國有企業(yè)融資過程中的風(fēng)險防控

趙碧勤

（云浮市濱江投資發(fā)展有限公司，廣東 云浮 527325）

國有企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主導(dǎo)性力量，具有極高的戰(zhàn)略價值，其發(fā)展的方方面面都與國計民生息息相關(guān)[1]。在經(jīng)濟(jì)全球化的時代背景下，我國經(jīng)濟(jì)改革也如火如荼地進(jìn)行著，國有企業(yè)也需要進(jìn)行融資，從而在市場中取得更強(qiáng)的競爭力，為社會主義現(xiàn)代化建設(shè)進(jìn)一步添磚加瓦[2]。融資是一個企業(yè)生長擴(kuò)大的重要手段，但是融資也存在不可忽視的風(fēng)險，盡管我國國有企業(yè)有一套獨(dú)特的管理方法，能夠有效地規(guī)避一部分民企所面臨的風(fēng)險，但是國有企業(yè)也存在如融資渠道不夠開闊、行政體系不夠靈活等負(fù)面特點(diǎn)[3]。更重要的是由于我國國有企業(yè)改革的時間還較短，并未建立起成熟可靠的風(fēng)險防控體系，使得部分積極融資的國有企業(yè)在融資過程中出現(xiàn)了較大損失，不僅給企業(yè)的發(fā)展帶來了不良影響，也給國家和人民帶來了一定的損失[4]。

一、國有企業(yè)融資過程中風(fēng)險防控的意義

融資風(fēng)險防控是指企業(yè)在進(jìn)行融資的過程中，其管理者采取科學(xué)合理的方法和措施將存在于融資渠道、融資結(jié)構(gòu)以及融資成本中的潛在風(fēng)險排除掉，或者是當(dāng)融資過程中不可避免發(fā)生風(fēng)險時將企業(yè)所遭受的損失減少到最低程度[5]。在我國經(jīng)濟(jì)改革的大背景下，國家減少了對國有企業(yè)的直接控制，給予了國有企業(yè)一定的自主權(quán)，但同時也減少了對企業(yè)的扶持。因此國有企業(yè)更需要在經(jīng)濟(jì)全球化的今天獲取到足夠的競爭力，保證自身的正常運(yùn)行和發(fā)展，這需要企業(yè)獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益，這也不可避免導(dǎo)致部分國有企業(yè)管理人員為了企業(yè)的發(fā)展，忽視融資中潛在的風(fēng)險，盲目的擴(kuò)張和發(fā)展。這會給企業(yè)融資過程帶來更多的風(fēng)險，并且這些風(fēng)險雖然目前還沒有體現(xiàn)出來，但可以預(yù)見的是一旦將來企業(yè)的運(yùn)營出現(xiàn)了問題，這些風(fēng)險會集中爆發(fā)出來，給國有企業(yè)帶來難以挽回的損失[6]?；诖?，國有企業(yè)在進(jìn)行融資時必須重視風(fēng)險防控的工作，要做到比私人企業(yè)更大的防控力度。資金是一個企業(yè)發(fā)展的血液，企業(yè)的發(fā)展不僅要求資金充足，更要要求資金的健康，如果國有企業(yè)在融資風(fēng)險防控上未能做到有效控制，使企業(yè)運(yùn)行的資金出現(xiàn)風(fēng)險，就會導(dǎo)致企業(yè)在競爭激烈的市場中迅速被其他健康的經(jīng)濟(jì)主體所取代，使國家和人民蒙受巨大的損失[7]。因此，確保國有企業(yè)融資風(fēng)險防控工作的落實(shí)，對企業(yè)的生存發(fā)展都有著至關(guān)重要的作用。除此之外，如果企業(yè)管理人員能夠建立起有效的企業(yè)融資風(fēng)險防控體系，通過科學(xué)的風(fēng)險防控方式可以使企業(yè)資金使用效益得到大幅的提高，從而獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益[8]。

二、融資風(fēng)險主要產(chǎn)生的原因

融資風(fēng)險是指企業(yè)通過融資的方式獲得發(fā)展資金來改善企業(yè)運(yùn)營時所可能遭受的損失，在實(shí)際的融資過程中，風(fēng)險的來源主要是企業(yè)融資內(nèi)部因素以及外部因素。其中企業(yè)融資內(nèi)部因素一般可以歸納為三個方面。首先，企業(yè)融資的總負(fù)債規(guī)模。巨額的資金雖然能夠給企業(yè)的發(fā)展帶來直接的提升，但是企業(yè)也同時會面臨著較高的負(fù)債利息，一旦企業(yè)在運(yùn)營中獲取的利益小于利息，就會使雖然企業(yè)在表面上處于盈利狀態(tài)，但實(shí)際上已經(jīng)在慢性死亡了。其次，負(fù)債利息率也是融資風(fēng)險的主要因素。在相同的融資額度下，不同的利息率會使企業(yè)在償債時所面臨的還債壓力不同，高利息率更易使企業(yè)無法及時償還債務(wù)。最后，負(fù)債期限結(jié)構(gòu)也將成為融資風(fēng)險的主要成因。負(fù)債期限結(jié)構(gòu)指企業(yè)償款期限長短以及比例，企業(yè)在進(jìn)行融資時必須全面考察企業(yè)運(yùn)營狀況以確定選擇長期借款還是短期借款。如果短期借款比重過大，會導(dǎo)致企業(yè)在短期的償債壓力過大從而影響企業(yè)的正常運(yùn)營，而若該使用短期借款時卻采用了長期資金，就會使企業(yè)的資金使用出現(xiàn)冗余，降低企業(yè)在市場中的競爭力。目前很多國有企業(yè)融資已經(jīng)向著市場方向發(fā)展，融資渠道變得相對廣泛，過去是由于政府與銀行的大力支持，融資模式單一且固定，而現(xiàn)在在向著更加多元化的方向改變，特別是融資管理方面，更加看重科學(xué)化的建設(shè)模式，促進(jìn)了我國國有企業(yè)的健康發(fā)展。但目前正處于我國國有企業(yè)改革時期，融資規(guī)模的改變也會隨時影響著國有企業(yè)改革發(fā)展的方向，而目前國有企業(yè)融資在管理環(huán)節(jié)中所存在的問題，特別是風(fēng)險防控方面，會成為制約改革發(fā)展的瓶頸，開展融資風(fēng)險防控工作其根本在于要提高對融資防控風(fēng)險的重視程度，建立比較完善的防控系統(tǒng)，避免出現(xiàn)系統(tǒng)性融資風(fēng)險。

引發(fā)企業(yè)融資風(fēng)險的外部因素主要有兩個方面。第一，企業(yè)自身的經(jīng)營狀況。當(dāng)一個企業(yè)在其業(yè)務(wù)經(jīng)營方面出現(xiàn)問題時，會影響到其正常的投資、項目的開展，隨著企業(yè)在業(yè)務(wù)中獲得利潤的減少，其面臨的融資風(fēng)險也相應(yīng)的增加。第二，由于金融市場存在不健康的波動，導(dǎo)致企業(yè)更難獲得優(yōu)質(zhì)的資金，企業(yè)需要花費(fèi)更多的代價來獲得發(fā)展資金。

三、國有企業(yè)風(fēng)險防控現(xiàn)狀

1.企業(yè)自身不重視融資風(fēng)險防控工作

要做好國有企業(yè)融資風(fēng)險防控工作的首要問題是意識到風(fēng)險防控的重要性。盡管國有企業(yè)經(jīng)過改革后以逐步向市場化接近，但是國企內(nèi)部的仍保持著一定程度上的“行政化”特點(diǎn)，尤其是在市場化改革之前，國有企業(yè)的獲取資金的方式大多由政府主導(dǎo)，依賴于政府的政策，即使是商業(yè)銀行，在融資方面也會向國企提供一定的優(yōu)待。這幾點(diǎn)就讓國有企業(yè)的管理者在融資方面形成了思維定式，認(rèn)為融資風(fēng)險并不會對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生過多的影響。但是隨著改革進(jìn)程的不斷加深，國有企業(yè)在政策性融資、商業(yè)銀行支持度以及政府資金匹配等融資方面形勢已經(jīng)與改革前大為不同了，國有企業(yè)的管理者如果不改變其思維定式，仍然采用以前的方式對待融資風(fēng)險防控工作，勢必會給企業(yè)帶來難以避免的風(fēng)險?；诖?，國有企業(yè)在融資方式上做到有意識地轉(zhuǎn)型，將融資風(fēng)險防控工作的重要性傳遞到每位管理者的觀念中，從而構(gòu)建起科學(xué)完善的風(fēng)險防控體系。

2.融資風(fēng)險防控領(lǐng)域缺乏覆蓋

要做好融資風(fēng)險防控工作，首要的問題就是需要知道融資風(fēng)險的來源以及哪些地方可能出現(xiàn)風(fēng)險點(diǎn)，一個科學(xué)完善的融資風(fēng)險防控體系需要將融資過程中每一個可能出現(xiàn)風(fēng)險的地方覆蓋住。但是由于我國部分國有企業(yè)本身就對融資風(fēng)險防控工作不重視，在資金籌措、融資成本、融資結(jié)構(gòu)以及融資操作等方面的融資風(fēng)險沒有進(jìn)行系統(tǒng)性的考察和設(shè)計，導(dǎo)致企業(yè)面臨多處融資風(fēng)險。例如某大型國企在開展風(fēng)險防控工作時，未能夠深入考察到期償還方面的融資風(fēng)險，使短期融資和長期融資沒有得到正確的結(jié)合，甚至在不得已的情況下將短期融資運(yùn)用于長期投資中去，最終使得企業(yè)無法及時清償債務(wù)，出現(xiàn)了融資結(jié)構(gòu)、操作等方面的風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)蒙受了不必要的損失。要將融資風(fēng)險防控領(lǐng)域做到全覆蓋，企業(yè)管理者所需要解決的首要問題就是要在企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃中將融資風(fēng)險防控納入并給予其重要地位，此外還需要將融資風(fēng)險防控與企業(yè)的經(jīng)營管理進(jìn)行深度結(jié)合，當(dāng)其中某一項工作出現(xiàn)問題時要做到及時調(diào)整和補(bǔ)救。

3.制度保障并未在融資風(fēng)險防控中得到有效的建立

制度是融資風(fēng)險防控體系中的重要組成部分，具有規(guī)范和保障風(fēng)險防控工作順利開展的作用。健全的管理制度能夠有效降低企業(yè)在融資過程中出現(xiàn)風(fēng)險的概率。目前我國許多風(fēng)險防控工作僅僅是交由財務(wù)部門的工作人員負(fù)責(zé)，沒能形成多部門聯(lián)合的工作體系，也未能建立起完善的風(fēng)險防控制度。財務(wù)部門的工作人員雖然具有風(fēng)險防控相關(guān)的專業(yè)知識和技能，但是由于他們并不能深入了解生產(chǎn)部門、經(jīng)營部門以及銷售部門實(shí)際運(yùn)營狀況，也就無法把握企業(yè)當(dāng)前總體的經(jīng)營情況，導(dǎo)致其風(fēng)險防控工作極易脫離實(shí)際，出現(xiàn)融資風(fēng)險。此外部分國有企業(yè)由于其未能建立起完善的融資風(fēng)險防控制度，在實(shí)際面臨融資風(fēng)險時未能及時做出正確反應(yīng)，不僅融資風(fēng)險未能夠得到有效處理，還會引發(fā)連鎖反應(yīng)，將風(fēng)險擴(kuò)大到企業(yè)的其他方面。

4.融資結(jié)構(gòu)不合理

目前我國企業(yè)融資的方式主要有兩種，分別是內(nèi)部融資和貸款融資，而國有企業(yè)通常體量較大，具有雄厚的資金實(shí)力，因此在之前國有企業(yè)的資金來源普遍是通過內(nèi)部融資得到的，外部融資僅僅是作為少量的補(bǔ)充作用。隨著我國市場化程度的加深，國有企業(yè)內(nèi)部改革且市場外部環(huán)境發(fā)生了變化，導(dǎo)致目前國有企業(yè)的外部融資占總?cè)谫Y比的80%以上。并且由于追求利潤只是國有企業(yè)經(jīng)營的目的之一，其還承擔(dān)著一部分為國民提供服務(wù)的社會責(zé)任，所以國有企業(yè)存在許多經(jīng)濟(jì)利益低甚至負(fù)收益的項目，這就導(dǎo)致國有企業(yè)無法像私人企業(yè)始終留存足夠的資金，導(dǎo)致越來越依賴外部融資。盡管部分國企已經(jīng)意識到其自身融資方式缺乏多元性，融資模式缺乏靈活性，也在努力嘗試拓展新的融資渠道和融資模式，卻一直沒有找到有效的辦法。有的國有企業(yè)自改革以來，盡管體量巨大，但是不斷在走下坡路，就是由融資結(jié)構(gòu)不合理所導(dǎo)致的。單一的債務(wù)融資會使國企的融資成本大大提高，也會將企業(yè)面臨的風(fēng)險的可能性提高。此外，有的國企由于經(jīng)營問題甚至已經(jīng)出現(xiàn)靠貸款來償還貸款的惡性循環(huán)了，一旦某處資金鏈出現(xiàn)破裂，將會使企業(yè)面臨巨大損失。

四、國有企業(yè)融資過程風(fēng)險防控具體策略

1.強(qiáng)化企業(yè)管理者風(fēng)險防控意識

實(shí)踐可以被認(rèn)知所指導(dǎo)和影響。國有企業(yè)必須要充分意識到融資風(fēng)險防控工作的重要性和必要性，認(rèn)識到目前企業(yè)在融資過程中風(fēng)險防控工作的不足與缺點(diǎn)，并與企業(yè)經(jīng)營狀況、外部金融市場環(huán)境等實(shí)際情況相結(jié)合來解決存在的問題，建立起完善的融資風(fēng)險防控體系。我國國有企業(yè)管理者對融資風(fēng)險防控工作的重視程度不足，是長期以來由多種因素持續(xù)造成的。要加強(qiáng)國企融資過程中的風(fēng)險防控，必須強(qiáng)化企業(yè)管理者們的觀念意識，使其充分了解融資給企業(yè)帶來的利益和弊端，同時與實(shí)際相結(jié)合，逐漸修正完善當(dāng)前企業(yè)風(fēng)險防控的制度，落實(shí)好風(fēng)險防控工作。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層要像重視改革一樣重視融資風(fēng)險防控工作，主動地學(xué)習(xí)相關(guān)知識，避免再以慣性思維對待企業(yè)的融資風(fēng)險防控工作。

2.完善企業(yè)融資風(fēng)險分析機(jī)制

融資對于一個企業(yè)來說，其根本目的就是獲得資金用于企業(yè)的運(yùn)營發(fā)展，再簡單地來說就是“借錢”。融資風(fēng)險防控的目的就是讓企業(yè)在取得資金發(fā)展的同時，使企業(yè)面臨風(fēng)險的可能降到最低，并提高資金使用帶來的利益。部分企業(yè)在制定融資方案時就未能全面考察企業(yè)運(yùn)營、市場以及融資過程中的各種風(fēng)險因素，所制定出的融資規(guī)劃本身就漏洞百出，不具有科學(xué)性和可操作性?；诖耍瑖衅髽I(yè)在制定融資方案時，必須組織相關(guān)專業(yè)人士，從融資目的出發(fā)，深入考察當(dāng)前企業(yè)運(yùn)營發(fā)展?fàn)顩r、金融市場行情等相關(guān)因素，制定出具有可行性的融資方案，降低企業(yè)融資風(fēng)險的同時，保證企業(yè)資金使用利益最大化。風(fēng)險和收益是對立統(tǒng)一的關(guān)系，風(fēng)險越大收益也就越大，科學(xué)可行的融資風(fēng)險防控規(guī)劃可以有效把握住風(fēng)險和收益之間的平衡點(diǎn)，使融資風(fēng)險處于可控的狀態(tài)。

3.優(yōu)化并拓展國有企業(yè)融資渠道

融資結(jié)構(gòu)不合理是目前國企融資風(fēng)險存在的一個重要因素，而其中最主要的問題之一則是國企的融資渠道單一，難以抵御風(fēng)險。拓展國有企業(yè)的融資渠道可以使其融資靈活性得到大幅提高，從而將融資風(fēng)險保持在可控范圍內(nèi)。通常國企的體量較大，融資所需要的資金數(shù)量大、周期長，融資渠道主要是通過商業(yè)銀行。但是由于商業(yè)銀行貸款政策的不斷調(diào)整，其貸款審批越來越嚴(yán)格，貸款要求也在不斷提高，國有企業(yè)必須重視其中的變化，并對企業(yè)自主融資工作作出一定的調(diào)整，以應(yīng)對當(dāng)前與今后貸款可能出現(xiàn)的變化。從實(shí)際出發(fā)，讓國有企業(yè)避免從商業(yè)銀行渠道獲得融資貸款是不可能的，所以無論企業(yè)是否需要融資貸款，企業(yè)風(fēng)險防控部門都必須實(shí)時跟進(jìn)商業(yè)銀行貸款相關(guān)政策，做好融資風(fēng)險防控的相關(guān)預(yù)案。銀行貸款審核除了看重企業(yè)自身實(shí)力以外，同樣注重企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)，因此國有企業(yè)在融資過程中優(yōu)先考慮還款事項，從而維持良好的信譽(yù)記錄，為企業(yè)發(fā)展作出長遠(yuǎn)的考慮。除了優(yōu)化當(dāng)前融資渠道以外，國有企業(yè)還應(yīng)當(dāng)主動拓展融資渠道，促進(jìn)多元化融資，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。當(dāng)前，以上市的形式來吸收社會上的零散資金是許多企業(yè)融資的重要渠道，國有企業(yè)可以在充分調(diào)研這種融資方式的利弊后，制定相應(yīng)的融資方案。

五、總結(jié)

一個成熟的現(xiàn)代企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的過程中，正確通過融資的方式籌備資金來獲取更多的利益是非常重要的。融資在給企業(yè)資金流轉(zhuǎn)方面起到正面作用的同時，也會帶來相應(yīng)的風(fēng)險，因此國有企業(yè)在利用融資獲取發(fā)展資金的同時，要統(tǒng)籌規(guī)劃，將風(fēng)險防控工作的重要性提高到戰(zhàn)略層面，要從實(shí)際出發(fā)，將理論和實(shí)踐相結(jié)合，不斷地完善當(dāng)前融資風(fēng)險防控的相關(guān)措施，通過建立融資風(fēng)險保障制度，優(yōu)化和拓展融資渠道等方式，建立起科學(xué)的融資風(fēng)險防控體系，有效地將融資風(fēng)險降到最低。