我國金融證券化發(fā)展趨勢的思考與分析

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一、金融證券化的內(nèi)涵概念

（一）金融證券化的概念

金融證券化發(fā)展是現(xiàn)代金融證券業(yè)務(wù)發(fā)展的一個重要趨 勢，與以往的銀行證券業(yè)務(wù)相比，又存在很大的差異，而現(xiàn)代金 融證券化發(fā)展一個非常重要趨勢是其已經(jīng)呈現(xiàn)金融資產(chǎn)證券 化的發(fā)展趨勢，金融的證券化發(fā)展是現(xiàn)代金融行業(yè)發(fā)展一個至關(guān)重要的特征，其也是金融行業(yè)發(fā)展的趨勢及重要發(fā)展規(guī)律。

（二）金融證券化發(fā)展的具體表現(xiàn)

金融證券化發(fā)展主要呈現(xiàn)有銀行貸款資產(chǎn)證券化發(fā)展以及社會融資證券化發(fā)展兩種，這其中社會融資形式需要在政府主 導下完成，企業(yè)與個人主要扮演參與者這一角色，社會融資借助現(xiàn)代金融市場上直接發(fā)行以及流通的有價證券來完成融資，金 融證券化趨勢的一個重要體現(xiàn)是社會融資形式實現(xiàn)了從銀行信 貸逐漸向證券市場方向變，現(xiàn)代金融行業(yè)的融資形式由間接融資形式向直接融資形式轉(zhuǎn)變，而且隨著商業(yè)銀行貸款資產(chǎn)向 證券化發(fā)展方向發(fā)展，一定程度上會影響到金融機構(gòu)的經(jīng)營業(yè)務(wù)，現(xiàn)代金融機構(gòu)會逐步轉(zhuǎn)向貸款債券機構(gòu)，能夠充當擔保發(fā)行債券，進而有利于貸款債券的流通與發(fā)展。

二、金融證券化的發(fā)展趨勢

在當前全球新冠肺炎疫情肆虐、國內(nèi)國際雙循環(huán)的格局下，金融證券化的發(fā)展呈以下趨勢：

首先，企業(yè)在發(fā)展中，為了籌集資金而發(fā)行證券，此證券與相關(guān)機構(gòu)發(fā)行的證券相比，有較高的收益率，同時高收益伴隨著高風險，這種證券在市場中極易被接受，所以企業(yè)通過這種方式進行融資更為容易，不用投入太多的成本，同時速度也更快。目前一些銀行機構(gòu)、金融機構(gòu)、企業(yè)等在發(fā)展中，通常采用發(fā)行證券的方式融資。

其次，我國金融證券的發(fā)展中，由于證券呈現(xiàn)出多樣化的發(fā)展形式，所以衍生證券也因此越來越多，形式各異的證券能夠滿足投資者不同的投資需求，同時拓寬了企業(yè)和金融機構(gòu)的融資形式，使其能夠?qū)①Y金進行合理的配置，降低并轉(zhuǎn)移風險，金融證券的多樣化和市場化，是推動金融證券化發(fā)展的有效方式。

再次，隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，金融媒介也得到了相應(yīng)的優(yōu)化，科學技術(shù)的發(fā)展在很大程度上促進了經(jīng)濟貿(mào)易，同時為當下金融證券化的發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。通過金融平臺，大眾可以從中快速、準確得到所需的金融信息和產(chǎn)品服務(wù)等，為其投資提供了便利的渠道和方式，提高了投資水平。相信大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計算等在金融行業(yè)中的運用會在不久的將來創(chuàng)造更多的奇跡。

最后，從某種意義上來說，全球一體化進程的不斷加快，對金融全球化也是一種推動，中國金融證券化的發(fā)展也會因此加速，而國際資本的流通，也更需要以此為媒介。

三、我國金融證券化發(fā)展的短板弱項分析

自從改革開放以來，我國金融業(yè)獲得了一定的發(fā)展，并進行了一系列的改革及發(fā)展，一定程度上完成了從沒有到具備一定規(guī)模、從不規(guī)范到規(guī)范、從小到大的轉(zhuǎn)變，探索出了一條適合我國國情發(fā)展、獨具特色的發(fā)展道路。但我國與西方發(fā)達國家相比，由于國情的差異，金融證券化的發(fā)展仍存在許多不可忽視的短板弱項。

1.金融證券化政策法規(guī)不夠完善 就現(xiàn)階段我國金融證券發(fā)展實際情況來看，我國有價證券市場法律法規(guī)體系已有一定的發(fā)展，能夠為金融行業(yè)金融證券化發(fā)展提供法律保障，但有關(guān)法律法規(guī)發(fā)展仍有不夠完善的地方。例如，現(xiàn)代金融市場上有關(guān)信用評級的法律法規(guī)仍然不夠完善，對信用評級模糊不清，界限不夠清晰，這一定程度上會縱容信用等級不符合規(guī)范的企業(yè)，也可能讓不符合信用規(guī)范的個人 鉆法律空子。除此之外，在資產(chǎn)金融化發(fā)展過程中，我國有關(guān)法律法規(guī)對比較基礎(chǔ)的資產(chǎn)問題規(guī)定也比較模糊，并沒有明確的 規(guī)范，對合格資產(chǎn)的評估界限規(guī)定也不明晰，這非常不利于資產(chǎn)證券化的發(fā)展。

2.金融產(chǎn)品及金融證券類型非常單一就目前我國金融證券化發(fā)展實際情況來看，我國金融市場的金融產(chǎn)品以及金融證券類型比較單一，而隨著我國金融證券 市場的不斷擴大，投資者的需求日益多樣化發(fā)展，單一的金融產(chǎn)品以及金融證券類型很難滿足投資者投資多樣化發(fā)展的需求。此外，從我國的基本國情來看，投資者基本是養(yǎng)老保險和保險公司，而養(yǎng)老保險本身福利性的特征，其存在一定的局限性；對于銀行而言，銀行受法律以及自身水平所限，想要達到穩(wěn)定的情況尚需進行長時間的調(diào)整和完善，方能適應(yīng)證券化。

3.資產(chǎn)證券化發(fā)展比較緩慢健康、有序的金融證券化發(fā)展環(huán)境有利于我國金融證券化發(fā)展，并且有利于我國金融市場的不斷發(fā)展完善，因為我國金融證券化起步比較晚，發(fā)展仍然處于初始階段，所以我國資產(chǎn)證券化發(fā)展比較緩慢，在稅收優(yōu)惠以及金融環(huán)境優(yōu)化等方面存在一定的問題，不利于我國金融證券化的進一步發(fā)展。同時，我國銀行不良資產(chǎn)與國企的負債有著很大的關(guān)系，而這種都為信用貸款，抵押的情況很少，資金來源不穩(wěn)定，所以金融證券化難以實現(xiàn)。

四、我國金融證券化可持續(xù)發(fā)展的策略建議

1.加大我國金融證券化投資力度，科學的調(diào)整金融管理政策。就我國商業(yè)銀行金融證券化投資現(xiàn)狀而言主要存在著以下主要的形式：基礎(chǔ)建設(shè)類債券、保值國家債券、財政類國家證券、金融類證券以及最為常見的股票等等，國家債券相比其他債權(quán)模式而言投資則顯得更加集中。為了推動我國金融行業(yè)的科學發(fā)展，推進商業(yè)銀行參與到金融證券化的進程中來進一步尤為重要，一方面當商業(yè)銀行自身積極、主動的尋求發(fā)展時將會更加積極參與到我國證券市場證券化的發(fā)展中來，這將極大的提升社會閑散資金進入金融市場的效率，從而進一步穩(wěn)定經(jīng)濟社會。

2.實施金融工具優(yōu)化創(chuàng)新，提升金融服務(wù)質(zhì)量。翻閱金融市場證券化發(fā)展史，我們充分的吸納和借鑒了國外許多成功經(jīng)驗以及相關(guān)理論，同時結(jié)合我國自身的現(xiàn)狀去實現(xiàn)創(chuàng)新改進從而不斷的完善我國金融市場證券化之路。通常而言實現(xiàn)對金融證券化推動主要通過以下兩種方式，一方面是有效加大我國各級政府制定各種針對性的政策性的扶持。公有制經(jīng)濟為主體，多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展是我國基本的經(jīng)濟體制。針對證券市場而言，我國政府在經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮著巨大的作用，為了科學有效的促進我國金融證券化的跨越式的發(fā)展，我國各級政府必須切實制定科學合理有效的幫扶政策，同時不斷健全和完善我國金融管理法律法規(guī)，從而為我國金融市場的可持續(xù)發(fā)展提供有力的法律保障，促進我國金融市場實現(xiàn)長期穩(wěn)定高速發(fā)展。另一方面推進我國金融證券實施金融創(chuàng)新。構(gòu)建一個以市場為基礎(chǔ)的金融管理體系，加強金融證券市場管理，不斷完善利率與匯率的市場化，從而促進我國金融證券化的不斷發(fā)展，創(chuàng)新金融工具，進一步提高了金融服務(wù)質(zhì)量，實現(xiàn)了金融業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

3.創(chuàng)新發(fā)展我國金融產(chǎn)品及證券類型，推出多元化金融產(chǎn)品。在金融證券化的發(fā)展過程中，要金融產(chǎn)品及證券類型的創(chuàng)新發(fā)展，要根據(jù)我國社會經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，摸索出適合我國國情發(fā)展的金融產(chǎn)品。增強證券種類的開發(fā)力度，促進金融證券類型的多樣化發(fā)展。另外，要重視滿足金融市場不同參與主體多樣化發(fā)展的需求，推進商業(yè)銀行證券投資的發(fā)展，提升資本的流 動效益要重視提升我國金融證券市場的投資吸引力，進而推動我國金融證券化的進一步發(fā)展。

4.學習借鑒西方先進經(jīng)驗，推進我國金融證券化發(fā)展。要重視學習西方先進國家的經(jīng)驗，并總結(jié)、反思我國金融證券化發(fā)展的經(jīng)驗、教訓，推動我國金融資產(chǎn)證券化發(fā)展。西方發(fā)達國家金融證券化發(fā)展起步比我們國家早，其已經(jīng)形成一個較為成熟的發(fā)展體系，所以我國金融證券化發(fā)展時要重視積極學習其先進的發(fā)展經(jīng)驗，要積極加強與外國金融證券市場的交流，要積極開展合作，學習其較為先進的金融證券化發(fā)展及管理經(jīng)驗。