上半年產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)宏觀大勢(shì)：定方向、重實(shí)施、有進(jìn)有退

鄭凱平

受新冠肺炎疫情影響，2020年上半年，世界經(jīng)濟(jì)受到史無前例的巨大沖擊，中國(guó)經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)一季度的-6.8%，在第二季度轉(zhuǎn)正為3.2%，走出V型反轉(zhuǎn)，上半年整體增速為-1.6%。雖然沒有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，但從筆者多點(diǎn)調(diào)查來看，疫情期間各央企國(guó)企改革進(jìn)展及市場(chǎng)資金端均受到疫情影響，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的交易量、成交率、競(jìng)價(jià)率和增值率也不可避免或多或少受到影響。

縱觀上半年中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)宏觀層面的政策市場(chǎng)形勢(shì)，筆者認(rèn)為可以梳理出三個(gè)關(guān)鍵詞：定方向、重實(shí)施、有進(jìn)有退。

所謂“定方向”，主要是中央兩個(gè)重量級(jí)文件的出臺(tái)——《關(guān)于新時(shí)代加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的意見》和《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見》。首先看第一個(gè)“意見”，這是對(duì)黨的十九大和十九屆四中全會(huì)相關(guān)決策部署的進(jìn)一步細(xì)化，對(duì)所有制、基礎(chǔ)性制度、要素市場(chǎng)化、宏觀經(jīng)濟(jì)治理、民生保障制度、開放型經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法制等七大領(lǐng)域提出了改革思路和主要內(nèi)容，可以說該“意見”為未來較長(zhǎng)一段時(shí)間的中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革定下了方向和基調(diào)。跟產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)有關(guān)的，一是推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革?！耙庖姟碧岢鲆七M(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)國(guó)企混合所有制改革，要穩(wěn)步推進(jìn)電力、油氣官網(wǎng)、鐵路、郵政、煙草等自然壟斷行業(yè)改革，要營(yíng)造支持非公經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的制度環(huán)境。這些內(nèi)容多是在原有改革思路和方向上的進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，只是在混改方面提出“對(duì)混合所有制企業(yè)，探索建立有別于國(guó)有獨(dú)資、全資公司的治理機(jī)制和監(jiān)管制度。對(duì)國(guó)有資本不再絕對(duì)控股的混合所有制企業(yè)，探索實(shí)施更加靈活高效的監(jiān)管制度”，這是中央首次明確要建立混改企業(yè)的特有監(jiān)管模式，這將實(shí)現(xiàn)國(guó)企混改從“混”到“改”再到“管”一竿子插到底的工作閉環(huán);二是提出全面完善產(chǎn)權(quán)制度。重點(diǎn)提到經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)制度、自然資源資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)制度、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)權(quán)制度、農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度和知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度，這些領(lǐng)域的產(chǎn)權(quán)交易也將是未來產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)努力拓展的對(duì)象;三是推進(jìn)要素市場(chǎng)化配置。重點(diǎn)提出要建立健全統(tǒng)一開放的要素市場(chǎng)、推進(jìn)要素價(jià)格市場(chǎng)化改革、創(chuàng)新要素市場(chǎng)化配置方式等等，在要素類型上重點(diǎn)提出土地、勞動(dòng)、資本、數(shù)據(jù)和技術(shù)五類，這與第二個(gè)重要文件《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見》是一致的。關(guān)于第二個(gè)文件，選取五大基礎(chǔ)要素約定市場(chǎng)化配置的基本模式，筆者在之前的產(chǎn)權(quán)評(píng)論中做過專門論述，在此不再重復(fù)。

所謂“重實(shí)施”，與產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)相關(guān)的是中央啟動(dòng)的國(guó)企改革三年行動(dòng)方案、科改示范行動(dòng)，以及發(fā)布兩個(gè)雙百企業(yè)操作指引。從這次疫情防控來看，央企和地方國(guó)企勇挑重?fù)?dān)，在應(yīng)急保供、醫(yī)療支援、復(fù)工復(fù)產(chǎn)、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈方面發(fā)揮了重要作用，真正體現(xiàn)了“國(guó)有企業(yè)是中國(guó)特色社會(huì)主義的重要物質(zhì)基礎(chǔ)和政治基礎(chǔ)，是黨執(zhí)政興國(guó)的重要支柱和依靠力量”，也必將進(jìn)一步堅(jiān)定中央做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有企業(yè)的決心。國(guó)企改革三年行動(dòng)從時(shí)限看，自2020年到2022年，也就是到中共二十大召開翻開新一頁;從內(nèi)容看，提出“抓重點(diǎn)、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)”的主要思路，抓重點(diǎn)就是完善產(chǎn)權(quán)制度、深化混改、完善國(guó)資監(jiān)管體制等，補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)就是強(qiáng)化改革的薄弱環(huán)節(jié)，比如混改“改機(jī)制”中的各條線細(xì)節(jié)具體如何操作、企業(yè)之間以及區(qū)域之間改革發(fā)展的不平衡等等，這些都是實(shí)操方面的問題，不打通改革的“最后一公里”，改革的實(shí)效將無法顯現(xiàn)。除了三年行動(dòng)方案，中央還推出了科改示范行動(dòng)，專門針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)完善治理結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化激勵(lì)、市場(chǎng)化選人用人等形成一批改革尖兵。兩個(gè)雙百企業(yè)操作指引——《“雙百企業(yè)”推行經(jīng)理層成員任期制和契約化管理操作指引》和《“雙百企業(yè)”推行職業(yè)經(jīng)理人制度操作指引》恰恰是前述“補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)”的具體措施。

所謂“有進(jìn)有退”，就是隨著國(guó)資監(jiān)管和國(guó)企改革走向深入，或?qū)⒂懈嗥髽I(yè)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易。首先是國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)《有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益登記暫行規(guī)定》，要求各中央企業(yè)和地方國(guó)有企業(yè)對(duì)有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益進(jìn)行登記管理，當(dāng)然不是每一類有限合伙企業(yè)國(guó)有權(quán)益都適合進(jìn)場(chǎng)公開交易，但適合進(jìn)場(chǎng)的在“能進(jìn)則進(jìn)”的指揮棒下或?qū)⒈患{入場(chǎng)內(nèi)。其次是國(guó)資委和國(guó)知局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)中央企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)工作高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（下稱“《指導(dǎo)意見》”），提出鼓勵(lì)建立內(nèi)部技術(shù)市場(chǎng)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)有償使用機(jī)制，提出在知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可、轉(zhuǎn)讓、收購(gòu)時(shí)，通過評(píng)估、協(xié)議、掛牌交易、拍賣等市場(chǎng)化方式確定價(jià)格，提出建立服務(wù)于科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)，為企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)提供咨詢、評(píng)估、經(jīng)紀(jì)、交易、信息、代理等服務(wù)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)是產(chǎn)權(quán)四大基本類型（股權(quán)、債權(quán)、物權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)）之一，在“三號(hào)令”頒布時(shí)就已經(jīng)明確，但因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)不清晰、評(píng)估沒標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)不完善等種種原因，一直沒有順暢進(jìn)場(chǎng)交易，此次《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)，可以看作是知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)交易的一次重要促進(jìn)。再次是金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)場(chǎng)交易。財(cái)政部上半年接連發(fā)布《國(guó)有金融資本出資人職責(zé)暫行規(guī)定》和《國(guó)有金融資本管理?xiàng)l例（征求意見稿）》，財(cái)政部將選擇交易機(jī)構(gòu)承擔(dān)金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易工作。復(fù)次是國(guó)家加強(qiáng)公共資源管理。國(guó)家發(fā)改委上半年發(fā)布《全國(guó)公共資源交易目錄指引》，列出九大類16個(gè)子項(xiàng)的公共資源交易品種，包括機(jī)電產(chǎn)品國(guó)際招標(biāo)、海洋資源交易、林權(quán)交易、農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)交易、司法機(jī)關(guān)和行政執(zhí)法部門開展的涉訴、抵債和罰沒資產(chǎn)處置等，既然被納入目錄也就意味著未來這些都是需要強(qiáng)制進(jìn)入公共資源交易市場(chǎng)的內(nèi)容。最后是嚴(yán)控央企參股投資。國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于中央企業(yè)加強(qiáng)參股管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求中央企業(yè)不得參股中央企業(yè)投資項(xiàng)目負(fù)面清單規(guī)定的商業(yè)類房產(chǎn)等禁止類業(yè)務(wù)，要求對(duì)滿5年不分紅、長(zhǎng)期虧損和非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的參股企業(yè)股權(quán)屬于低效無效的要盡快處置，同時(shí)還提出要規(guī)范字號(hào)等無形資產(chǎn)使用等。應(yīng)該講這是剝離輔業(yè)的再次加壓，從國(guó)家電網(wǎng)剝離魯能地產(chǎn)等近期熱點(diǎn)新聞，能夠感受到這一文件的力度。

綜上，縱觀2020年上半年中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)面臨的宏觀政策和市場(chǎng)形勢(shì)，既有大的政策定調(diào)，也有操作細(xì)節(jié)方面的督導(dǎo)和促進(jìn)，總趨勢(shì)是持續(xù)向好、非常有利的，中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)各相關(guān)機(jī)構(gòu)要做的應(yīng)當(dāng)是苦練內(nèi)功，持續(xù)完善平臺(tái)功能，提升服務(wù)水平，才能接得住、做得好，不負(fù)時(shí)代賦予的重任。

（本文為北京產(chǎn)權(quán)交易所推出的財(cái)經(jīng)時(shí)事評(píng)論系列之十八）