影子銀行對中小企業(yè)融資的影響

陸文靜

1.影子銀行

影子銀行的界定

影子銀行在國內和國外的界定是有區(qū)別的。影子銀行在國外是以資產證券化為主要業(yè)務。在中國則是出于躲避監(jiān)管、實現套利目的的以銀行為主的產品和借貸。在國內一些關于金融業(yè)的監(jiān)管文件中，影子銀行根據金融牌照的有無和監(jiān)管的程度被規(guī)定分為三類。一是沒有金融牌照，完全不被監(jiān)管的機構。二是沒有金融牌照，被監(jiān)管到但力度和范圍不夠的機構，例如某銀行旗下的汽融公司。三是信用機構有金融牌照，但其中業(yè)務存在監(jiān)管不夠或不被監(jiān)管的情況。

2.中小企業(yè)融資的現狀

目前我國的中小企業(yè)占據全國公司總數的百分之八十，它對促進市場的完善、促進就業(yè)等都起到了積極推動的作用，但是中小企業(yè)在融資過程中往往會出現融資難的問題。主要有以下幾點：

2.1金融機構門檻高

目前銀行的貸款依舊是以外援融資為主，根據中國人民銀行的數據顯示，在國外中小企業(yè)的貸款率達到了50%，而在我國中小企業(yè)的融資率僅僅為18.7%。

（1）抵押難

首先中小企業(yè)的固定資產本身不多，營業(yè)帶來的收入不多且不穩(wěn)定，而且其管理制度不夠完善等諸多原因的影響，中小企業(yè)想通過金融機構進行抵押貸款是很難，僅僅通過企業(yè)的信用進行貸款，由于會出現很多未知的風險，金融機構很少會貸款給中小型企業(yè)或者能夠貸款給出的錢是很少的。

（2）擔保難尋

同時尋找擔保公司的話，也很難，因為中小企業(yè)的盈利能力等都是未知數，大型公司一般是不會為中小企業(yè)擔保的，因為中小企業(yè)處理發(fā)展中，未來的不確定性太大，大公司擔保的話風險大于收益，而中小企業(yè)互相之間進行擔保也不太可能，首先自身都不能夠對自己的未來盈利等有清晰的、明確的認知，未來萬一幫忙擔保的企業(yè)倒閉的對擔保方會造成極大的影響。

2.2管理不善、制度不健全

同時由于中小企業(yè)普遍會存在信用問題，并且財務管理結構的不健全，對財務信息的披露不正確、虛報等，使得金融機構對中小企業(yè)設置的貸款門檻很高，所有投資者對其的盈利能力保持懷疑的態(tài)度等，這加劇了中小企業(yè)融資難的問題。

中小企業(yè)向借貸之后，在經濟下行的時候很可能卷款逃脫，或者是因為管理者的素質較低，出現在影子銀行中大量借貸，導致自己的資產負債率的不斷提升，經營風險擴大的問題。

2.3資本市場機制不健全

中國的資本市場還未健全，國家對中小企業(yè)融資的扶持力度也不大，各地政府更喜愛引進大型企業(yè)。同時，雖然國家目前對中小企業(yè)的融資問題越來越專注，也推出了一些優(yōu)惠政策但是效果不佳，首先對政策的宣傳力度不到位，很多的中小企業(yè)對優(yōu)惠政策并不了解，其次是在推行的過程中，發(fā)現最后實施的效果并不好。

2.4民間借貸加劇風險

由于中小企業(yè)的借貸方式是比較單一的而向金融機構進行借貸是很難的，這是中小企業(yè)會轉向民間進行借貸，此借貸的利率很高，加劇了中小企業(yè)的財務風險。通過借貸短期高額的貸款，這些會導致市場融資環(huán)境的變差。

3.影子銀行對中小企業(yè)融資的影響

3.1積極影響

作為普通商業(yè)銀行的有效的積極的補充手段，影子銀行能夠有效提供來自不同方面的融資需求，提高經濟分配的效率，提高資源配置，進而推動銀行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。它使不同的投資者能夠享用信貸條件下調的優(yōu)惠，滿足了經濟金融的在現實發(fā)展需求。中國影子銀行突破了現有制度框架內的金融改革目標，比如滿足實體經濟的融資需求、拓寬了廣大投資者的投資渠道等。

影子銀行通過貨幣市場借入短期資金用于長期項目，利用期限不同期以及不同期限的利率差來賺取高收益以及在金融市場發(fā)行各種復雜的金融衍生產品，影子銀行通過利潤與成本的差額的提高彌補了可供貸款條件放松而帶來的可能損失，降低了系統(tǒng)性風險。

3.2消極影響

3.2.1影子銀行監(jiān)管松散

影子銀行是我國經濟發(fā)展的產物，相關部門對影子銀行的監(jiān)管相對松散，監(jiān)管機制不完善，所以影子銀行的貸款流程少于正規(guī)機構，從而降低了融資成本，影子銀行通過這樣的方式幫助中小企業(yè)解決融資難的問題。

但是，影子銀行缺少合規(guī)嚴格的監(jiān)管，缺乏法律的規(guī)范，就很難保障影子銀行的健康發(fā)展，中小企業(yè)又存在較高的違約可能性，很可能就會出現欺詐、社會暴力等違法行為和民事糾紛。

3.2.2融資成本高

中小企業(yè)發(fā)展不夠完善，往往達不到商業(yè)銀行的融資要求，所以部分中小企業(yè)選擇向影子銀行進行融資，但是中小企業(yè)仍然存在融資成本高的問題，因為雖然影子銀行針對中小企業(yè)提供了融資渠道，但大部分的中小企業(yè)收益率不高，無法償還高昂的利息，造成了違約率的上升，中小企業(yè)的發(fā)展受挫，更達不到商業(yè)銀行等的借款要求需要向影子銀行融資，這樣就形成了惡性循環(huán)。另外，影子銀行也為中小企業(yè)融資提供了一些新的服務保障，影子銀行在產品設計等方面存在經濟資源浪費等問題，且影子銀行傾向于貸款給自己熟悉的中小企業(yè)，導致信貸融資存在不平衡性，不利于中小企業(yè)的發(fā)展。

4.結論與對策

4.1整理總結

影子銀行在中小企業(yè)融資中的影響在積極與消極兩個方面的影響之下， 作用于中小企業(yè)經營發(fā)展建設。影子銀行的積極作用在于能在一定程度上幫助解決中小企業(yè)融資難的問題， 但影子銀行的局限性和其消極影響也不容忽視。 較為好的辦法是我國政府對影子銀行能夠采取一些針對性的扶持與規(guī)范措施。

4.2對策建議

首先，應當完備影子銀行的相關法律法規(guī)，逐步形成系統(tǒng)的監(jiān)管體制。中小企業(yè)融資的壓力可以通過影子銀行緩解 ，但是過程中由于相關法規(guī)的缺漏，減少了針對中小企業(yè)貸款所需要的成本，幫助眾多中小企業(yè)發(fā)展遇到的融資難題。

其次，完善影子銀行的信息披露功能，可以建立并完善相關信息披露制度，使其運行透明度得到提升，通過信息的收集、分析并向投資者公布數據等方法，可以解決體系中存在的許多信息不對稱的疑難雜癥 ，將逆向選擇和道德風險事件出現的幾率降到最低，從而提升金融市場運行效率。

最后，中小企業(yè)也需要建立專門化的融資服務機構，將企業(yè)的融資渠道得到拓寬。中小企業(yè)應當呼吁政府設立專門化融資服務平臺，積極發(fā)展微小銀行業(yè)務，助力小額借貸機構等各類公司的運行，這樣中小企業(yè)可以自主地向諸如機構尋求融資途徑來進一步拓寬發(fā)展方式和渠道，解決中小企業(yè)固化的融資難題。

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