來自麥肯錫的警告：中國正在上演哪些“快進”？

文|木 芯

最近，麥肯錫又出了一份重磅宏觀經(jīng)濟報告。從標題開始就是滿滿的信息量——《快進中國：新冠疫情如何加快五大經(jīng)濟趨勢》。不是暫停，不是逆轉(zhuǎn)，居然是快進？

直到認真看完報告，才搞清這個“快進”的深意。麥肯錫不愧是麥肯錫，它并沒有停留在對宏觀經(jīng)濟的表象分析上，如果從GDP 增速看，在新冠疫情的陰影下，顯然全球沒有哪個經(jīng)濟體能談得上快進。

隨著疫情的發(fā)展，國際貨幣基金組織、世界銀行一再調(diào)低2020年全球經(jīng)濟增速預期，2月還是樂觀的+3.3%，4月直接掉到-3%，在這個全球90%的國家地區(qū)都將進入GDP 負增長的悲觀預期中，中國好歹還被認為有望實現(xiàn)1.2%的正增長。雖然是矮子堆里拔高個，但這絕對稱不上是快進。

那麥肯錫說的“快進”到底是什么呢？

原來，它在對中國宏觀經(jīng)濟的持續(xù)跟進和研究中發(fā)現(xiàn)：疫情讓五個原本就存在的趨勢出現(xiàn)了加速，通過揭示這些影響宏觀經(jīng)濟深層次的“快進”，中國經(jīng)濟的未來之路也更加清晰。

圖1

圖2

其一，數(shù)字化

經(jīng)濟領域的數(shù)字化，其實約等于電商化。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，今年1 ～2月，電子商務占社會消費品零售總額的比例為21.5%。麥肯錫的報告顯示，今天這一比例已經(jīng)快速上升至接近25%。這進一步拉大了中國數(shù)字經(jīng)濟（電商）與其他國家的差距。（見圖1）

電商占比之所以能在短短幾個月間提升這么快，與過去被認為很難電商化的板塊也開始觸電有關。

最典型的例子是線上問診和線上賣房的爆發(fā)。618 期間，京東和蘇寧都正式上線房產(chǎn)板塊，直播賣房開始成為可能。報告顯示，這兩個板塊都是在一兩個月間經(jīng)歷了幾十倍的爆發(fā)式增長。（見圖2）

圖3

除了B2C 零售的電商化加速，B2B 的電商化也不容小覷。

居家辦公需求火了釘釘、企業(yè)微信，虛擬拜訪客戶需求火了銷售易、紛享銷客等銷售管理軟件。而且可以預見，在5G 的推動下，這些遠程數(shù)字化辦公和互動工具會進一步加快普及。

這里提供了一個有趣的背景信息。盡管遭遇新冠疫情,但中國電信企業(yè)2020年的5G 發(fā)展目標保持不變。在大盤總體放緩的情況下，為什么5G 目標保持不變？就是因為數(shù)字化的加速彌補了放緩的部分。

其二，全球依存度降低

麥肯錫的跟蹤研究表明，過去10年，中國經(jīng)濟的增長動力更多已轉(zhuǎn)向國內(nèi)——消費市場的快速擴張、供應鏈的本地化程度加深以及對創(chuàng)新的高度重視成為拉動中國經(jīng)濟增長的主要動力。

因此，中國在人力、資本和技術方面對世界其他地方的相對依存度有所降低。這里面也隱含著機會，即國內(nèi)市場、技術和資本的重要性提升。

拉動中國經(jīng)濟的三駕馬車，從過去以貿(mào)易和投資為主，變成以消費為主。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)為證：中國貿(mào)易順差占GDP 百分比從2007年的8.7%降至2018年的0.8%；而消費對中國GDP 增長貢獻率已高達60%～70%。

與此同時,世界對中國的依存度卻在過去10年穩(wěn)步上升。（見圖3）

雖然2019年美國商會對在華跨國企業(yè)高管進行的調(diào)查顯示，近40%的受訪企業(yè)考慮將生產(chǎn)從中國轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)，如東南亞的新興市場。2/3的受訪企業(yè)主稱，中美貿(mào)易摩擦導致的關稅問題是他們考慮的主要原因。

但麥肯錫的報告認為，一方面中國政府最近宣布了許多鼓勵外資繼續(xù)在華投資的政策舉措；另一方面，很少有國家或地區(qū)擁有像中國這樣成熟且高度規(guī)?；闹圃鞓I(yè)生態(tài)系統(tǒng)，要找到替代者并不是這么容易。因此，中國可能仍是全球重要的增長引擎。

麥肯錫報告也指出，目前中國唯一的“軟肋”是科技價值鏈的某些環(huán)節(jié)仍需依賴其他國家和地區(qū)。中國的知識產(chǎn)權進口額是出口額的約6 倍。所以，中國政府出臺了各種政策來降低對海外技術的依賴，在一些情況下，催生了不同的科技生態(tài)系統(tǒng)。

其三，競爭加劇

第三個“加速”與我們的感受更貼近，即企業(yè)的兩極分化和競爭加劇。

麥肯錫的跟蹤研究發(fā)現(xiàn)，中國企業(yè)一直有明顯的頭部效應。這種頭部效應有多嚴重呢？頭部10%的企業(yè)獲得了大約90%的總經(jīng)濟利潤。在世界其他地區(qū)這一比例約為70%。而且，中國頭部企業(yè)占據(jù)絕對領先優(yōu)勢，其資本回報率達14.6%，是市場平均水平（6.8%）的兩倍。

這還不是最可怕的，更可怕的是頭部以下，腰部缺失，大量尾部企業(yè)生存困難。

麥肯錫的報告顯示，從第40 個百分位開始，中國企業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟利潤價值開始下降。這意味著，除了前30%的企業(yè)能實現(xiàn)贏利，有高達70%的企業(yè)表現(xiàn)不佳甚至大幅虧損。（見圖4）

但是，不要以為做到頭部就高枕無憂。中國的頭部企業(yè)始終戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，因為不知道什么時候會被人擠下去。

麥肯錫的報告顯示，在排名前20%的中國企業(yè)中，只有36%的企業(yè)能夠持續(xù)領先10年，而北美這一比例為53%。這也是媒體圈流行“下半場體”的原因，沒有誰的地位穩(wěn)固無虞，隨時有對手殺入拖你進入下半場。

圖4

而疫情的暴發(fā)，讓中國企業(yè)的兩極分化更加明顯。

只有敏捷性和數(shù)字化方面表現(xiàn)突出的頭部企業(yè)才能及時抓住商機，奪取市場份額。比如，疫情高峰期，加盟外包模式的物流公司全面停滯，自營模式的京東和順豐卻獲得了翻倍增長的訂單。全國多數(shù)工廠被迫停工時，富士康反應迅速，調(diào)整生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)口罩，幾乎沒有因疫情停產(chǎn)造成損失。

這與疫情期間北京大學對中小企業(yè)進行的調(diào)查結果也相吻合。該調(diào)查顯示，約20%的中小企業(yè)現(xiàn)金流撐不過一個月，60%的中小企業(yè)撐不過一個季度。

其四，消費者日漸成熟

第四個“加速”來自理性消費，年青一代的沖動消費、提前消費被叫停。

過去麥肯錫在市場調(diào)研中曾經(jīng)發(fā)現(xiàn)過一個特別敢花錢的人群，他們20 ～30 歲，生活在中國的二線及以下城市，工作穩(wěn)定輕松，空閑時間多，麥肯錫稱之為“年輕購物達人”。這些人在2018年經(jīng)濟遇冷大家普遍縮減開支時，逆勢大膽消費，貢獻了2018年消費支出增長的60%。

但麥肯錫的跟蹤調(diào)研發(fā)現(xiàn)，即使是這群從不擔心收入的人（因為父母有能力承擔他們的開支，包括支持他們買房），也在這次疫情中發(fā)生了深刻的改變。

調(diào)查顯示,在2019年年底至今年3月期間，以年輕消費者為主的消費貸款減少了22%。超過60%的年輕消費者有意制訂消費計劃，減少沖動消費。出生于1995年至1999年的消費者尤其如此，其中有3/4 表達了這種意愿。

還有一個有趣的觀察角度來自消費投訴。

廣東省一季度消費投訴量同比上升近四成，達9.8 萬件，表明消費者對低劣產(chǎn)品和服務的容忍度下降。麥肯錫認為，疫情讓中國消費者變得更謹慎、更理性，傾向于花更少的錢購買更高品質(zhì)的產(chǎn)品。這時候花出去的每一分錢都經(jīng)過思量。

其五，私營企業(yè)和社會組織嶄露頭角

對比2003年非典疫情，麥肯錫發(fā)現(xiàn)2003年政府和國企是經(jīng)濟復蘇的主要推動者；這次新冠疫情，雖然國企依然扮演關鍵角色，但私營企業(yè)尤其是頂尖科技企業(yè)，也為抗疫和復工復產(chǎn)貢獻了巨大力量。

典型的例子是各地“健康碼”，科技企業(yè)為幫助防控疫情首創(chuàng)健康碼追蹤體系，幫助市民自我報告和追蹤感染情況，迅速在全國推廣應用，為一線防疫提供了重要支持。

很難想象，如果沒有互聯(lián)網(wǎng)科技，沒有“健康碼”，我們要如何在有序復工的同時科學地精準防控？

另外，中國社會組織數(shù)量在2009年至2019年間增長了一倍，基金會和其他慈善組織的影響力也逐漸擴大。疫情期間，這些組織在整合捐款和物資方面發(fā)揮了至關重要的作用。

麥肯錫的報告指出，私營部門不僅對中國經(jīng)濟的貢獻越來越大，還承擔起越來越重要的社會角色。政策層面的討論表明，新冠疫情有可能加速推進備受關注的土地、金融和勞動力市場結構化改革，為私營部門發(fā)展開拓更廣闊的空間。

這五個“加速”，透過GDP 數(shù)字的表象，為我們揭示了中國經(jīng)濟從國際戰(zhàn)略，到體制改革，乃至行業(yè)發(fā)展、企業(yè)競爭、消費心理等多層次的發(fā)展動能。

畢竟，無論是國際貨幣基金組織悲觀的1.2%的GDP 增長預期，還是中國經(jīng)濟學人相對樂觀的3.7%，一個最終的數(shù)字不能反映經(jīng)濟發(fā)展的方向，也無法告訴我們機會在哪里。