商業(yè)銀行發(fā)展綠色金融的挑戰(zhàn)與對策

張吉光 陳舟楫 傅家范

隨著碳達峰、碳中和“雙碳目標(biāo)”的提出和經(jīng)濟向低碳轉(zhuǎn)型，綠色金融發(fā)展已駛?cè)肟燔嚨?。目前，國?nèi)銀行業(yè)在探索中取得較大進展，但也面臨著突出的“四缺”“三難”等問題。本文梳理上市銀行綠色金融的主要實踐，分析其發(fā)展中面臨的難點、痛點，并提出相應(yīng)政策建議。

銀行業(yè)綠色金融取得重要進展

金融政策體系正在加快完善

近年來，我國綠色金融頂層設(shè)計不斷推進，“三大功能”“五大支柱”政策思路基本確立，為綠色金融整體發(fā)展提供了重要保障（馬梅若，2021）。在此基礎(chǔ)上，與銀行業(yè)相關(guān)的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)與評價體系建設(shè)取得重大進展。2019年12月，中國人民銀行修訂《綠色貸款專項統(tǒng)計制度》，為綠色貸款的認定與統(tǒng)計奠定基礎(chǔ)；2020年12月，財政部發(fā)布《商業(yè)銀行績效評價辦法》，將綠色信貸占比納入服務(wù)國家發(fā)展目標(biāo)和實體經(jīng)濟的考核要求；2021年4月，《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》正式發(fā)布，首次統(tǒng)一了綠色債券界定標(biāo)準(zhǔn)；2021年6月，《銀行業(yè)金融機構(gòu)綠色金融評價方案》將綠色信貸、綠色債券正式納入業(yè)務(wù)評價體系，并將評價結(jié)果納入央行金融機構(gòu)評級中，為下一步建立更全面有力的激勵約束機制提供評價基礎(chǔ)。

上市銀行組織架構(gòu)調(diào)整逐步試水

一是推動頂層設(shè)計，制定并出臺綠色金融發(fā)展規(guī)范性文件，明確綠色金融發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營宗旨、工作主線、重點措施。二是完善組織架構(gòu)，打造專業(yè)隊伍。董事會及管理層設(shè)立綠色金融管理委員會，提高綠色金融業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略高度。總行層面設(shè)立綠色金融部門或研究中心，建立總分行協(xié)調(diào)發(fā)展機制，統(tǒng)籌推動業(yè)務(wù)發(fā)展。分行層面成立由分行行領(lǐng)導(dǎo)牽頭的綠色金融領(lǐng)導(dǎo)小組或?qū)I(yè)團隊。支行層面設(shè)立綠色金融專營支行和營銷隊伍，專人專項負責(zé)綠色金融工作。三是以綠色金融綜合服務(wù)方案、行動計劃等為載體，樹立綠色金融品牌形象。部分頭部銀行憑借集團金融全牌照優(yōu)勢，打造多層次、立體化的綠色金融產(chǎn)品和綜合服務(wù)體系。中小銀行則多以特色化綠色信貸產(chǎn)品或服務(wù)為切入點，加快相關(guān)領(lǐng)域的客戶拓展和項目儲備。

綠色金融業(yè)務(wù)體系雛形初現(xiàn)

公司金融領(lǐng)域主要圍繞綠色信貸、綠債承銷及碳金融服務(wù)拓展綠色金融業(yè)務(wù)。其中，對公綠色信貸是現(xiàn)階段銀行綠色金融主力（見表1）。零售金融領(lǐng)域主要以綠色建筑按揭貸、綠色消費貸、綠色信用卡等打造個人綠色金融產(chǎn)品體系。在金融市場、資產(chǎn)管理等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，主要通過擴大綠色債券投資、發(fā)行綠色/ESG主題理財產(chǎn)品，推動綠色金融直接融資。

表1 現(xiàn)階段商業(yè)銀行綠色信貸產(chǎn)品主要類型

從綠色信貸規(guī)?？矗刂?022年6月末，主要金融機構(gòu)綠色信貸余額為19.55萬億元，較年初增長23.0%，占金融機構(gòu)各項貸款余額的9.5%。從上市銀行2021年年報數(shù)據(jù)看，綠色信貸仍以國有大行為主，工行、農(nóng)行、建行綠色信貸體量均在1.5萬億元以上，合計占主要金融機構(gòu)綠色信貸余額的39.7%，集中度較高。全國性股份制銀行中，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、華夏銀行綠色信貸規(guī)模較大；而城商行、農(nóng)商行綠色信貸規(guī)模普遍較小，除江蘇銀行綠色信貸余額超過1200億元外，其余均在1000億元以下，相關(guān)業(yè)務(wù)仍處于起步階段。（見表2）

表2 主要上市銀行綠色貸款規(guī)模、增速及比重

授信管理機制出現(xiàn)點狀創(chuàng)新

一是明確綠色金融領(lǐng)域重點支持的行業(yè)或產(chǎn)業(yè)，細化授信政策，建立綠色信貸專業(yè)化優(yōu)先審批機制。二是完善存量分類管理，加強過剩產(chǎn)業(yè)限額管理。如推出重點行業(yè)限額管理方案，對高耗能行業(yè)實施到戶分類管理；對照國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，將不符合節(jié)能減排和環(huán)保政策、產(chǎn)能過剩及屬淘汰落后產(chǎn)能的行業(yè)列入負面清單，限制準(zhǔn)入。三是將環(huán)境和社會風(fēng)險納入貸前、貸中、貸后管理全流程。貸前、貸中嚴格審查企業(yè)環(huán)境合法合規(guī)表現(xiàn)；部分銀行已執(zhí)行環(huán)保一票否決制，對排放不符合國家標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)嚴禁準(zhǔn)入；部分銀行引入赤道原則，自愿履行與之相關(guān)的授信約束。貸后管理重視企業(yè)環(huán)境與社會風(fēng)險變化，例如明確客戶環(huán)境風(fēng)險分類標(biāo)識，制定差異化分類標(biāo)準(zhǔn)，在風(fēng)控體系中引入客戶環(huán)境風(fēng)險信息，定期不定期對企業(yè)環(huán)境、安全等重大風(fēng)險進行評估和調(diào)查，對存在環(huán)境風(fēng)險隱患的企業(yè)及時采取貸后管理措施。

考核評價差異化探索啟動

考核評價方面，將綠色信貸指標(biāo)納入年度KPI考核體系，每年開展境內(nèi)分行綠色金融推進情況評價；將綠色金融業(yè)務(wù)指標(biāo)完成情況和完成質(zhì)量納入日常監(jiān)測；將綠色金融業(yè)務(wù)納入分行綜合經(jīng)營計劃考評，定期通報全行相關(guān)業(yè)務(wù)進展。

資源配置方面，加大資源傾斜保障力度，對綠色信貸、綠債承銷、綠色投資等相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)增長需求予以優(yōu)先支持。例如，強化差異化信貸政策及經(jīng)濟資本調(diào)節(jié)；每年安排專項財務(wù)資源，用于支持、激勵各分支機構(gòu)綠色金融客戶建設(shè)、重點項目投放、創(chuàng)新產(chǎn)品落地等；對當(dāng)年新發(fā)放綠色貸款和綠債承銷業(yè)務(wù)給予專項獎勵支持。

銀行業(yè)綠色金融面臨外部約束

金融服務(wù)面臨突出的“四缺”挑戰(zhàn)

一是缺乏“面廣、量大、力足”的激勵機制。目前，綠色貸款投向以基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級為主（2022年6月末，占主要金融機構(gòu)綠色貸款的45.1%），企業(yè)類型多為央企、國企，信貸產(chǎn)品定價普遍不高。而中小企業(yè)綠色信貸項目往往處于行業(yè)初創(chuàng)期，商業(yè)銀行面臨收益、成本、風(fēng)險的不對等。因此，在綠色金融發(fā)展初期，正向的激勵機制尤為關(guān)鍵。盡管我國已出臺部分激勵措施，例如中國人民銀行新推出碳減排支持工具、煤炭清潔高效利用專項再貸款等，但中小機構(gòu)響應(yīng)度不高。究其原因，一是碳減排支持工具的實施對象暫未涵蓋中小銀行，支持領(lǐng)域暫未擴展至中國人民銀行認定的全部綠色金融業(yè)務(wù)。二是收益機制設(shè)計上，對國有大行以外的多數(shù)銀行沒有明顯的吸引力。根據(jù)各行2021年年報數(shù)據(jù)測算碳減排支持工具實施后對各行凈利差的影響（見表3），結(jié)果顯示，截至2022年1月的一年期LPR水平（3.7%）下，主要商業(yè)銀行中，僅有工商銀行、交通銀行申請?zhí)紲p排支持工具后的綠色貸款凈利差高于其自身原本的凈利差，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行基本持平，即可以從申請?zhí)紲p排支持工具中受益或達到盈虧平衡。三是碳減排工具尚未充分考慮不同金融機構(gòu)在不同綠色金融產(chǎn)品和項目中面臨的風(fēng)險差異，可能導(dǎo)致實際的激勵效果有限。

表3 主要商業(yè)銀行申請?zhí)紲p排支持工具實施綠色貸款業(yè)務(wù)的利差測算

二是缺乏高質(zhì)量的碳核算信息支撐。金融機構(gòu)的客戶選擇、效果測算均離不開高質(zhì)量碳核算信息的支持。當(dāng)前的主要瓶頸在于，碳減排測算、第三方評估等認證機制和認證標(biāo)準(zhǔn)尚不完善，制約綠色項目融資貸前審查和貸后評估，同時也構(gòu)成綠色金融內(nèi)涵進一步向綠色轉(zhuǎn)型項目延伸的掣肘因素。此外，不同綠色評估認證機構(gòu)所采取的方法、標(biāo)準(zhǔn)、程序不統(tǒng)一，認證結(jié)果也有差異，導(dǎo)致銀行難以準(zhǔn)確、公允地識別和評估相關(guān)風(fēng)險，不利于綠色金融的持續(xù)發(fā)展。

三是缺乏量身定制的廣譜綠色金融產(chǎn)品。特別是，基于碳排放權(quán)的業(yè)務(wù)品種仍比較稀缺，大體上以傳統(tǒng)的碳排放權(quán)抵質(zhì)押業(yè)務(wù)為主，且僅為幾家銀行機構(gòu)的試點，基本還處于首創(chuàng)、首推階段，整個金融業(yè)務(wù)系統(tǒng)內(nèi)的滲透率并不高，涉及跨組織、跨部門的業(yè)務(wù)試點推廣缺乏相應(yīng)的激勵機制，需要加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。同時，金融機構(gòu)對于深入開展碳排放權(quán)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的驅(qū)動力稍顯不足，因為相關(guān)業(yè)務(wù)不僅需要承擔(dān)業(yè)務(wù)創(chuàng)新失敗的風(fēng)險，還面臨著碳金融專業(yè)人才支撐不足、業(yè)務(wù)流程機制不匹配等問題，創(chuàng)新性的業(yè)務(wù)很難快速推出，短期內(nèi)難以滿足減排行業(yè)企業(yè)的金融需求。

四是缺乏創(chuàng)新能力強的綠色金融人才。從實踐看，目前國內(nèi)金融界急缺三類綠色金融人才。一是熟悉綠色金融政策制定的智庫型人才。此類人才不僅必須熟悉全球性協(xié)定并能挖掘符合國情的細節(jié)，將其靈活運用在實施過程中，還需要了解可持續(xù)發(fā)展項目、清潔發(fā)展機制、綠色金融多樣化合作方法及合作機制的制定原則和實施方法，并結(jié)合本國政策法規(guī)為我國在國際上贏得更多的發(fā)展機會。二是精通綠色金融產(chǎn)品設(shè)計及運營的運作型人才。此類人才需要能根據(jù)綠色發(fā)展的要求，結(jié)合金融產(chǎn)品特點及其發(fā)行后面臨的流通性、風(fēng)險和權(quán)利問題，設(shè)計出適合中國金融市場運行的綠色金融產(chǎn)品。三是對綠色金融項目風(fēng)險進行控制的決策型人才。此類人才需要掌握金融風(fēng)險控制方面的理念和具體實施措施，能夠在風(fēng)險評估、方案和協(xié)議制定、后續(xù)監(jiān)督等方面制定詳細流程，完善對綠色金融的風(fēng)險控制，對金融市場作出獨立分析判斷，提出對策建議。

金融機構(gòu)面臨突出的“三難”挑戰(zhàn)

一是找到符合標(biāo)準(zhǔn)的客戶難。綠色金融標(biāo)準(zhǔn)是金融機構(gòu)找到適合客戶的關(guān)鍵，但在實踐運作中卻面臨著巨大挑戰(zhàn)。首先，綠色信貸、綠色債券等不同綠色金融產(chǎn)品間的標(biāo)準(zhǔn)體系尚未統(tǒng)一，不利于各類產(chǎn)品間的有效銜接和綠色金融的政策扶持和效果評價。例如，綠色債券認定標(biāo)準(zhǔn)中已剔除“煤炭清潔利用”等化石能源相關(guān)的高碳項目，但綠色信貸統(tǒng)計口徑中還未作相應(yīng)調(diào)整；核電項目已納入綠色債券范圍，但尚未納入綠色信貸統(tǒng)計口徑；綠色建筑貸款未納入綠色信貸統(tǒng)計口徑，但屬于綠色債券的支持范圍。其次，大部分地區(qū)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系暫未建立，地方重點支持的綠色領(lǐng)域尚不明確，前期試點總結(jié)的可復(fù)制經(jīng)驗尚未推廣，部分地方層面出臺的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)與國家層面標(biāo)準(zhǔn)的銜接有待加強。最后，受碳核算體系、信息披露等的制約，現(xiàn)階段我國綠色金融標(biāo)準(zhǔn)偏狹義且大多局限于純綠項目，難以向綠色轉(zhuǎn)型項目延伸。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色改造升級項目融資、個人綠色貸款（含消費貸和按揭貸）等尚不屬于綠色金融范疇，相關(guān)融資需求難以得到有效支持。

二是精準(zhǔn)對接客戶需求難。綠色金融需求對于金融機構(gòu)而言是一個全新領(lǐng)域，不僅要提供融資，還必須對投資項目的綠色含量進行獨立判斷，規(guī)避客戶“漂綠”“洗綠”風(fēng)險，精準(zhǔn)對接面臨的挑戰(zhàn)不少。從外部環(huán)境看，目前多數(shù)企業(yè)的環(huán)境與碳排放相關(guān)信息缺乏強制性披露要求和規(guī)范，導(dǎo)致相關(guān)數(shù)據(jù)信息缺乏，獲取難度大、質(zhì)量低，難以支持銀行進行全面、精準(zhǔn)、可靠的風(fēng)險評估和監(jiān)測預(yù)警。另外，前文提及國內(nèi)綠色金融認定標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、第三方碳排放評估及環(huán)境效益測算等機制不規(guī)范甚至缺失，銀行難以準(zhǔn)確、公允地識別和評估相關(guān)風(fēng)險。從銀行自身看，綠色金融涉及經(jīng)濟金融、環(huán)境與氣候科學(xué)等多類學(xué)科，專業(yè)性要求較高，成熟的分析方法和工具較少，國有大行在相關(guān)領(lǐng)域處于起步階段，多數(shù)中小銀行更是尚未破題，銀行相關(guān)人才和專業(yè)能力均存在不足，組織架構(gòu)的適應(yīng)性調(diào)整尚處于早期（見圖1）。

圖1 集團視角下的商業(yè)銀行綠色金融業(yè)務(wù)架構(gòu)

三是政策落地與享受難。在碳減排支持工具的基礎(chǔ)上，還需建立起更強有力的綠色金融激勵機制。如何在避免運動式減碳、一刀切式行政管制的同時，更多利用市場化的激勵機制，提高金融機構(gòu)參與綠色金融的積極性，許多課題仍有待深入探討。

政策建議

盡快整合各類綠色金融認定標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建統(tǒng)一、協(xié)同的監(jiān)管和評價體系。一是促進綠色信貸、綠色債券等不同金融產(chǎn)品間的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一。二是在國家層面的標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上，地方層面應(yīng)加快制定各細分領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)；建立各地協(xié)作機制，及時分享綠色項目認定經(jīng)驗，促進區(qū)域間綠色金融協(xié)調(diào)發(fā)展。三是探索建立全國性、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的碳核算體系，建立綠色金融第三方認證機構(gòu)的準(zhǔn)入門檻，以規(guī)范發(fā)展促進綠色金融。四是構(gòu)建統(tǒng)一、協(xié)同的綠色金融監(jiān)管和評價體系，促進各監(jiān)管部門規(guī)范性文件可相互兼容。

完善對銀行發(fā)展綠色金融的激勵機制。貨幣政策方面，2021年11月初創(chuàng)的碳減排支持工具僅面向全國性銀行，支持的貸款僅涵蓋清潔能源、節(jié)能減排、碳減排技術(shù)三類，覆蓋面和受益面較小，特別是對中小銀行尚未形成實質(zhì)性政策支持。部分中小銀行負債成本相對較高，通過碳減排工具可以一定程度上緩和負債壓力，有效提升發(fā)展綠色金融的激勵。建議隨著相關(guān)機制運行的逐步成熟，盡快擴大碳減排工具的試點銀行范圍和支持領(lǐng)域，以便更多的中小銀行參與進來。財稅政策方面，現(xiàn)有的一些地方層面的貼息擔(dān)保措施，更偏向于支持實體企業(yè)而非金融機構(gòu)，銀行作為綠色金融重要的資金供給方，得到的財稅政策激勵有限。已有學(xué)術(shù)研究發(fā)現(xiàn)，存在銀行稅收政策的信貸傳導(dǎo)渠道，即針對銀行的減稅有利于推動信貸擴張（劉沖、李明、張吉光，2021）。建議進一步發(fā)揮財政政策與貨幣政策在綠色金融領(lǐng)域的協(xié)同作用，在針對企業(yè)實施的綠色貼息補貼基礎(chǔ)上，推出針對商業(yè)銀行的綠色金融貼息獎補政策，有效發(fā)揮財政政策對綠色金融的撬動作用和乘數(shù)效應(yīng)。此外，逐步放開政策限制，加快培育綠色信貸資產(chǎn)證券化市場，通過盤活長期限的綠色信貸資產(chǎn)，緩解期限錯配、釋放銀行資本金和信貸額度，提升銀行綠色資產(chǎn)投放的綜合收益，同時也為保險、養(yǎng)老金等長期機構(gòu)投資者提供可靠的綠色投資標(biāo)的。

加快完善企業(yè)環(huán)境與社會責(zé)任信息披露制度，多措并舉提升披露強制性。一是盡快建立環(huán)境信息披露制度，為銀行獲取相關(guān)數(shù)據(jù)信息進行分析提供基礎(chǔ)。過渡階段，可考慮針對環(huán)境影響大的企業(yè)采用強制性披露，環(huán)境影響小的企業(yè)采用自愿性披露。2021年12月，生態(tài)環(huán)境部已發(fā)布針對環(huán)境影響大、公眾關(guān)注度高企業(yè)的《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》，建議待運行成熟后進一步向更廣泛的企業(yè)推廣。二是在環(huán)境信息披露內(nèi)容方面，應(yīng)注重引導(dǎo)企業(yè)針對環(huán)境管理信息、污染物產(chǎn)生治理與排放信息、碳排放信息、生態(tài)環(huán)境應(yīng)急信息及違法信息的及時強制性披露，研究相關(guān)指標(biāo)，統(tǒng)一各指標(biāo)披露口徑和表述規(guī)范。三是加大對商業(yè)銀行環(huán)境與社會責(zé)任風(fēng)險管理的指引和指導(dǎo)，引導(dǎo)銀行從數(shù)據(jù)、模型、系統(tǒng)、流程、機制、客戶等關(guān)鍵維度入手，逐步搭建環(huán)境與氣候風(fēng)險管理體系（張海波，2021）。