美原油期貨首次跌至負(fù)值，創(chuàng)歷史新低

谷雨

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月20日，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌55.90美元，收于每桶-37.63美元，跌幅為305.97%，價(jià)格不僅創(chuàng)下了歷史新低，同時(shí)這也是自石油期貨從1983年在紐約商品交易所開(kāi)始交易后首次跌入負(fù)數(shù)區(qū)間。這意味著如果進(jìn)行實(shí)物交割，賣(mài)方不僅不收取費(fèi)用，還要向買(mǎi)方“倒貼”。分析人士認(rèn)為，紐約油價(jià)跌入負(fù)值區(qū)域的主要原因是，疫情蔓延導(dǎo)致原油需求驟減，但原油市場(chǎng)供應(yīng)又嚴(yán)重過(guò)剩，多重因素交織加劇了市場(chǎng)供需失衡。同時(shí)，5月交貨的合約即將到期，交易員被迫平倉(cāng)以免在沒(méi)有庫(kù)存容量的情況下購(gòu)入實(shí)物原油，也令油價(jià)承壓。

根據(jù)相關(guān)交易規(guī)則，美國(guó)WTI原油5月期貨將于4月21日交付。這批期貨為數(shù)不多的買(mǎi)家只有煉油廠(chǎng)、航空公司等“剛需”實(shí)體企業(yè)。但由于此前原油“價(jià)格戰(zhàn)”帶來(lái)的產(chǎn)能急速膨脹，全球原油庫(kù)存將在5月達(dá)到最大產(chǎn)能。超低的油價(jià)，停滯的市場(chǎng)，已經(jīng)使得煉油廠(chǎng)“越采越虧”，航空公司“買(mǎi)了也沒(méi)法用”。

國(guó)際能源署、石油輸出國(guó)組織（歐佩克）以及多個(gè)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，由于歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)協(xié)議尚未開(kāi)始執(zhí)行，而新冠肺炎疫情下原油需求驟減，4月是世界原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩最為嚴(yán)重的一個(gè)月。此前的一周，歐佩克和非歐佩克組織達(dá)成一個(gè)有廣泛產(chǎn)油國(guó)參與的減產(chǎn)協(xié)議，產(chǎn)油國(guó)計(jì)劃分三階段進(jìn)行減產(chǎn)，其中第一階段將從5月份開(kāi)始，每日減產(chǎn)970萬(wàn)桶，為期兩個(gè)月，之后逐漸縮小減產(chǎn)的規(guī)模。然而前期主要產(chǎn)油國(guó)加碼生產(chǎn)，加上疫情環(huán)境下市場(chǎng)需求疲弱，這一減產(chǎn)規(guī)模無(wú)助于緩解過(guò)剩壓力，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)庫(kù)存的堆積擔(dān)憂(yōu)日益加劇。

在4月20日舉行的白宮記者會(huì)上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將利用當(dāng)下國(guó)際油價(jià)暴跌的時(shí)機(jī)購(gòu)入7500萬(wàn)桶原油，讓?xiě)?zhàn)略石油儲(chǔ)備達(dá)到“最高水平”。設(shè)立美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備旨在遭遇突發(fā)緊急事件時(shí)緩解原油供應(yīng)擾亂對(duì)國(guó)家的影響，總?cè)萘坑?億桶，儲(chǔ)油倉(cāng)庫(kù)大多位于得克薩斯州和路易斯安那州。截至4月17日，美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備大約為6.35億桶。分析認(rèn)為，由于美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備容量有限，即便購(gòu)買(mǎi)7500萬(wàn)桶原油，也難以在實(shí)際上彌補(bǔ)需求端的空缺。

國(guó)內(nèi)油氣行業(yè)專(zhuān)家表示，國(guó)際油價(jià)大幅下跌對(duì)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)業(yè)鏈的影響利弊兼有。一方面國(guó)際油價(jià)大跌可以降低石油進(jìn)口成本，同時(shí)降低國(guó)內(nèi)能源價(jià)格，進(jìn)而降低物流和工業(yè)生產(chǎn)成本;但另一方面，油價(jià)大跌則會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)油氣勘探開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)造成沖擊。在國(guó)內(nèi)也同樣面臨煉化銷(xiāo)售環(huán)節(jié)庫(kù)存高企的問(wèn)題，高庫(kù)存壓力必將反向傳導(dǎo)至上游，對(duì)國(guó)內(nèi)油氣產(chǎn)業(yè)鏈形成沖擊。

當(dāng)前，隨著新冠肺炎疫情在全球蔓延，全球經(jīng)貿(mào)活動(dòng)嚴(yán)重受阻，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，這都為全球經(jīng)濟(jì)前景蒙上了陰影。國(guó)際貨幣基金組織日前預(yù)計(jì)，今年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮3%，為20世紀(jì)30年代大蕭條以來(lái)最糟糕的經(jīng)濟(jì)衰退。在需求大幅銳減的沖擊下，包括原油、有色金屬等在內(nèi)的生產(chǎn)資料價(jià)格大幅下跌將在所難免。