經(jīng)濟(jì)政策不確定性、內(nèi)部控制與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的文獻(xiàn)綜述

文/張依涵（上海工程技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院）

一、引言

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的不確定性逐漸增加，2008年的全球金融危機(jī)事件、2020年的新冠疫情都給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大的災(zāi)難，尤其是中美兩大經(jīng)濟(jì)體在政治、經(jīng)濟(jì)、文化和軍事層面都顯現(xiàn)出更深的矛盾，美國(guó)出臺(tái)了一系列政策也對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大影響。如何在經(jīng)濟(jì)政策不確定的時(shí)期提高企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展具有重要意義。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）經(jīng)濟(jì)政策不確定性與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效

首先，基于實(shí)物期權(quán)理論，Stein（2010）通過(guò)對(duì)美國(guó)上市公司的樣本進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果顯示經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)抑制企業(yè)的創(chuàng)新，并且主要指資本成本的上升是主要渠道。Gustavo（2011）指出創(chuàng)新項(xiàng)目與經(jīng)濟(jì)政策息息相關(guān)，創(chuàng)新的成功離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)政策的制定?；陬A(yù)防性儲(chǔ)蓄理論，張倩肖等（2018）同樣發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性提高會(huì)加大企業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又是企業(yè)難以避免的風(fēng)險(xiǎn)，也對(duì)創(chuàng)新投入產(chǎn)生了抑制。

綜上所述，一方面，基于創(chuàng)新對(duì)應(yīng)的實(shí)物期權(quán)的價(jià)值，經(jīng)濟(jì)政策不確定性提高使得實(shí)物期權(quán)的價(jià)值也隨之增大，因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加時(shí)，企業(yè)會(huì)推遲其創(chuàng)新項(xiàng)目的投資。另一方面，基于創(chuàng)新對(duì)應(yīng)的預(yù)防儲(chǔ)蓄理論，經(jīng)濟(jì)不確定性的存在促進(jìn)了公司創(chuàng)新水平的提升。

（二）內(nèi)部控制與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效

從內(nèi)部治理來(lái)看，有效的內(nèi)部控制對(duì)于企業(yè)的創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出均有促進(jìn)作用。首先，周雪峰等（2019）認(rèn)為良好的控制環(huán)境能夠設(shè)計(jì)有效的制衡機(jī)制來(lái)約束創(chuàng)新活動(dòng)中的代理行為，促使企業(yè)的員工全身心投入創(chuàng)新活動(dòng)之中，為企業(yè)營(yíng)造一個(gè)良好的創(chuàng)新氛圍。其次，有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能夠識(shí)別企業(yè)在創(chuàng)新活動(dòng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn)對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)衡以提高企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效。最后，張娟等（2016）研究發(fā)現(xiàn)良好的內(nèi)部控制能夠向企業(yè)的員工傳達(dá)企業(yè)的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)承受能力，減少企業(yè)資源的浪費(fèi)，促進(jìn)創(chuàng)新項(xiàng)目的正常完成。

綜上所述，良好的內(nèi)部控制環(huán)境不僅能降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，還能促進(jìn)企業(yè)開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)，提高企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，良好的內(nèi)部控制環(huán)境不僅能保障高管激勵(lì)的合理性，還能調(diào)動(dòng)高管創(chuàng)新動(dòng)力，從而有利于促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的創(chuàng)新活動(dòng)。

（三）經(jīng)濟(jì)政策不確定性、內(nèi)部控制與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效

首先，基于信息不對(duì)稱理論，企業(yè)存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，而良好的內(nèi)部控制制度可以促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部信息的有效溝通，保證創(chuàng)新項(xiàng)目順利實(shí)施。創(chuàng)新信息的有效傳遞有助于企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新決策和活動(dòng)的開(kāi)展；其次，基于代理理論，高管出于對(duì)自身利益的保護(hù)會(huì)隱藏企業(yè)的壞消息而披露好消息，不僅能監(jiān)督高管行為還能調(diào)動(dòng)高管創(chuàng)新積極性，從而有利于促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的創(chuàng)新活動(dòng)；最后，基于謹(jǐn)慎性理論，企業(yè)較高的內(nèi)部控制質(zhì)量會(huì)有效抑制企業(yè)的機(jī)會(huì)主義投資。

綜上所述，面臨較大的外部環(huán)境不確定性時(shí)，高質(zhì)量的內(nèi)部控制更能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展，雖然企業(yè)可能會(huì)減少總投資，企業(yè)會(huì)加大創(chuàng)新投入，提升企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。

三、結(jié)論及建議

本文對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展提出如下建議：首先，企業(yè)可以選擇在經(jīng)濟(jì)政策不確定性較高的時(shí)期進(jìn)行創(chuàng)新投入，以此提高企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，但是也要避免經(jīng)濟(jì)政策的過(guò)分波動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的負(fù)面影響，所以相關(guān)部門(mén)應(yīng)權(quán)衡經(jīng)濟(jì)政策不確定性給企業(yè)帶來(lái)的影響；其次，構(gòu)建良好的內(nèi)部控制環(huán)境，減少經(jīng)濟(jì)政策不確定性的負(fù)面影響，避免企業(yè)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)政策的波動(dòng)而遭受損失。最后，企業(yè)在選擇是否加大創(chuàng)新投資比例時(shí)，要根據(jù)企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r權(quán)衡利弊后再做決策，以避免在進(jìn)行創(chuàng)新投資之后遭受更大的損失。