P2P失敗案例分析

摘 要：P2P投資平臺投資在近幾年來一直是熱門投資領(lǐng)域，受到投資者的追捧。但是，近兩年來一眾P2P平臺陸續(xù)出現(xiàn)暴雷現(xiàn)象，眾多投資者遭受巨大損失。銀保監(jiān)會緊急出臺政策加強(qiáng)對P2P平臺的監(jiān)管力度，同時各省也開始實行對P2P平臺的清退工作。本文以理財范平臺的暴雷為例，通過分析該平臺在運(yùn)行中出現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)借貸不規(guī)范、暴雷、跑路，發(fā)現(xiàn)這些問題最終使得平臺因為行業(yè)門檻過低、外部監(jiān)管缺失、內(nèi)部管理混亂、客戶信用風(fēng)險審查控制不到位、急功近利等P2P平臺原因暴雷，在充分分析原因和了解國家政策后，我認(rèn)為可以從建立完善的信用評級機(jī)制、加強(qiáng)監(jiān)管體制、樹立企業(yè)文化、鼓勵和加強(qiáng)司法的改善和專業(yè)律所的加入方面入手，來解決P2P平臺運(yùn)行問題，并對未來發(fā)展前途方面做出理論啟示。

關(guān)鍵詞：P2P投資;信用評級;監(jiān)管;前景

一、P2P平臺發(fā)展現(xiàn)狀

（一）國際P2P平臺發(fā)展基本狀況

國外P2P最早2005年萌芽于英國，Zopa是一家最早成立于英國倫敦的P2P公司，他也英國規(guī)模最大的一家。2006年美國的Prosper成立，標(biāo)志著美國開始邁入這一行業(yè)。2007年5月成立的Lending Club，是第一家注冊為按照美國證券交易委員會SEC的安全標(biāo)準(zhǔn)的P2P平臺，并于2014年成為第一家在紐交所上市的P2P平臺，IPO融資達(dá)8.7億美元。如今跨國性的P2P也越來越成為流行，國際上已經(jīng)出現(xiàn)了多家規(guī)模盛大的跨國性P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。美國居民只要有本國身份證明和合格的信用評級，就可以在網(wǎng)上進(jìn)行借貸活動。

（二）國內(nèi)P2P平臺發(fā)展基本狀況

從2014年李克強(qiáng)總理在中央金融研討會上指出，開放金融，允許小額貸款公司上市，讓民間資本流動起來，支持小微企業(yè)發(fā)展。市面上的P2P平臺如雨后春筍般發(fā)展起來，在2015年平臺數(shù)量達(dá)到了接近3500家。但好景不長，由于平臺機(jī)構(gòu)制度不完善和市場還未形成完整規(guī)范體系，P2P行業(yè)開始崩盤，暴雷事件頻出，2018年更是出現(xiàn)了斷崖式的平臺倒閉事件。2019年，中央的監(jiān)管政策開始進(jìn)一步的明確和落地。中央175號文件首次提出了“堅持以機(jī)構(gòu)推出為主要工作方向”互金整治辦、網(wǎng)貸整治辦聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類處置和風(fēng)險防范工作的意見》，奠定了整個行業(yè)以清退轉(zhuǎn)型為主要基調(diào)。眾多P2P平臺轉(zhuǎn)營其他金融業(yè)務(wù)，全國P2P平臺現(xiàn)存只有300多家，未來仍在逐漸遞減。

2020年年初遭逢新型冠狀病毒疫情，造成各行各業(yè)大面積停產(chǎn)，也使得本就不樂觀的P2P行業(yè)雪上加霜。一方面是疫情下停產(chǎn)造成的借款方還款壓力大，另一方是許多借款老賴想要借疫情惡意逃債且平臺方因疫情催收業(yè)務(wù)壓力也加大。

二、理財范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺暴雷事件概述

（一）理財范平臺簡介

理財范隸屬于北京網(wǎng)融天下金融信息服務(wù)有限公司，于2014年3月上線。圍繞中小企業(yè)融資、個人及家庭消費、借貸業(yè)務(wù)，提供一站式的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)，但最終于2018年8月31日出現(xiàn)平臺暴雷。

（二）案件介紹

理財范平臺于2018年8月31日發(fā)生暴雷，實際上平臺在7月就顯出端倪。平臺三個月密不發(fā)喪，一直到了同年十一月，有的出借人沒有收到到期回款時才意識到平臺暴雷。

追溯根源，其實在平臺2016年獲得英達(dá)投資這個頗具問題的老賴公司的C輪融資時就已經(jīng)埋下了禍根。2018年7月理財范平臺開始出現(xiàn)苗頭，面對出借人的質(zhì)疑，理財范董事申磊與葉映輝直接進(jìn)行了直播公關(guān)，稱平臺不會逾期，自融，發(fā)假標(biāo)，更不會暴雷。到了八月，平臺卻出現(xiàn)了逾期。平臺再一次直播，請求45個工作日去查清和梳理平臺資產(chǎn)，董事長更是承諾將個人護(hù)照交予當(dāng)?shù)亟鹑谵k保管并現(xiàn)場簽署了無限連帶責(zé)任書。同時逾期問題愈發(fā)嚴(yán)重，平臺最終以非吸立案偵查。直至4個月后2018年12月6日，理財范才公布《出借人權(quán)益保障方案》，該方案提出平臺提供現(xiàn)金兌付、債權(quán)轉(zhuǎn)基金權(quán)益、債權(quán)實物兌換等多種兌付方案，兌付期限為三年，每月15號兌付現(xiàn)金。在12月16號第一批按比例對付計劃開始執(zhí)行，之后又調(diào)整為每月25號對付，至今仍在執(zhí)行中。2019年1月，債權(quán)實物兌換系統(tǒng)正式上線，用戶可根據(jù)需求進(jìn)行兌換。2019年6月10日發(fā)布的借款項目展期公告，平臺的合作資產(chǎn)方再次出現(xiàn)逾期，但隨著監(jiān)管日漸嚴(yán)密，平臺也在穩(wěn)步還款中，整體回款形式還算良好。

理財范案件至今，平臺主管人還算與借款人理智溝通，平臺還款也較為穩(wěn)定。在當(dāng)前市場以出清不合格P2P平臺的大形勢下，市場監(jiān)管逐漸嚴(yán)格，理財范還款中雖然還有著許多小問題，但整體發(fā)展格局還算好，回款也在有序進(jìn)行中。

三、理財范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺暴雷原因分析

（一）行業(yè)門檻低

在P2P行業(yè)前景大好的形式下，國內(nèi)P2P平臺自2014年起如雨后春筍般冒出。吸引了大批的機(jī)構(gòu)投資者，同時也吸引來許多的不懷好意的投機(jī)者。行業(yè)沒有合理規(guī)范門檻較低。許多平臺缺乏互聯(lián)網(wǎng)和金融領(lǐng)域的專業(yè)資質(zhì)。內(nèi)部來談，它類似于小額信貸公司卻沒有明確的借貸資本政策限制。缺乏外部監(jiān)管，粗放化小作坊式的經(jīng)營方式也極具增加了他的風(fēng)險，只要數(shù)人組合，有一個網(wǎng)絡(luò)平臺就能經(jīng)營起來。

近年來原本形式大好的P2P平臺開始出現(xiàn)大面積暴雷，一部分就是因行業(yè)門檻過低而吸引的惡意平臺方，這類平臺一般是有提前預(yù)謀的，以高回報高利息吸引一大批投資者，之后卷款潛逃的，通常也被稱為跑路潮。另一種是行業(yè)規(guī)范程度低，對客戶監(jiān)管力度 不夠而造成逾期倒臺的平臺。就如理財范這種，因經(jīng)營不善倒閉的。這其中有許多原因，一個是大環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)下行壓力，導(dǎo)致多家還貸公司頗具壓力，還有老賴公司抓住還款漏洞主動暴雷，將平臺拖入泥垢。

（二）外部監(jiān)管缺失

政府監(jiān)管不到位是P2P平臺問題頻出的關(guān)鍵。P2P是一種新興的網(wǎng)絡(luò)借貸方式，發(fā)展中總會碰到許多的問題。我們應(yīng)當(dāng)更加謹(jǐn)慎，堅持摸著石頭過河的道理。政府和央行監(jiān)管方面，銀監(jiān)會方面，對P2P平臺的監(jiān)管不夠，就銀監(jiān)會來說，可探查到的近一年P(guān)2P相關(guān)文件僅十篇，主要是對P2P案件的打擊和風(fēng)險防控，監(jiān)管在一步步嚴(yán)密但仍然不夠全面;司法方面，相應(yīng)的案件措施不到位，P2P案件主要以非法集資案件立案，案件立案到后期回款執(zhí)行較長，回款率低且效率低下。

（三）內(nèi)部管理混亂

平臺暴雷后，負(fù)責(zé)人申磊銷聲匿跡，并傳出轉(zhuǎn)移平臺資產(chǎn)的消息，同時其8月直播是做出的書面保證和抵押護(hù)照的行為也被指出是存在漏洞的。一個團(tuán)隊只有激進(jìn)向前是不行的，管理層缺乏一份穩(wěn)重，也缺少閱歷帶來的經(jīng)驗，在平臺操作時也缺少了更為成熟的管理。

平臺貸出方信息審核不夠到位，使得許多貸款人進(jìn)行惡意貸款，這也是造成平臺回款逾期的罪魁禍?zhǔn)?平臺沒有一個可靠的監(jiān)管機(jī)制，沒有受到銀保監(jiān)會的嚴(yán)格把控;理財范主要經(jīng)營的業(yè)務(wù)是消費、小微企業(yè)、汽車金融等。這些業(yè)務(wù)多為個人借貸，借貸內(nèi)容繁雜，且沒有可靠擔(dān)保，回款逾期風(fēng)險加大。特別是消費金融是P2P行業(yè)最為熱手的業(yè)務(wù)其競爭壓力同時也是最大的，這也是失敗的一大原因。

（四）客戶信用風(fēng)險審查

P2P平臺在法律上的定位為金融信息中介，可在現(xiàn)實中扮演的角色更接近于金融信用中介。我國P2P平臺，相對于國外主要目的為方便資金更高效融通，我國主要是一些信用審查被銀行篩下的次級貸款。這就對平臺造成了更加困難的格局。平臺還有沒有完善的信用評級體制這一大問題。貸方進(jìn)入平臺只要簡單地審核登記，沒有完整的信用評分系統(tǒng)。再加上大多數(shù)人對于理財，更傾向于投資具有高額回報的項目，正好市面上眾多P2P平臺憑借高額的回報，誘騙借款人向其投資，可眾多投資者最終等來的卻是平臺的“暴雷”，使自己遭受巨額損失。

我國的征信體系，是在改革開放以后隨著市場上借貸雙方的矛盾日益加深，才逐漸發(fā)展起來的，形成時間短、發(fā)展還不太完善是它的特點。央行于2003年成立征信管理局，數(shù)據(jù)庫已在江蘇、四川、重慶北京、山東、遼寧、湖南、廣西、廣東9個省區(qū)的銀行和多家金融機(jī)構(gòu)建立信息聯(lián)通，隨著體制不斷完善，居民的各種信息逐步與征信掛鉤，我國的信用體系逐步完善起來。但整體來說，我國的征信體系發(fā)展任重而道遠(yuǎn)。

四、理財范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺失敗案例給我們的啟示與教訓(xùn)

（一）建立完善的信用評級機(jī)制

要完善對客戶群體的信用評級登記，對每一個客戶，不論是借方還是貸方都需要對其個人信息進(jìn)行嚴(yán)密的審查，將不適合進(jìn)入平臺的排除在外。同時，建立每個人的信息留存檔案，方便后期回款追蹤和后期服務(wù);其次對平臺經(jīng)營的業(yè)務(wù)和貸方進(jìn)行信用分級，就如銀行設(shè)立五級貸款分級制度，對每一筆業(yè)務(wù)進(jìn)行分級，對將要面臨的問題風(fēng)險分級，既方便借款人按照風(fēng)險偏好選擇合適的投資，又方便P2P平臺方選擇強(qiáng)有力的投資者和合理規(guī)避一些風(fēng)險。

參照美國的社會安全號和商業(yè)信用局的制度建立起一個第三方評級機(jī)構(gòu)，逐步完善我國的征信體系，推動全國各省都加入到征信體系名單中，同時也使公民的各項信息與征信掛鉤，最終形成一個全國共有的征信平臺。今后P2P平臺的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，一定要有我國征信平臺給出的個人或企業(yè)的權(quán)威征信報告，將不合格的人或企業(yè)排除在外，營造良好的互聯(lián)網(wǎng)借貸環(huán)境。

（二）樹立企業(yè)文化

再者，要樹立P2P平臺自身的企業(yè)文化。一方面是要樹立企業(yè)的風(fēng)險管理的文化。P2P平臺的管理人員要有應(yīng)對風(fēng)險的前期意識和處理問題的手段。就如理財范面對回款資金鏈斷裂的問題，平臺選擇了躲避問題，客服下線的處理方式，這是不對的，應(yīng)該及時向社會公告出現(xiàn)的問題，并給出解決措施和后期資金鏈補(bǔ)上等方面的應(yīng)對措施。在前期的貸款人選擇方面，也要有意識的選擇合規(guī)風(fēng)險分布均勻的策略。同時要樹立企業(yè)自身的行業(yè)文化，制定平臺規(guī)則和目標(biāo)，在企業(yè)內(nèi)形成良好的合規(guī)體系。

（三）加強(qiáng)監(jiān)管體制

企業(yè)方面要設(shè)立P2P平臺單獨的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這個機(jī)構(gòu)要獨立于企業(yè)管理層中，對外聘請不受企業(yè)股東和大投資者的約束。對企業(yè)選擇的業(yè)務(wù)，選擇的投資者進(jìn)行監(jiān)督，約束其行為規(guī)范，對出現(xiàn)問題的方面即時給出警示。企業(yè)也要將每月、季度、年度還有臨時出現(xiàn)的情況都要在平臺APP上進(jìn)行及時的公示，對平臺的經(jīng)營投資分塊和貸款方信息也要進(jìn)行適當(dāng)?shù)嘏叮瑸橥顿Y者營造一個公開透明高效的投資環(huán)境。同時也使得這個P2P行業(yè)的信息公開度更加透明。

政府和社會群體則要加強(qiáng)外部監(jiān)管。在政府方面，繼續(xù)推進(jìn)多省全面取締P2P平臺，特別是經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，讓P2P平臺在更好更有效的環(huán)境生根發(fā)芽，堅持清出的大方向不變;在銀保監(jiān)會方面，繼續(xù)推出一些限制策略，如之前的更加詳細(xì)的設(shè)置每個中介機(jī)構(gòu)借款余額上限，同一借款人在一平臺借款上限等，從而達(dá)到降低風(fēng)險的目的，并加大P2P犯罪打擊力度。

（四）鼓勵和加強(qiáng)司法的改善和專業(yè)律所的加入

設(shè)計P2P借貸行業(yè)非法集資案件的司法鑒定思路，設(shè)計案件流程，通過對過往案件的調(diào)研，提煉出更加簡化的司法流程，使工作更加合規(guī)合適，程序精煉簡化。積極鼓勵更多專業(yè)的處理金融案件的律師事務(wù)所介入，與平臺建立長期穩(wěn)定合作，不論是P2P平臺建立前期的設(shè)立需要的法律程序，還是后期回款催收問題，平臺暴雷問題，都能夠提出及時準(zhǔn)確的法律幫助。

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作者簡介：陳光宇（1995—），男，漢族，四川省瀘州市人，西南民族大學(xué)研究生，社會保障專業(yè)，研究方向：社?；鹜顿Y運(yùn)營。