中國即將成為全球第二大投資國

黃益平

核心提示：資本項目的開放、中等收入陷阱帶來的壓力、“一帶一路”戰(zhàn)略，以及相對平穩(wěn)增長的宏觀面，使得中國成為全球第二大投資國只是時間問題。

按照近期中國的年度資本外流數(shù)據(jù)，中國可能很快成為第二大對外直接投資國，而三大因素將進(jìn)一步支持我們的對外直接投資。

首先是金融改革，尤其資本項目的開放。中國一直以來都有資本項目的開放，但是資本管制的重要特征則是“寬進(jìn)嚴(yán)出”——進(jìn)來歡迎，出去就限制多。導(dǎo)致這一特點的直接原因，就是“錢進(jìn)來幫助我們增長是好事情，錢出去幫別人了，有一點擔(dān)心”。

但是，如果要真正走向資本項目可兌換，就需要扭轉(zhuǎn)“寬進(jìn)嚴(yán)出”的現(xiàn)狀，讓資金“往外走”越來越容易。

就對外直接投資而言，我們已經(jīng)可以看到許多放開的措施，今后，個人投資、企業(yè)投資、機(jī)構(gòu)投資會變得越來越容易。如此，對外直接投資很可能會進(jìn)入高速增長。

其次是中等收入陷阱帶來的壓力。上世紀(jì)80年代初，中國內(nèi)地吸引了許多外資，起初大多是韓國、中國臺灣、中國香港的中小企業(yè)。他們紛紛到中國內(nèi)地辦廠，正是因為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展處于跨越中等收入陷阱的時期。經(jīng)過幾十年的高速發(fā)展后，人民的收入水平提高，當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)成本也隨之提高，低成本的產(chǎn)業(yè)在當(dāng)?shù)責(zé)o法生存，就必須要往外走。

現(xiàn)在，我們在過去三十年經(jīng)濟(jì)發(fā)展中取得成功的企業(yè)，也碰到了同樣的瓶頸，需要開拓新的市場。

過去，中國的對外直接投資主要由國企主導(dǎo)，而在當(dāng)前的形勢下，下一輪對外直接投資的主導(dǎo)者將是民營企業(yè)。其中相當(dāng)一批企業(yè)，將是現(xiàn)在已經(jīng)做得很好的制造企業(yè)。

最后，就是“一帶一路”的宏觀政策引導(dǎo)，這實際上是與國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化息息相關(guān)的。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天，迫切需要對外發(fā)展，同時，國際經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入了新的發(fā)展階段。

從世界經(jīng)濟(jì)的角度來看，現(xiàn)在是一個多變化的體系，但是從發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的角度來看，全球的復(fù)蘇進(jìn)程十分不平衡。

當(dāng)前，發(fā)達(dá)國家中只有美國實現(xiàn)了較為穩(wěn)健的復(fù)蘇，歐洲、日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程總體來說并不樂觀。以金磚五國為代表的新興市場中，保持樂觀的國家也不多。大多數(shù)投資者認(rèn)為中國、印度依然有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)活力，而對俄羅斯、巴西、南非則持觀望態(tài)度。

在當(dāng)前全球發(fā)展相當(dāng)不平衡的時期，有一種說法是，我們進(jìn)入了一個沒有正式框架的“G2”時代，也就是兩國集團(tuán)——美國在發(fā)達(dá)國家中一枝獨秀，中國則在發(fā)展中國家中顯得相對優(yōu)秀。這種情況是否會延續(xù)，沒有人可以判斷。

不過，當(dāng)下正是我國的經(jīng)濟(jì)需要對外擴(kuò)張的時期，政府有這樣的推力，那么后續(xù)將有系列的配套跟上，尤其在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

綜上所述，資本項目開放、中等收入陷阱帶來的壓力和“一帶一路”戰(zhàn)略，再加上經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)相對平穩(wěn)增長的宏觀面，中國在全球的直接投資市場將會變得越來越重要。

中國變成全球第二大投資國，只是時間問題。（支點雜志2015年3月刊）