高管激勵(lì)與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

任凱麗

摘 要：隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步以及經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，而企業(yè)管理人員也成為了企業(yè)創(chuàng)新策略的實(shí)際執(zhí)行者，怎樣調(diào)動(dòng)管理人員的創(chuàng)新動(dòng)力是現(xiàn)代公司制度中必須解決的重大問(wèn)題。所以本文主要研究了高管激勵(lì)與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系。

關(guān)鍵詞：高管激勵(lì);技術(shù)創(chuàng)新投入;技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出

一、引言

隨著時(shí)代的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)全球化的腳步也越來(lái)越快，企業(yè)需要?jiǎng)?chuàng)新改革才可以緊跟時(shí)代的潮流，不被時(shí)代所淘汰。我國(guó)一直努力在建設(shè)創(chuàng)新型的國(guó)家，積極地調(diào)動(dòng)全社會(huì)人們的創(chuàng)新熱情，利用自身的聰明才智提升社會(huì)總體經(jīng)濟(jì)效益，一起構(gòu)建社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展升級(jí)版。近幾年來(lái)，我國(guó)方方面面之所以能夠發(fā)展建設(shè)的如此快速，創(chuàng)新的重要作用是不可忽視的。因此，企業(yè)要想在全球激烈的競(jìng)爭(zhēng)中取得一定地位，就要依賴(lài)技術(shù)創(chuàng)新，當(dāng)今世界，企業(yè)之間的核心競(jìng)爭(zhēng)力是人才的價(jià)值和技術(shù)創(chuàng)新的能力。

二、文獻(xiàn)綜述

技術(shù)創(chuàng)新的理論是在20世紀(jì)初被提出來(lái)的，我國(guó)許多學(xué)者都認(rèn)為高管激勵(lì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新有正相關(guān)關(guān)系。陳燕（2014）的研究認(rèn)為激勵(lì)可以通過(guò)提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入，進(jìn)而提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。鄭衛(wèi)軍（2016）通過(guò)實(shí)證研究得出實(shí)施高管股權(quán)激勵(lì)可提高企業(yè)創(chuàng)新投入水平。肖立平（2016）對(duì)戰(zhàn)略新興企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，在國(guó)有企業(yè)中，高管持有的股份與研發(fā)投入的比例為顯著的正相關(guān)關(guān)系 。李瑤（2017）的研究有不同的結(jié)果，她認(rèn)為高管持有的股份在一定的區(qū)間范圍內(nèi)，股權(quán)激勵(lì)與技術(shù)創(chuàng)新是正向關(guān)系，而一旦持有的股票超過(guò)這一區(qū)間，隨著管理層持有股數(shù)的增加，反而會(huì)抑制企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的主動(dòng)性，達(dá)到相反的效果，因此她認(rèn)為企業(yè)應(yīng)實(shí)施恰當(dāng)?shù)墓蓹?quán)激勵(lì)，與薪酬激勵(lì)相結(jié)合，發(fā)揮二者的協(xié)同作用。陳曉輝、王貞潔（2014）研究的是制造業(yè)上市公司，研究發(fā)現(xiàn)在民營(yíng)企業(yè)中薪酬激勵(lì)與企業(yè)技術(shù)研發(fā)之間的正相關(guān)關(guān)系是比較明顯的。

三、理論分析與研究假設(shè)

對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新最主要的是要提高企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力，技術(shù)水平的提高可以為企業(yè)提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力做重要保障。

人力資本理論是20世紀(jì)60年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨和貝爾（Schultz & Beer）在同質(zhì)性假設(shè)的基礎(chǔ)上所建立的。在現(xiàn)代的公司治理中，高層管理者是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最高決策者和領(lǐng)導(dǎo)人，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)組織各項(xiàng)活動(dòng)的運(yùn)作，是公司最關(guān)鍵的人力資源之一。他們憑借自身所學(xué)的各種專(zhuān)業(yè)能力幫助企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)制定計(jì)劃，明確企業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)，積極開(kāi)發(fā)潛在的市場(chǎng)，為企業(yè)未來(lái)的發(fā)展制定戰(zhàn)略目標(biāo)，指引企業(yè)未來(lái)的發(fā)展;他們自身的能力越強(qiáng)，企業(yè)的創(chuàng)新能力就會(huì)越強(qiáng)，再加上我國(guó)不斷完善的高管激勵(lì)制度，逐漸形成了多種激勵(lì)體制共存的高管激勵(lì)形式。實(shí)施高管激勵(lì)的目的都是為了滿足管理層在精神層面和物質(zhì)層面的需求，以此調(diào)動(dòng)他們工作的積極性，為股東帶來(lái)更多的價(jià)值增值。股權(quán)激勵(lì)和薪酬激勵(lì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新投入都能夠起到積極作用，而且這兩種激勵(lì)契約之間的協(xié)同關(guān)系能夠進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，企業(yè)要進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，就會(huì)遇到許多的挫折和問(wèn)題，創(chuàng)新成功會(huì)使得企業(yè)盈利，創(chuàng)新一旦失敗，就會(huì)影響企業(yè)的短期利益，經(jīng)營(yíng)者為了維持企業(yè)的現(xiàn)狀，應(yīng)該會(huì)積極地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，根據(jù)委托代理理論，給予高管一定的薪酬和股權(quán)激勵(lì)，當(dāng)高管的利益與所有者利益趨同時(shí)，高管自然會(huì)為了自己的利益而積極地進(jìn)行創(chuàng)新?；诖耍疚奶岢鱿铝醒芯考僭O(shè)：

H1：在其他條件一定的情況下，股權(quán)激勵(lì)與技術(shù)創(chuàng)新（技術(shù)創(chuàng)新投入、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出）存在正相關(guān)關(guān)系。

H2：在其他條件一定的情況下，薪酬激勵(lì)與技術(shù)創(chuàng)新（技術(shù)創(chuàng)新投入、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出）存在正相關(guān)關(guān)系。

四、研究設(shè)計(jì)

1.樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2015年-2017年A股上市公司。在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了剔除：（1）證券、銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu);（2）2015年12月31日以后上市的公司;（3）數(shù)據(jù)不全或相關(guān)指標(biāo)缺失的公司。最終選取的數(shù)據(jù)共7851個(gè)數(shù)據(jù)樣本，其中2015年2600個(gè)樣本，2016年2572個(gè)樣本，2017年2679個(gè)樣本。

本文的數(shù)據(jù)是由A股上市公司在深圳證券交易所和上海證券交易所披露的上市公司年報(bào)中獲取的，在年報(bào)中篩選本文所需要的非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行手工整理，并結(jié)合萬(wàn)得數(shù)據(jù)庫(kù)中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，最終整理出需要的數(shù)據(jù)。在實(shí)證分析時(shí)運(yùn)用了SPSS17.0軟件和EXCEL表格。

2.變量選取與指標(biāo)的設(shè)定

（1）被解釋變量

在本文中，被解釋變量為技術(shù)創(chuàng)新能力和成長(zhǎng)性，技術(shù)創(chuàng)新能力用技術(shù)創(chuàng)新投入和技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出兩個(gè)指標(biāo)來(lái)表示;成長(zhǎng)性用毛利率增長(zhǎng)率指標(biāo)來(lái)表示。被解釋變量的計(jì)算如下：

本文根據(jù)研發(fā)投入強(qiáng)度（RD）、技術(shù)人員比重（JSRY）、技術(shù)資產(chǎn)比重（JSZC）等三個(gè)指標(biāo)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入進(jìn)行衡量;據(jù)銷(xiāo)售收入（SR）、專(zhuān)利新增（ZL）、銷(xiāo)售毛利率（ML）等三個(gè)指標(biāo)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出進(jìn)行衡量。運(yùn)用SPSS17.0因子分析法降維處理，得出綜合指標(biāo)。

（2）解釋變量

高管激勵(lì)變量本文用高管股權(quán)激勵(lì)和高管薪酬激勵(lì)來(lái)表示，高管股權(quán)激勵(lì)（STOCK）用管理層持股數(shù)的第一名、第二名和第三名之和表示;高管薪酬激勵(lì)（PAY）用薪酬的第一名、第二名和第三名之和自然對(duì)數(shù)來(lái)表示。

（3）控制變量

①公司規(guī)模（SIZE）。規(guī)模大的公司需要依靠技術(shù)創(chuàng)新，借此擺脫成熟期面臨的瓶頸問(wèn)題，并且大公司面對(duì)研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，具有更大的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。而規(guī)模小的公司在技術(shù)創(chuàng)新投入時(shí)，靈活性更高，在進(jìn)行研發(fā)決策時(shí)更果斷，小公司往往更希望通過(guò)加大創(chuàng)新力度來(lái)緩解生存壓力，以便在市場(chǎng)上有更大的競(jìng)爭(zhēng)力。

②股權(quán)集中度（CN）。股權(quán)集中度越集中，處在權(quán)力中心的股東會(huì)由于自身的利益而減少企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的投入。

③兩職合一情況（Duality）。兩職合一會(huì)使得企業(yè)的管理人員權(quán)力過(guò)于集中，在決策制定時(shí)出現(xiàn)主觀臆斷，無(wú)法客觀做出決斷。

④營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（SRR）。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增減變動(dòng)情況，可以用來(lái)衡量企業(yè)的發(fā)展情況。

本文變量用下表1表示。

3.回歸模型

（1）高管激勵(lì)與技術(shù)創(chuàng)新投入

（2）高管激勵(lì)與技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出

五、回歸分析

1.高管激勵(lì)與技術(shù)創(chuàng)新投入

從表2可以看出，調(diào)整R方的值2017年為0.959，2016年為0.885，2015年為0.559，三年總體為0.793，表明本文的技術(shù)創(chuàng)新投入與高管激勵(lì)模型擬合度良好，該模型是有效的。股權(quán)激勵(lì)（STOCK）對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入（TII）呈正相關(guān)關(guān)系，兩者的關(guān)系在2017年、2016年都是1%水平上顯著相關(guān)。在2015年雖然也是正相關(guān)，但兩者之間并不顯著。說(shuō)明高管已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性。薪酬激勵(lì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入在2017年和2016年是呈顯著正相關(guān)的，在2015年對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入關(guān)系不顯著，但三年整體的數(shù)據(jù)是顯著的，說(shuō)明薪酬激勵(lì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入有顯著的正相關(guān)關(guān)系。從上述關(guān)系可以看出股權(quán)和薪酬激勵(lì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入有顯著影響。假設(shè)H1與假設(shè)H2中的高管激勵(lì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入的假設(shè)是成立的。

2.高管激勵(lì)與技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出

從表3可以看出，調(diào)整R方的值在2017年為0.705，在2016年為0.583，在2015年為0.514，三年總體為0.602，表明本文的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出與高管激勵(lì)模型擬合度良好，該模型是有效的。股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出呈正相關(guān)，而且三年總體來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)和技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出是顯著正相關(guān)的。薪酬激勵(lì)在2015、2016、2017年對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出是有顯著影響的，總體來(lái)看也是顯著正相關(guān)的，說(shuō)明高管激勵(lì)在一定程度上使高管認(rèn)識(shí)到了技術(shù)創(chuàng)新的重要性，從而努力提升企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。假設(shè)H1與假設(shè)H2中高管激勵(lì)與技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出假設(shè)成立。

六、結(jié)論

本文篩選了 2015年-2017年上市公司作為研究樣本，經(jīng)過(guò)變量選取和回歸分析，研究高管激勵(lì)與技術(shù)創(chuàng)新能力之間的關(guān)系?；貧w分析研究，把技術(shù)創(chuàng)新用不同的指標(biāo)表示，結(jié)果則有不同，對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入來(lái)說(shuō)，高管股權(quán)激勵(lì)和高管薪酬激勵(lì)都對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入的影響是正向的;對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出來(lái)說(shuō)，高管股權(quán)激勵(lì)和高管薪酬激勵(lì)都對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響是正向的。也就是說(shuō)對(duì)高管的激勵(lì)正向影響企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。

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