私募股權(quán)投資基金財務(wù)管理與風(fēng)險控制探討

李 龍

私募股權(quán)投資基金成為促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展、連接經(jīng)濟市場的平臺，能夠給各個行業(yè)發(fā)展提供資金支持，實現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化改革，使其更好地應(yīng)對市場競爭，實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。私募股權(quán)基金行業(yè)管理過程中，因受多種因素影響，會產(chǎn)生一些風(fēng)險問題。為防范風(fēng)險，結(jié)合行業(yè)經(jīng)營發(fā)展狀況及財務(wù)管理要求，需要采取有效控制措施，保證私募股權(quán)投資基金行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

一、私募股權(quán)投資基金基本概述

私募股權(quán)投資基金主要是指從事私募股權(quán)，也就是非上市公司股權(quán)投資資金，其作為金融創(chuàng)新形成的產(chǎn)物，更是展現(xiàn)實體經(jīng)濟與資本市場發(fā)展情況的產(chǎn)物，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展而發(fā)展。私募股權(quán)投資基金這一理念最初是根據(jù)公募基金產(chǎn)生，本質(zhì)差別就是私募基金是以非公開形式召集，無須受到政府等部門的監(jiān)督與管理。私募基金投資對象以個人或者部門單位為主，募集形成基金以后，將會安排專人負責(zé)管理，而投資者則是結(jié)合其投資數(shù)額獲取對應(yīng)收益，在此過程中需要承擔一定的風(fēng)險［1］。通常私募基金投資形式分為兩種：投資非上市公司股權(quán)與投資上市公司非公開交易股權(quán)。目前我國私募股權(quán)基金行業(yè)正處于由“量的增長”轉(zhuǎn)變?yōu)椤百|(zhì)的發(fā)展”的重要調(diào)整期。截至2019年末，在協(xié)會登記的私募股權(quán)基金管理人數(shù)量超過1.4萬家，同2018年末相比增長1.36%。在協(xié)會備案且正在運作的私募股權(quán)基金超3.6萬只，規(guī)模達10.08萬億元，較2018年末分別同比增長8.22%、15.72%。我國私募股權(quán)基金行業(yè)呈現(xiàn)地域分布不均，行業(yè)集中度高，也面臨資金募集渠道不暢、退出方式不豐富、專業(yè)化水平低等問題。

二、私募股權(quán)投資基金行業(yè)中常見的風(fēng)險

（一）環(huán)境風(fēng)險

隨著全球經(jīng)濟逐漸融為一體，一旦出現(xiàn)危機，必將給各國經(jīng)濟發(fā)展帶來影響。其中，金融行業(yè)影響更為凸顯。金融行業(yè)發(fā)展受資本市場影響，只要資本市場發(fā)生不確定變化，將會為引發(fā)金融風(fēng)險埋下火種。在私募股權(quán)投資基金行業(yè)財務(wù)活動中，業(yè)務(wù)內(nèi)容以金融業(yè)務(wù)為主，如果金融市場環(huán)境不斷變化，企業(yè)沒有根據(jù)環(huán)境變化采取合理的財務(wù)管理對策，必將對行業(yè)的整體效益產(chǎn)生嚴重影響，甚至?xí)媾R巨大的經(jīng)濟損失［2］。

（二）政策風(fēng)險

不管是私募股權(quán)投資基金使用還是統(tǒng)籌，都不會受到政府部門的監(jiān)督與管理。隨著發(fā)展規(guī)模的擴大，會產(chǎn)生諸多不合理狀況，加強私募股權(quán)投資基金法律政策建設(shè)已經(jīng)成為迫切需求。國家相關(guān)政策發(fā)布具有不確定性，如果行業(yè)政策內(nèi)容發(fā)生變化，將會讓所屬行業(yè)經(jīng)營發(fā)展受到影響［2］。所以，在私募股權(quán)投資基金行業(yè)發(fā)展過程中，也比較注重政策風(fēng)險。此外，如果私募股權(quán)基金所屬金融行業(yè)發(fā)展不理想，從而加大投資者風(fēng)險，甚至面臨投資失敗的風(fēng)險。

（三）管理風(fēng)險

財務(wù)管理是促進企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展、獲取經(jīng)濟效益的重要因素，而財務(wù)管理水平將會給企業(yè)發(fā)展帶來直接影響。在私募股權(quán)投資基金行業(yè)經(jīng)營發(fā)展中，如果沒有給予財務(wù)管理工作高度重視，采取的管理方式比較單一，就容易產(chǎn)生各種財務(wù)問題，加劇財務(wù)風(fēng)險的出現(xiàn)。并且，如果基金管理人員不具備較高專業(yè)水平和綜合素養(yǎng)，專業(yè)技能不滿足國家要求，則其無法有效處理各種基金管理工作，會給投資者造成嚴重的經(jīng)濟損失。

（四）運營風(fēng)險

運營管理作為各個行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的前提要素，對私募股權(quán)投資基金行業(yè)而言，如何才能實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營，并沒有充分肯定。在這種情況下，容易面臨一個問題，也就是在確定投資以后，企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中，由于缺乏專業(yè)的管理體系，工作職責(zé)分配不合理，導(dǎo)致經(jīng)營失敗，這將會給私募股權(quán)投資基金投資者造成嚴重影響［3］。在私募股權(quán)基金財務(wù)管理中，如果沒有將財務(wù)管理與經(jīng)營管理充分結(jié)合，適當調(diào)整管理計劃，將會阻礙經(jīng)營管理目標的完成，容易引發(fā)財務(wù)風(fēng)險，不利于行業(yè)的更好發(fā)展。

（五）審計風(fēng)險

通過開展審計工作，可以對項目企業(yè)經(jīng)營狀況進行調(diào)查和追蹤，及時找出存在的問題并處理，減少問題給企業(yè)帶來的不良影響。但當前部分私募股權(quán)投資基金機構(gòu)在經(jīng)營發(fā)展中缺乏對審計管理的重視，沒有意識到審計在財務(wù)風(fēng)險防控中的價值，沒有在內(nèi)部成立獨立的審計部門，制定完善的審計工作計劃，影響審計監(jiān)管價值的發(fā)揮，給財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)提供了可能。

三、私募股權(quán)投資基金行業(yè)財務(wù)管理與風(fēng)險控制措施

（一）編制財務(wù)分析報告

基金管理企業(yè)在開展財務(wù)風(fēng)險管理工作時，需要對財務(wù)信息內(nèi)容有充分的了解，并結(jié)合項目企業(yè)匯報的財務(wù)信息，提前做好財務(wù)分析工作，給予財務(wù)分析結(jié)果充分重視，并通過使用財務(wù)分析結(jié)果，對私募股權(quán)投資基金行業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況有深入的認知，了解項目企業(yè)經(jīng)營發(fā)展狀況和財務(wù)情況，并將企業(yè)各項信息與內(nèi)外環(huán)境融合起來，對其作出綜合評估，得出前瞻性結(jié)果，給項目投資者制定投資方案提供數(shù)據(jù)參考。

（二）加強財務(wù)內(nèi)控管理

完善的財務(wù)內(nèi)部控制管理體系可以幫助私募股權(quán)投資基金行業(yè)及時防范和控制財務(wù)風(fēng)險?；鸸芾碚邞?yīng)從建設(shè)管理體系角度入手，加強質(zhì)量管理。面對不斷變化的金融市場環(huán)境，基金管理者應(yīng)根據(jù)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展狀況以及財務(wù)管理要求，制定一套完善的財務(wù)內(nèi)部控制管理體系和監(jiān)督管理機制。首先，科學(xué)制定完善的財務(wù)會計政策體系，對企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化改革，結(jié)合每個職工的工作情況和工作能力，分配適宜的工作崗位，明確各個部門人員的工作職責(zé)，把職責(zé)分配到具體人員身上［4］。其次，加強獎罰機制建設(shè)，把員工利益與企業(yè)效益充分結(jié)合。此外，建立項目資金審核管理體系，同時成立財務(wù)監(jiān)督管理機構(gòu)，負責(zé)財務(wù)監(jiān)督管理、投資核算、基金資產(chǎn)管理等活動。

（三）加強風(fēng)險預(yù)警評估

私募股權(quán)投資基金行業(yè)在管理財務(wù)時，缺乏對財務(wù)風(fēng)險的重視，沒有及時采取有效措施控制風(fēng)險，將會給行業(yè)發(fā)展帶來負面影響。為降低財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)從財務(wù)管理角度入手，制定詳細的風(fēng)險管理計劃，加強風(fēng)險預(yù)警機制建設(shè)，做好風(fēng)險識別和評估工作，對各項投資活動進行前期調(diào)查，保證投資項目的可行性。在實際中，對國家最新發(fā)布的政策要充分了解，認真研讀分析，制定合理的應(yīng)對措施，避免因為環(huán)境或者政策變化而引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

（四）建設(shè)財務(wù)信息化系統(tǒng)

隨著信息化時代的發(fā)展，會計系統(tǒng)朝著信息化邁進，企業(yè)應(yīng)該對現(xiàn)有的財務(wù)系統(tǒng)進行優(yōu)化升級，把信息化系統(tǒng)應(yīng)用在私募股權(quán)投資基金財務(wù)管理活動中，有效提高行業(yè)財務(wù)管理水平，增強風(fēng)險防控能力，降低財務(wù)風(fēng)險。此外，加強預(yù)算管理，行業(yè)應(yīng)給項目企業(yè)制定合理的財務(wù)預(yù)算管理計劃，進一步提升其預(yù)測能力和風(fēng)險控制能力。編制合理的預(yù)算方案是實現(xiàn)管理控制的重要環(huán)節(jié)，更是事后財務(wù)風(fēng)險控制的依據(jù)。私募股權(quán)投資基金的預(yù)算管理涉及預(yù)算目標、預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行等內(nèi)容，從而促進行業(yè)預(yù)算管理水平的提升。

（五）加強財務(wù)審計監(jiān)督

在對企業(yè)定期、不定期的審計監(jiān)管中，需要利用審計程序及時找出存在的問題，并根據(jù)問題產(chǎn)生原因采取有效對策，給管理層制定發(fā)展決策提供數(shù)據(jù)參考。并且項目企業(yè)年度預(yù)算報告和內(nèi)部控制等，應(yīng)當交于基金管理部門備案處理，把相關(guān)信息，如財務(wù)報表、銀行資金流水等及時匯報給基金管理部門，便于基金管理部門對項目企業(yè)實際經(jīng)營狀況有充分的了解［5］。除此之外，應(yīng)該按照約定期限做好報表編制工作，將其上交給相關(guān)部門審核，如果存在問題，應(yīng)督促其調(diào)整，并查明問題的原因，總結(jié)經(jīng)驗，給企業(yè)健康發(fā)展提供條件。

四、結(jié)語

在全球經(jīng)濟一體化發(fā)展下，我國私募股權(quán)投資基金行業(yè)得到了穩(wěn)定發(fā)展，取得了理想的發(fā)展成果，但也會面臨各種問題。為了減少財務(wù)風(fēng)險問題的出現(xiàn)，管理人員應(yīng)強化風(fēng)險意識，提高自身的專業(yè)水平和綜合素養(yǎng)，制定完善的管理體制。