養(yǎng)殖整體虧損雞蛋供需扭轉(zhuǎn)仍需時(shí)間

2020 年上半年， 雞蛋市場(chǎng)步入低谷期。 據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，6 月全國(guó)雞蛋集市價(jià)7.97 元/千克，同比減少22.55%。上半年雞蛋DCE 連續(xù)期貨價(jià)格全面步入下跌通道并不斷創(chuàng)今年以來新低， 蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)惡化。下半年，產(chǎn)蛋高峰期蛋雞占比將有所下降，但產(chǎn)能出清動(dòng)力不足，蛋雞存欄或?qū)⒗^續(xù)維持較高水平。

上半年供大于求壓制蛋價(jià) 養(yǎng)殖整體虧損

2020 年上半年， 蛋雞的高存欄主導(dǎo)了雞蛋市場(chǎng)的低迷。 由于2019年雞蛋期貨市場(chǎng)價(jià)格大幅上行，在蛋價(jià)接連拉升下， 蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)擴(kuò)張明顯，使2020 年在產(chǎn)蛋雞存欄逐步增加并創(chuàng)歷史同期新高。 疊加新冠疫情沖擊市場(chǎng)運(yùn)輸及雞蛋消費(fèi)，雞蛋現(xiàn)貨、期貨價(jià)格不斷走低。

一德期貨生鮮品分析師侯曉瑞表示，雞苗到能夠產(chǎn)蛋要經(jīng)歷120～150 天的養(yǎng)殖周期， 到淘汰期需400～500 天。 從補(bǔ)欄情況看，上半年的高補(bǔ)欄導(dǎo)致今年的高存欄。 6 月份新開產(chǎn)的蛋雞主要是今年1、2 月份補(bǔ)欄的雞苗。 同時(shí)，由于今年以來蛋雞養(yǎng)殖持續(xù)虧損， 養(yǎng)殖單位順勢(shì)淘雞。 5 月份蛋雞淘汰量大增，6 月份淘汰雞環(huán)比下降，但數(shù)量仍較多。

當(dāng)前， 我國(guó)蛋雞存欄較高峰期有所下降。 據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，我國(guó)4月蛋雞存欄到達(dá)13.7 億只高峰，截至6 月末， 全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量為13.16 億只，環(huán)比跌幅2.98%，同比漲幅9.04%。

供給過剩背景下， 上半年蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)惡化。 方正中期期貨分析，上半年，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)整體處于虧損狀態(tài)， 其中，3、4 月份基本處在盈虧平衡附近， 之后隨著五一備貨行情落空蛋價(jià)大幅下跌， 蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)惡化。 此外，由于上半年豆粕、玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維持高位，整體飼料成本增加。 截止2020 年7月3 日， 蛋雞養(yǎng)殖理論計(jì)算利潤(rùn)每羽-20.49 元，較去年同期減少58.27元/羽，降幅150.2%。

產(chǎn)能出清動(dòng)力不足 下半年供應(yīng)仍將充足

興證期貨研究部分析， 受疫情影響，上半年補(bǔ)欄量創(chuàng)新低。 2 月份補(bǔ)欄幾乎陷入停滯，3、4 月份補(bǔ)欄有所反彈，5 月份補(bǔ)欄量再次回落到4000 萬只。 今年1～5 份我國(guó)累計(jì)補(bǔ)欄蛋雞2.74 億只，同比減少41.3%。

但是存欄量的減少對(duì)于產(chǎn)能過剩的扭轉(zhuǎn)仍然有限。 從淘汰量來看，上半年總的淘汰量同比沒有增加太多。

“淘汰雞的價(jià)格走勢(shì)能較為客觀地反映出蛋雞淘汰力度。 當(dāng)淘汰雞供應(yīng)量偏大時(shí)， 淘汰雞價(jià)格下降即意味被淘汰的老雞數(shù)量偏多。 ”中財(cái)期貨分析， 但從今年的淘汰雞價(jià)格基本仍在正常區(qū)間波動(dòng)， 表明老雞沒有發(fā)生過量淘汰， 三季度是雞蛋傳統(tǒng)消費(fèi)旺季， 養(yǎng)殖利潤(rùn)通常較為豐厚，也很難發(fā)生過量淘汰。

市場(chǎng)部分人士將價(jià)格上漲的希望寄托于中秋節(jié)前后， 而中信建投生鮮品分析師魏鑫表示， 從現(xiàn)在的環(huán)境來看， 養(yǎng)殖戶存欄的下降是緩慢的過程， 數(shù)據(jù)顯示在產(chǎn)蛋雞的比例比較高， 總體供給的下降就更低了。 從淘汰雞雞齡來看，中秋很難形成大的淘汰雞量。

雞蛋價(jià)格下跌， 蛋雞養(yǎng)殖持續(xù)虧損，為什么養(yǎng)殖戶依舊惜淘，產(chǎn)能未能快速減少呢？

方正中期期貨分析，自2017 年下半年后， 蛋雞養(yǎng)殖處于超長(zhǎng)盈利周期，雞蛋產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張明顯，進(jìn)而抗低價(jià)能力有所增強(qiáng)。 此外，養(yǎng)殖單位依舊在等待8、9 月份的養(yǎng)殖盈利期，即使虧損加劇， 也不愿意提前增加淘汰。2017 年上半年養(yǎng)殖利潤(rùn)超低，其實(shí)經(jīng)歷了近2 年的下降周期，與此相比，今年的時(shí)間較短，也進(jìn)一步影響雞蛋市場(chǎng)產(chǎn)能出清進(jìn)程。

綜上分析， 下半年月平均待淘老雞量大于新開產(chǎn)量， 產(chǎn)蛋高峰期蛋雞占比將有所下降， 但下半年的蛋雞存欄或?qū)⒗^續(xù)維持較高水平，去產(chǎn)能仍需一定時(shí)間。