“雙循環(huán)”讓更多資金拉動消費

尹潔

芮萌。籍貫上海，中歐國際工商學(xué)院金融與會計學(xué)教授。國際關(guān)系學(xué)院國際經(jīng)濟學(xué)士，美國俄克拉何馬州立大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士，美國休斯敦大學(xué)工商管理碩士、財務(wù)金融博士。曾任香港中文大學(xué)終身教授。

最近一段時間，“雙循環(huán)”成了中國經(jīng)濟領(lǐng)域的一個熱詞。

毫無疑問，人類正在經(jīng)歷第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來最嚴重的全球公共衛(wèi)生突發(fā)事件。新冠肺炎疫情猶如一針催化劑，讓本來就處于百年未有之大變局的世界加快了變化的速度，也產(chǎn)生了更多不確定性。

根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）不久前發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》，2020年全球經(jīng)濟將萎縮4.9%，其中發(fā)達經(jīng)濟體將萎縮8%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體將萎縮3%。

在國際經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生劇變的當(dāng)下，中國迅速做出了反應(yīng)和調(diào)整。

早在今年5月中旬，中共中央政治局常委會會議就提出“構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”。今年兩會期間，中共中央總書記習(xí)近平在看望參加政協(xié)會議的經(jīng)濟界委員時強調(diào)，要“逐步形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，培育新形勢下我國參與國際合作和競爭新優(yōu)勢”。

8月24日，在主持召開經(jīng)濟社會領(lǐng)域?qū)＜易剷r，習(xí)近平再次強調(diào)：“推動形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局是根據(jù)我國發(fā)展階段、環(huán)境、條件變化提出來的，是重塑我國國際合作和競爭新優(yōu)勢的戰(zhàn)略抉擇?！?/p>

“雙循環(huán)”具體是指什么？哪些行業(yè)會因此發(fā)生重大變化？它對國計民生將產(chǎn)生什么深遠影響？圍繞大眾關(guān)心的問題，《環(huán)球人物》記者專訪了中歐國際工商學(xué)院金融與會計學(xué)教授芮萌。

“這個戰(zhàn)略其實早已構(gòu)建”

《環(huán)球人物》：國內(nèi)疫情已經(jīng)得到有效控制，經(jīng)濟正在穩(wěn)步恢復(fù)，中國為什么在此時提出“雙循環(huán)”戰(zhàn)略？

芮萌：學(xué)術(shù)界目前有一些不同的觀點，有人認為“雙循環(huán)”是應(yīng)對外部環(huán)境變化的短期解決方案，有人認為是長期的;有人認為它是中國被動的選擇，有人認為是我們的主動出擊。

“雙循環(huán)”這個概念不是最近才有的。早在2008年，國內(nèi)學(xué)術(shù)界出了一本書《中國經(jīng)濟50人看30年：回顧與評析》，是中國知名經(jīng)濟學(xué)家的文章合集。在這本書中，有學(xué)者提出中國應(yīng)該反思“趕超型”的工業(yè)化路徑，要建立新的產(chǎn)業(yè)體系和創(chuàng)新能力，努力走出一條依靠國內(nèi)市場需求拉動的路徑，同時用和平方式與資源供給國家形成互惠互利的戰(zhàn)略分工。在那篇文章的結(jié)尾，提出了調(diào)整扭曲的價格和實現(xiàn)內(nèi)部良性循環(huán)的未來改革的大方向。這或許是“要素市場化改革”和“國內(nèi)大循環(huán)”戰(zhàn)略的早期思考。

“雙循環(huán)”促進發(fā)展示意圖

所以我認為，中國高層其實早就有這樣的想法了?！笆奈濉币?guī)劃里的一些內(nèi)容與“雙循環(huán)”戰(zhàn)略也是非常吻合的。它不是短期內(nèi)高層“頭腦風(fēng)暴”出來的構(gòu)想，而是已經(jīng)存在很久了，只是選擇在今天這個特殊時間點，把它提到議事日程上來。這個選擇既有疫情的偶然因素，也有歷史的必然因素。

《環(huán)球人物》：在您看來，今天這個時間點有什么特殊性？

芮萌：歸納起來不外乎三方面。一是歷史的趨勢。人類社會進入第四次工業(yè)革命后，全球化和科技發(fā)展改變了舊的利益分配格局，使世界秩序出現(xiàn)新變化，即百年未有之大變局。

二是當(dāng)前的國際形勢。新冠肺炎疫情暴發(fā)之前，全球化的步伐已經(jīng)非常緩慢，疫情暴發(fā)后，國際交通中斷、國際貿(mào)易停滯，很多國家和地區(qū)連口罩都無法自給自足。美國、日本等國開始進一步鼓勵本國企業(yè)把部分制造業(yè)轉(zhuǎn)回國內(nèi)。在這種情況下，寄希望于外貿(mào)市場來拉動經(jīng)濟已經(jīng)不現(xiàn)實，何況目前很多國家和地區(qū)的GDP都是負增長。

三是國內(nèi)的發(fā)展階段。過去靠出口和投資拉動經(jīng)濟，是因為中國的兩大競爭優(yōu)勢——人口紅利、資本價格低廉，現(xiàn)在這兩大優(yōu)勢都在減弱。中國人均GDP已經(jīng)超過1萬美元，城鎮(zhèn)化還在進行中。這么大的體量，希望像新加坡、韓國那樣長期依賴外貿(mào)是不可能的，我們未來的主要動力一定是內(nèi)需，是國內(nèi)消費。

《環(huán)球人物》：在國際環(huán)境嚴峻的大背景下，中國果斷提出了新戰(zhàn)略，我們的底氣是什么？

芮萌：中國的市場足夠大、潛力足夠大。我們地域遼闊，不同區(qū)域之間的發(fā)展程度還很不平衡，呈現(xiàn)梯隊形式。一線城市北上廣深已經(jīng)達到發(fā)達國家的水平，三四線地區(qū)是一般發(fā)展中國家的水平，個別偏遠地區(qū)可能剛剛脫貧。所以，我們的產(chǎn)業(yè)鏈仍然可以不斷輻射，從沿海地區(qū)慢慢溢出到中部地區(qū)，再溢出到西部地區(qū)，形成良性循環(huán)。

A股是“雙循環(huán)”的糧草、彈藥

《環(huán)球人物》：中央提出“雙循環(huán)”要以“內(nèi)循環(huán)”為主體，具體怎么構(gòu)建？

芮萌：“內(nèi)循環(huán)”的構(gòu)建基于需求和供給兩方面。需求就是增加內(nèi)需。最近中央出臺了一系列相關(guān)政策，包括進一步調(diào)控房地產(chǎn)市場，堅持房住不炒的原則，為什么呢？因為老百姓的錢現(xiàn)在很多在房地產(chǎn)市場里，沒多少錢去大筆消費。但買房子是一次性的，不像日常消費能涉及更多產(chǎn)業(yè)、形成可持續(xù)的良性循環(huán)。

因此，這次疫情盡管對經(jīng)濟影響很大，中央政府卻沒有給房地產(chǎn)市場松綁，依然堅持調(diào)控。這樣老百姓才有可能把錢從樓市拿出來，用于國內(nèi)消費。

同時，海南省建立了自貿(mào)區(qū)、免稅區(qū)。過去大量中國人到境外旅游、購物，拉動了全世界的消費，現(xiàn)在變成到海南免稅區(qū)消費。

“內(nèi)循環(huán)”的另一方面是供給。這需要我們進一步完善產(chǎn)業(yè)鏈。中國已是世界最大的制造國，擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，但是某些環(huán)節(jié)還不夠完善。比如，一些制造業(yè)的核心零部件是在海外生產(chǎn)的。通過這次疫情，我們意識到在國內(nèi)建立全套現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)鏈的重要性。此外，我們還要進一步改革五大要素市場——土地、勞動力、資本、技術(shù)、數(shù)據(jù)，釋放市場潛力和活力，促進供給側(cè)改革。

《環(huán)球人物》：除了消費領(lǐng)域外，“內(nèi)循環(huán)”對哪些行業(yè)的影響比較大？

芮萌：中美貿(mào)易摩擦讓我們意識到，中國有很多短板。過去太追求短期利益，導(dǎo)致在很多核心技術(shù)上被國外卡脖子，“內(nèi)循環(huán)”會重點加強這些領(lǐng)域的投入和建設(shè)。尤其是對于芯片、軟件等核心科技產(chǎn)業(yè)，政府會在財稅、投融資、知識產(chǎn)權(quán)保護等方面給予政策傾斜。

此外，中國現(xiàn)在也有一些具有領(lǐng)先優(yōu)勢的行業(yè)，比如5G技術(shù)、人工智能、新能源汽車等，國家會推出相關(guān)政策鞏固和擴大優(yōu)勢。

再就是資本市場，要繼續(xù)堅持改革開放和對接國際資本市場，從“雙循環(huán)”中受益。

《環(huán)球人物》：中國資本市場，尤其是股市在“雙循環(huán)”中將發(fā)揮怎樣的作用？

芮萌：企業(yè)研發(fā)核心技術(shù)需要長期資本，而銀行是沒有長期資本的，錢從哪里來呢？股市是一個重要的投融資來源。

中國人的生活品質(zhì)、平均壽命都在不斷提高，相應(yīng)地，我們對投資理財?shù)男枨笠苍诓粩嘣鰪?。因此，老百姓也需要一個健康的資本市場。它除了為實體經(jīng)濟提供源源不斷的長期資金外，也可以為投資者帶來資本性收入。要實現(xiàn)這個目標(biāo)，A股必須進行全面改革。

過去A股市場以散戶為主，大家不是投資，而是投機、博弈。中國股市的平均換手率是400%。什么概念？一個人一年換了4只股票，平均每只股票只持有3個月，這怎么能叫長期資金呢？A股的問題不是它不能為投資者帶來收益，而是投機者太多。

現(xiàn)在情況正在發(fā)生改變，境內(nèi)外的機構(gòu)投資者大量進入A股，注冊制等相關(guān)改革也在不斷推進，希望能夠大浪淘沙，良幣驅(qū)逐劣幣，讓A股市場的資金成為“雙循環(huán)”的糧草、彈藥。

“雙循環(huán)”不是自我封閉

《環(huán)球人物》：過去幾年，隨著國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級，一些中低端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)到了越南、孟加拉國等國家，“雙循環(huán)”之后這種轉(zhuǎn)移還會持續(xù)嗎？

芮萌：這種轉(zhuǎn)移也是一種趨勢。即使是美國，也不可能把所有的產(chǎn)業(yè)鏈都搬回去。如果一件商品賣4美元，在中國的生產(chǎn)成本是1美元，在美國要7美元，企業(yè)會怎么選擇？肯定不會做虧本生意。

隨著中國人口結(jié)構(gòu)的變化，國內(nèi)的人工成本早已超過越南等國家，所以部分產(chǎn)業(yè)鏈外遷是一個趨勢。這是一個合作共贏的過程。需要強調(diào)的一點是，“雙循環(huán)”不是要讓中國經(jīng)濟回到自給自足的封閉年代，所以政府才提出“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)互相促進”。

《環(huán)球人物》：從地緣政治的角度看，“外循環(huán)”會加強和哪些地區(qū)的合作？

芮萌：參與“一帶一路”建設(shè)的國家和地區(qū)，肯定會與中國有更多合作。比如東盟10國，現(xiàn)在已經(jīng)是中國最大的貿(mào)易伙伴。此外，我們和日本、韓國、澳大利亞、新西蘭、歐盟國家也簽署了一些雙邊協(xié)議，其中涉及的行業(yè)、企業(yè)都會直接受益。

左上圖：2020年8月，中國A股持續(xù)走強。左下圖：2020年8月，華為工作人員展示其公司研發(fā)的AI芯片。右圖：2020年5月，江蘇連云港“一帶一路”供應(yīng)鏈基地項目現(xiàn)場。

中國在基建領(lǐng)域的產(chǎn)品、技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)是很多國家需要的;東盟的人口結(jié)構(gòu)非常年輕，勞動力資源豐富;中日韓在高端制造業(yè)領(lǐng)域可以有深度合作;還有一些資源型國家，可以作為原材料提供者。從長期來看，這些都是比較穩(wěn)定的合作。

《環(huán)球人物》：隨著“雙循環(huán)”的推進，世界經(jīng)濟格局會發(fā)生哪些新變化？

芮萌：過去的經(jīng)濟全球化模式是以美國為首的發(fā)達國家提供技術(shù)、資金、市場，以中國為代表的新興國家提供勞動力、資源、產(chǎn)品，說白了就是“中國人制造，美國人消費”。

因為美元霸權(quán)，美國政府可以無限制地印鈔票，在全球買東西，一旦發(fā)生金融危機還可以轉(zhuǎn)嫁給世界。中國犧牲了各種各樣的資源，用幾代人的汗水、低附加值的產(chǎn)品一步步成為世界第二大經(jīng)濟體。隨著“雙循環(huán)”的推進，我們要更側(cè)重“中國人制造，中國人消費”，同時和那些與我們價值觀趨于一致的國家和地區(qū)有更密切的合作。

《環(huán)球人物》：很多中國企業(yè)已經(jīng)出海，發(fā)展勢頭非常不錯，但現(xiàn)在頻頻遭受美國政府的打壓和威脅，他們應(yīng)該如何調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略？

芮萌：之前企業(yè)考慮比較多的是商業(yè)風(fēng)險、運營風(fēng)險、市場風(fēng)險，現(xiàn)在要更多地考慮地緣政治風(fēng)險。

WTO是美國主導(dǎo)的國際貿(mào)易秩序，美國是最大的受益者。過去誰違反了它的游戲規(guī)則，它就處罰誰，扮演全球警察的角色，那時候出海的中國企業(yè)，因為不涉及美國的核心利益，發(fā)展空間是比較大的。

但現(xiàn)在，美國的心態(tài)變了，覺得自己收保護費的霸權(quán)受到了挑戰(zhàn)，以后可能收不到了，所以才不擇手段地阻止非美國企業(yè)在全球的發(fā)展。在實力還不夠強大的當(dāng)下，中國企業(yè)一方面要充分利用對方的游戲規(guī)則捍衛(wèi)自身權(quán)利，另一方面也要加強與所在國企業(yè)的合作，互利共贏，有錢一起賺。

《環(huán)球人物》：風(fēng)險和機遇是并存的，您認為哪些領(lǐng)域有可能借助“雙循環(huán)”實現(xiàn)跨越式發(fā)展？

芮萌：中國自主可控的那些高科技產(chǎn)業(yè)，比如新機電、高端消費、軍工、糧食安全等，這些都有機會。

中國每年畢業(yè)的大學(xué)生有800萬人左右，就算其中只有10%是精英，也有80萬人。再加上每年幾十萬的留學(xué)生，未來回國人數(shù)會越來越多。雖然中國人的年齡結(jié)構(gòu)在變老，但知識結(jié)構(gòu)在不斷升級，這是一項重要的資產(chǎn)，希望未來我們能把它用好。

美國主導(dǎo)的世界經(jīng)濟秩序是以它自己為中心，什么便宜都占，什么好處都拿。今天我們要更強調(diào)共贏，“雙循環(huán)”不僅利己，也要利他，這樣才能看得更廣、走得更遠。