淺析信貸資產(chǎn)證券化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響

摘要：資產(chǎn)證券化興起于國(guó)外，并在國(guó)內(nèi)迅速發(fā)展，成為了我國(guó)金融市場(chǎng)中的新型金融工具。作為資產(chǎn)證券化的組成部分，信貸資產(chǎn)證券化為我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管控和融資提供了不可多得的工具，也受到了市場(chǎng)投資者的關(guān)注和喜愛(ài)。本文首先介紹了信貸資產(chǎn)證券的概念，其次就信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行安全性、流動(dòng)性和盈利性的影響進(jìn)行了理論分析，并從三個(gè)角度提出政策建議，保障我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化的長(zhǎng)久發(fā)展。

關(guān)鍵詞：信貸資產(chǎn)證券化;商業(yè)銀行;影響

1.引言

商業(yè)銀行是我國(guó)金融市場(chǎng)的重要主體，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行有著至關(guān)重要的作用。然而在我國(guó)步入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，面臨金融市場(chǎng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵時(shí)期，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已經(jīng)無(wú)法保證其對(duì)利潤(rùn)率和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的要求。但信貸資產(chǎn)證券化是一種創(chuàng)新型的金融工具，它的出現(xiàn)能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行解決當(dāng)前的難題，走出困境。自2005年信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)在我國(guó)試點(diǎn)至今已過(guò)去將近15年，吸引了各級(jí)金融機(jī)構(gòu)的參與，資產(chǎn)規(guī)模也達(dá)到一定程度，如今的信貸資產(chǎn)證券化已成為市場(chǎng)接受度和認(rèn)可度都較高的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。

2.信貸資產(chǎn)證券化概述

信貸資產(chǎn)證券化是一種新型的直接融資工具，主要是通過(guò)在資本市場(chǎng)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券進(jìn)行融資，其原理是將流動(dòng)性較差，但是預(yù)期未來(lái)有穩(wěn)定現(xiàn)金流的信貸資金重新組成資金池，再打包出售給特殊目的機(jī)構(gòu)SPV，再由SPV進(jìn)行信用增級(jí)出售給其他投資者，商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也保證了收益。因此信貸資產(chǎn)證券化能夠幫助銀行更全面的管控風(fēng)險(xiǎn)，尤其是降低信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率，并且進(jìn)一步提高銀行的盈利能力，以保證銀行資產(chǎn)的長(zhǎng)久穩(wěn)定的運(yùn)作。

3.信貸資產(chǎn)證券化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響分析

3.1信貸資產(chǎn)證券化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行安全性的影響

銀行業(yè)作為我國(guó)金融業(yè)的第一支柱，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有著重要的影響，因此，商業(yè)銀行的安全性是我們首先需要考慮的方面。信貸資產(chǎn)證券化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行安全平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)具有重要的支撐作用。首先，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)能夠幫助它轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)下，存貸款業(yè)務(wù)仍然是我國(guó)商業(yè)銀行的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行在貸出資金獲取利息的同時(shí)也承擔(dān)了一定的信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)，如果商業(yè)銀行開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，將未來(lái)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)打包出售給特殊目的機(jī)構(gòu)（SPV），快速地收回資金，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于自身安全運(yùn)營(yíng)。其次，銀行開(kāi)展的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)能夠幫助它較好的解決資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配問(wèn)題?！捌谙掊e(cuò)配”問(wèn)題是指在中長(zhǎng)期貸款在商業(yè)銀行的資產(chǎn)中所占比重較大，而短期存款在商業(yè)銀行的負(fù)債中所占比重較高。那么為了滿足自身的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，銀行只能將短期存款用于發(fā)放中長(zhǎng)期貸款，但是這會(huì)使得銀行面臨嚴(yán)重的流動(dòng)性問(wèn)題，產(chǎn)生擠兌風(fēng)險(xiǎn)而破產(chǎn)。因此，倘若信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)能夠在商業(yè)銀行順利開(kāi)展，將流動(dòng)性差、期限長(zhǎng)的貸款組成資金池打包出售給特殊目的機(jī)構(gòu)（SPV），那么出售得到的資金在一定程度上能夠解決商業(yè)銀行資金流動(dòng)不足的問(wèn)題，補(bǔ)充它當(dāng)期的流動(dòng)性，解決期限錯(cuò)配問(wèn)題，進(jìn)而提高商業(yè)銀行的安全性。

3.2信貸資產(chǎn)證券化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性的影響

信貸資產(chǎn)證券化的運(yùn)作能夠在一定程度上有效解決商業(yè)銀行資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，有利于提高商業(yè)銀行的流動(dòng)性。商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)以期限長(zhǎng)，流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)較大的中長(zhǎng)期貸款為主，影響商業(yè)銀行長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。但是結(jié)合金融市場(chǎng)的實(shí)際情況和自身融資需求，商業(yè)銀行開(kāi)展的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，將未來(lái)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)進(jìn)行重組形成基礎(chǔ)資產(chǎn)池，打包出售給特別目的機(jī)構(gòu)（SPV），從而使風(fēng)險(xiǎn)得到隔離。接著SPV對(duì)此類證券進(jìn)行信用增級(jí)后再出售給投資者，由投資者認(rèn)購(gòu)后可轉(zhuǎn)換為銀行的流動(dòng)資金。所以在信貸資產(chǎn)證券化的過(guò)程中，流動(dòng)性差的信貸資產(chǎn)被轉(zhuǎn)換成了可以在市場(chǎng)上交易流通的證券，商業(yè)銀行的流動(dòng)性得到了重要保障。同時(shí)，市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)因?yàn)樯虡I(yè)銀行在信貸資產(chǎn)證券化的過(guò)程中為市場(chǎng)提供的資金越多而變得越強(qiáng)，而較強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性又會(huì)對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生反作用，從而對(duì)其內(nèi)部流動(dòng)性產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用。因此，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性有較強(qiáng)的促進(jìn)作用。

3.3信貸資產(chǎn)證券化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行盈利性的影響

商業(yè)銀行開(kāi)展的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)對(duì)于提高其盈利能力具有重要的促進(jìn)作用。第一，信貸資產(chǎn)證券化能夠把商業(yè)銀行的存量資產(chǎn)有效利用起來(lái)，降低其融資約束水平，使得融資費(fèi)用有所減少，從而提高資產(chǎn)收益率。我國(guó)商業(yè)銀行盈利模式較為單一，主要以存貸款利差作為主要的利潤(rùn)來(lái)源，然而銀行貸款多以中長(zhǎng)期貸款為主，這類貸款回收周期長(zhǎng)，隨著時(shí)間的增加，銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也在增大。商業(yè)銀行對(duì)這些信貸資產(chǎn)進(jìn)行證券化，將其轉(zhuǎn)移到表外，不僅有效的防范了風(fēng)險(xiǎn)，還保證了自身的收益。此外，如果有些貸款期限較長(zhǎng)或者利率較低，那么商業(yè)銀行可以考慮將其作為基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)建資產(chǎn)池進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，然后將其出售獲得當(dāng)期收益，同時(shí)貸款利潤(rùn)的提前變現(xiàn)也意味著資金的時(shí)間價(jià)值得到了充分的利用，降低了融資成本，而所得資金既可以用于銀行經(jīng)營(yíng)也可以用來(lái)拓寬銀行新業(yè)務(wù)，均有助于商業(yè)銀行提高資產(chǎn)收益率。第二，信貸資產(chǎn)證券化為銀行提供了多方面的收入來(lái)源，豐富了它的收入類型，增加商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入。在信貸資產(chǎn)證券化運(yùn)作的過(guò)程中，商業(yè)銀行有著多重身份，比如信貸證券化的發(fā)起者、資金保管方等，銀行的不同身份轉(zhuǎn)換為其提供了多種盈利方式，增加了手續(xù)費(fèi)、傭金、投資收益等非利息收入，對(duì)提高商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入起到了積極的促進(jìn)作用，從而提高了商業(yè)銀行的盈利能力。

4.政策建議

信貸資產(chǎn)證券化在有效整合存量資產(chǎn)，緩解融資約束水平，管控風(fēng)險(xiǎn)等方面發(fā)揮著不可忽視的重要作用。因此，各主體都應(yīng)該踴躍參與，積極建言獻(xiàn)策，商討出促進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展的舉措，從而為促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。（1）對(duì)于商業(yè)銀行，要適當(dāng)豐富基礎(chǔ)資產(chǎn)類別，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管控能力。商業(yè)銀行需要及時(shí)關(guān)注金融市場(chǎng)，了解政策動(dòng)態(tài)，并且清晰的認(rèn)識(shí)到自己的需求，再將兩者結(jié)合在一起，并且要跟上科技發(fā)展步伐，鼓勵(lì)員工科研創(chuàng)新，提高整體的研發(fā)創(chuàng)新能力，推動(dòng)基礎(chǔ)資產(chǎn)多元化，讓銀行真正得益于我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展;其次要不斷提升對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，加快建立健全業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)機(jī)制，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的業(yè)務(wù)實(shí)施嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控。（2）市場(chǎng)環(huán)境中，需要拓展市場(chǎng)規(guī)模，使得市場(chǎng)主體多元化。一方面，可以針對(duì)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)推出稅收政策，為參與信貸資產(chǎn)證券化的投資者減少稅收，幫助它們節(jié)省成本，提高收益，以便吸引投資者，激發(fā)市場(chǎng)活力;另一方面，需要適當(dāng)降低企業(yè)開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)，讓更多的投資者能夠參與進(jìn)來(lái)，從而豐富投資主體類型。（3）在監(jiān)管層面，需要建立健全信貸資產(chǎn)證券化信息披露制度，讓業(yè)務(wù)透明度上升，保障市場(chǎng)的穩(wěn)定性與流動(dòng)性。金融監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該權(quán)責(zé)分明，各司其職，協(xié)力監(jiān)管，并且根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況及時(shí)對(duì)監(jiān)管規(guī)則做出靈活調(diào)整。

5.結(jié)束語(yǔ)

信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)能夠提高商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)的安全性、緩解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并且提高盈利能力，但是商業(yè)銀行要注意循序漸進(jìn)，不能因?yàn)樾刨J資產(chǎn)證券化為其帶來(lái)一定的好處而肆意擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，同時(shí)不能放松監(jiān)管，避免影響到其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的持續(xù)性。因此，商業(yè)銀行要對(duì)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)產(chǎn)生的影響有深刻認(rèn)識(shí)，趨利避害，要不斷地發(fā)展和完善信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，從而促進(jìn)商業(yè)銀行能夠安全平穩(wěn)地運(yùn)營(yíng)。

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作者簡(jiǎn)介：陳靜（1997.4-），女，江蘇鹽城人，金融碩士，研究方向?yàn)閲?guó)際金融。