酒鬼酒：盈利能力穩(wěn)步提升

沈右榮

近幾年，易主中糧集團(tuán)的酒鬼酒進(jìn)入正常發(fā)展軌道，并持續(xù)向好。

7月6日，二級(jí)市場(chǎng)上的酒鬼酒股價(jià)再度上行，收?qǐng)?bào)75.86元/股，再創(chuàng)新高，總市值達(dá)246.49億元，一年增長(zhǎng)約163億元。

緊跟的利好是，曾經(jīng)轟動(dòng)市場(chǎng)的億元存款失蹤案有了結(jié)果。7月5日晚，酒鬼酒公告稱，累計(jì)已收回約1.13億元。

上市23年來，酒鬼酒的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)起起伏伏，大股東也多次變遷。2015年，中糧集團(tuán)全面接管，并進(jìn)行產(chǎn)品、渠道、品牌、市場(chǎng)等重塑，公司經(jīng)營(yíng)逐漸好轉(zhuǎn)。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2019年，酒鬼酒實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)由0.89億元增長(zhǎng)至2.99億元，四年增長(zhǎng)約2.36倍。

今年一季度，酒鬼酒實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.96億元，同比增長(zhǎng)32.24%，延續(xù)近年來中高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

追回億元存款

曾經(jīng)轟動(dòng)資本市場(chǎng)的億元存款案了結(jié)了，酒鬼酒將損失降低到了最小。

7月5日晚，酒鬼酒公告，今年6月5日，公司收到湖南省高級(jí)人民法院《民事判決書》，判決農(nóng)行杭州華豐路支行及5名自然人被告賠償酒鬼酒5933.67萬(wàn)元及相應(yīng)利息。近日，公司收到法院通知，農(nóng)行杭州華豐路支行已履行判決，支付賠償款（含利息）7194.12萬(wàn)元，公司已收到法院轉(zhuǎn)來的賠償款。至此，公司2014年1月披露的有關(guān)酒鬼酒被犯罪嫌疑人分批轉(zhuǎn)走1億元的相關(guān)追償訴訟已完結(jié)，酒鬼酒累計(jì)追回涉案資金4066.33萬(wàn)元，經(jīng)訴訟程序收到賠償款7194.12萬(wàn)元，共收回資金1.126億元。

歷時(shí)近七年，這筆億元存款終于畫上了句號(hào)，這似乎也說明酒鬼酒的經(jīng)營(yíng)恢復(fù)到正常軌道上。

酒鬼酒成立于1997年4月，由湖南湘泉集團(tuán)發(fā)起，以其所屬湘泉酒、酒鬼酒、陶瓷三家公司的凈資產(chǎn)折股投入而誕生，總部位于湖南省吉首市。1997年7月，酒鬼酒在深交所掛牌上市。

2007年，中皇有限公司通過拍賣和收購(gòu)成為酒鬼酒第一大股東，持股31%。中皇有限公司屬于華孚集團(tuán)，主要承擔(dān)中央儲(chǔ)備糖、中央儲(chǔ)備肉的管理和具體操作業(yè)務(wù)。2014年，華孚集團(tuán)并入中糧集團(tuán)。2015年10月，酒鬼酒發(fā)布公告稱，中糧集團(tuán)成為其實(shí)際控制人。酒鬼酒被劃撥到中糧集團(tuán)旗下公司中國(guó)食品進(jìn)行管理。

盈利能力穩(wěn)步提升

中糧集團(tuán)入主后，酒鬼酒經(jīng)過系列變動(dòng)布局，盈利能力穩(wěn)步提升。

酒鬼酒聚焦三大戰(zhàn)略單品，即“52度500mL內(nèi)參酒”“52度500mL紅壇酒鬼酒”﹃52度500mL傳承酒鬼酒”三大戰(zhàn)略單品。2019年，三大單品貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入占比分別為21.89%、15.38%、8.51%，合計(jì)為45.78%。

近年來，酒鬼酒的產(chǎn)品體系持續(xù)優(yōu)化。2019年，公司湖南省內(nèi)終止銷售“52度500mL精品酒鬼酒”，SKU總數(shù)控制在85支以內(nèi)。同時(shí)，豐富了“紅壇酒鬼酒”和“內(nèi)參酒”新品線，向上延伸推出“酒鬼70周年紀(jì)念酒”“內(nèi)參70周年紀(jì)念酒”等。這一年，公司穩(wěn)步推進(jìn)“內(nèi)參酒”穩(wěn)價(jià)增量、“酒鬼酒”量?jī)r(jià)齊升、“湘泉酒”增品增量的三大核心策略。

酒鬼酒不再局限于大本營(yíng)湖南，向北京、河北、廣東等地?cái)U(kuò)張，開啟全國(guó)化進(jìn)程。

中糧集團(tuán)入主后，酒鬼酒的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)入了穩(wěn)步增長(zhǎng)軌道。2015年，酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.01億元，同比增長(zhǎng)54.76%；凈利潤(rùn)0.89億元，同比增長(zhǎng)190.86%，成功扭虧為盈。2014年，公司虧損0.97億元。

2016年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為6.55億元、8.78億元、11.87億元、15.12億元，同比增長(zhǎng)8.92%、34.13%、35.13%、27.38%。同期凈利潤(rùn)分別為1.09億元、1.76億元、2.23億元、2.99億元，同比增長(zhǎng)22.60%、62.18%、26.45%、34.50%，均為中高速增長(zhǎng)。

今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為3.13億元，較去年同期下降9.68%；凈利潤(rùn)為0.96億元，同比增長(zhǎng)32.24%。

酒鬼酒的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)向好并非受益于非經(jīng)常性損益，而是白酒主業(yè)。2015年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn)）0.80億元、1.03億元、1.52億元、1.95億元、2.87億元，同比增長(zhǎng)170.14%、28.17%、47.83%、28.71%、47.23%，也為中高速增長(zhǎng)。

通常而言，白酒行業(yè)企業(yè)有著較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流，酒鬼酒也是如此，這也使得公司資產(chǎn)負(fù)債率較低。截至今年三月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為20.29%。

此外，一度中斷了幾年的現(xiàn)金分紅又開始了，并從2016年持續(xù)至今。2016年至2019年，公司累計(jì)現(xiàn)金分紅約1.99億元。

在二級(jí)市場(chǎng)上，酒鬼酒也有出色表現(xiàn)。7月6日，酒鬼酒股價(jià)為75.86元/股，較去年同期的25.80元/股增長(zhǎng)了194.03%，總市值由83.83億元增長(zhǎng)至246.49億元，一年增長(zhǎng)了162.63億元。