第二，股權(quán)激勵(lì)使員工擁有分享企業(yè)發(fā)展成果的機(jī)會(huì)，提升員工歸屬感和忠誠(chéng)度，增強(qiáng)主人翁意識(shí)，調(diào)動(dòng)研發(fā)積極性。核心技術(shù)員工雖然不是企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的決策者，但卻是技術(shù)創(chuàng)新決策的執(zhí)行者。在傳統(tǒng)文化不患寡而患不均的氛圍中，激勵(lì)對(duì)象如果僅局限于高管，忽視了核心技術(shù)員工對(duì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的貢獻(xiàn)，會(huì)給員工造成心理上的不平衡，付出得不到回報(bào)，進(jìn)而抑制其工作的積極性，甚至導(dǎo)致高管與他們之間的隔閡增加、對(duì)立情緒上升，最終影響企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。

第三，股權(quán)激勵(lì)的延遲特性與創(chuàng)新活動(dòng)的多階段、勞動(dòng)密集的特點(diǎn)相契合，員工必須在行權(quán)期滿達(dá)到行權(quán)條件才能獲得收益，這有利于吸引和留住高素質(zhì)人才。核心技術(shù)員工雖然不用為企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效負(fù)責(zé)，但他們的穩(wěn)定性和工作效率會(huì)影響企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。沒有足夠的激勵(lì)和經(jīng)濟(jì)報(bào)酬，企業(yè)高素質(zhì)員工流失會(huì)加劇，這對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展不利。

四、結(jié)語(yǔ)

創(chuàng)新是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，人才是創(chuàng)新的關(guān)鍵，現(xiàn)有的實(shí)證研究和實(shí)踐證明都普遍認(rèn)為核心技術(shù)員工股權(quán)激勵(lì)有利于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，但對(duì)于兩者間影響機(jī)理的分析卻比較缺乏。本文認(rèn)為核心技術(shù)員工作為創(chuàng)新活動(dòng)重要的人力資源提和最直接的執(zhí)行者，對(duì)于提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力和績(jī)效至關(guān)重要，股權(quán)激勵(lì)可以解決核心技術(shù)員工與高管間信息不對(duì)稱造成的委托代理問題、增加技術(shù)創(chuàng)新過程中人力資本投入和改善企業(yè)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)環(huán)境。從現(xiàn)實(shí)意義上講，這些研究結(jié)論可以幫助企業(yè)管理者理解核心技術(shù)員工股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用機(jī)理，改進(jìn)股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)及執(zhí)行。