利率市場化進(jìn)程過半商業(yè)銀行盈利模式面臨轉(zhuǎn)變

劉立娜

伴隨我國利率市場不斷變化，金融脫媒日漸加速，中國銀行收入結(jié)構(gòu)及利潤構(gòu)成倍受影響，主要通過依靠利差收入的傳統(tǒng)盈利模式飽受沖擊。在強(qiáng)資本約束及高收益率要求下，令商業(yè)銀行不得不轉(zhuǎn)變盈利模式。鑒于此，本文就立足利率市場環(huán)境，探討中國銀行盈利模式的轉(zhuǎn)變，希望能為該領(lǐng)域的研究帶來參考價值。

資金以利率為價格，利率是整個金融市場和金融體系中極其活躍的因素。在未進(jìn)行市場化改革前，存貸款基準(zhǔn)利率普遍由中央管理機(jī)構(gòu)加以設(shè)定，管制的利率導(dǎo)致各部門資源分配不均衡，致使市場進(jìn)入扭曲的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，家庭部門和個人因存款利率低，而不能獲得合理的存款收入，并且很少能得到貸款的金融支持，從而也就致使銀行經(jīng)營效率逐步低下，風(fēng)險定價能力無法得到有效改善，導(dǎo)致金融創(chuàng)新水準(zhǔn)與整體管理水準(zhǔn)無法有效提升。與此同時，管制利率未曾真實(shí)展現(xiàn)市場流動性情況，難以全面體現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，所以應(yīng)積極加強(qiáng)利率市場化改革。

一、利率市場化的國際經(jīng)驗(yàn)與銀行業(yè)盈利模式的變化

結(jié)合各國各地區(qū)經(jīng)驗(yàn)，目前較為一致的看法，是利率市場化會對銀行成本結(jié)構(gòu)、銀行利潤及銀行收入帶來巨大影響。一般情況下，伴隨利率市場化發(fā)展，在短期內(nèi)會導(dǎo)致銀行存貸利差逐步收窄，資產(chǎn)質(zhì)量也會隨之下降。然而，在長期來看，存款利差則會逐步回升，銀行業(yè)收入和成本結(jié)構(gòu)也會發(fā)生本質(zhì)上的變化，帶動銀行綜合競爭能力的提升。

在利率市場化之際，銀行通過全面發(fā)展中間業(yè)務(wù)，不斷提高非利息收入占比，逐步不再依賴存貸利差，增強(qiáng)風(fēng)險定價能力，進(jìn)而可以有效抵消利率市場帶來的各種不利影響，促進(jìn)盈利模式開始轉(zhuǎn)型。目前，歷經(jīng)數(shù)十年的改革及發(fā)展，韓國、美國及香港等地區(qū)的銀行業(yè)已經(jīng)順利完成了轉(zhuǎn)型，銀行逐步擺脫了傳統(tǒng)盈利模式，促進(jìn)非利息收入與利息收入的均衡發(fā)展，并且與新興電子金融及網(wǎng)絡(luò)金融融合，全面拓展業(yè)務(wù)渠道，形成了特色優(yōu)勢，在市場競爭中高質(zhì)存活，并得到了迅速發(fā)展。

二、中國利率市場化進(jìn)程及對銀行業(yè)的沖擊

眾所周知，我國利率市場化改革發(fā)展速度相對緩慢。自從1980年以來，逐步推進(jìn)漸進(jìn)式利率市場化改革。歷經(jīng)多年發(fā)展，已經(jīng)完成了債券市場、貨幣市場等市場化變革。貨幣市場，首先成為了全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場，形成了獨(dú)特的銀行間拆借市場利率體系。伴隨金融融資迅速普及，債券市場的市場化程度有所提高。在銀行間交易商協(xié)會管理下，提升了債市發(fā)展水準(zhǔn)。按照先外幣、后本幣順序，逐步促進(jìn)境內(nèi)外幣貸款以及大額外幣存款利率的市場化發(fā)展?，F(xiàn)如今，市場普遍認(rèn)可我國利率市場化改革，且這個進(jìn)程已經(jīng)過了一半，貸款利率逐步開始市場化發(fā)展，改革開始觸及最真實(shí)部分，在民間金融以及網(wǎng)絡(luò)金融的迅速沖擊下，銀行各種理財產(chǎn)品層出不窮，存款利率市場化進(jìn)程逐步加快。目前，央行已經(jīng)表態(tài)了，將持續(xù)推進(jìn)存款保險制度，并且在一年內(nèi)促進(jìn)存款利率市場化。對于銀行而言，利率市場化改革時，機(jī)遇和挑戰(zhàn)是并存的，利率市場化初期為了能爭取大量的存款，銀行會綜合應(yīng)用提升利率以及發(fā)行高回報率等理財產(chǎn)品方式，提升銀行資本成本，加劇了銀行與銀行間的競爭，真正實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勝劣汰。后來，在利率市場化推動下，資金配置效率有所提升，中小企業(yè)以及家庭部門融資得到了更多支持。于銀行而言，銀行企業(yè)間面臨調(diào)整資金來源、調(diào)整收入結(jié)構(gòu)等多項(xiàng)壓力。商業(yè)銀行則需要結(jié)合市場，不斷實(shí)現(xiàn)管理以及服務(wù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營模式的改變，探討適合利率市場化運(yùn)作的管理結(jié)構(gòu)及盈利模式，經(jīng)過不斷變革，規(guī)避利率風(fēng)險，加強(qiáng)盈利能力與風(fēng)險管理水準(zhǔn)。

三、中國銀行業(yè)盈利模式現(xiàn)狀

（一）收入來源單調(diào)，利息收入占比高

結(jié)合我國上市銀行的最近幾年收入，可以發(fā)現(xiàn)利息收入仍呈大幅度上升趨勢，雖然中間業(yè)務(wù)收入以及投資收益也在逐年增長，但利息收入比重始終保持在八成左右。

（二）中間業(yè)務(wù)多屬于傳統(tǒng)型業(yè)務(wù)，且占比偏低

結(jié)合發(fā)達(dá)國家及地區(qū)銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入占比高達(dá)40%左右，歐美等國家的占比高達(dá)50%左右。參照上市銀行公告的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)我國上市銀行最近幾年的手續(xù)費(fèi)以及傭金收入占比偏高一些，結(jié)合中間業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，結(jié)算業(yè)務(wù)、清算業(yè)務(wù)及代理業(yè)務(wù)的占比較大，大多都屬于傳統(tǒng)型業(yè)務(wù)。其中，高收益創(chuàng)新業(yè)務(wù)占比極低，且產(chǎn)品附加值不高，中間業(yè)務(wù)收入來源水平偏低，收益較差。

（三）偏重規(guī)模擴(kuò)張，經(jīng)營效率有待提升

受傳統(tǒng)利率管制，我國商業(yè)銀行存貸息偏差，但極其穩(wěn)定，競爭性并不強(qiáng)烈。中間業(yè)務(wù)僅僅是存貸業(yè)務(wù)的一種補(bǔ)充，在拓展中間業(yè)務(wù)時，各商業(yè)銀行極其側(cè)重于擴(kuò)張規(guī)模以及爭奪客戶，大量搶占市場中間業(yè)務(wù)品種，存在大量的雷同現(xiàn)象，而且缺少創(chuàng)新，整體競爭極其激烈，片面追求擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，導(dǎo)致中間業(yè)務(wù)效益偏低。

（四）針對新型業(yè)務(wù)創(chuàng)新明顯不足，效益有待加強(qiáng)

新型業(yè)務(wù)及產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象極其嚴(yán)重，缺少極具特色的自身產(chǎn)品以及重點(diǎn)產(chǎn)品，而且產(chǎn)品的整體創(chuàng)新度并不高，常常照搬國外銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)及創(chuàng)新產(chǎn)品，無法跟上市場以及客戶的現(xiàn)實(shí)需求，還存在惡性競爭的問題，直接導(dǎo)致商業(yè)銀行發(fā)展的中間業(yè)務(wù)能力大打折扣。

四、利率市場化進(jìn)程加快背景下中國銀行盈利模式轉(zhuǎn)型分析

（一）機(jī)會分析

伴隨利率市場改革的加速，利率市場化將為我國帶來更加健全的金融體系以及完善的貨幣市場，商業(yè)銀行的競爭也會因利率的管制而有所增強(qiáng)，推動我國銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新以及客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，新產(chǎn)品的開發(fā)勢必會帶動價格的更新。利率市場化在一定程度上，推進(jìn)了商業(yè)銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新，也增強(qiáng)了商業(yè)銀行內(nèi)在動力。立足利率市場化背景，中國銀行有權(quán)結(jié)合自身需求決定創(chuàng)新產(chǎn)品交易價格以及交易期限。只有不斷完善創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險結(jié)構(gòu)選擇權(quán)及產(chǎn)品價格制定權(quán)，才能真正增強(qiáng)創(chuàng)新活力，進(jìn)而滿足利率市場化上述要求。最后，在促進(jìn)客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，利率市場化改革的核心，為商業(yè)銀行依據(jù)成本效益原則進(jìn)行市場化風(fēng)險定價帶來了一定影響，在市場化利率后，存款利率需要按照儲蓄者需求進(jìn)行細(xì)致劃分，而貸款利率同樣也需要結(jié)合市場化中的每筆貸款風(fēng)險評價風(fēng)險等級。

（二）挑戰(zhàn)分析

首先，需要突破存款定價上限挑戰(zhàn)。我國長時期以來實(shí)行的都是利率管制政策，這在促進(jìn)我國各時期經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面具有一定作用。在利率管制時期，我國利率水平有所上升，可以避免出現(xiàn)商業(yè)銀行間的不正當(dāng)競爭。另一方面，利率管制也促使商業(yè)銀行獲得了更多儲蓄。在經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的背景下，可以用相對較低的資金價格獲得成本支持。在利率市場化后，逐步放松利率管制，不同銀行間迎來了資金價格競爭，市場份額的變化是難以避免的，競爭的結(jié)果，必然會導(dǎo)致存款利率逐步上升。對于我國銀行來講，儲蓄吸收需求是剛性的，而且利率市場化將國家信用回歸到各商業(yè)銀行信用基礎(chǔ)上?？蛻舻拇婵钸x擇多樣性，是必然的，存款利率也會有所升高，進(jìn)而增加中國銀行競爭力以及吸收存款的壓力。除此之外，要加大力度突破貸款定價下限挑戰(zhàn)。隨著利率市場化程度加深，貸款利率的放開，將進(jìn)一步影響商業(yè)銀行利息收入。我國商業(yè)銀行利息收入的不穩(wěn)定性，加重了經(jīng)營傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險性。在銀行及貸款者相互博弈過程中，為了獲得更多客戶，則應(yīng)不斷提供全新的利率政策。所以，銀行貸款定價也會呈現(xiàn)不斷下降的趨勢，導(dǎo)致商業(yè)銀行傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)和經(jīng)營模式都遭受不同程度的影響。

五、我國銀行業(yè)盈利模式的轉(zhuǎn)變選擇

利率市場改革，為我國商業(yè)銀行提出了新要求。隨著外資銀行逐步進(jìn)入我國資本市場和金融市場，導(dǎo)致商業(yè)銀行間的競爭越來越激烈。在我國銀行盈利結(jié)構(gòu)中，利差收入占比與發(fā)達(dá)國家仍有一段差距，而且中間業(yè)務(wù)的收入比難以提升上來。在實(shí)現(xiàn)利率市場化后，存款利率逐步走高，進(jìn)一步壓縮了利差空間，主要依據(jù)利差收入的傳統(tǒng)盈利模式，無法在新的形勢下得到有效的發(fā)展。為了進(jìn)一步應(yīng)對利率市場變化帶來的影響，我國銀行應(yīng)積極借鑒發(fā)達(dá)國家以及發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，并不斷加強(qiáng)業(yè)務(wù)以及管理模式的創(chuàng)新，以便能切實(shí)轉(zhuǎn)變盈利模式。

（一）轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路，提升整體盈利水平

最近幾年，商業(yè)銀行資本約束要求越來越嚴(yán)格。隨著利率市場化發(fā)展，我國商業(yè)銀行應(yīng)積極改變傳統(tǒng)的經(jīng)營思路，重視風(fēng)險收益，強(qiáng)化成本管理，提高整體盈利水準(zhǔn)。在這一方面，就要求我國商業(yè)銀行改變傳統(tǒng)業(yè)務(wù)只收取息差的思路，不斷擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)形式，增強(qiáng)資本收益率。要開拓新的業(yè)務(wù)，正視風(fēng)險收益，在產(chǎn)品創(chuàng)新及業(yè)務(wù)創(chuàng)新過程中，持續(xù)增強(qiáng)競爭力。

（二）重視穩(wěn)定傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，保障合理利差收入

隨著利率市場化發(fā)展，進(jìn)一步壓縮了銀行業(yè)利差水準(zhǔn)。然而，目前結(jié)合發(fā)達(dá)國家以及地區(qū)的銀行盈利結(jié)構(gòu)變化來看，利息收入仍然會維持在相對穩(wěn)定的水平，甚至在利率市場化改革初期，利差收入也會逐步提升。為此，我國商業(yè)銀行應(yīng)不斷地汲取國際銀行的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，逐步重視穩(wěn)定傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，保障利差水平，將其維持在最合理的狀態(tài)內(nèi)，并以此為基礎(chǔ)轉(zhuǎn)變整體盈利模式。

（三）加速創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)，發(fā)展特色產(chǎn)品

我國銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家以及發(fā)達(dá)地區(qū)。為此，在推進(jìn)利率市場化進(jìn)程時，就需要我國銀行能積極創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)，避免出現(xiàn)大量的產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象，增強(qiáng)綜合競爭力。與此同時，各個商業(yè)銀行應(yīng)綜合應(yīng)用自身人才資源、渠道資源及信息優(yōu)勢，打造極具自身特色的創(chuàng)新型產(chǎn)品，結(jié)合移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及電子商務(wù)技術(shù)創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品特色，形成獨(dú)特的品牌意識，進(jìn)而減少對利差收入的依賴，加強(qiáng)競爭力。

（四）強(qiáng)化管理創(chuàng)新及服務(wù)創(chuàng)新，提高管理水準(zhǔn)

在網(wǎng)絡(luò)金融以及民間金融迅速發(fā)展背景下，我國商業(yè)銀行應(yīng)高度重視管理及服務(wù)創(chuàng)新，不斷細(xì)分市場，加強(qiáng)管理水準(zhǔn)與服務(wù)水準(zhǔn)。在我國，商業(yè)銀行需要高效依托網(wǎng)絡(luò)技術(shù)及移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，逐步細(xì)分市場，促進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，構(gòu)建極具特色的市場優(yōu)勢，滿足各客戶多元化需求及個性化需求。與此同時，商業(yè)銀行應(yīng)針對具體情況，制定針對性的產(chǎn)品定價策略，關(guān)注市場差異，以便能滿足各種用戶的不同需求，切實(shí)加強(qiáng)自身管理水準(zhǔn)與服務(wù)水準(zhǔn)。

（五）增加高水準(zhǔn)高素養(yǎng)專業(yè)人才

首先，應(yīng)積極引進(jìn)更多銀行金融部門工作人員。相比其他的國外銀行企業(yè)，我國從事金融市場業(yè)務(wù)的人數(shù)以及交易人數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。因此，在新時期背景下，我國銀行應(yīng)逐步增加銀行工作人員數(shù)量，尤其是負(fù)責(zé)專業(yè)研究的人員數(shù)量。其次，應(yīng)積極推進(jìn)主動交易，針對國內(nèi)銀行金融市場業(yè)務(wù)方面應(yīng)加強(qiáng)投資交易，逐步朝向復(fù)雜操作以及節(jié)約投資交易等方向轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步優(yōu)化投研制度，以確保其科研成果能真正應(yīng)用于自身投資教育中，促使我國大型銀行在投資交易形勢下，提高發(fā)展水平。此外，要不斷完善信息系統(tǒng)，加強(qiáng)規(guī)劃銀行信息系統(tǒng)，高效減少信息系統(tǒng)種類，避免出現(xiàn)繁雜的情況。最后，要增加銀行信息系統(tǒng)的自主研發(fā)能力，確保國內(nèi)銀行金融市場業(yè)務(wù)能長足發(fā)展，增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展水平。

（六）提升銀行產(chǎn)品創(chuàng)新及定價能力

縱觀我國銀行發(fā)展金融衍生品的能力，發(fā)現(xiàn)拓展能力存在著明顯不足的現(xiàn)象，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因，主要在于銀行缺少充足的定價能力及評估能力。為此，很多相對復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品，通常都需要參考國外的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行定價，這就導(dǎo)致我國銀行及客戶間的交易，普遍是結(jié)合國外定價進(jìn)行的，最終致使銀行及客戶間的交易存在大量風(fēng)險，且這種風(fēng)險是不成正比的。國內(nèi)銀行需要積極學(xué)習(xí)金融市場以及客戶研究等，正確評估金融衍生品價值，進(jìn)而縮短與國外銀行發(fā)展間的差距。此外，我國銀行還應(yīng)不斷積累各種管理經(jīng)驗(yàn)，提升自身管理水準(zhǔn)，加強(qiáng)應(yīng)對各種金融風(fēng)險的能力，嘗試著與國際外匯市場及黃金市場相互接軌。