海南省砂石骨料市場投資分析報告

陳茂林

中國葛洲壩集團第三工程有限公司（710000）

0 前言

海南省地處我國最南端，地理位置優(yōu)越，是我國最大的經(jīng)濟特區(qū)、自由貿(mào)易試驗區(qū)（港）。 海南省北以瓊州海峽與廣東省相望，西臨北部灣海域與越南相對，東瀕南海與臺灣省對望，南望南海，位于東亞和東南亞的中心位置，是21 世紀(jì)海上絲綢之路的重要戰(zhàn)略支點。

海南省擁有豐富的農(nóng)、林、漁、礦等資源，優(yōu)勢資源主要有玻璃石英砂、天然氣、鈦鐵砂、鋯英石、藍寶石、水晶、三水型鋁土等。 海南屬熱帶季風(fēng)氣候，全年平均氣溫較高，長夏無冬。截至2018 年，全省常住人口934.32 萬人，比上年增加8.56 萬人，其中城鎮(zhèn)人口占全省總?cè)丝诒戎貫?9.06%。 1988 年4 月，中央撤銷廣東省海南行政區(qū)建立海南省，并成立我國最大的經(jīng)濟特區(qū)——海南經(jīng)濟特區(qū)，開啟了海南省改革開放快速發(fā)展的征程。

2018 年4 月，黨中央、國務(wù)院明確將海南省建設(shè)成為自由貿(mào)易試驗區(qū)（港），海南省開啟了高水平特殊經(jīng)濟功能區(qū)的建設(shè)。

1 宏觀經(jīng)濟

2011 年-2018 年， 地區(qū) GDP 由 2 523 億元增長到4 832 億元，年復(fù)合增長率達到9.7%，一直高于全國增速。 2018 年地區(qū)GDP 增速為5.8%，略低于全國增速6.6%。 原因是2018 年海南省實施省內(nèi)土地限購及房地產(chǎn)調(diào)控等政策， 房地產(chǎn)市場整體降溫，排除房地產(chǎn)影響后，增速可回升至7.6%（如圖1所示）。

在2011 年-2017 年， 海南省保持固定資產(chǎn)投資持續(xù)增長， 增速相對穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢， 由1 599億元增長到4 125 億元，年復(fù)合增長率高達17.1%。2018 年，海南省實施全域限購等嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策，房地產(chǎn)投資大幅收縮，因此固定資產(chǎn)投資下降至3 536 億元，同比下降12.5%，出現(xiàn)暫時性下降態(tài)勢（如圖2 所示）。

圖1 海南省地區(qū)生產(chǎn)總值及增速情況

圖2 海南省固定資產(chǎn)投資及增速情況

2011 年-2017 年， 海南省房地產(chǎn)開發(fā)投資由651 億元快速增長至2 053 億元， 年復(fù)合增長率為21.1%， 占固定資產(chǎn)投資比例一度接近50.8%（如圖3 所示）。

圖3 海南省房地產(chǎn)開發(fā)投資及增速情況

2018 年，為了扎實推進自貿(mào)區(qū)建設(shè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，著力擺脫財政對房地產(chǎn)行業(yè)的過分依賴，海南省出臺了嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策，鼓勵發(fā)展實體經(jīng)濟。 在此背景下，2018 年全省房地產(chǎn)開發(fā)投資下降至1 715.0 億元，同比下降16.5%。 房地產(chǎn)市場開發(fā)投資出現(xiàn)明顯降溫，整體投資規(guī)模也出現(xiàn)了一定的下降。

2 政策背景

近年來，海南地方政府開始廣泛關(guān)注砂石骨料行業(yè)，并陸續(xù)出臺多項政策，對礦產(chǎn)資源規(guī)劃、保障砂石料需求等作出規(guī)定，逐步健全完善海南砂石骨料市場。

海南省建筑用砂主要來源于河砂，占建筑用砂量的85%以上，其余部分來源于海砂、陸砂、人工機制砂。 海南省于2015 年出臺了《海南省河道采砂管理規(guī)定》，對河道采砂的禁采區(qū)、可采區(qū)、禁采期、可采期及采砂權(quán)申請等作出規(guī)定，限制和規(guī)范河道砂石開采，加強采砂管理，控制河砂開采總量，保護生態(tài)環(huán)境。

為切實做好建筑石料和機制砂保障工作，按照省政府統(tǒng)一部署，遵循全省一盤棋統(tǒng)籌布局安排，海南省相關(guān)部門印發(fā)了《海南省建筑石料機制砂一體化生產(chǎn)資源保障工作方案》（以下簡稱 “工作方案”），提出通過提高在產(chǎn)礦山生產(chǎn)能力、加快在建礦山投產(chǎn)、推進建筑骨料基地建設(shè)等措施，推進建筑石料、機制砂生產(chǎn)一體化，促進綠色、集約、高效生產(chǎn)，進一步優(yōu)化開發(fā)布局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，確保高效有序供應(yīng)建筑石料和建筑用砂。

工作方案還指出，海南省要穩(wěn)步推進骨干基地凈采礦權(quán)出讓制度，鼓勵省農(nóng)墾控股集團及其他大型國有企業(yè)通過土地入股等多種方式參與基地建設(shè)。 五指山、白沙、保亭、瓊中等中部生態(tài)保護核心區(qū)市縣，原則上不再新出讓石料采礦權(quán)。 從2020 年起，各市縣原則上不再出讓資源儲量小于500 萬m3的石料采礦權(quán)（見表1）。

3 砂石供需情況

3.1 需求分析

受供給側(cè)改革、環(huán)保限產(chǎn)力度不斷加大等因素疊加影響，海南省水泥產(chǎn)量在保持多年增長態(tài)勢后趨于穩(wěn)定。 海南省水泥產(chǎn)量及增速情況（如圖5 所示），根據(jù)國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)，2011 年-2015年，海南省水泥產(chǎn)量由 1 508 萬t 增長到2 225 萬 t，年復(fù)合增速達15.7%。 2015 年之后，海南省水泥產(chǎn)量保持相對穩(wěn)定，為 2 100～2 250 萬 t，其中，2018 年水泥產(chǎn)量為 2 104 萬 t（如圖 4 所示）。

圖4 海南省水泥產(chǎn)量及增速情況

海南省水泥產(chǎn)量與實際需求量基本平衡。 這是因為一方面海南省的區(qū)域相對獨立，水泥對外依存度較低，從省外購入水泥可忽略不計；另一方面海南省水泥價格比周圍省市偏高，基本沒有對外銷售。

近年來，海南省砂石骨料需求量在經(jīng)過快速增長后保持相對平穩(wěn) （如圖 5 所示）。 2011 年-2015年， 砂石骨料需求量由1.13 億 t 增長到1.67 億t。2015 年-2017 年，砂石骨料需求量保持相對穩(wěn)定，約為1.67 億t。 但2018 年，砂石骨料需求量出現(xiàn)一定下降，約為1.58 萬t。 市場對砂石骨料需求略有下降是因為一方面海南省近年大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，弱化省內(nèi)經(jīng)濟對房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的過度依賴，實施了嚴格的房地產(chǎn)調(diào)控政策，導(dǎo)致省內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)投資回落，另一方面宏觀政策帶動的基礎(chǔ)設(shè)施項目還尚未落地。

表1 海南省砂石骨料行業(yè)相關(guān)政策（部分）

圖5 海南省砂石骨料需求量及增速情況

文章以海南省固定資產(chǎn)投資總額為自變量、砂石骨料消耗量為因變量，建立與砂石骨料消耗量相關(guān)的線性回歸方程。 經(jīng)過數(shù)據(jù)擬合處理，可得出一元線性回歸模型：

Y=2.22 921×X+8 372

其中，Y 代表砂石骨料消耗量， 單位萬 t；X 代表固定資產(chǎn)投資額，單位億元。

通過預(yù)測海南未來固定資產(chǎn)投資增速，可獲得對應(yīng)的砂石骨料消耗量，見表2。

表2 未來三年海南砂石骨料消耗量預(yù)測單位：萬t

3.2 供應(yīng)分析

海南省已出讓采礦權(quán)分布較為分散，且以小型礦山為主。 目前省內(nèi)已出讓建筑用砂石骨料采礦權(quán)92 個，其中，正常生產(chǎn)的礦山有56 個，在建設(shè)的礦山有36 個，資源儲量合計約50 133 萬t，核定開采規(guī)模6 718 萬t/年。 其已出讓資源儲量低于2 500萬t 的砂石骨料采礦權(quán)的市（縣）有12 個，其中有三亞、萬寧、澄邁等；已出讓資源儲量不低于2 500萬t 的砂石骨料采礦權(quán)的市（縣）有7 個，其中有海口、儋州和樂東等（如圖6 所示）。其中產(chǎn)能低于500萬t/年的市（縣）有14 個，其中有三亞、瓊海和文昌等；產(chǎn)能不低于500 萬t/年的市（縣）有5 個，其中有?？凇①僦?、樂東及東方市等。

圖6 海南省已出讓采礦權(quán)分布圖

當(dāng)前，海南省砂石供應(yīng)量遠小于需求量，市場存在較大缺口。 2018 年海南省砂石骨料供應(yīng)情況見表3。 建筑用碎石和機制砂方面，根據(jù)海南省自然資源和規(guī)劃廳提供的數(shù)據(jù)，2018 年海南省處于有效期內(nèi)且正常開采的建筑石料礦山56 個，生產(chǎn)規(guī)模4 094 萬t/年。 河道采砂及疏浚采砂方面，根據(jù)交通、住建及水利等部門提供的數(shù)據(jù)，核定采砂量共計796 萬t/年。 按照官方部門統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，目前海南省建筑用碎石和建筑用砂開采規(guī)模分別約為 3 749 萬 t/年和 1 141 萬 t/年，合計 4 890 萬 t/年。因此省內(nèi)市場處于供不應(yīng)求局面，存在較大缺口，約10 891 萬 t。

表3 2018 年海南省砂石骨料供應(yīng)情況

4 價格分析

從整體價格波動情況來看，碎石和砂子價格在近年來處于快速上漲的趨勢。 根據(jù)上市公司海南瑞澤披露的數(shù)據(jù)，建筑用碎石方面，由于環(huán)保政策等原因?qū)е鹿┬鑷乐厥Ш猓?018 年的碎石價格達到75.3 元/t。建筑用砂方面，隨著海南省嚴厲打擊非法采砂， 供需更加失衡，2018 年的砂子價格達到75.5元/t（如圖 7 所示）。

圖7 近年來海南省建筑用碎石和建筑用砂價格

1）由于海南省嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策，房地產(chǎn)開發(fā)投資大幅回落，宏觀政策帶動的基礎(chǔ)設(shè)施項目還尚未落地，會導(dǎo)致砂石需求量出現(xiàn)短暫下降。

2）在建設(shè)海南省自由貿(mào)易試驗區(qū)、中國特色自由貿(mào)易港的政策紅利下，會推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)迎來更大發(fā)展。 隨著未來大型基礎(chǔ)設(shè)施項目落地，砂石骨料行業(yè)必將蓬勃發(fā)展。

5 投資區(qū)域劃分

5.1 重點區(qū)域

重點區(qū)域主要市、縣為海口、澄邁、定安、屯昌、文昌、三亞、樂東、陵水。 原因是?？凇⒊芜~、定安、屯昌及文昌5 個市縣以?？跒楹诵?， 存在較大的市場缺口，砂石需求量大，前景較好；三亞、樂東和陵水位于海南南部區(qū)域，存在較大的市場缺口，有較大的砂石保障任務(wù)，且易獲得當(dāng)?shù)卣С帧?此外，未來三亞海上機場恢復(fù)建造，砂石骨料需求巨大。

5.2 備選區(qū)域

備選區(qū)域主要市、縣為昌江、萬寧、臨高、儋州、東方。5 個市縣市資源儲量與企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的契合度較低；東方市未來任務(wù)是整合現(xiàn)有采礦權(quán)，如果有合適的機遇，也可作為備選區(qū)域。

5.3 暫不推薦區(qū)域

暫不推薦區(qū)域主要市、縣為五指山、白沙、保亭、瓊中、瓊海。 一方面前4 個城市位于海南省中部自然保護區(qū)，原則上不再出讓新設(shè)采礦權(quán)；另一方面，已出讓采礦無論是生產(chǎn)規(guī)模還是資源儲量均較小，不滿足企業(yè)做大做強戰(zhàn)略發(fā)展要求。