對當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評價指標(biāo)體系研究

王曉梅 羅鑫 曹潔

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融的興起給傳統(tǒng)金融的發(fā)展帶來巨大的沖擊，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評價是化解風(fēng)險的有效手段，指標(biāo)體系建立是評價的基礎(chǔ)工作。本文采用德爾菲法初步構(gòu)建我國互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評價指標(biāo)體系，運(yùn)用專家評定法、變異系數(shù)法分析、利用SPSS20.0對調(diào)查問卷所獲取的數(shù)據(jù)進(jìn)行兩種指標(biāo)權(quán)重比較分析優(yōu)化指標(biāo)體系，以篩選出不適合的評價指標(biāo)，通過構(gòu)建科學(xué)合理的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評價指標(biāo)體系對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險進(jìn)行實(shí)證度量，為促進(jìn)我國金融體系的穩(wěn)定和國民經(jīng)濟(jì)的增長提供依據(jù)。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險指標(biāo);德爾菲法;專家評定法;變異系數(shù)法分析

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的發(fā)生給金融業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行帶了巨大的安全隱患，風(fēng)險問題不容忽視，主要體現(xiàn)在三個方面。一是金融行業(yè)的傳統(tǒng)風(fēng)險并沒有消失，信用風(fēng)險、流動風(fēng)險、法律合規(guī)風(fēng)險、操作風(fēng)險等傳統(tǒng)金融風(fēng)險在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域同樣存在;二是互聯(lián)網(wǎng)金融又具有其新的風(fēng)險特征，特別是帶有互聯(lián)網(wǎng)特色的技術(shù)風(fēng)險更為突出，比如平臺安全風(fēng)險等;三是互聯(lián)網(wǎng)金融投資往往小額而分散，一旦出現(xiàn)風(fēng)險，社會外部性影響非常大。

本論文采用定性分析與定量計算相結(jié)合的方法，定性分析互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的影響因素運(yùn)用德爾菲法，專家組成員之間通過組織者的反饋材料匿名地交流意見，經(jīng)過幾輪征詢和反饋，其意見逐漸集中，最后組織者獲得有統(tǒng)計意義的專家集體判斷結(jié)果構(gòu)建數(shù)學(xué)模型。利用數(shù)學(xué)方法計算反映每一層次互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險指標(biāo)的相對重要性次序的權(quán)值，通過所有互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險指標(biāo)層次之間的總排序計算所有元素的相對權(quán)重并進(jìn)行排序進(jìn)行定量計算指標(biāo)體系權(quán)重，達(dá)到構(gòu)建完整的指標(biāo)體系的目的。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評價指標(biāo)體系初步構(gòu)建

通過互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理指標(biāo)體系建立將抽象的研究互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險對象按照其屬性和特征分解成為具有行為化、可操作化得結(jié)構(gòu)，并對每一構(gòu)成元素賦予權(quán)重的過程。

（一）指標(biāo)權(quán)重數(shù)學(xué)模型建設(shè)

在指標(biāo)評價體系中，每一個指標(biāo)因素對實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的相對重要程度就是該指標(biāo)的權(quán)重。一組指標(biāo)體系相對應(yīng)的權(quán)重組成權(quán)重體系。

權(quán)重體系{Wi/i=1，2，…，n}false必須滿足下述兩個條件：（1）0

（2）∑Wi=1（1-1）

1.德爾菲法

在構(gòu)建過程中，將搜集到的數(shù)據(jù)歸納整理，根據(jù)我國最新的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理的相關(guān)文件，在廣泛的調(diào)研和綜合分析，結(jié)合前人的研究成果的基礎(chǔ)上，論文編者們及時統(tǒng)計和整理專家咨詢結(jié)果，并在對部分專家提出的問題進(jìn)一步和業(yè)內(nèi)專家進(jìn)行了溝通的基礎(chǔ)上，運(yùn)用專家評定法對于各風(fēng)險指標(biāo)進(jìn)行賦值，計算指標(biāo)權(quán)重。方法如下：第一步：對專家評分統(tǒng)計處理，以67%（2/3）為界限，選擇“非常重要”、“比較重要”、“比較重要”的比例合計小于67%，則刪除該指標(biāo)，指標(biāo)累計比例均大于67%，均保留;第二步：非常重要賦值7，比較重要賦值6，稍微重要賦值5，則這三種選項(xiàng)的權(quán)

2.變異系數(shù)法分析

是直接利用各項(xiàng)指標(biāo)所包含的信息，通過計算得到指標(biāo)的權(quán)重。此方法的基本做法是：在評價指標(biāo)體系中，指標(biāo)取值差異越大的指標(biāo)，也就是越難以實(shí)現(xiàn)的指標(biāo)，這樣的指標(biāo)更能反映被評價單位的差距。本論文運(yùn)用變異系數(shù)法分析，對指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化。

（二）指標(biāo)權(quán)重計算示例（專家評定法）

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對金融行業(yè)的影響越來越大，近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國取得了快速發(fā)展。由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)張、金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，因此也暴露出了許多風(fēng)險隱患，通過德爾菲法第一輪的專家調(diào)查問卷獲得數(shù)據(jù)和編者們的多次討論，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評價指標(biāo)體系初步構(gòu)建為7個一級指標(biāo)，32個二級指標(biāo)，一級指標(biāo)為：信用風(fēng)險、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險、法律風(fēng)險、政策與監(jiān)管風(fēng)險、流動性風(fēng)險以及消費(fèi)者權(quán)益被侵犯風(fēng)險。

通過德爾菲法第一輪的專家調(diào)查問卷獲得數(shù)據(jù)，依據(jù)指標(biāo)權(quán)重數(shù)學(xué)模型計算指標(biāo)權(quán)重，因計算過程相關(guān)的數(shù)據(jù)篇幅較大，本文僅以一級指標(biāo)計算為例。在德爾菲法互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評價指標(biāo)體系研究第一輪的調(diào)查中。將一級指標(biāo)設(shè)計為：非常重要賦值7、比較重要賦值6、稍微重要賦值5、同等重要賦值4、稍微不重要賦值3、比較不重要賦值2、非常不重要賦值1;應(yīng)用公式計算每一個指標(biāo)的權(quán)重。運(yùn)用專家評分統(tǒng)計進(jìn)行數(shù)據(jù)處理如表1。

（三）指標(biāo)變異系數(shù)法計算示例

采用變異系數(shù)法分析來衡量指標(biāo)的重要性，并依據(jù)重要性程度指數(shù)分別將指標(biāo)平均值、標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)進(jìn)行分析，采用數(shù)理統(tǒng)計的辦法進(jìn)一步量化專家意見，協(xié)助找到指標(biāo)的取舍點(diǎn)，進(jìn)行排序。將指標(biāo)設(shè)計為：很重要賦值5、較重要賦值4、一般重要賦值、較不重要賦值分2、不重要賦值1，分別計算指標(biāo)平均值（值越大、指標(biāo)的重要性相對越高），計算指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差。（指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差越大，表明指標(biāo)的變異程度越大，提供的信息量越大，在綜合評價中所起的作用越大，其權(quán)重也越大。）

通過德爾菲法第二輪的專家調(diào)查問卷獲得數(shù)據(jù)，依據(jù)指標(biāo)變異系數(shù)法計算指標(biāo)權(quán)重，因計算過程相關(guān)的數(shù)據(jù)篇幅較大，本文僅以一級指標(biāo)計算為例，如表2同理對于二級指標(biāo)權(quán)重進(jìn)行計算，獲得結(jié)果。

二、優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評價指標(biāo)體系

互聯(lián)網(wǎng)金融鳳險評價指標(biāo)，通過兩輪德爾菲法互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評價指標(biāo)體系專家打分表調(diào)查研究，通過專家評定法和指標(biāo)變異系數(shù)法對于指標(biāo)權(quán)重的確定，進(jìn)行偏差對比，如表3，將結(jié)果反饋于專家進(jìn)行德爾菲法第三輪的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評價指標(biāo)的評定最終統(tǒng)一權(quán)重，確定互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評價指標(biāo)體系模型。

三、確定互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理指標(biāo)體系模型

通過對于權(quán)重偏差、平均值的比較，得到：權(quán)重排序（專家法）。①信用風(fēng)險②政策與監(jiān)管風(fēng)險③消費(fèi)者權(quán)益風(fēng)險④法律風(fēng)險⑥流動性風(fēng)險⑥市場風(fēng)險⑦互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險;權(quán)重排序（變異系數(shù)法》：①流動性風(fēng)險②市場風(fēng)險③消費(fèi)者權(quán)益風(fēng)險④法律風(fēng)險⑤政策與監(jiān)管風(fēng)險⑥信用風(fēng)險⑦互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險;平均值排序：①信用風(fēng)險②互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險③政策與監(jiān)管風(fēng)險④法律風(fēng)險⑤市場風(fēng)險⑥消費(fèi)者權(quán)益風(fēng)險⑦流動性風(fēng)險。將結(jié)果反饋于專家，進(jìn)行第三輪的德爾菲法互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評價指標(biāo)調(diào)查，統(tǒng)一權(quán)重，按照平均值（值越大、指標(biāo)的重要性相對越高）進(jìn)行指標(biāo)到序，確定互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險評價指標(biāo)體系模型如圖1。

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1 權(quán)重（專家法）

2 權(quán)重（變異系數(shù)）