國(guó)有企業(yè)通過保理模式開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)研究

馬立明

河南能源化工集團(tuán)有限公司銷售公司，河南 鄭州 450016

1 國(guó)有企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融的必要性

當(dāng)前，國(guó)有企業(yè)在業(yè)務(wù)領(lǐng)域與產(chǎn)業(yè)規(guī)模方面的發(fā)展迅速，這對(duì)于國(guó)有企業(yè)的資金運(yùn)作提出了較高要求。國(guó)企面臨回款周期長(zhǎng)、支付壓力集中且較大的現(xiàn)實(shí)問題，因此，開展供應(yīng)鏈金融有著重要性意義，不僅可以解決國(guó)有企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)問題，提升資金鏈管理效益，還能夠拓寬國(guó)有企業(yè)對(duì)外融資新渠道，增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

1.1 有助于增加國(guó)有企業(yè)的融資途徑

隨著融資渠道的增加，特別是供應(yīng)鏈融資方式的出現(xiàn)，使得原國(guó)有企業(yè)的融資增資理念發(fā)生了重大改變，相關(guān)瓶頸也有所緩解，增加了國(guó)有企業(yè)融資的發(fā)展渠道，提高了供應(yīng)鏈運(yùn)作效率。首先，從風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)背景來看，當(dāng)下產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)加劇，賒銷在供應(yīng)鏈結(jié)算中屢見不鮮，這進(jìn)一步增加了企業(yè)資金流動(dòng)性的不足，進(jìn)而帶來供應(yīng)鏈資金緊缺、融資渠道單一的問題。其次，供應(yīng)鏈金融作為一種新的融資渠道，可以充分結(jié)合核心企業(yè)、上游供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)、保理公司等多方主體，發(fā)揮各方潛在合作優(yōu)勢(shì)，為國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的轉(zhuǎn)型目標(biāo)奠定重要基礎(chǔ)。再次，開展供應(yīng)鏈金融不僅有助于拓寬國(guó)有企業(yè)實(shí)際融資渠道，而且還能夠拓寬觀念上的融資渠道。例如，可以基于國(guó)有企業(yè)的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，開發(fā)其外部供應(yīng)鏈金融平臺(tái)結(jié)算工具，更重要的是可以轉(zhuǎn)變觀念，意識(shí)到國(guó)有企業(yè)的信用能夠“類貨幣化”，這樣有助在結(jié)合科技手段基礎(chǔ)上將企業(yè)整體信用轉(zhuǎn)化成可感可見的“類貨幣”信用，真正拓寬國(guó)有企業(yè)融資新渠道。

1.2 有助于增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益

一方面，供應(yīng)鏈金融追求的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，因此國(guó)有企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)有助于增強(qiáng)其整體經(jīng)濟(jì)效益。例如供應(yīng)鏈金融中可以借助“團(tuán)購(gòu)”式開發(fā)模式，不僅創(chuàng)新了對(duì)于資金風(fēng)險(xiǎn)的控制手段，而且也使國(guó)有企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)明顯改觀，大大改善了其收益與成本比。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在結(jié)合供應(yīng)鏈金融解決方案基礎(chǔ)上，早在2005 年，美國(guó)排名在前1000 名的企業(yè)就對(duì)流動(dòng)資金的需求明顯降低，減少數(shù)額多達(dá)720 億美元。另一方面，供應(yīng)鏈金融能夠通過多方支持與服務(wù)，在當(dāng)下就業(yè)難、經(jīng)濟(jì)發(fā)展萎靡的背景下，既服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，又為投資者提供新渠道、延伸銀行縱深服務(wù)、減少社會(huì)行業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)，從體系整體價(jià)值增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的社會(huì)效益。

1.3 有助于整合國(guó)有企業(yè)資源實(shí)現(xiàn)多流合一

根據(jù)前瞻網(wǎng)數(shù)據(jù)，中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)出乎人們的想象，目前規(guī)模已超過10 萬億元，而到2020 年底預(yù)計(jì)能夠達(dá)到近20 萬億元。在這樣的態(tài)勢(shì)下，供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的資金能夠有效地對(duì)國(guó)有企業(yè)資源進(jìn)行優(yōu)化整合，如物流、業(yè)務(wù)流、資金流和信息流匯總在一起，發(fā)揮其最大效用。例如，從“商流”來看，供應(yīng)鏈金融能夠提高銀行對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈體系的風(fēng)險(xiǎn)掌控力度，改善銀行服務(wù)質(zhì)量，增加創(chuàng)收點(diǎn)，更好地為企業(yè)提供融資服務(wù)，同時(shí)也給物流等產(chǎn)業(yè)帶來新的贏利點(diǎn)。通過供應(yīng)鏈金融，企業(yè)不僅跟單一的銀行與其他企業(yè)打交道，還跟整個(gè)供應(yīng)鏈打交道，以此擁有更完整、全面的信息，同時(shí)大大降低了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。

2 國(guó)有企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的保理模式研究

2.1 保理理論

保理的全稱是保險(xiǎn)代理人，也稱為追償和付款。主要是指賣方將與買方簽訂的商品或服務(wù)合同中的應(yīng)收款項(xiàng)通過合法方式轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)代理，由保險(xiǎn)代理為其提供融資、信用評(píng)估、賬戶管理、風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保與第三方追償?shù)纫幌盗腥娴慕鹑诜?wù)模式。保理最早可追溯至距今已有5000 年歷史的巴比倫時(shí)期，而現(xiàn)代保理業(yè)務(wù)則由英國(guó)和美國(guó)殖民地之間的貿(mào)易增多而來。自上個(gè)世紀(jì)五十年代開始，國(guó)際保理發(fā)展迅速，七十年代在亞太地區(qū)出現(xiàn)國(guó)際保理。

2.2 保理模式的研究現(xiàn)狀

供應(yīng)鏈金融保理是基于供應(yīng)鏈金融與保理的互動(dòng)領(lǐng)域，因此，供應(yīng)鏈金融監(jiān)管和保理業(yè)務(wù)都適用于供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)開票。國(guó)有企業(yè)供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)保理業(yè)務(wù)模式包括直接保理、反向保理、保理池融資、發(fā)票保理等。

2.2.1 直接保理

直接保理，就是通常所說的保理服務(wù)，也是一種全新綜合發(fā)展的金融服務(wù)模式，在這種模式中，賣方將與買方訂立的商品或服務(wù)合同中所有的應(yīng)收賬款權(quán)利轉(zhuǎn)移給第三方保理代理人，即提供保理服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，由保理代理人為其提供如融資、信用評(píng)估、賬戶管理、信用擔(dān)保等一系列的服務(wù)。而為了更好保障保理人的權(quán)益，確保應(yīng)收款項(xiàng)及時(shí)到賬，賣方通常會(huì)在商業(yè)交易中由第三方（保理代理）管理應(yīng)收賬款。

2.2.2 反向保理

反向保理指的是針對(duì)一些信用等級(jí)高的買家，保理人只需要根據(jù)對(duì)買方信用風(fēng)險(xiǎn)所做出的評(píng)估直接進(jìn)行保理即可，而信用的回收資本全部直接來自買方，這樣做的目的在于能夠在大型買家和小型供應(yīng)商之間建立良好的低交易成本和高流動(dòng)性交易鏈，讓融資比較困難的小型供應(yīng)商能夠依靠大買家的應(yīng)收賬款及時(shí)將資金流通，而大型買家的信用風(fēng)險(xiǎn)低能夠降低小型供應(yīng)商的融資難問題，從而保證各種資源的及時(shí)優(yōu)化流通。

2.2.3 保理池融資

在業(yè)務(wù)模式方面，直接保理融資與保理池融資有很大的相同之處。但兩者也存在一定的差異，保理池融資的方式是指通過幾次將融資轉(zhuǎn)讓給保理公司而不是一次性的將資金進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，融資方的融資取決于債務(wù)池中應(yīng)收款的水平和質(zhì)量。預(yù)傭金保理池融資不僅能夠明顯提升本就分散的應(yīng)收款項(xiàng)融資能力，同時(shí)還能夠提升不同買家支付應(yīng)收賬款的能力，原因在于不同的買家合同約定支付時(shí)間不同，還款時(shí)間也不同，預(yù)付方式能夠有效規(guī)避這樣的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。

2.2.4 發(fā)票保理

發(fā)票保理是指在基本業(yè)務(wù)中，供應(yīng)商將核心公司或其成員公司的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理公司。一般來說，市場(chǎng)上有三種發(fā)票保理業(yè)務(wù)：一是賬前保理。這種模式是指在一定的基礎(chǔ)合同上，債權(quán)人為了獲得保理融資而轉(zhuǎn)讓相關(guān)權(quán)利，債務(wù)人只需到期支付費(fèi)用給保理公司，使其得到應(yīng)收賬款。二是保理前附上發(fā)票，是指?jìng)鶛?quán)人與債務(wù)人之間的債權(quán)，債務(wù)人有債權(quán)人的賬戶，保理代理人與債權(quán)人簽訂保理協(xié)議，以清償債權(quán)人以票據(jù)方式支付的債權(quán)，在風(fēng)險(xiǎn)衡量的要求下，票據(jù)貼現(xiàn)商允許債權(quán)人通過批準(zhǔn)將現(xiàn)有賬戶轉(zhuǎn)讓給票據(jù)貼現(xiàn)商。三是純票據(jù)保理。換句話來說，根據(jù)融資人提供的發(fā)票，保理公司為其提供融資，而融資人不許轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款的權(quán)益。

3 國(guó)有企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的可行性

3.1 國(guó)有企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)具有穩(wěn)定的環(huán)境

2017 年10 月13 日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，其中明確指出“鼓勵(lì)供應(yīng)鏈核心企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)（由中國(guó)人民銀行征信中心成立）實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)對(duì)接，積極發(fā)展線上應(yīng)收賬款融資等供應(yīng)鏈金融模式”。通過供應(yīng)鏈金融促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，這是大勢(shì)所趨，市場(chǎng)前景廣闊，為國(guó)有企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)提供了穩(wěn)定的環(huán)境。目前保理業(yè)務(wù)處于物流、供應(yīng)鏈和信用銷售的聯(lián)合經(jīng)營(yíng)下，已然成為新經(jīng)濟(jì)下企業(yè)結(jié)算依賴的主要工具，以保理為核心的供應(yīng)鏈金融模式日益成熟。根據(jù)有關(guān)報(bào)告顯示，截至2018年年底，我國(guó)已注冊(cè)的商業(yè)保理法人企業(yè)及分公司共計(jì)11 541家，比前一年存量增長(zhǎng)了近40%，為物流與供應(yīng)鏈上下游的國(guó)有企業(yè)提供了及時(shí)有效的保理服務(wù)[1]。

3.2 國(guó)有企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)具備理論指導(dǎo)性

作為融資鏈的核心，國(guó)有企業(yè)可以依靠提高信用度來提高評(píng)級(jí)，從而大大降低企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而解決上下游企業(yè)因占用待收企業(yè)賬戶而導(dǎo)致的流動(dòng)性不足的問題。具體的供應(yīng)鏈融資方式主要包括擬設(shè)立企業(yè)，例如為獲得營(yíng)運(yùn)資金，以雙方簽訂實(shí)際有效的銷售合同為基礎(chǔ)，為擬建企業(yè)提供整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的依據(jù)，并以條款和條件下的債權(quán)為第一還款來源?？偟膩碚f，保理資金融通是由公司設(shè)計(jì)的一種綜合性的新型金融服務(wù)，其不僅對(duì)公司債權(quán)的扭曲具有重要意義，而且可以有效解決公司與保理機(jī)構(gòu)之間的債務(wù)危機(jī)，具備典型的理論指導(dǎo)性。

3.3 國(guó)有企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)具有客觀實(shí)踐性

一方面，國(guó)內(nèi)外科學(xué)家在理論研究和實(shí)際應(yīng)用中對(duì)供應(yīng)鏈中融資產(chǎn)品的范圍進(jìn)行了廣泛的研究。研究表明：基于供應(yīng)鏈融資的基本假設(shè)和融資框架，國(guó)有企業(yè)提出了供應(yīng)鏈融資的思路。另一方面，供應(yīng)鏈金融保理，從實(shí)質(zhì)上來說，是將供應(yīng)鏈金融和保險(xiǎn)代理相互融合的一個(gè)領(lǐng)域，所以在監(jiān)管方面適用供應(yīng)鏈金融和保理的兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)前從我國(guó)政府的大政方針來看，是鼓勵(lì)供應(yīng)鏈金融和保理業(yè)務(wù)向著規(guī)范化方向發(fā)展的[2]。總之，在我國(guó)供應(yīng)鏈金融保理的未來發(fā)展前景是良好的，只是目前尚處于起步階段，市場(chǎng)前景廣闊和紅利更多。

4 國(guó)有企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的保障措施

4.1 加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈決策過程的監(jiān)控

國(guó)有企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的保障措施可以從加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈決策過程的監(jiān)控方面出發(fā)。具體包括對(duì)數(shù)據(jù)源、行業(yè)信息及自動(dòng)監(jiān)控反饋等內(nèi)容。第一，通過收集整理數(shù)據(jù)源可以對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行界定和分類，了解用戶、政府、機(jī)構(gòu)等針對(duì)性的信息。第二，通過追蹤整個(gè)行業(yè)的政策、法律法規(guī)、從業(yè)報(bào)告以及輿情監(jiān)控，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，主動(dòng)發(fā)出預(yù)警提示。第三，通過上游供應(yīng)商自動(dòng)監(jiān)控和反饋，能夠提高供應(yīng)鏈信息傳遞的時(shí)效性，協(xié)助采購(gòu)部門開展合規(guī)供應(yīng)商和可持續(xù)供應(yīng)商的對(duì)比和甄選，從而提高風(fēng)險(xiǎn)感知和應(yīng)急能力[3]。

4.2 加強(qiáng)貸后風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制

貸后風(fēng)險(xiǎn)防范做為供應(yīng)鏈金融保理融資必不可少的重要組成部分，也是重點(diǎn)考慮的關(guān)鍵因素。為保證款項(xiàng)及時(shí)到達(dá)保理公司賬戶，2019 年7 月6 日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見》，其中提及金融服務(wù)必須做到精準(zhǔn)、交易背景真實(shí)、信息有效，并要積極防范風(fēng)險(xiǎn)，全面監(jiān)控金融服務(wù)。制定盡可能完備的本公司保理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法、盡職調(diào)查實(shí)施細(xì)則、放款后管理辦法等制度文件。因此，加強(qiáng)貸后風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制可以從以下幾個(gè)方面出發(fā)：第一，提高認(rèn)識(shí)，轉(zhuǎn)變觀念，樹立貸后監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)的理念。第二，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警意識(shí)。第三，健全貸后管理體系，分層次、有重點(diǎn)地實(shí)施貸后管理。第四，完善制度建設(shè)，建立強(qiáng)有力的貸后管理約束機(jī)制，從而順利實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融保理融資。

4.3 加強(qiáng)違約金處罰

首先，保障國(guó)有企業(yè)順利開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，還需要明確規(guī)定違約責(zé)任，完善線上供應(yīng)鏈金融擔(dān)保機(jī)制，加強(qiáng)違約金處罰，有效防范國(guó)有企業(yè)進(jìn)行不良貸款。其次，商業(yè)銀行還可以通過加大對(duì)國(guó)有核心企業(yè)和中小企業(yè)串謀行為的懲罰力度，提高違約成本，起到警示作用。再次，商業(yè)銀行在與國(guó)有企業(yè)簽訂協(xié)議時(shí)，通過加大企業(yè)違約責(zé)任，就違約追責(zé)達(dá)成一致意見，以此規(guī)避國(guó)有企業(yè)違約行為的發(fā)生，為國(guó)有企業(yè)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)保駕護(hù)航。

5 結(jié)語

通過保理模式開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)能夠有效突破傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的弊端，實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)金融資本的順暢流動(dòng)，促進(jìn)金融資源在供應(yīng)鏈上的合理配置。當(dāng)代供應(yīng)鏈金融結(jié)合了現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)因子，風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜多變。因此更要提高對(duì)當(dāng)下供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管控，促進(jìn)供應(yīng)鏈金融助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。