逐浪前行的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)

文/黃俊 編輯/韓英彤

回顧2019年，盡管面對復(fù)雜多變的國內(nèi)外形勢，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)總體仍然保持了健康穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。2020年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃的收官之年，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)有望迎來新的發(fā)展機遇；但同時，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)也依舊面臨著國內(nèi)外風(fēng)險，尤其是新冠肺炎疫情衍生風(fēng)險的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

2019年的貿(mào)易融資：平穩(wěn)緩進

國際貿(mào)易融資以穩(wěn)健和傳統(tǒng)產(chǎn)品為主

雖然宏觀上我國進出口形勢總體向好，但受復(fù)雜多變的國際環(huán)境影響，微觀層面企業(yè)也確實承受了不同程度的壓力。這一壓力傳導(dǎo)到銀行，促使銀行不得不加大力度為貿(mào)易融資“保健”，包括在客戶準(zhǔn)入、貸前審批、放款審查、貸后管理方面，更加趨于穩(wěn)健和謹(jǐn)慎。與之相應(yīng)，銀行在國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)方面并未對創(chuàng)新太多發(fā)力，而是仍以傳統(tǒng)國際貿(mào)易融資品種，如信用證、押匯、福費廷等，作為滿足企業(yè)貿(mào)易融資需求的主要手段。

國內(nèi)信用證和福費廷發(fā)展迅猛

相比之下，國內(nèi)信用證和福費廷在2019年延續(xù)了高歌猛進的勢頭。對企業(yè)而言，銀行間二級市場福費廷價格持續(xù)走低，利用“國內(nèi)證+福費廷”組合產(chǎn)品的總體融資成本，隨之下降；而對銀行而言，“國內(nèi)證+福費廷”組合產(chǎn)品占用信貸資源較少，可隨時利用二級市場騰挪信貸規(guī)模。銀企需求高度契合，使“國內(nèi)證+福費廷”高速發(fā)展亦成必然。此外，福費廷業(yè)務(wù)的創(chuàng)新方興未艾：部分自貿(mào)區(qū)正在積極探索國內(nèi)證福費廷資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)；2018年萌芽的融資租賃項下“國內(nèi)證+福費廷”以及保理項下“付款保函+福費廷”業(yè)務(wù)，在2019年也得到進一步的推廣。

貿(mào)易融資監(jiān)管力度持續(xù)加大

2019年對金融行業(yè)而言仍然是“監(jiān)管年”。2019年5月17日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展“鞏固治亂象成果 促進合規(guī)建設(shè)”工作的通知》，強調(diào)2019年要持續(xù)推動重點領(lǐng)域問題整治，防止市場亂象反彈回潮，打好防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，顯示了監(jiān)管部門繼續(xù)深化整治金融亂象的態(tài)度和決心。而為打擊金融亂象，規(guī)范金融行業(yè)回歸服務(wù)實體經(jīng)濟的本源，外匯局、銀保監(jiān)會等監(jiān)管機構(gòu)，持續(xù)加大監(jiān)管和處罰力度。其中，虛構(gòu)貿(mào)易背景辦理貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，是監(jiān)管部門查處的重點之一。2019年以來，多家銀行因未做好貿(mào)易背景真實性審查就辦理貿(mào)易融資業(yè)務(wù)而受到上百萬元的處罰。合規(guī)經(jīng)營，警鐘長鳴，成為現(xiàn)階段貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的常態(tài)。

金融科技應(yīng)用多點開花

近年來，金融科技在貿(mào)易融資領(lǐng)域得到進一步廣泛的應(yīng)用，給貿(mào)易融資的發(fā)展帶來新的活力。首先，區(qū)塊鏈平臺技術(shù)加速應(yīng)用。例如，中國人民銀行在深圳試點上線貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺，國家外匯管理局試點上線跨境金融區(qū)塊鏈服務(wù)平臺；此外，還有多家銀行上線區(qū)塊鏈福費廷交易平臺等，利用區(qū)塊鏈技術(shù)為貿(mào)易融資的真實性“加碼”、操作性“降壓”。此外，部分銀行已經(jīng)在探索“智能審單”技術(shù)，通過利用人工智能審核信用證項下的貿(mào)易單證，來降低信用證的人力成本和時間成本。再者，大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)，也被多家銀行探索使用，應(yīng)用于借款人信用評估、行業(yè)分析、欺詐篩查等方面，在貿(mào)易融資的風(fēng)險控制上顯示出越來越明顯的作用。

2020年的貿(mào)易融資：乘勢而發(fā)

合規(guī)經(jīng)營仍是貿(mào)易融資的生命線

最近的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，2020年要“堅持穩(wěn)字當(dāng)頭”。中共中央政治局于去年12月6日召開會議，強調(diào)2020年的經(jīng)濟工作要堅決打好三大攻堅戰(zhàn)，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險。2019年12月10日，銀保監(jiān)會、商務(wù)部、外匯局頒布的《關(guān)于完善外貿(mào)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》則將貿(mào)易背景審核作為三大總體要求之一。上述頂層定調(diào)意味著，控制金融風(fēng)險仍是2020年國家經(jīng)濟工作的重點之一，會繼續(xù)保持監(jiān)管的高壓態(tài)勢。在重罰的震懾之下，銀行已逐漸將“合規(guī)經(jīng)營”擺在了首要位置。

展望2020年，貿(mào)易融資合規(guī)壓力有增無減。第一，國內(nèi)外經(jīng)濟下行壓力加大，而銀行的業(yè)績壓力年年攀升，這勢必導(dǎo)致貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的市場競爭愈加激烈。在競爭壓力下，容易誘發(fā)觸犯合規(guī)底線的情況。第二，企業(yè)經(jīng)營依然承壓，尤其是疫情的爆發(fā)，進一步加大了部分企業(yè)的經(jīng)營壓力。亟需資金周轉(zhuǎn)的企業(yè)虛構(gòu)貿(mào)易背景騙取銀行融資的情況可能仍會時有發(fā)生。第三，人民幣匯率繼續(xù)保持市場化彈性，國際局勢復(fù)雜多變，將不時誘發(fā)階段性的跨境套利、熱錢進出等跨境資金操作需求。特別在貿(mào)易融資仍然是目前最常用、最簡便的跨境資金融通和流動手段的背景下，更容易被跨境資金操作所利用。

鑒此，預(yù)計2020年各家銀行都會加大合規(guī)管理的資源投入，并會從以下幾個方面著手。首先，依托科技，引入更多外部查詢系統(tǒng)審核單據(jù)的真實性，運用大數(shù)據(jù)技術(shù)評估貿(mào)易背景的合理性，將交易線上化，以便于監(jiān)控管理等；其次，完善管理，根據(jù)貿(mào)易融資薄弱環(huán)節(jié)完善現(xiàn)有的制度和管理要求，加大內(nèi)部自查自糾力度，加大對員工違規(guī)行為的查處力度等；最后，推進銀行間貿(mào)易融資信息共享，積極參與外匯市場自律機制和監(jiān)管部門的信息共享機制和平臺，防范不法企業(yè)利用銀行間信息不對稱進行重復(fù)融資等虛假貿(mào)易融資問題。

科技在貿(mào)易融資領(lǐng)域加速應(yīng)用

2019年10月24日，習(xí)近平總書記在中共中央政治局的第十八次集體學(xué)習(xí)時強調(diào)，“要推動區(qū)塊鏈和實體經(jīng)濟深度融合，解決中小企業(yè)貸款融資難、銀行風(fēng)控難、部門監(jiān)管難等問題”；“加快區(qū)塊鏈和人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等前沿信息技術(shù)的深度融合”。2020年，將是金融行業(yè)深化落實總書記要求，加大推進金融科技應(yīng)用的一年。

基于貿(mào)易融資的特性，加快金融科技在貿(mào)易融資領(lǐng)域的應(yīng)用，與總書記的要求高度吻合。首先，貿(mào)易融資被認(rèn)為是基于流程、流量、流水的“三流”的融資：其中的流程管理，恰恰契合區(qū)塊鏈的鏈?zhǔn)?、不可篡改、多方共識的優(yōu)勢；而流量和流水管理，則能極大發(fā)揮大數(shù)據(jù)基于對數(shù)據(jù)“量和水”分析的技術(shù)優(yōu)勢。而就貿(mào)易融資而言，雖然本身是滿足中小企業(yè)融資需求的利器，但客觀上又存在銀行核實貿(mào)易背景難、風(fēng)險控制措施不足的核心痛點，因而正是總書記所指出的需要利用金融科技重點解決的問題。

未來科技在貿(mào)易融資領(lǐng)域的應(yīng)用主要在兩個層面。一是監(jiān)管部門層面。2019年8月，人民銀行印發(fā)《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019—2021年）》，為金融科技規(guī)劃了發(fā)展藍(lán)圖。人民銀行和外匯局目前已分別上線試點了區(qū)塊鏈服務(wù)平臺，預(yù)計這些平臺在2020年將進一步升級業(yè)務(wù)內(nèi)容和擴大試點范圍，成為區(qū)塊鏈應(yīng)用的“國家隊”樣板。二是銀行層面。目前，銀行出于自身控風(fēng)險、促營銷的內(nèi)在需求，普遍在積極推進金融科技的發(fā)展，不但積極配合、參與上述監(jiān)管部門的科技金融項目試點，而且也在自行搭建貿(mào)易融資科技項目平臺。預(yù)計在2020年，各家銀行將在貿(mào)易融資的科技應(yīng)用方面加速布局：例如目前最火熱的二級市場福費廷平臺，或?qū)⒂瓉韺︺y行的全覆蓋；而應(yīng)收賬款融資、保理、再保理等業(yè)務(wù)，則有望成為銀行運用金融科技的新熱點。

貿(mào)易融資業(yè)務(wù)有望迎來新一輪產(chǎn)品創(chuàng)新

2020年，貿(mào)易融資產(chǎn)品創(chuàng)新有特殊的機遇和動力。第一，金融科技是貿(mào)易融資產(chǎn)品創(chuàng)新最關(guān)鍵的機遇和條件。盡管金融科技的運用效果主要體現(xiàn)在效率提高和風(fēng)險控制方面，但科技運用帶來的風(fēng)控手段加強和人力成本釋放的積極溢出效應(yīng)，也同時為產(chǎn)品優(yōu)化創(chuàng)新提供了非常有利的條件。第二，頂層設(shè)計創(chuàng)造良好環(huán)境?！胺€(wěn)外貿(mào)”是2020年國家的重點工作之一。2019年11月19日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于推進貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確提出要“加大政策支持力度”，“支持金融機構(gòu)有序開展金融創(chuàng)新，提供多樣化、綜合化金融服務(wù)”。助力貿(mào)易融資創(chuàng)新的政策值得期待。第三，銀行業(yè)經(jīng)營壓力加大是內(nèi)在動力。2020年福費廷業(yè)務(wù)將面臨更多挑戰(zhàn)：一方面，近期部分地區(qū)爆發(fā)的信用證兌付風(fēng)險，使福費廷業(yè)務(wù)的信用和操作風(fēng)險愈加凸顯；另一方面，福費廷交易的“區(qū)塊鏈化”趨勢，則使價格更加透明，過往利用二級市場買賣賺取差價的空間將越來越少。缺乏福費廷利潤增長極的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，將倒逼銀行加大對其他貿(mào)易融資產(chǎn)品的創(chuàng)新力度。

未來，貿(mào)易融資產(chǎn)品創(chuàng)新可循著以下幾個思路推進。首先，應(yīng)用于更多的貿(mào)易形式。近年來，跨境電商、數(shù)字貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易等新興貿(mào)易形式迎來高速發(fā)展，其中孕育著巨大的融資需求。銀行應(yīng)跳出以往主要服務(wù)于傳統(tǒng)貨物貿(mào)易的貿(mào)易融資形式，通過為這些新興貿(mào)易形式設(shè)計特色化的創(chuàng)新產(chǎn)品，尋找新的業(yè)務(wù)增長點。其次，優(yōu)化結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品。一直以來，由于實際風(fēng)險控制措施落實難度大，應(yīng)收賬款池融資、信保融資、貨押融資等結(jié)構(gòu)化貿(mào)易融資產(chǎn)品的發(fā)展緩慢。但隨著金融科技引入帶來的風(fēng)控能力加強，這些結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品有望得到優(yōu)化并煥發(fā)新的活力。最后，聯(lián)動境外資金途徑。2019年10月，外匯局發(fā)文明確擴大境內(nèi)信貸資產(chǎn)對外轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的范圍和渠道，其中包括貿(mào)易融資?？缇迟Y產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有望與更多的貿(mào)易融資產(chǎn)品相結(jié)合，有利于銀行根據(jù)境內(nèi)外資金價格的差異情況擇機為貿(mào)易融資引入境外資金。

貿(mào)易融資更貼近中小企業(yè)

貿(mào)易融資一直以來在解決中小企業(yè)“融資難、融資貴”方面被寄予厚望。但受制于授信風(fēng)險和操作成本，貿(mào)易融資在服務(wù)中小企業(yè)方面的表現(xiàn)還不盡人意。然而，未來貿(mào)易融資在服務(wù)中小企業(yè)方面有望發(fā)揮更大的作用。

同樣，科技、政策、市場等因素也將在2020年推動貿(mào)易融資業(yè)務(wù)“下沉”。首先，金融科技的引入使貿(mào)易融資風(fēng)險控制能力得到顯著加強，貸后管理的操作成本也有望顯著降低，從而使得銀行更加“敢貸”“愿貸”。其次，“引導(dǎo)大銀行服務(wù)重心下沉，推動中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)”，從政策層面“更好緩解民營和中小微企業(yè)融資難融資貴問題”是中央經(jīng)濟工作會議的要求。尤其在疫情之下，監(jiān)管部門進一步加大了對銀行信貸支持中小企業(yè)的要求。在頂層設(shè)計的推動下，貿(mào)易融資作為服務(wù)中小企業(yè)的利器也有望“大展拳腳”。最后，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年，民營企業(yè)進出口總值為12.12萬億元，占我國外貿(mào)總值的42.5%，已成為我國第一大外貿(mào)主體。這其中也包括大量的中小民營企業(yè)。貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的激烈競爭，也將倒逼銀行將業(yè)務(wù)投向中小企業(yè)客戶這片廣闊的市場。

未來銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)有望從以下方面更好地服務(wù)中小企業(yè)：首先，推進貿(mào)易融資放款“平臺化”“線上化”“電子化”，進一步提高貿(mào)易融資的辦理效率；其次，綜合運用福費廷、風(fēng)險參與等產(chǎn)品降低融資成本，利用二級市場使中小企業(yè)貿(mào)易融資資產(chǎn)在全金融系統(tǒng)得到更加有效的配置；最后，與供應(yīng)鏈金融的結(jié)合將愈加緊密，依托核心企業(yè)的優(yōu)質(zhì)信用，降低核心企業(yè)上下游中小企業(yè)的貿(mào)易融資準(zhǔn)入門檻和抵/質(zhì)押擔(dān)保要求，擴大貿(mào)易融資服務(wù)對中小企業(yè)的覆蓋面。

2020年，我國“三期疊加”的影響仍將持續(xù)，而貿(mào)易融資具有綜合性強、產(chǎn)品組合多樣、應(yīng)用場景廣泛、增信手段豐富等特點，非常適合應(yīng)對復(fù)雜的經(jīng)濟形勢，滿足多樣化的融資需求。期望貿(mào)易融資業(yè)務(wù)在總結(jié)過往發(fā)展經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，繼續(xù)發(fā)揮產(chǎn)品優(yōu)勢，依托科技、緊跟政策、適應(yīng)市場，在2020年能得到進一步的發(fā)展。