供應鏈金融的財務風險及管理防范

莫玢 邵慧敏

[摘要]在經(jīng)濟國際化的背景之下，供應鏈金融作為一種新興融資模式，出現(xiàn)在大眾的視野，它在一定程度上解決了各中小企業(yè)融資困難的問題。供應鏈金融為企業(yè)的運營注入了活力，使資金在上下游企業(yè)間得到充分利用。由此企業(yè)間的競爭也演變?yōu)榱斯溨g的競爭。文章先介紹了供應鏈金融的優(yōu)勢及財務風險，然后提出相關風險管理措施，以期降低中小企業(yè)的融資經(jīng)營風險，提高企業(yè)價值。

[關鍵詞]供應鏈金融;財務風險;風險管理

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.26.

1引言

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，當前是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與調(diào)整的關鍵階段，中小企業(yè)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的主力軍。袁荃（2010）列舉了中小企業(yè)常常因為規(guī)模較小，勞動生產(chǎn)率總體水平不高，信息透明度較低而面臨著融資困難的問題。[1]齊金偉指出了融資量小，融資渠道單一且成本較高是幾個主要原因。[2]企業(yè)想要獲得發(fā)展，除了要提高自身的經(jīng)管管理水平，還要與其上下游企業(yè)營造良好關系，因此供應鏈金融應時而生，漸漸在各大產(chǎn)業(yè)中興起。當越來越多企業(yè)將重心投入到市場營銷和品牌打造上，將基本生產(chǎn)及運輸業(yè)務外包給了其他中小企業(yè)，就逐漸形成了一個固定的供應鏈管理體系。供應鏈管理是指將供應商，制造商，分銷商等構(gòu)成要素經(jīng)過有效的組織，來進行產(chǎn)品制造，運輸和銷售的管理方法。供應鏈金融作為一種新型金融業(yè)務，是在基于供應鏈管理的前提下，由供應鏈中的核心企業(yè)為主導，依托核心企業(yè)的信用，將資金流有效的整合到供應鏈管理中來。沈漪（2020）提出它是對其上下游的中小企業(yè)進行物流，商流，信息流和資金流的有機結(jié)合，對供應鏈進行財務管理。[3]劉靖濤（2017）指出它的運營分為三種模式，分別是存貨質(zhì)押模式，應收賬款模式和預付賬款模式。[4]肖俊宏、許祥秦（2007）分別闡述了這三種供應鏈融資模式，并梳理了各類模式的具體業(yè)務流程。[5]陳祥鋒，石代倫等人（2005）提到融通倉業(yè)務主要有倉單質(zhì)押、保兌倉等幾種運作模式，包括中介和風險管理，物流和金融是其核心，兩者相互聯(lián)系，相互促進。[6]相較于傳統(tǒng)意義的供應鏈，供應鏈金融解決了各個節(jié)點資金短缺、周轉(zhuǎn)不靈等問題，激活整個供應鏈的高效運轉(zhuǎn)，為管理供應鏈中的資金提出解決方案，分散中小企業(yè)的融資風險，拓寬了融資渠道，降低成本，提高了整條供應鏈的競爭能力。

2供應鏈金融的優(yōu)勢

供應鏈金融本質(zhì)是基于對供應鏈結(jié)構(gòu)特點的把握，利用核心企業(yè)的信用實力或單筆交易的自償程度與貨物流通價值，對供應鏈單個企業(yè)或上下游多個企業(yè)提供全面金融服務。也有學者認為供應鏈金融的本質(zhì)是在核心企業(yè)主導的生態(tài)環(huán)境中，優(yōu)化資金的利用效率和成本的模式。 [7]供應鏈金融的出現(xiàn)，為眾多中小企業(yè)的發(fā)展帶來了生機。它的獨特優(yōu)勢在于以核心企業(yè)為中心，站在供應鏈全局的視角上，對各個企業(yè)進行資金與信用的評估，將資金合理分配利用。曲英（2014）等把其與傳統(tǒng)的融資模式相比，指出對于中小企業(yè)來說，供應鏈金融更具有包容性，它擴大了融資范圍，在一定程度上緩解了融資難的問題。并且推動業(yè)務轉(zhuǎn)型，拓展新的業(yè)務模式，降低了融資成本，增加了更多盈利機會。[8]對于核心企業(yè)來說，可以擴大規(guī)模，提供機遇，使供應鏈上的企業(yè)能在最短的時間內(nèi)獲得更高的效率，從而贏得更多市場份額，促進企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

核心企業(yè)憑借著良好的信用及品牌優(yōu)勢，擁有一定的財力支撐，在供應鏈中占據(jù)優(yōu)勢地位，往往能占有較多的市場份額，把握市場機會，獲得更多利潤。而中小企業(yè)因規(guī)模及資源有限，可能因信息不對稱導致錯失商業(yè)良機，或者因缺少信用支撐融資困難而與機會失之交臂。供應鏈金融的發(fā)展在一定程度上解決了小企業(yè)融資困難的處境，使得供應鏈中的資金靈活和充分的運用起來，有利于提高整體的經(jīng)營效率。同時對于核心企業(yè)，能增加其核心競爭力，帶來更多的收益。供應鏈金融在這種動態(tài)運轉(zhuǎn)中，使涉及的各個中小企業(yè)互相協(xié)作，提高效率，增值創(chuàng)新，既能夠為核心企業(yè)帶來更多增值收入，又能帶動中小企業(yè)快速發(fā)展，實現(xiàn)雙方共贏的局面。如圖1所示。

3供應鏈金融的財務風險

然而，由于許多的不確定因素，供應鏈金融也有一定的風險，它既能夠使供應鏈中的資金發(fā)揮充分的效用，同時也可能帶來更大的財務風險和損失。做好財務風險的控制，是供應鏈金融業(yè)務能夠順利開展的重要保障。供應鏈金融的風險來源于企業(yè)的內(nèi)部與外部，內(nèi)部因素主要包括，中小企業(yè)核心資源不足，獲得市場信息較少，對于需求的預測不夠準確。而外部因素主要來自企業(yè)內(nèi)部不能根據(jù)外界的變化而即使調(diào)整。以下列舉兩個常見的財務風險。

3.1公司信息不透明化而引起的財務風險

一般來說，很多公司都是通過資產(chǎn)負債表和利潤表來體現(xiàn)經(jīng)管狀況，但是由于會計準則的要求，資產(chǎn)負債表和利潤表并不能很好的體現(xiàn)企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，也不能正確反映出企業(yè)當下的現(xiàn)金流狀況。陳金鳳（2017）指出供應鏈金融又是復雜與多變的，公司的財務管理缺少靈活性，且沒有相應的整體規(guī)劃，就會造成財務風險無法控制的困境。[9]而此時，如果公司的財務人員的工作能力存在一定的局限，不能準確判斷局勢，就無法預測市場變化可能帶來的財務危機。公司提供給商業(yè)銀行的財務信息一旦缺乏真實性和準確性，就有可能造成供應鏈融資方的決策偏差，進而影響供應鏈上的其他企業(yè)，使供應鏈結(jié)構(gòu)產(chǎn)生動蕩，帶來很大的財務風險。

3.2信用準入評估不準確造成的財務風險

供應鏈金融所涉及的企業(yè)各不相同，可能存在經(jīng)營管理和信用水平的差異，彼此業(yè)務交叉，增加了財務的復雜程度。并且其主要的融資模式為應收賬款，預收賬款和存貨質(zhì)押，皆是以企業(yè)的信用作為融資擔保，所以中小企業(yè)的信用準入評估就顯得尤為重要。核心企業(yè)憑借比較大的規(guī)模和資金支持，常常被認為具有良好的信用水平和償還能力，因此能獲得更多的資金。而中小企業(yè)的規(guī)模較小，可以用于抵押的不動產(chǎn)不足，常被認為沒有可以如期還款的信用。但如果企業(yè)在融資申請時，由于自身財務信息不明朗或者有意虛報而提供了不真實的財務信息，則很大可能性會造成違約情況，給供應鏈上的其他企業(yè)造成很大的財務風險。

4供應鏈金融財務風險的管理防范措施

供應鏈金融的復雜性與多變性對企業(yè)的財務管理提出了更高的要求，也增大了財務風險防范的難度。供應鏈金融的風險管理中，存在的問題主要是缺乏完整統(tǒng)一的風險管理體系，缺乏量化的衡量財務風險的具體指標，或者說企業(yè)內(nèi)部缺乏這方面的專業(yè)人才。企業(yè)為了適應市場需求變化，進行戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整而開展供應鏈金融業(yè)務，其本質(zhì)就是一個變動的過程，傳統(tǒng)的財務管理則缺乏相應的能動性。整個供應鏈金融操作流程中，收取預收賬款，支付應付款和收發(fā)貨等，每一環(huán)節(jié)都面臨著一定的財務風險。財務風險不可避免，企業(yè)需要采取一系列的手段和措施，使財務風險發(fā)生的可能性降低，或者當風險發(fā)生之時，將其損失降到最低。在決策時，公司管理層應衡量降低財務風險帶來的收益與成本，做出合理有效的決策。

4.1加強企業(yè)內(nèi)部財務風險管理

4.1.1

企業(yè)工作人員素質(zhì)存在個體差異，工作能力與對待風險的態(tài)度參差不齊，所以應加強對于財務風險管理方面的人才培養(yǎng)，提升員工綜合素質(zhì)，優(yōu)化各個階段的操作流程。培養(yǎng)企業(yè)內(nèi)會計人員和審計人員的風險控制意識，轉(zhuǎn)變思想，把供應鏈金融的財務管理放在重要的位置。同時，在供應鏈金融業(yè)務操作流程中，應統(tǒng)籌安排工作，明確各個人員分工，各司其職，將責任落實至具體的部門和工作人員，保證業(yè)務流程的完整性和高效性，減少因操作不當或經(jīng)理人員沒有切實履行職責而造成的財務風險。

4.1.2

注重企業(yè)財務中的預算管理，加強對應收賬款和動產(chǎn)質(zhì)押物的動態(tài)監(jiān)管。對于應收賬款融資，應在接受或轉(zhuǎn)讓應收賬款時，仔細衡量資金收回保障程度，仔細評估轉(zhuǎn)讓或接受風險，草擬出各種可能發(fā)生的結(jié)果，并制定相應的應對措施和方案，降低信用風險。質(zhì)押物作為放貸保障，其價值可能隨市場的變化而波動，這就使企業(yè)存在潛在風險。要提升對于動產(chǎn)質(zhì)押物的管理和監(jiān)督，合理評測存貨的市場價值，選擇信譽良好的公司作為合作搭檔。

4.2建立一套信用準入評估體系

在對融資企業(yè)的信用進行評估的時候，商業(yè)銀行應著重關注各企業(yè)提供的公司財務信息的真實與準確性，建立一套完整的信用準入評估體系。在分析其公司財務信息的時候，應把該企業(yè)的信用記錄和經(jīng)營狀況納入考察范圍，估計該企業(yè)的還款能力和違約概率。同時，除了評估單個企業(yè)的信用，還應根據(jù)整條供應鏈的實際運作情況加以評定，充分利用資金，合理配置資源。

參考文獻

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[2]齊金偉.基于供應鏈金融視角的企業(yè)融資問題研究[J].時代金融，2017（17）：165.

[3]沈漪.新形勢下供應鏈金融的財務風險及防范[J/OL].中國商論，2020（03）：132-133[2020-02-16].https：//doi.org/10.19699/j.cnki.issn2096-0298.2020.03.132.

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