小微金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實困境及路徑選擇

付宇程，彭 婭

(1.中國社會科學(xué)院 政治學(xué)研究所， 北京 100028； 2.中國人民銀行昆明中心支行， 云南 昆明 650021)

一、引言

黨的十九大提出深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，我國政府把經(jīng)濟增長的著力點放在實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展上。實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展離不開民營經(jīng)濟尤其是為數(shù)眾多的小微企業(yè)活力、健康、有序的發(fā)展。但是，小微企業(yè)長期面臨融資難、融資貴的困境，這成為阻礙小微經(jīng)濟發(fā)展的桎梏，也制約了國民經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。2019年2月，為了引導(dǎo)金融行業(yè)更好地服務(wù)小微企業(yè)的融資需求，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于加強金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》，強調(diào)要“增強金融機構(gòu)服務(wù)民營企業(yè)特別是小微企業(yè)的意識和能力”，有效緩解小微企業(yè)“融資難、融資貴”問題，啟動了新一輪的小微金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

近期，在新冠疫情、脫貧攻堅、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等社會背景下，廣大小微企業(yè)的復(fù)蘇發(fā)展和融資瓶頸問題更加凸顯。首先，后疫情時代小微企業(yè)復(fù)蘇與發(fā)展急需廣大金融機構(gòu)創(chuàng)新小微金融發(fā)展模式，積極開展“線上+線下”金融服務(wù)。2020年第1季度，受疫情影響，大部分小微企業(yè)凈利潤受損嚴(yán)重，受影響的小微企業(yè)占比接近60%①數(shù)據(jù)來源：2020年3月10日中國普惠金融研究院發(fā)布的《診斷疫情對微弱經(jīng)濟體金融健康的影響與政策建議》。，該影響在未來一段時間內(nèi)還將持續(xù)存在。同時，金融機構(gòu)線下業(yè)務(wù)全面收縮，這直接導(dǎo)致小微企業(yè)資金鏈緊張、運營極其困難。為了應(yīng)對疫情對小微企業(yè)的沖擊，金融機構(gòu)必須主動利用金融云平臺、大數(shù)據(jù)、金融科技等技術(shù)發(fā)展數(shù)字金融，助力小微企業(yè)扭虧為盈。中國普惠金融研究院調(diào)查顯示，互聯(lián)網(wǎng)借貸發(fā)展水平每增長1%，疫情對經(jīng)營的沖擊減少2.57%①數(shù)據(jù)來源：2020年3月10日中國普惠金融研究院發(fā)布的《診斷疫情對微弱經(jīng)濟體金融健康的影響與政策建議》。。這表明發(fā)展線上業(yè)務(wù)能夠緩解現(xiàn)階段小微企業(yè)的資金困難，解決小微企業(yè)對金融服務(wù)的“短、急、小”的需求。其次，今年是脫貧攻堅的收官之年。小微企業(yè)是脫貧攻堅中堅力量的主要市場參與主體[1]，金融機構(gòu)必須助力小微企業(yè)攻堅克難，防止大量小微企業(yè)務(wù)工人員因就業(yè)問題致貧返貧。最后，新一輪小微金融改革還應(yīng)著力賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級歸根結(jié)底是企業(yè)生產(chǎn)的高端化，技術(shù)含量逐漸增加，而企業(yè)的研發(fā)、創(chuàng)新和技術(shù)進步都需要大量的資金支持[2]。小微金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)以“精準(zhǔn)滴灌”的模式解決小微企業(yè)的融資問題[3]，持續(xù)助力小微企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型升級。

值得注意的是，上述各類小微金融扶持業(yè)務(wù)中也暴露出突出風(fēng)險。以扶貧攻堅為例，盡管金融機構(gòu)在助推脫貧攻堅中為小微企業(yè)或“三農(nóng)”領(lǐng)域提供了大量的金融支持，但是也存在由于貧困戶金融素養(yǎng)不高而導(dǎo)致的資金使用和管理等一系列問題[4]。金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的頂層設(shè)計和地方性政策能否發(fā)揮實效并起到長遠作用，根本上取決于金融機構(gòu)在發(fā)展小微融資業(yè)務(wù)時的模式創(chuàng)新和風(fēng)險防范。因此，新一輪金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革必須著重探索如何讓各類金融機構(gòu)利用多樣化的政策工具和金融科技手段最大程度對接小微企業(yè)融資需求，同時有效防范信貸風(fēng)險。

二、小微金融改革面臨供需結(jié)構(gòu)性失衡及風(fēng)險防范問題

(一)小微企業(yè)融資需求巨大

伴隨著民營經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展壯大以及服務(wù)業(yè)占比不斷提高，我國金融市場應(yīng)對小微金融業(yè)務(wù)需求的壓力逐漸增大，這主要是因為小微企業(yè)本身在國民經(jīng)濟總量中占有越來越重的份額，并且貸款需求度較大。

第一，小微企業(yè)在經(jīng)濟總量中的權(quán)重增大客觀上導(dǎo)致小微金融業(yè)務(wù)需求量攀升。根據(jù)國家工商總局的數(shù)據(jù)，截至2013年年末，我國小微企業(yè)數(shù)量(包括小型、微型企業(yè)以及個體工商戶在內(nèi))占全國企業(yè)總數(shù)的比重達到94.15%，創(chuàng)造的產(chǎn)品和服務(wù)價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的60%，納稅占國家稅收總額的50%，完成了65%的專利發(fā)明和80%以上的新產(chǎn)品研發(fā)，并且提供了1.5億人的就業(yè)崗位(1)數(shù)據(jù)來源：全國小型微型企業(yè)發(fā)展情況報告(http://www.gov.cn/xinwen/2014-03/31/content_2650031.htm)，該報告2014年后尚未更新相關(guān)數(shù)據(jù)。。工業(yè)和信息化部的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年末，全國規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)完成利潤4.1萬億元，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額的64.5%，而且中小企業(yè)提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，成為當(dāng)前就業(yè)的主渠道(2)數(shù)據(jù)來源：《促進中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016—2020年)》。。從上述數(shù)據(jù)可以看出，我國小微企業(yè)數(shù)量龐大，并且已經(jīng)成為解決民生就業(yè)問題、促進國民經(jīng)濟增長的重要渠道。上述小微企業(yè)的蓬勃發(fā)展態(tài)勢是造成小微金融需求量攀升的客觀原因，小微企業(yè)的進一步發(fā)展急需多樣化融資渠道的支持。

第二，與其他性質(zhì)企業(yè)相比，小微企業(yè)主觀上的融資需求更加強烈。根據(jù)國家工商總局的數(shù)據(jù)，80.72%的民營企業(yè)為小微企業(yè)①。總體來看，我國小微企業(yè)主要集中在民營經(jīng)濟領(lǐng)域，其投資主體多為私人企業(yè)主。與之相比，我國國有和集體企業(yè)主要存在于關(guān)系國民經(jīng)濟命脈的主導(dǎo)行業(yè)中，投資規(guī)模通常較大、經(jīng)營風(fēng)格穩(wěn)健并且有國家信用的背書，成為各類商業(yè)銀行和其他組織爭相提供融資服務(wù)的對象。相比之下，小微企業(yè)的融資需求與國有大中型企業(yè)相比更加強烈。如圖1所示，小型企業(yè)的貸款需求強度一直高于大型企業(yè)和中型企業(yè)，并且從2015年開始，小型企業(yè)的貸款需求強度呈現(xiàn)不斷提高的趨勢，且與另外兩種類型企業(yè)的差距逐漸加大，這意味著近些年來小微企業(yè)的金融需求更加凸顯。

(二)小微企業(yè)融資供給嚴(yán)重不足

盡管小微企業(yè)存在巨大融資需求，但是我國小微金融供給量卻長期不足，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革亟待深化。中國人民銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年我國人民幣總貸款余額為134.69萬億元，其中，普惠金融小微企業(yè)貸款余額8萬億元，僅占比6%(3)數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行2018年年報(http://www.pbc.gov.cn/chubanwu/114566/115296/3562572/index.html#)。。上述現(xiàn)象的出現(xiàn)主要是因為金融機構(gòu)基于資本偏好在客觀上形成了較高的融資壁壘。從圖2可以看出，2016年第3季度至2017年第2季度金融機構(gòu)小微企業(yè)貸款余額增速僅略高于各項貸款余額增速，而自2017年第3季度至2019年第1季度，小微企業(yè)貸款余額增速顯著低于各項貸款余額增速，且一直存在著較大的差距。因此，可以得出如下結(jié)論：小微企業(yè)在金融市場上的供給渠道有限且至今沒有得到實質(zhì)性改善。

綜合需求和供給兩端可以看出，小微企業(yè)可獲得的融資額度與對國民經(jīng)濟的貢獻度嚴(yán)重不匹配。如上所述，小微企業(yè)貢獻了全國80%的城鎮(zhèn)就業(yè)率、60%的GDP總量以及50%的國家稅收總額，但僅能在金融市場獲得占比不到四分之一的信貸資金。世界銀行報告顯示，我國41%以上的中小微企業(yè)通過正規(guī)金融體系不能滿足融資需要，融資缺口巨大(4)數(shù)據(jù)來源：中小微企業(yè)融資缺口：對新興市場微型、小型和中型企業(yè)融資不足與機遇的評估(2018年1月)。。而且，95%的小微企業(yè)沒有與金融機構(gòu)發(fā)生過借貸關(guān)系，完全依靠企業(yè)自有資金、留存收益和民間借款來經(jīng)營發(fā)展，其中可獲得貸款的小微企業(yè)中有4成的企業(yè)借款成本超過10%(高于市場平均水平的兩倍以上)，其中38.3%的企業(yè)主都曾經(jīng)被迫使用個人或家庭私有財產(chǎn)作為抵押物，從而將家庭經(jīng)濟置于企業(yè)經(jīng)營的市場風(fēng)險之中(5)數(shù)據(jù)來源：小微企業(yè)融資發(fā)展報告：中國現(xiàn)狀及亞洲實踐(2013年3月)。?？傊覈∥⒔鹑诘默F(xiàn)實困境亟待改變：小微企業(yè)的融資需求強烈，但獲得的融資機會卻太少，且融資條件苛刻，融資成本顯著高于其他市場主體。

(三)小微金融供給不足的原因是風(fēng)險防范難度較大

盡管中央通過多項改革措施推動小微金融，但是小微企業(yè)的融資之困至今沒有得到實質(zhì)性緩解，這主要是因為各類金融機構(gòu)對中央的小微金融扶持政策落實不力。背后的原因在于，銀行“惜貸怕貸”心態(tài)并沒有從根本上改變，小微金融更多被當(dāng)作一種政策扶持手段，而非真正盈利的業(yè)務(wù)。事實上，小微金融業(yè)務(wù)確實是銀行所有業(yè)務(wù)中風(fēng)險最高的一種。2018年9月，中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，大型企業(yè)貸款目前的不良率水平是1.19%，中型企業(yè)是2.55%，小微企業(yè)是3.39%，單戶授信500萬以下的小微企業(yè)是6.46%(6)數(shù)據(jù)來源：民營企業(yè)和小微企業(yè)金融服務(wù)報告(2018年9月)。。如圖3所示，企業(yè)貸款的壞賬率隨企業(yè)規(guī)模的減小而提高。

小微企業(yè)的貸款不良率給銀行開展小微金融業(yè)務(wù)帶來經(jīng)營性壓力。從銀行的角度來說，一方面要響應(yīng)政策號召努力提高小微貸款的占比，另一方面卻在擔(dān)憂小微業(yè)務(wù)后續(xù)可能帶來的貸款不良率。商業(yè)銀行是市場主體，在經(jīng)營中會將風(fēng)險和盈利作為主要考慮因素。因此，要想真正解決小微金融的供需結(jié)構(gòu)失衡問題必須關(guān)注背后的風(fēng)險防范問題。只有在加強融資供給的同時有效地防范風(fēng)險，小微金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革才能發(fā)揮實效。

三、新一輪小微金融供給側(cè)改革的路徑選擇

(一)運用多樣化的政策工具優(yōu)化大型商業(yè)銀行發(fā)展小微金融業(yè)務(wù)的動力機制

在以往的金融改革中，中央扶持小微金融發(fā)展的政策主要由國有控股的大中型商業(yè)銀行執(zhí)行，但是國有商業(yè)銀行的小微金融業(yè)務(wù)發(fā)展非常緩慢。一方面，它們手里的大企業(yè)客戶資源比較多，小微企業(yè)在其業(yè)務(wù)總額中占比低，這就造成大中型商業(yè)銀行很難專注于小微企業(yè)的融資業(yè)務(wù)，深入掌握小微金融業(yè)務(wù)規(guī)律。而且，由于單位貸款處理成本隨貸款規(guī)模的上升而下降，金融機構(gòu)一般更愿意貸款給貸款規(guī)模大的企業(yè)，很難與中小企業(yè)建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，因而也很難解決存在于金融機構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱問題[5]。另一方面，大中型商業(yè)銀行在面對眾多大中型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)成堆的情況下，沒有動力針對小微客戶的融資風(fēng)險進行點對點的深入了解，包括全面及時了解每個客戶的行為特征、交易特征、資金動態(tài)、招聘數(shù)據(jù)、網(wǎng)站行為數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)等，因此也很難對小微客戶建立動態(tài)科學(xué)的、專業(yè)的風(fēng)險識別體系。事實上，大中型商業(yè)銀行即便響應(yīng)政策號召在一定程度上放寬小微企業(yè)的信貸條件，也很難有針對性地把控和減少壞賬率，因此扶持小微金融的導(dǎo)向反而成了這些大型國有金融機構(gòu)的“政策負(fù)擔(dān)”。為了加強銀企信息對稱，提高小微金融供給側(cè)改革的實效，新一輪改革中包括國有金融機構(gòu)和地方性中小型金融機構(gòu)在內(nèi)都啟用了多樣化的政策工具，旨在提高小微企業(yè)融資可得率和有效防范風(fēng)險兩手抓。

1.通過民營企業(yè)貸款統(tǒng)計口徑考核金融機構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)的水平

我國《中小企業(yè)促進法》明確規(guī)定金融機構(gòu)應(yīng)該高效、公平地對待各類企業(yè)，加大對小微企業(yè)的信貸支持，改善小微企業(yè)的融資環(huán)境。銀保監(jiān)會要實時監(jiān)測金融機構(gòu)對民營企業(yè)發(fā)放貸款的情況，并根據(jù)民營企業(yè)貸款統(tǒng)計口徑制定考核方案，采用銀行業(yè)金融機構(gòu)實施貸款戶數(shù)和金額并重的年度考核機制，以推動民營企業(yè)貸款在新發(fā)放的公司類貸款中的比重進一步提高。

2.在差別化信貸支持政策的框架下建立小微信貸的特殊考核標(biāo)準(zhǔn)

過去在銀行的信貸業(yè)務(wù)中，小微企業(yè)與國有大中型企業(yè)相比處于受歧視的地位。在此次供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，根據(jù)《關(guān)于加強金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》，我國實施差別化貨幣信貸支持政策，合理調(diào)整商業(yè)銀行宏觀審慎評估參數(shù)，對小微企業(yè)予以特殊支持，鼓勵金融機構(gòu)增加民營企業(yè)、小微企業(yè)信貸投放。在上述差別化信貸支持政策的框架下，對金融機構(gòu)內(nèi)部的小微金融業(yè)務(wù)建立專門的考核標(biāo)準(zhǔn)，目的是建立起“敢貸、愿貸、能貸”的長效機制。具體來說，在金融機構(gòu)對融資企業(yè)的考核標(biāo)準(zhǔn)上，合理提高小微企業(yè)不良貸款容忍度，從宏觀融資環(huán)境上為小微經(jīng)濟的發(fā)展留出空間。在金融機構(gòu)內(nèi)部的考核標(biāo)準(zhǔn)上，要建立健全盡職免責(zé)機制和容錯糾錯機制，設(shè)立內(nèi)部問責(zé)申訴通道，為確已盡職的小微信貸服務(wù)人員提供免責(zé)保障。

3.設(shè)立專門部門提高小微金融服務(wù)的專業(yè)性

各種金融機構(gòu)中應(yīng)設(shè)立專門針對小微企業(yè)的服務(wù)部門和人員，開發(fā)適合小微企業(yè)特點的金融產(chǎn)品和服務(wù)。不同規(guī)模的金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)各自的業(yè)務(wù)情況設(shè)立專營小微金融服務(wù)的分支機構(gòu)。國有商業(yè)銀行要設(shè)立普惠金融部，有效對接小微企業(yè)的融資需求，并向縣域和鄉(xiāng)鎮(zhèn)等小微企業(yè)服務(wù)薄弱的地區(qū)延伸網(wǎng)點和業(yè)務(wù)。中型商業(yè)銀行被鼓勵設(shè)立普惠金融事業(yè)部，根據(jù)各自的優(yōu)勢探索更加靈活的普惠金融服務(wù)方式。其他商業(yè)銀行也要推動基層分支機構(gòu)下沉工作重心，提供有針對性的小微金融產(chǎn)品和服務(wù)，并且對服務(wù)小微企業(yè)的分支機構(gòu)和相關(guān)人員建立專門針對小微信貸的數(shù)量和質(zhì)量考核體系。

4.金融機構(gòu)根據(jù)小微企業(yè)的具體情況接納多樣化的融資擔(dān)保形式

企業(yè)貸款可以分為信用貸款、保證貸款和抵(質(zhì))押貸款。整體而言，企業(yè)規(guī)模越小則風(fēng)險越高，金融機構(gòu)多要求以抵(質(zhì))押物為擔(dān)保形式。圖4顯示了貸款中抵(質(zhì))押貸款在微型企業(yè)、小型企業(yè)、中型企業(yè)和大型企業(yè)中的占比依次提高。過度依賴固定資產(chǎn)的抵押擔(dān)保對于輕資產(chǎn)、缺乏抵押物的小微企業(yè)來說形成了融資障礙。

為了提高小微企業(yè)的金融服務(wù)可得率，這一輪的供給側(cè)改革中應(yīng)當(dāng)建立多樣化的小微企業(yè)融資擔(dān)保形式。一是根據(jù)企業(yè)信用、真實交易背景和物流、信息流、資金流閉環(huán)等，為小微企業(yè)提供訂單、應(yīng)收應(yīng)付賬款、知識產(chǎn)權(quán)、存貨、設(shè)備等多種融資擔(dān)保形式。二是建立商業(yè)化的小微信用擔(dān)保體系，鼓勵各類擔(dān)保機構(gòu)為中小企業(yè)融資提供信用擔(dān)保，推動保險機構(gòu)開展小微企業(yè)貸款保證保險和信用保險業(yè)務(wù)，鼓勵征信機構(gòu)發(fā)展針對中小企業(yè)融資的征信產(chǎn)品和服務(wù)，鼓勵第三方評級機構(gòu)開展中小企業(yè)評級服務(wù)。三是發(fā)揮政府的小微金融增信作用，推動各地政府建立政策性融資擔(dān)保體系。由政府出資的融資擔(dān)保機構(gòu)和擔(dān)?；饝?yīng)進一步加大對小微企業(yè)的支持力度，減少或取消反擔(dān)保等要求，有條件的地方可以設(shè)立小微企業(yè)貸款風(fēng)險補償專項資金，為小微信貸提供充分的政府增信服務(wù)。

(二)鼓勵地方性中小型金融機構(gòu)基于比較信息優(yōu)勢和異質(zhì)化競爭動力對接小微企業(yè)融資需求

與大中型商業(yè)銀行相比，民營銀行和其他地方法人銀行等中小型金融機構(gòu)更有動力專注于小微企業(yè)融資服務(wù)，而且后者在小微金融業(yè)務(wù)方面擁有天然的信息優(yōu)勢。關(guān)于中小型金融機構(gòu)的信息優(yōu)勢，比較有說服力的解釋有以下兩個：一是“長期互動說”(long term interaction hypothesis)，該理論指出，中小金融機構(gòu)一般是地方性的金融機構(gòu)，長期關(guān)注為地方中小企業(yè)服務(wù)，對地方中小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解程度逐漸增加，因此在很大程度上可以解決金融機構(gòu)和借貸方之間的信息不對稱問題。二是“共同監(jiān)督說”(peer monitoring hypothesis)，該理論指出，即使地方性中小金融機構(gòu)沒能真正了解地方小企業(yè)的經(jīng)營狀況，但是為了地區(qū)的共同利益，當(dāng)?shù)乇舜撕献鞯男∑髽I(yè)之間也會互相監(jiān)督，而且這種監(jiān)督往往比來自金融機構(gòu)的監(jiān)督更加有效，可以較好地輔助地方金融機構(gòu)的風(fēng)險把控[6]。因此，與大中型金融機構(gòu)開展小微金融業(yè)務(wù)時支持力度不足與風(fēng)險風(fēng)范力度不足并存的局面不同，民營銀行和其他地方法人銀行等中小型金融機構(gòu)在服務(wù)小微民營企業(yè)和防范相應(yīng)金融風(fēng)險方面可以發(fā)揮獨特作用。

盡管地方中小型金融機構(gòu)在國家金融供給總量中所占比重遠不及國有金融機構(gòu)，但是在小微金融業(yè)務(wù)中所占比重卻越來越大。如圖5所示，近幾年來，在小微企業(yè)的貸款余額中，國有大型商業(yè)銀行和股份制銀行的占比均不斷下降，而城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的占比不斷提高，截至2018年年末，農(nóng)商行(18.15%)和城商行(24.90%)的占比已經(jīng)接近或超過國有大型銀行的占比(28.24%)。2019年2月25日，銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于進一步加強金融服務(wù)民營企業(yè)有關(guān)工作的通知》，提出要按照“成熟一家、設(shè)立一家”的原則，有序推進民營銀行的發(fā)展，并推動其積極服務(wù)民營企業(yè)。該通知同時強調(diào)地方法人銀行要堅持回歸本源，下沉經(jīng)營管理和服務(wù)重心，充分發(fā)揮了解當(dāng)?shù)厥袌龅膬?yōu)勢，支持地方實體經(jīng)濟。因此，我國當(dāng)前小微企業(yè)融資的供給側(cè)改革應(yīng)該更加側(cè)重鼓勵地方中小型金融機構(gòu)的發(fā)展，加快建設(shè)與民營中小微企業(yè)需求相匹配的金融服務(wù)體系。

實踐中，我國多地的地方金融機構(gòu)開展小微金融的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式也印證了中小型金融機構(gòu)與小微企業(yè)互動的信息優(yōu)勢理論。在全國各地，城市商業(yè)銀行、城市信用合作社、農(nóng)村商業(yè)銀行以及新型村鎮(zhèn)銀行等地方性商業(yè)銀行為了尋求與大型國有商業(yè)銀行的異質(zhì)化競爭優(yōu)勢，都在積極探索獨特的小微金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域及相應(yīng)的風(fēng)險規(guī)制模式，其中探索比較成功的典型案例有浙江泰隆銀行、臺州銀行、常熟農(nóng)商行等。以泰隆銀行為例，該銀行成立之初便聚焦于小微企業(yè)，多年來主營小微企業(yè)的信貸融資并探索出獨特的小微金融服務(wù)和風(fēng)險防范方式。以2019年為例，泰隆銀行累計向小微企業(yè)發(fā)放貸款金額高達9 800多億元，但是不良貸款率僅為0.44%，遠低于央行3.39%的數(shù)據(jù)(7)數(shù)據(jù)來源：泰隆銀行官網(wǎng)。。實踐證明，與大中型商業(yè)銀行相比，地方性中小型銀行更關(guān)注小微信貸風(fēng)險的細(xì)致化甄別，在實際操作中也會花費更多的精力關(guān)注小微企業(yè)客戶的實際經(jīng)營狀況，包括水表(生產(chǎn)型企業(yè)用水量往往反映客戶成產(chǎn)經(jīng)營變動情況)、電表(企業(yè)的用電量也可以判斷出生產(chǎn)經(jīng)營情況和變動情況)及海關(guān)報表(外貿(mào)型企業(yè)的報關(guān)表基本能準(zhǔn)確反映客戶經(jīng)營情況)等。而且，地方性中小型銀行通常實行“社區(qū)化”經(jīng)營，專注服務(wù)每個銀行網(wǎng)點服務(wù)附近的小微企業(yè)客戶，通?？蛻艚?jīng)理對貸款申請人在當(dāng)?shù)氐目诒呀?jīng)有一定程度的了解，在融資授信前、貸款審批中以及貸款使用情況的監(jiān)督過程中甚至可以在審讀企業(yè)財務(wù)報表之后直接去現(xiàn)場調(diào)查，地方性中小型金融機構(gòu)突顯了“熟人社會”的信息優(yōu)勢，風(fēng)險防范具有實效。

基于對地方性中小型銀行的探索實踐的觀察可以判斷，小微金融服務(wù)和風(fēng)險防范的技術(shù)并不復(fù)雜，關(guān)鍵在于金融機構(gòu)是否有動力聚焦于小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)，深入分析目標(biāo)群體的業(yè)務(wù)特征，反復(fù)試驗優(yōu)化風(fēng)險識別方式。銀行是同質(zhì)化競爭的行業(yè)之一，中小型銀行與國有大型銀行的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)種類均相似，而后者在規(guī)模、資金成本、融資穩(wěn)定性等方面都具有明顯優(yōu)勢，因此中小銀行要想爭取生存空間就必須走差異化競爭之路，發(fā)展新領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍。地方性中小型銀行為了謀求競爭中的生存空間，傾向于將當(dāng)?shù)馗黝愔行∑髽I(yè)及其下游產(chǎn)業(yè)鏈在內(nèi)的微型企業(yè)定位為主要客戶群。這些在地方經(jīng)濟環(huán)境中孕育產(chǎn)生的中小型金融機構(gòu)很多都是民營控股的企業(yè)，而且主要控股人本身也是當(dāng)?shù)貙嵙π酆?、人脈廣泛的民營企業(yè)家，對于地方經(jīng)濟及當(dāng)?shù)匦∥⑵髽I(yè)的實際需求、基本風(fēng)險都了如指掌。其開展小微金融服務(wù)不僅是為了響應(yīng)政府的號召，更是把小微金融服務(wù)作為長期可持續(xù)的業(yè)務(wù)來做，因此特別關(guān)注市場的變化和小微企業(yè)客戶實體經(jīng)營情況，從中識別出低風(fēng)險、有發(fā)展?jié)摿Φ男∥⑵髽I(yè)，實現(xiàn)區(qū)域性的金融業(yè)務(wù)與實體經(jīng)濟的良性互動。地方中小銀行的成功實踐證明，發(fā)展地方中小型金融機構(gòu)為主導(dǎo)的小微金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)成為我國新一輪金融改革的重要著力點。

(三)運用數(shù)據(jù)技術(shù)優(yōu)化小微企業(yè)風(fēng)險識別，助力小微金融服務(wù)供需對接

新一輪小微金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)著重依托最新的金融數(shù)字服務(wù)技術(shù)，一方面借助金融科技手段將金融服務(wù)融入生活場景中，為小微企業(yè)提供無處不在的多場景多產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)，發(fā)展“場景金融”，實現(xiàn)跨界金融；另一方面運用大數(shù)據(jù)、人工智能和金融云平臺為小微企業(yè)進行“畫像”，全面識別信貸風(fēng)險，促進普惠金融高質(zhì)量發(fā)展。

新一輪小微金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)當(dāng)借助金融科技將金融服務(wù)嵌入生活化場景，發(fā)展線上金融，在供給端更好地滿足小微企業(yè)的金融需求，打造“場景金融”。其中，供應(yīng)鏈金融是小微企業(yè)“場景金融”最典型的例子。例如，京東金融提供的“京小貸”“京東金彩”“動產(chǎn)融資”“京寶貝”等金融產(chǎn)品，針對小微企業(yè)客戶的上下游企業(yè)提供一體化的金融服務(wù)，屬于一站式供應(yīng)鏈金融解決方案。這一模式主要依靠金融科技將金融工具嵌入供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的各個環(huán)節(jié)，為其量身定制無處不在的金融服務(wù)?！皥鼍敖鹑凇背尸F(xiàn)出門檻低、融資成本低和效率高的優(yōu)勢，很大程度上解決了小微客戶“融資難、融資貴”等問題。除此之外，如退貨運費險、螞蟻微貸等等，都屬于將金融服務(wù)嵌入場景為小微企業(yè)等提供跨界金融服務(wù)，同時增加小微企業(yè)與金融供給者的粘度，有助于風(fēng)險數(shù)據(jù)的積累和構(gòu)建，防范風(fēng)險，加強服務(wù)。

此外，最新的金融數(shù)據(jù)技術(shù)在優(yōu)化小微金融服務(wù)的同時還可以提高風(fēng)險識別概率，例如充分利用人工智能、云計算、區(qū)塊鏈和大數(shù)據(jù)分析對小微企業(yè)進行全方位金融“畫像”，實現(xiàn)小微企業(yè)融資風(fēng)險的事前精準(zhǔn)識別，促進金融服務(wù)供需順暢對接，并提供事中預(yù)警和管控，降低違約率和不良貸款率[7]。以螞蟻金服的大數(shù)據(jù)“畫像”為例，該技術(shù)利用諸如支付二維碼等渠道收集小微企業(yè)(“碼商”)的經(jīng)營流水、水電費信息等財務(wù)信息和其他一些軟件使用信息，并使用人工智能或者機器學(xué)習(xí)對小微企業(yè)進行“畫像”和“打分”(例如芝麻信用)，從而篩選優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)，并將“老賴”排除在外。這一模式以低成本、高效率的特點降低了小微金融供給者和小微企業(yè)間的信息不對稱，同時預(yù)防信用貸款的不良率和違約率。大數(shù)據(jù)分析的技術(shù)還可以從資金來源和去向?qū)︼L(fēng)險進行全過程自動化管控，在降低小微金融業(yè)務(wù)獲得門檻的同時也最大化地規(guī)避風(fēng)險。同時，數(shù)據(jù)信息和其他渠道信用報告自動實現(xiàn)大數(shù)據(jù)共享和鏈接，對潛在的高道德風(fēng)險的小微企業(yè)起到震懾作用，從而優(yōu)化了小微金融生態(tài)環(huán)境。

四、結(jié)論與展望

總體而言，新一輪供給側(cè)改革應(yīng)側(cè)重于通過多樣化的政策工具優(yōu)化大型商業(yè)銀行發(fā)展小微金融業(yè)務(wù)的動力機制，鼓勵地方性中小型金融機構(gòu)基于比較信息優(yōu)勢和異質(zhì)化競爭動力對接小微企業(yè)融資需求，同時發(fā)展“場景金融”和利用大數(shù)據(jù)“畫像”等新型金融科技手段輔助金融機構(gòu)安全高效對接信用良好、低風(fēng)險類別小微企業(yè)的融資需求。當(dāng)下是數(shù)據(jù)驅(qū)動生產(chǎn)和消費的時代，小微金融供給側(cè)改革既要緩解銀行和企業(yè)間的信息不對稱，也要借助數(shù)字技術(shù)推進普惠金融體系建設(shè)，同時需要在監(jiān)管與風(fēng)險中尋求平衡。小微企業(yè)是金融機構(gòu)客戶中的“薄檔案”群體。當(dāng)前的信息不對稱局面是由金融機構(gòu)現(xiàn)有數(shù)據(jù)技術(shù)的局限性和小微企業(yè)自身金融風(fēng)險防范意識差等因素造成的。對此，應(yīng)該持續(xù)運用新的金融科技緩解銀行和小微企業(yè)間的信息不對稱，促進小微金融服務(wù)的供需對接。

小微企業(yè)融資難度大、融資風(fēng)險高背后反映的是我國實體經(jīng)濟、金融機構(gòu)和金融監(jiān)管長期存在關(guān)聯(lián)性的結(jié)構(gòu)失衡。一方面，國有企業(yè)傳統(tǒng)上一直占據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展的主體地位，相比起來，民營企業(yè)尤其是小微民營企業(yè)發(fā)展歷史較短、在國民經(jīng)濟總量中地位較弱。因此，傳統(tǒng)的金融供給與國有企業(yè)的金融需求相配套，國有大中型金融機構(gòu)發(fā)展歷史較長，而地方性小型金融機構(gòu)發(fā)展嚴(yán)重不足。隨著我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中小微企業(yè)成為經(jīng)濟增長的主要動力這一變化，基于市場動力服務(wù)小微企業(yè)的地方性中小金融機構(gòu)在金融結(jié)構(gòu)中的地位應(yīng)得到大力提高。另一方面，進一步放開地方金融機構(gòu)的活力，鼓勵更多優(yōu)質(zhì)地方金融機構(gòu)發(fā)展的同時也應(yīng)該防范地方中小金融機構(gòu)本身可能帶來的市場風(fēng)險，鼓勵和監(jiān)管并舉。實踐中，地方性和民間金融機構(gòu)常常發(fā)生違規(guī)經(jīng)營、利用霸王條款經(jīng)營等情況，小微企業(yè)在融資過程中和融資后的合法權(quán)益無法得到有效保障。地方政府在鼓勵多元化的金融市場供給主體結(jié)構(gòu)的同時，應(yīng)進一步建立健全中小金融機構(gòu)的監(jiān)管體系，加強對本地區(qū)民營銀行、小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、民間借貸服務(wù)公司等市場主體的管理，多管齊下規(guī)制小微金融風(fēng)險。