中小銀行資本補(bǔ)充再迎政策利好

王瑞紅

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)7月1日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定著眼增強(qiáng)金融服務(wù)中小微企業(yè)能力，允許地方政府專項(xiàng)債合理支持中小銀行補(bǔ)充資本金；通過(guò)《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例（草案）》，維護(hù)其合法權(quán)益；部署進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)深化改革、擴(kuò)大開放、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

為中小銀行“補(bǔ)血”規(guī)劃新途徑

此次國(guó)常會(huì)指出，按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，做好“六穩(wěn)”“六保”工作，特別是保中小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)生存發(fā)展，必須加大金融支持，發(fā)揮中小銀行不可或缺的作用。所以在具體的工作部署方面，國(guó)常會(huì)會(huì)議提出，一是優(yōu)先支持具備可持續(xù)市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)能力的中小銀行補(bǔ)充資本金，增強(qiáng)其服務(wù)中小微企業(yè)、支持保就業(yè)能力。

二是以支持補(bǔ)充資本金促改革、換機(jī)制，將中小銀行完善治理、健全內(nèi)控機(jī)制等作為支持補(bǔ)充資本金的重要條件。進(jìn)一步壓實(shí)地方政府屬地責(zé)任、銀行及股東主體責(zé)任、金融管理部門監(jiān)管責(zé)任，在全面清產(chǎn)核資、排查風(fēng)險(xiǎn)并依法依規(guī)嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)的前提下，一行一策穩(wěn)妥推進(jìn)補(bǔ)充資本金，地方也要充分挖掘其他資源潛力給予支持。

三是進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管和全過(guò)程審計(jì)監(jiān)督。對(duì)專項(xiàng)債合理補(bǔ)充資本金建立市場(chǎng)化的到期及時(shí)退出機(jī)制，嚴(yán)防道德風(fēng)險(xiǎn)。接近監(jiān)管部門的人士表示，要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，壓實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量，做到對(duì)問(wèn)題銀行資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)狀況心中有數(shù)，并嚴(yán)格將專項(xiàng)債與中小銀行真實(shí)可靠、價(jià)值可計(jì)量的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)。

所謂“一行一策”，即根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)狀況及處置需要，因行施策，細(xì)化確定實(shí)施方案和支持方式，不搞“一刀切”，逐行評(píng)估、嚴(yán)格把關(guān)，成熟一家做一家。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然銀行補(bǔ)充資本的渠道較多，但是中小銀行可以運(yùn)用的渠道較少。能上市的銀行還相對(duì)好些，不能上市的渠道很少，能發(fā)二級(jí)資本債就不錯(cuò)了。因此，需要?jiǎng)?chuàng)新資本補(bǔ)充方式。現(xiàn)在地方中小銀行主要由地方政府持股，解決資本金問(wèn)題首先需地方政府想辦法，而由地方發(fā)債去注資，可以解決激勵(lì)兼容、權(quán)責(zé)對(duì)等的問(wèn)題。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，用專項(xiàng)債注資是一個(gè)相對(duì)比較對(duì)稱的方式，可以強(qiáng)化地方政府在風(fēng)險(xiǎn)管控方面的責(zé)任。相較2019年專項(xiàng)債用途調(diào)整體現(xiàn)“穩(wěn)”的訴求，本次則是突出“?！弊?。新冠疫情對(duì)中小銀行沖擊較大，從銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，一季度城商行、民營(yíng)銀行、農(nóng)商行不良率均較去年末抬頭，而國(guó)有銀行、股份制銀行則幾乎沒(méi)有變化。在這樣的背景下，將部分專項(xiàng)債額度用于補(bǔ)充中小銀行資本金，對(duì)于降低中小銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將起到關(guān)鍵的支撐作用。

通過(guò)支持銀行為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供支持

此次國(guó)常會(huì)會(huì)議指出，當(dāng)前穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，要著力幫助中小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。出臺(tái)保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付的法規(guī)、維護(hù)其合法權(quán)益，迫在眉睫。會(huì)議通過(guò)的條例（草案），對(duì)機(jī)關(guān)、事業(yè)單位和大型企業(yè)與中小企業(yè)的合同訂立、資金保障、支付方式等作出規(guī)定，規(guī)范付款期限，明確檢驗(yàn)驗(yàn)收要求，規(guī)定不得以負(fù)責(zé)人變更、等待驗(yàn)收、決算審計(jì)等為由拒絕或遲延支付，并建立支付信息披露制度，要求機(jī)關(guān)、事業(yè)單位、大型企業(yè)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)將逾期未支付中小企業(yè)款項(xiàng)的合同數(shù)量、金額等信息向社會(huì)公開或公示，設(shè)定了違約拖欠投訴處理、失信懲戒、處分追責(zé)等條款。

會(huì)議還要求，各級(jí)機(jī)關(guān)、事業(yè)單位要帶頭做落實(shí)法規(guī)、保障支付的表率，國(guó)有企業(yè)、大型平臺(tái)企業(yè)也要嚴(yán)格執(zhí)行法規(guī)規(guī)定。對(duì)拖欠中小企業(yè)款項(xiàng)典型案例要公開曝光，國(guó)務(wù)院辦公廳及有關(guān)部門要加強(qiáng)督查，確保法規(guī)執(zhí)行到位。此前，中央多次提出解決拖欠中小企業(yè)款項(xiàng)問(wèn)題。今年政府工作報(bào)告也提出，限期完成清償政府機(jī)構(gòu)、國(guó)有企業(yè)拖欠民營(yíng)和中小企業(yè)款項(xiàng)的任務(wù)。

其實(shí)，政府在支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展過(guò)程中尤其要關(guān)注中小企業(yè)發(fā)展，這也是保就業(yè)、?；久裆捅Ｊ袌?chǎng)主體的關(guān)鍵所在。專家表示，中小企業(yè)在市場(chǎng)交易中往往處于弱勢(shì)地位，回款及時(shí)性難以保障，資金短缺問(wèn)題突出。有效解決地方政府、國(guó)有企業(yè)、事業(yè)單位等對(duì)中小企業(yè)的款項(xiàng)拖欠問(wèn)題，有助于暢通和穩(wěn)定現(xiàn)金流、資金流，優(yōu)化企業(yè)的生存和發(fā)展環(huán)境。

有分析師表示，受疫情影響，生產(chǎn)供應(yīng)鏈體系穩(wěn)定性下降，中小企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)規(guī)模放大，增加了無(wú)效資金占用，降低了企業(yè)資金運(yùn)用效率。條例（草案）的通過(guò)，有助于解決中小企業(yè)因應(yīng)收款項(xiàng)積壓導(dǎo)致的現(xiàn)金流壓力，提高其可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。值得一提的是，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，中小銀行也需要提升自身經(jīng)營(yíng)能力。本次國(guó)常會(huì)明確提出“優(yōu)先支持具備可持續(xù)市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)能力的中小銀行”，其目的最終還是要發(fā)揮這些銀行服務(wù)中小微企業(yè)、支持保就業(yè)的能力。

所以說(shuō)，本次政策的邏輯在于“通過(guò)支持銀行來(lái)支持實(shí)體”，從實(shí)體角度看，由于中小銀行的主要客群是地方中小企業(yè)，因此支持中小銀行就是定向?qū)χ行∑髽I(yè)寬信用。中小企業(yè)信貸可得性提高，債務(wù)周期加速回暖；從銀行角度看，緩解了短期資本金壓力，提升了擴(kuò)表和消化不良的能力；從政府角度看，該政策在財(cái)政收入有限情況下，維持政府在銀行的大股東地位，保證銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)健康，規(guī)避外來(lái)資本扭曲銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

專項(xiàng)債補(bǔ)充為中小銀行打開一扇窗

目前，盡管中小銀行運(yùn)行總體穩(wěn)健，但一些中小銀行不良資產(chǎn)略有上升，潛藏風(fēng)險(xiǎn)。尤其是近年來(lái)，個(gè)別中小銀行盲目追求發(fā)展速度，資本消耗過(guò)快，積聚了一定風(fēng)險(xiǎn)。尤其引人關(guān)注的是，個(gè)別中小銀行資本充足率等指標(biāo)較低。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在各類銀行中，城商行與農(nóng)商行的資本補(bǔ)充壓力最大。以2020年一季度數(shù)據(jù)為例，國(guó)有大行、股份行與民營(yíng)銀行的資本充足率分別為16.14%、13.44%和14.44%，而城商行與農(nóng)商行的資本充足率分別僅為12.65%和12.81%，較非系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管紅線10.5%的安全邊際較小。

基于此，本次國(guó)常會(huì)指出，允許地方政府依法依規(guī)通過(guò)認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)換債券等方式，探索合理補(bǔ)充中小銀行資本金的新途徑。據(jù)了解，可轉(zhuǎn)債屬于混合資本工具，商業(yè)銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債的初衷在于通過(guò)促使投資者轉(zhuǎn)股以補(bǔ)充核心一級(jí)資本。從補(bǔ)充的資本質(zhì)量來(lái)看，可轉(zhuǎn)債無(wú)疑要高于優(yōu)先股和二級(jí)資本債。未轉(zhuǎn)股之前，銀行需要支付的可轉(zhuǎn)債利息也明顯低于其他資本工具。

目前，商業(yè)銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行主體均是上市銀行，其評(píng)級(jí)較高，一般都是AA+級(jí)以上，且耗時(shí)較長(zhǎng)。因此，專項(xiàng)債認(rèn)購(gòu)中小銀行可轉(zhuǎn)債，可能采取私募、定向的形式，發(fā)行主體可能放寬至未上市銀行。此外，認(rèn)購(gòu)二級(jí)資本債、永續(xù)債也是可能的方式。以前二級(jí)資本債大多采用交叉購(gòu)買的方式，如專項(xiàng)債定向認(rèn)購(gòu)則解決了發(fā)行認(rèn)購(gòu)的難題，相當(dāng)于帶來(lái)了增量資金。同時(shí)，還明確了補(bǔ)充資本金的方式是使用可轉(zhuǎn)債，并要求“建立市場(chǎng)化的到期及時(shí)退出機(jī)制”，中小銀行需要在可轉(zhuǎn)債存續(xù)期內(nèi)大力提升自身經(jīng)營(yíng)能力，才可在資本退出時(shí)仍滿足監(jiān)管對(duì)于資本充足率的要求。

今年以來(lái)，在疫情沖擊之下，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)，使得中小銀行的空間更加逼仄。特別是，金融大舉支持中小微企業(yè)，讓利1.5萬(wàn)億元，更讓中小銀行進(jìn)退失據(jù)。專家認(rèn)為，進(jìn)一步加大對(duì)中小微企業(yè)的信貸支持，不僅在政治上是正確的，也是特殊時(shí)期的市場(chǎng)正確，但這個(gè)“正確”的對(duì)價(jià)就是不良率升高。所以監(jiān)管在引導(dǎo)貸款利率和債券利率下降、降低資產(chǎn)端利率的同時(shí)，也下調(diào)撥備覆蓋率，允許對(duì)公不良和個(gè)人批量不良的轉(zhuǎn)讓，騰出信貸資源，避免巧婦難為無(wú)米之炊。

經(jīng)濟(jì)周期往往是這樣，在高歌猛進(jìn)的時(shí)候，錢流向四面八方，既進(jìn)入樓市股市，也進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)；在放緩逡巡的時(shí)候，資產(chǎn)荒和資產(chǎn)慌結(jié)伴而至，導(dǎo)致空轉(zhuǎn)和套利的“市場(chǎng)力量”強(qiáng)大。對(duì)于在資產(chǎn)端和負(fù)債端兩頭受壓的中小銀行而言，這是一場(chǎng)及時(shí)雨。既要保中小微企業(yè)，也要保住中小銀行，因此補(bǔ)充資本金勢(shì)在必行。尤其在上半年銀行IPO顆粒無(wú)收的情況下，銀行曾一度掀起永續(xù)債和定增的狂潮。如今，地方專項(xiàng)債補(bǔ)充資本金的政策落地，可以說(shuō)是為中小銀行打開了一扇窗。